聶 飛 劉海云

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中國對外直接投資的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應實證研究

聶 飛 劉海云

近年來中國制造業(yè)對外直接投資迅速發(fā)展。深入研究對外直接投資的結構及其效應，有助于理解對外直接投資影響母國產(chǎn)業(yè)結構升級或區(qū)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的發(fā)生機制。利用系統(tǒng)GMM方法分析2003-2012年中國城市各類動機OFDI的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應。研究顯示，東部城市OFDI對中西部城市制造業(yè)規(guī)模有顯著的正向影響；受效率搜尋型OFDI的影響，東北部城市、北部沿海城市和東部沿海城市向中西部城市的“擴張型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移較為明顯，而受技術和市場搜尋型OFDI的綜合影響，北部沿海城市和東部沿海城市向中西部城市的“衰退型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移較為明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn)，金融危機之后，東部城市技術搜尋型OFDI有所增強，并擴大了對中西部城市傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)移規(guī)模，且東部城市對中西部不同層級城市的制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應均存在差異。最后就如何通過OFDI來促進國內(nèi)區(qū)域間制造業(yè)平衡發(fā)展提出了相應的政策思考。

中國制造業(yè)； 對外直接投資； 區(qū)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應

一 引 言

近十年來，中國制造業(yè)對外直接投資(Outward Foreign Direct Investment，以下簡稱OFDI)發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為推動開放型經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。但制造業(yè)OFDI區(qū)域間發(fā)展不平衡的問題日益突出，逐漸形成了東部地區(qū)規(guī)模高度集聚，中西部地區(qū)相對薄弱的空間格局。中國對外直接投資統(tǒng)計公報顯示，截至2013年，東部地區(qū)制造業(yè)OFDI存量占全國制造業(yè)OFDI總存量的近70%，約為中西部地區(qū)制造業(yè)OFDI存量總和的2.3倍。與此同時，“走出去”戰(zhàn)略的實施不僅使東部地區(qū)獲得了制造業(yè)調(diào)整的動力，也間接促進了東部地區(qū)向中西部地區(qū)更為頻繁的制造業(yè)轉(zhuǎn)移。黨的十八大報告強調(diào)，要不斷完善全方位的對外開放格局，打造分工協(xié)作、優(yōu)勢互補、均衡協(xié)調(diào)的區(qū)域開放格局。因此，研究OFDI對于區(qū)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移的作用具有重要現(xiàn)實意義。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是指由于資源供給或產(chǎn)品需求條件發(fā)生變化后，某些產(chǎn)業(yè)從某一國家(地區(qū))轉(zhuǎn)移到另一國家(地區(qū))的經(jīng)濟過程。早期研究奠定了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的理論基礎。由日本經(jīng)濟學家Akamatsu(1935)[1]提出的雁形發(fā)展模式最早解釋了日本因比較優(yōu)勢動態(tài)變化而將勞動密集型產(chǎn)業(yè)依次轉(zhuǎn)移至東亞其他國家或地區(qū)的現(xiàn)象。在此基礎上，Kojima(1978)[2]提出“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”，認為母國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移幾乎是同時發(fā)生的，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的表現(xiàn)形式和主要手段。Vernon(1966)[3]提出的“產(chǎn)品周期理論”將國際雁形產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式和產(chǎn)品生命周期特征結合起來，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段和比較優(yōu)勢變化的相關性進行了詳細論述和總結。然而就獨立的大國經(jīng)濟而言，由于地區(qū)間產(chǎn)業(yè)結構及發(fā)展水平的差異性，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移主要表現(xiàn)為區(qū)際間要素流動和生產(chǎn)專業(yè)化的轉(zhuǎn)變。

