馬曉卉

【摘要】P2P（peer to peer lending）網(wǎng)絡借貸平臺是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與民間借貸逐漸興起相結(jié)合的產(chǎn)物，這屬于一種新的金融模式。本文通過介紹國內(nèi)外P2P的經(jīng)典模式的運營情況引出其盈利模式，對P2P盈利方式進行分析。

【關鍵詞】P2P網(wǎng)絡借貸平臺；運營模式；盈利方式

一、引言

目前P2P網(wǎng)絡借貸平臺在歐洲及美國等發(fā)達國家已相對成熟。但在我國P2P網(wǎng)絡借貸平臺起步較晚，相關技術及政策法規(guī)仍不成熟，且我國P2P網(wǎng)絡借貸平臺幾乎是在虧損的情況下運行的。P2P平臺兼具互聯(lián)網(wǎng)及民間借貸雙重優(yōu)勢，成本遠低于銀行借款，且速度便捷，對中小企業(yè)融資發(fā)展提供了巨大幫助。但因為監(jiān)管不嚴、信用無法得到保障等問題也嚴重阻礙了P2P網(wǎng)絡借貸平臺的發(fā)展。但總體上由于P2P借貸投資靈活，且能夠給投資者帶來較高收益相對于傳統(tǒng)的投資理財渠道有其獨特的優(yōu)勢，受到大眾青睞，因此具有及其活躍的生命力。

P2P網(wǎng)絡借貸平臺將小額度資金聚集起來然后借貸給資金有需求的人群，這種商業(yè)模式不但滿足了個人資金的需求，對提高社會閑散資金利用率等方面也有巨大價值。

二、P2P網(wǎng)絡借貸主要模式

（一）國外P2P網(wǎng)絡借貸模式

國外P2P網(wǎng)絡借貸主要是以純“中介”型模式、復合“中介”型模式和公益型模式為主要模式。以下對這三種模式簡單介紹：

1.純“中介”型模式

以美國的Prosper為例。該平臺一般擔任單純的“中介”方，不參與資金往來和違約風險，采取雙向收費方式，只是在借貸過程中提供信息服務，根據(jù)借款人的信用等級和借款金額向其收取服務費，對投資者收取管理費。

該平臺通過每發(fā)生一筆借款都對其進行評級，估計預期損失率進行風險控制。

2.復合“中介”型模式

這種模式的網(wǎng)絡借貸平臺不參與任何形勢的資金運作。為獨立的服務機構(gòu)，不承擔吸納資金和發(fā)放貸款的業(yè)務，其主要職責是幫助出資人進行信用管理。這類模式的網(wǎng)站擔任著中介方、代理人、擔保人以及監(jiān)督者的多重身份。主要為客戶進行信用調(diào)查、風險評價、追款服務、貸款產(chǎn)品設計等。為客戶提供更好的資金放貸服務。

以英國的Zopa為例。該平臺面將借款人和投資者的信用等級和風險等級進行匹配后，貸款人進行利率競標，借款成功后貸款人需按時償還借款。Zopa的主要盈利是采取雙向收費，根據(jù)借款人的風險等級和借款金額按照特定比例收取費用，除此之外還包括管理費、vip會員費以及逾期費用等。

該平臺通過對借款人的信用評級和風險準備金來達到分散風險。在風險準備金的制度下，如果借款人逾期還款，該平臺將會保證金作為本金、利息支付給出借人，保障出借人的資金安全。

3.公益型模式

以Kiva為例。該類平臺多為當?shù)亟鹑跈C構(gòu)管理，平臺不向借貸方收取費用，貸款利率和手續(xù)費較低，收益率較低，運營成本非常低，主要提供農(nóng)業(yè)借款、教育借款等。Kiva運營資金主要來自社會捐贈以及企業(yè)贊助等方式。

對小額信貸機構(gòu)進行風險評級，對可能出現(xiàn)的壞賬，協(xié)助小額信貸機構(gòu)追蹤收回來進行風險控制。

（二）國內(nèi)P2P網(wǎng)絡借貸主要模式

1.純線上中介模式

以拍拍貸為例。該網(wǎng)站的注冊用戶大多為網(wǎng)店店主、在校學生等小額資金用戶。該平臺借款人發(fā)出借款需求后，列出金額、時間、用途和最高借款利率，由多個投資者投資。借款人需要每月還本付息。該平臺主要通過提現(xiàn)費、管理費等獲得盈利。

主要通過信用評級、分散投資、按月還本付息、制定風險備用金、的方式進行風險控制。

2.線上線下綜合型模式

以有利網(wǎng)為例。有利網(wǎng)注冊用戶全部是投資者，只為投資者提供理財服務，借款人則由合作的小額貸款公司負責選取，并向平臺推薦借款人。該平臺篩選后向投資者推薦。該平臺的盈利主要是投資者的利息差等。

主要通過分散業(yè)務、與機構(gòu)合作、雙重審核、本息保障制度與銀行建立專業(yè)化合作的方式進行風險控制。

3.債權轉(zhuǎn)讓型模式

以宜信為例。主要采用線下債券轉(zhuǎn)讓的方式，對借款人進行審核后，由公司CEO用個人賬戶資金出借。向投資者推薦理財產(chǎn)品，將債權轉(zhuǎn)移給投資者。該平臺盈利方式主要以利息差。

