張銳

摘要： 盡管區(qū)塊鏈的商用化未正式落地，但國際知名金融機構(gòu)紛紛加大在區(qū)塊鏈上的投資與合作。服務(wù)金融業(yè)的區(qū)塊鏈企業(yè)加速成長與壯大，并探索出多樣化、專業(yè)化的商業(yè)服務(wù)模式。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈 供應(yīng)鏈金融 數(shù)字貨幣 商業(yè)應(yīng)用

受制于技術(shù)層面的約束，雖然區(qū)塊鏈的商用化還未正式落地，但不容置疑的是，未來區(qū)塊鏈將深刻改變?nèi)蚪鹑跇I(yè)面貌，并將成為金融機構(gòu)最重要的競爭工具。從發(fā)展動態(tài)來看，一些國際金融巨頭以及專業(yè)公司已經(jīng)提早在區(qū)塊鏈上布局，高盛、瑞銀等推出了自己的區(qū)塊鏈應(yīng)用，一些知名企業(yè)不惜對區(qū)塊鏈下注重金以獲取專業(yè)優(yōu)勢，還有一些企業(yè)積極參與相關(guān)技術(shù)和規(guī)則的制定，以謀取區(qū)塊鏈中的最終話語權(quán)。

國際知名金融機構(gòu)紛紛加大在區(qū)塊鏈上的投資與合作

（一）金融機構(gòu)參與區(qū)塊鏈項目投資增多

在過去的兩年中，包括高盛集團、摩根大通、花旗銀行等在內(nèi)的超過20家全球頂級金融機構(gòu)投入?yún)^(qū)塊鏈的資金已經(jīng)超過10億美元，估計2017年的投資可超過10億美元。觀察發(fā)現(xiàn)，金融機構(gòu)投向區(qū)塊鏈的資金主要有兩個流向：一是商業(yè)銀行內(nèi)部的區(qū)塊鏈實驗室。比如花旗銀行、瑞銀集團、紐約梅隆銀行等均已相繼成立研發(fā)實驗室，重點圍繞支付、數(shù)字貨幣和結(jié)算模式等方面測試區(qū)塊鏈的應(yīng)用，有的還擴大到其員工內(nèi)部系統(tǒng)中測試。二是投資金融科技初創(chuàng)公司。許多跨國大型金融集團紛紛以創(chuàng)投形式進入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，如高盛聯(lián)手其他投資公司向比特幣公司Circle注資6000萬美元，西班牙對外銀行通過旗下子公司以股權(quán)創(chuàng)投方式參與了Coinbase的C輪融資等。世界上第一家上市的區(qū)塊鏈技術(shù)公司Coinsilium也已于2015年年底在倫敦的匯業(yè)證券衍生品交易所（ISDX）成功上市。

（二）金融機構(gòu)共同建立區(qū)塊鏈聯(lián)盟

2015年9月，全球具有影響力的42家金融機構(gòu)共同發(fā)起成立了R3 CEV聯(lián)盟。該聯(lián)盟是目前世界上影響力最大的區(qū)塊鏈聯(lián)盟之一，其致力于基于區(qū)塊鏈技術(shù)的解決方案，主要為了降低各銀行間國際支付等領(lǐng)域的風險和成本，并提高跨境結(jié)算速度。今年4月份，R3發(fā)布了其旗艦開發(fā)項目，基于區(qū)塊鏈的應(yīng)用Corda，從根本上重構(gòu)分布式賬本技術(shù)，致力于改變資產(chǎn)相關(guān)合約模型。據(jù)悉，加入R3的澳洲證券交易所可與各銀行打通，也就是說在澳洲證券市場買賣股票的信息很快就可以與聯(lián)盟里的銀行賬戶聯(lián)通，當這方股票出售之后，對方馬上就可以從ATM中將錢取出，效率也比原來提高許多。