OFDI一直被視為母國比較優(yōu)勢動態(tài)轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的外部動力，通過對“OFDI的結構效應”的研究，有助于理解OFDI影響母國產(chǎn)業(yè)結構升級或區(qū)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的發(fā)生機制。Cantewell和Tolentino(1990)[4]在其提出的“技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級”理論中對發(fā)展中國家跨國公司技術創(chuàng)新活動的“學習效應”特征進行了詳細探討，并論證了發(fā)展中國家通過逆梯度OFDI而主動掌握核心技術和推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級的可能性。Dunning和Lundan(2008)[5]在對典型國家OFDI動機考證基礎上，提出了“戰(zhàn)略資產(chǎn)投資學說”，系統(tǒng)說明了獲取國外諸如技術、知識等戰(zhàn)略資產(chǎn)對于母國比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)變和結構升級的重要性。同時在實證研究方面，OFDI對母國產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的正向效應也獲得了諸多學者研究結論的支持。Elia等(2009)[6]運用似不相關回歸模型研究OFDI對意大利產(chǎn)業(yè)勞動力和技術構成結構發(fā)現(xiàn)，通過跨國公司的資源尋求型OFDI，意大利勞動密集型產(chǎn)業(yè)被轉(zhuǎn)移至低收入國家，而人力資本密集型產(chǎn)業(yè)則被保留下來，并最終提高了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術水平。Damijan等(2014)[7]運用系統(tǒng)GMM方法，對東歐九國微觀企業(yè)投資數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)OFDI存在異質(zhì)性，實力較強的企業(yè)更傾向于海外投資，通過企業(yè)投資“自選擇”效應能實現(xiàn)東歐九國較好的逆向技術溢出和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級。馮春曉(2009)[8]通過對OFDI對制造業(yè)結構升級影響的面板協(xié)整檢驗和格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，中國OFDI能有效促進制造業(yè)結構高度化和資源的有效配置。鄭磊(2012)[9]運用灰色關聯(lián)度法研究中國投資東盟對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構影響發(fā)現(xiàn)，中國與東盟國家的經(jīng)濟互補性較強，中國對東盟國家制造業(yè)投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級起到了較強推動作用。

另外，以Krugman (1996)[10]為首的新經(jīng)濟地理學家認為產(chǎn)業(yè)中心的市場競爭加劇構成了區(qū)域產(chǎn)業(yè)專業(yè)化生產(chǎn)的分散力，尤其當產(chǎn)業(yè)中心市場容量有限或受制于市場需求飽和時，拓寬區(qū)外市場和增加產(chǎn)業(yè)市場銷售額便成為區(qū)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要目標。OFDI作為產(chǎn)業(yè)資本輸出的過程，也會對母國各區(qū)域市場規(guī)模產(chǎn)生影響，反過來母國市場規(guī)模變化又促使其根據(jù)比較優(yōu)勢轉(zhuǎn)變而采取差異化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移策略，但目前鮮有文獻對此進行論證。綜上，結合OFDI的本地市場效應和區(qū)域間比較優(yōu)勢來分析OFDI的國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應問題顯得十分必要。

基于此，本文選取制造業(yè)為研究對象，試圖回答以下兩個問題：在我國OFDI高度集聚分布的背景下，東部地區(qū)OFDI是否會對中西部地區(qū)制造業(yè)規(guī)模產(chǎn)生影響？如果這一影響存在，那么，由于東部地區(qū)OFDI動機和制造業(yè)結構的差異，區(qū)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移具體路徑又是否會發(fā)生變化，會發(fā)生什么樣變化？本研究在討論母國OFDI國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應發(fā)生機制的基礎上，通過距離平減因子權重矩陣構建含OFDI及其與動機因素交互項的動態(tài)模型，并運用2003-2012年間169個地級城市面板數(shù)據(jù)進行相應實證檢驗。

二 OFDI對國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)的轉(zhuǎn)移效應及機制分析

基于Dunning(2009)[11]對投資動機的分類，本文重點探討效率、技術和市場搜尋型這三類OFDI可能存在的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應發(fā)生機制。為了形象地說明這一問題，假設母國由i和j兩個地區(qū)構成，兩區(qū)域市場規(guī)?；蛞胤A賦存在差異。其中地區(qū)i構成母國OFDI的主要來源區(qū)，通過OFDI的本地市場效應將會對地區(qū)i的制造業(yè)產(chǎn)品市場需求產(chǎn)生更大影響，由此將導致地區(qū)i選擇差異化國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移策略。下面將討論多重動機導向OFDI如何實現(xiàn)制造業(yè)由地區(qū)i向地區(qū)j轉(zhuǎn)移。