主要建立風險池進行風險控制。

三、P2P網(wǎng)絡借貸平臺的主要收入項目

P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為一種服務中介，其盈利方式主要是通過標的成交的服務費以及充值、提現(xiàn)手續(xù)費、借款管理費、投標管理費、服務費等多種方式實現(xiàn)盈利。網(wǎng)絡借貸平臺大多采取低定價策略，行業(yè)呈集中兼并成長，中小規(guī)模平臺難以實現(xiàn)盈利的持續(xù)增長。無論那種模式的網(wǎng)絡借貸，主要收入如下：

（一）P2P網(wǎng)絡借貸平臺手續(xù)費、管理費

手續(xù)費是網(wǎng)絡借貸平臺的重要收入來源和盈利手段。借款用戶向P2P網(wǎng)絡借貸平臺發(fā)送貸款申請，平臺將貸款信息發(fā)送給客戶，幫助其完成整個貸款流程。平臺將收取貸款額的相應比例作為返傭費用。不同的平臺對借款人收取的費用不同。以人人貸為例，該平臺將借款人的信用分為七個評級（AA、A、B、C、D、E、HR），發(fā)放貸款時首先會對借款人的信用進行評級。其中AA級為信用最高的等級，信用程度由高向低排列。根據(jù)借款人信用等級的不同，平臺所收取的服務費也有所差別，對應上面的等級排序，費率依次為借款本金的：0%、1%、1.5%、2%、2.5%、3%、5%。平臺將獲得的這部分費用轉(zhuǎn)入風險準備金賬戶。

管理費是很多網(wǎng)絡借貸平臺的收入重點。人人貸對借款人收取借款管理費，費用為每月本金的0.3%，這一部分也是平臺的主要收入之一。假設甲向人人貸申請貸款金額為20萬元的貸款，該平臺測評甲的信用評級為B級，那么甲實際受到的貸款金額為：200，000×（1-1.5%）= 197000元。人人貸是以月付息，因此甲在此期間除了每月支付利息外，還需要向平臺支付200，000×0.3% = 600元的管理費用。

人人貸對借款人收取管理費但對散標投資者不收取，但第三方支付機構(gòu)對用戶的充值和提現(xiàn)收取一定的費用：充值手續(xù)費為充值金額的0.5%，上限為100元，超過部分由平臺承擔；提現(xiàn)時，2萬元以下的每筆1元，2萬元至5萬元的每筆3元，5萬元至100萬元的每筆5元。

（二）P2P網(wǎng)絡借貸平臺的VIP會員費

P2P網(wǎng)絡借貸平臺的會員分為普通投資者和VIP投資者，與普通投資者相比VIP會員有較多“特權”，如對VIP會員墊付、提供本金保證、利息保證、查看公司監(jiān)控、查看抵押物位置、一鍵投標等功能。相對安全并有保障的“特權”使得投資人入會，其繳納的會員費是P2P網(wǎng)貸平臺系統(tǒng)的收入來源之一。

（三）客戶推薦費

P2P網(wǎng)絡借貸平臺企業(yè)可以與銀行等金融機構(gòu)合作。將平臺客戶行為數(shù)據(jù)挖掘并進行信用評估，向金融機構(gòu)推薦貸款客戶（其中包括個人和中小企業(yè)）收取相應服務推薦費用。網(wǎng)貸平臺為保障盈利來源，需要龐大的數(shù)據(jù)庫整理不同的貸款客戶的信息并進行分析。銀行等金融機構(gòu)與平臺合作，數(shù)據(jù)共享可以節(jié)約挖掘客戶的高額成本，同時可以協(xié)助金融機構(gòu)進行風險定價服務。融360聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官葉大清指出，“風險定價并不是什么新概念，銀行的核心就是給風險定價，但是做的不夠好，很多拿不到貸款的中小企業(yè)資質(zhì)其實很好，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)和金融垂直搜索去解決信息不對稱問題，未來該部分將成為重要收入來源?！?/p>

（四）廣告費

金融機構(gòu)投往互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站廣告費在盈利中占比較少，不是網(wǎng)貸平臺的主要收入來源。

以下是P2P借貸平臺主要收入一覽表：

P2P 網(wǎng)絡借貸平臺主要收入表（圖表略，本表根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理）

四、P2P網(wǎng)絡借貸的主要支出項目

P2P網(wǎng)絡借貸平臺的成本費用、壞賬成本以及稅收是主要支出項目。

成本費用主要指的是網(wǎng)貸平臺的硬件設備以及各類經(jīng)費、門面租金費用、人員成本以及廣告費用。大多數(shù)P2P除總部外，在各地還設置門面店，以方便進行放貸或吸收理財資金。人力成本主要包括工資、福利、差旅等。營銷成本主要為廣告投入、各種活動經(jīng)費等。壞賬費用主要是當出現(xiàn)逾期還款時平臺為會員墊付的費用，因此產(chǎn)生壞賬成本。稅收主要是指網(wǎng)站繳納的增值稅和企業(yè)所得稅。

五、結(jié)語

P2P網(wǎng)絡借貸平臺雖然在中國發(fā)展晚，但其憑借籌資靈活性、操作簡便、報酬率高、風險分散等特點，迅速在我國金融市場占據(jù)較大市場份額。P2P網(wǎng)絡借貸平臺通過吸引眾多的小額投資者獲得更多的資金支持，解決了中小企業(yè)借貸難的問題，使其資金來源獲得了足夠的保障。但由于對外借款門檻低，信用等級評價不嚴格，容易形成壞賬，造成資金流失，給投資者造成經(jīng)濟損失。然而，P2P網(wǎng)絡借貸平臺交易使投資者分散投資降低風險，使投資風險與報酬得到了平衡。

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