（三）區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用空間很大

目前，由于區(qū)塊鏈技術(shù)尚待改進和時間檢驗，同時金融領(lǐng)域?qū)ο到y(tǒng)和技術(shù)的穩(wěn)定性、安全性要求極高，銀行業(yè)在引入全新技術(shù)架構(gòu)應(yīng)用時也持審慎態(tài)度，銀行業(yè)有較為充分的信用支持，并不迫切需要通過區(qū)塊鏈解決信用缺失問題。根據(jù)普華永道發(fā)布的一份最新調(diào)查報告，很多銀行對區(qū)塊鏈技術(shù)還持猶豫態(tài)度，雖然這項技術(shù)所具備的變革能力被廣泛認同，但仍有83%的受訪者對區(qū)塊鏈技術(shù)并不十分熟悉，57%的受訪者不清楚下一步該怎么做，但從總體來說，未來區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用空間將會很大。

為金融機構(gòu)提供區(qū)塊鏈服務(wù)的業(yè)務(wù)迅速發(fā)展

由于金融機構(gòu)、VC、PE等看好區(qū)塊鏈的應(yīng)用空間，以及未來可觀的投資回報，各類資金通過聯(lián)合注資加速了許多具有核心技術(shù)專長的區(qū)塊鏈企業(yè)的成長與壯大，而且這些科技公司已經(jīng)在區(qū)塊鏈的許多領(lǐng)域探索出多樣化、專業(yè)化的商業(yè)服務(wù)模式，其中具有代表性的有以下幾種。

（一）跨境支付與結(jié)算服務(wù)

以美國金融科技公司Ripple為代表，同時包括Chain、Ethereum以及IBM和Microsoft等企業(yè)都打造基于區(qū)塊鏈技術(shù)的跨境支付與結(jié)算服務(wù)。如Ripple構(gòu)建了一個沒有中央節(jié)點的分布式支付網(wǎng)絡(luò)，希望提供一個能取代SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）網(wǎng)絡(luò)的跨境轉(zhuǎn)賬平臺，構(gòu)造出全球統(tǒng)一的網(wǎng)絡(luò)金融傳輸協(xié)議。據(jù)悉，Ripple的跨賬本協(xié)議可以讓參與協(xié)議的各方看到同樣的賬本，通過該公司的網(wǎng)絡(luò)，銀行客戶能夠?qū)崿F(xiàn)實時的點對點跨國轉(zhuǎn)賬，不需中心組織管理，且支持各國不同貨幣。如果Ripple的協(xié)議成為金融體系的標準協(xié)議，網(wǎng)絡(luò)中各方的轉(zhuǎn)賬就會像今天發(fā)電子郵件一樣方便。據(jù)悉，目前全球已有17個國家的銀行加入了合作，共同參與Ripple為金融機構(gòu)打造的解決方案。

（二）國家外匯兌換與轉(zhuǎn)移服務(wù)

在國家外匯兌換與轉(zhuǎn)移服務(wù)領(lǐng)域，以華爾街金融創(chuàng)新公司Circle提供的服務(wù)最為見長。Circle是一家開發(fā)比特幣錢包的數(shù)字貨幣初創(chuàng)公司，正致力于通過比特幣后臺網(wǎng)絡(luò)的區(qū)塊鏈技術(shù)，使涉及國家貨幣間的資金轉(zhuǎn)移更加簡單和便宜。該公司在2016年獲得英國政府頒發(fā)的首張電子貨幣牌照，其客戶可以在美元與英鎊之間進行即時轉(zhuǎn)賬。此外，該公司還是全球第一家、也是唯一獲得紐約州金融服務(wù)局頒發(fā)比特幣運營牌照的公司。不僅如此，該公司在中國完成了由美國國際數(shù)據(jù)集團（IDG）領(lǐng)投的6000萬美元D輪融資，并正式宣布進入中國市場。

（三）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)

在供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)方面，典型代表是科技公司W(wǎng)ave與巴克萊銀行進行戰(zhàn)略合作，通過區(qū)塊鏈技術(shù)推動貿(mào)易金融與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的數(shù)字化應(yīng)用，將信用證與提貨單、國際貿(mào)易流程的文件放到公鏈上，通過公鏈進行認證與不可篡改的驗證；同時，基于區(qū)塊鏈的數(shù)字化解決方案，達到完全取代現(xiàn)今的紙筆人工流程，實現(xiàn)端到端完全的透明化，提高處理的效率并減少風險。