效率搜尋型OFDI是指母國因工資上漲以節(jié)約成本和提高效率為主要動機，對勞動力較豐裕的東道國進行投資，可能通過出口替代效應、市場競爭效應和生產(chǎn)替代效應對母國地區(qū)i的國外和區(qū)內(nèi)制造業(yè)市場規(guī)模產(chǎn)生威脅。具體而言：出口替代效應表現(xiàn)為效率搜尋型OFDI會導致地區(qū)i對東道國制造業(yè)產(chǎn)品出口規(guī)模的直接縮減。直接投資建廠的好處在于，能夠在運用東道國廉價生產(chǎn)要素生產(chǎn)的同時，就近供給產(chǎn)品以節(jié)約運輸成本，從而在一定程度上造成東道國對地區(qū)i出口產(chǎn)品需求的減少。市場競爭效應表現(xiàn)為東道國可利用地區(qū)i效率搜尋型OFDI向其轉(zhuǎn)移制造業(yè)的契機，通過承接地區(qū)i較成熟的生產(chǎn)流程來強化其制造業(yè)分工地位。最終將會表現(xiàn)為東道國制造業(yè)產(chǎn)品出口規(guī)模和質(zhì)量的上升，同時也會壓縮地區(qū)i原有的國際市場份額。生產(chǎn)替代效應則是市場競爭效應的極端情形，即當東道國最大限度地發(fā)揮承接地區(qū)i制造業(yè)的比較優(yōu)勢時，那么地區(qū)i原有的國際市場份額不僅完全會被東道國占據(jù)，而且母國地區(qū)i的制造業(yè)產(chǎn)品價格優(yōu)勢基本喪失，地區(qū)i市場需求反而會更青睞于生產(chǎn)成本和進口價格更低的東道國制造業(yè)產(chǎn)品，最終將形成進口對母國地區(qū)i本地生產(chǎn)的替代。

市場搜尋型OFDI是指母國因市場飽和以擴大在東道國的市場份額為主要動機的投資類型，可能通過資本轉(zhuǎn)移效應對地區(qū)i的區(qū)內(nèi)制造業(yè)市場規(guī)模構成威脅。資本轉(zhuǎn)移效應表現(xiàn)為為了滿足東道國對高端制造業(yè)產(chǎn)品的需求，母國地區(qū)i會主動調(diào)整國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)結構，引導資本要素由傳統(tǒng)低端制造業(yè)向高端制造業(yè)流動，從而實現(xiàn)比較優(yōu)勢的動態(tài)轉(zhuǎn)變。技術搜尋型OFDI是指母國因技術升級受阻為獲取東道國知識技術等戰(zhàn)略性資產(chǎn)為主要動機的投資類型，可能通過技術溢出效應對地區(qū)i的區(qū)內(nèi)市場規(guī)模構成威脅。技術溢出效應表現(xiàn)為技術搜尋型OFDI有利于母國地區(qū)i獲得和掌握東道國更為先進、核心的生產(chǎn)技術，實現(xiàn)制造業(yè)全行業(yè)技術溢出、生產(chǎn)率水平提升和結構升級。上述兩類動機模式OFDI均會導致母國地區(qū)i傳統(tǒng)制造業(yè)生產(chǎn)優(yōu)勢被削弱，制造業(yè)分工地位得到同步提升。

雖然我們從效率搜尋型OFDI的需求側(cè)以及市場、技術搜尋型OFDI的供給側(cè)對地區(qū)i制造業(yè)比較優(yōu)勢變化進行了論述，但還應注意到，在此影響之下，母國地區(qū)i對地區(qū)j采取的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移策略也存在差異。當母國地區(qū)j的市場規(guī)模較大時，由于效率搜尋型OFDI的出口替代和市場競爭效應主要會壓縮母國地區(qū)i制造業(yè)的國外市場份額，但對其制造業(yè)比較優(yōu)勢并未產(chǎn)生根本沖擊，那么地區(qū)i可以選擇向地區(qū)j轉(zhuǎn)移部分生產(chǎn)鏈，擴大在地區(qū)j的制造業(yè)產(chǎn)品供給以挖掘其市場潛力，這種以內(nèi)需增加彌補外需減少的母國區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式被認為是“擴張型”轉(zhuǎn)移策略。當母國地區(qū)j的勞動力等要素稟賦較為豐富時，效率搜尋型OFDI的生產(chǎn)替代效應、市場搜尋型OFDI的資本轉(zhuǎn)移效應以及技術搜尋型OFDI的技術溢出效應會造成母國地區(qū)i市場需求和生產(chǎn)能力的變化，要素密集型等傳統(tǒng)制造業(yè)將會成為母國地區(qū)i向地區(qū)j轉(zhuǎn)移的重點產(chǎn)業(yè)，這種將“邊際產(chǎn)業(yè)”由比較劣勢地區(qū)轉(zhuǎn)移至比較優(yōu)勢地區(qū)的母國區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式被認為是“衰退型”轉(zhuǎn)移策略。

三 模型、指標與數(shù)據(jù)說明

(一)模型設計

基于上述分析，為了驗證東部地區(qū)OFDI是否會對中西部地區(qū)制造業(yè)規(guī)模產(chǎn)生間接影響，本文以中國地級以上城市作為研究對象，對各城市制造業(yè)規(guī)模和制造業(yè)OFDI取對數(shù)以獲得兩者之間的穩(wěn)健關系，并將基準模型設定如下：

lnYit=α0+α1lnYit-1+α2lnOdiit+α3lnOdiijt+Z?+ui+vt+εit

(1)

其中，i、j分別表示中西部城市和東部城市，t表示時期，且i=1,2,3...,N，j=1,2,3...,M，t=1,2,3...,T。Yit表示t時期城市i的制造業(yè)規(guī)模；Odiit、Odiijt分別表示t時期中西部城市OFDI規(guī)模和使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模。例如：t時期某個東部城市j的OFDI對中西部城市i的制造業(yè)規(guī)模有效間接影響為：wijOdijt，那么t時期所有東部城市OFDI對中西部城市i的制造業(yè)規(guī)模的有效間接影響為：Odiijt=∑jwijOdijt。其中wij為距離平減因子權重矩陣W中的元素，可表示為wij=e-ηdij。dij是東部城市j到中西部城市i的物理距離，使用城市之間的最短公路距離表示。新經(jīng)濟地理(NEG)理論和模型強調(diào)距離越遠，運輸成本越高，城市間制造業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)生的可能性越小。因此，參數(shù)η>0，借鑒Keller(2002)[12]的處理方法，將參數(shù)η標準化為1。當dij越大，那么東部城市j對中西部城市i的經(jīng)濟輻射力度越弱?？紤]到東部城市和中西部城市在生產(chǎn)環(huán)境上的差異，中西部城市對轉(zhuǎn)入的制造業(yè)存在一定適應期，制造業(yè)規(guī)模增長率呈現(xiàn)動態(tài)變化特征具有其合理性，因此在式(1)中加入一期滯后項Yit-1。另外，Z表示影響城市i制造業(yè)規(guī)模的控制變量，主要包括城市金融深化、政府干預及基礎設施等因素。αi為待估系數(shù)，ui、vt分別為城市和時間固定效應，εit為隨機擾動項。