（四）證券交易與結(jié)算服務(wù)

2015年10月，在美國證券交易委員會（SEC）的監(jiān)管下，納斯達克推出了基于區(qū)塊鏈的企業(yè)級應(yīng)用Linq，為私營企業(yè)證券的發(fā)行、交易、登記管理提供端到端的服務(wù)。2015年12月31日，區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司Chain已成功使用Linq平臺為新的投資者發(fā)行了公司的股權(quán)，成為第一家使用Linq來完成并記錄私募證券交易的公司。之后，Linq向世界各地超過100家市場運營商客戶開放了區(qū)塊鏈服務(wù)。與此同時，澳大利亞證券交易所正在設(shè)計一套新系統(tǒng)取代所有的核心技術(shù)系統(tǒng)以提升結(jié)算速度，而且美國區(qū)塊鏈公司DAH在400家投標者中拿到了這項計劃合同，并將為澳大利亞證券交易所設(shè)計清算和結(jié)算系統(tǒng)。另外，世界上一些最大的交易所、銀行和交易服務(wù)公司，已聯(lián)合成立了一個跨行業(yè)集團，命名為“交易后分布式總賬工作組”，探索區(qū)塊鏈將如何改變證券交易結(jié)算方式，參與機構(gòu)包括倫敦證券交易所、倫敦清算所、芝加哥商品交易所、瑞銀集團以及歐洲清算中心。據(jù)悉， SEC已批準了在線零售商Overstock的S-3申請，可在比特幣區(qū)塊鏈上發(fā)行該公司新的上市股票。S-3是一種證券的登記表，可以讓企業(yè)簡化發(fā)行上市交易證券的程序。Overstock希望通過區(qū)塊鏈來發(fā)行最高5億美元的新證券，包括普通股、優(yōu)先股、存托憑證、權(quán)證、債券等。

（五）股權(quán)融資服務(wù)

德國去中心化實體組織DAO旗下的以太坊是一個區(qū)塊鏈平臺，發(fā)起了區(qū)塊鏈首次公開募股，發(fā)行比特幣代幣以太幣，主要是允許市場參與者為初創(chuàng)公司業(yè)務(wù)和項目提供以太幣形式的資金來換取投票權(quán)。在眾籌過程中不需要銀行、律師、監(jiān)管人員和證券交易所。資料顯示，目前DAO的總?cè)谫Y額已經(jīng)突破1.32億美元，成為目前區(qū)塊鏈平臺下全球最大的眾籌項目?；谝蕴坏膬r值已攀升至10億美金的現(xiàn)實，全球不少PE、VC機構(gòu)正在積極研究是否跟進對DAO的投資。

中國金融業(yè)積極參與區(qū)塊鏈的構(gòu)建

作為國內(nèi)區(qū)塊鏈最高層次的商業(yè)化組織，中國分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（ChinaLedger）于2015年在北京成立，目前已有15家包括金融服務(wù)公司在內(nèi)的成員。2016年，金融區(qū)塊鏈合作聯(lián)盟在深圳成立，此聯(lián)盟包括銀行、基金、證券、保險、科技企業(yè)在內(nèi)的七大類31個成員。而作為對全球區(qū)塊鏈聲音的最有力響應(yīng)，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會決定成立區(qū)塊鏈研究工作組。權(quán)威機構(gòu)加入?yún)^(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用的研究，有望在后期帶來強大的示范效應(yīng)，并在未來建立行業(yè)統(tǒng)一標準。值得關(guān)注的是，平安保險不久前宣布正式加入R3 CEV聯(lián)盟，成為首家加入R3 CEV的中國金融企業(yè)。不過，在分析人士看來，我國金融業(yè)還應(yīng)努力達成建立“中國金融區(qū)塊鏈聯(lián)盟”的共識，盡快推進區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進程，以保持與全球比肩同進的水平。

作者單位：廣東技術(shù)師范學院

責任編輯：印穎 羅邦敏