為考察不同動機OFDI的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應，需要進一步對東部城市制造業(yè)OFDI動機進行識別。勞動力成本、技術吸收能力和需求規(guī)模是制造業(yè)OFDI效率、技術和市場搜尋動機形成的主要原因，本文借鑒Xu和Sheng(2012)[13]的處理方法，在基準模型式(1)的基礎上，分別引入東部城市OFDI規(guī)模與工資水平、人力資本、市場潛力的交互項，拓展設定如下：

lnYit=β0+β1lnYit-1+β2lnOdiit+β3lnOdiijt+β4lnOdiijt*lnWagijt+β5lnOdiijt*lnHumijt+β6lnOdiijt*lnMarijt+Z?+ui+vt+εit

(2)

其中，Wagijt、Humijt、Marijt為使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市工資水平、人力資本和市場潛力，分別表示為：Wagijt=ΣjwijWagjt，Humijt=ΣjwijHumjt，Marijt=ΣjwijMarjt。交互項分別表示東部城市工資水平、人力資本和市場潛力因素通過OFDI對中西部城市制造業(yè)規(guī)模變化的間接效應，可將其視為東部城市效率、技術和市場搜尋型OFDI對中西部城市制造業(yè)規(guī)模所產(chǎn)生的影響。

(二)指標選取與數(shù)據(jù)來源

剔除缺省值和異常樣本點，本文選取的研究樣本為2003-2012年中國169個地級城市層面的面板數(shù)據(jù)，其中包括東部城市9個*考慮到東部地區(qū)制造業(yè)集聚度和城市規(guī)模之間存在較為明顯的正相關性。本章參照Meijers和Burger(2009)[15]對城市規(guī)模位序法的定義，通過齊夫指數(shù)(Zipf)判定城市群結構，選取9個中心城市作為東部城市樣本，具體包括沈陽市、北京市、濟南市、青島市、上海市、福州市、廈門市、廣州市、佛山市。，中西部城市160個，樣本容量為1690。城市規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值、在崗職工平均工資、GDP、在校學生人數(shù)、年末金融機構各項貸款余額、財政一般預算內(nèi)支出、人均道路面積等數(shù)據(jù)均來源于歷年《中國城市統(tǒng)計年鑒》，城市之間的距離數(shù)據(jù)參考中國電子地圖，OFDI流量數(shù)據(jù)來源于歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，其他省份數(shù)據(jù)則參考歷年《中國統(tǒng)計年鑒》。主要變量的描述性統(tǒng)計見表1。

表1 主要變量的描述性統(tǒng)計

資料來源：作者基于Stata 13.0軟件計算。

四 實證結果及分析

(一)全樣本估計結果

由于基準模型和拓展模型中均包含制造業(yè)規(guī)模的一期滯后項，故需選取動態(tài)面板GMM估計方法。為了便于比較，本文同時給出了差分GMM和系統(tǒng)GMM的估計結果，如表2所示。其中，模型1和模型2為基準模型和拓展模型的差分GMM估計結果，模型3和模型4為基準模型和拓展模型的系統(tǒng)GMM估計結果。在1%顯著性水平下，中西部城市制造業(yè)規(guī)模滯后項系數(shù)顯著為正，說明中西部城市制造業(yè)投資規(guī)模的擴張具有一定的時滯效應，資本積累成為了當前中西部城市制造業(yè)快速發(fā)展的重要動力。中西部城市OFDI規(guī)模系數(shù)在5%顯著性水平下顯著為負，OFDI每上升10%將會引起中西部城市制造業(yè)規(guī)模下降0.002%-0.032%，說明過快資本輸出反而會對中西部城市制造業(yè)發(fā)展產(chǎn)生抑制。使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模系數(shù)至少在10%顯著性水平下顯著為正，東部城市OFDI每上升10%將會引起中西部城市制造業(yè)規(guī)模上升0.028%-0.108%。佐證了東部城市制造業(yè)OFDI是對中西部城市制造業(yè)規(guī)模擴張間接影響因素的結論。

同時，在10%顯著性水平下，使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模和工資水平、人力資本和市場潛力的交互項系數(shù)均顯著為正，說明東部城市效率、技術和市場搜尋型OFDI會引發(fā)制造業(yè)區(qū)際轉(zhuǎn)移，間接促進中西部城市制造業(yè)規(guī)模擴張。具體原因在于：工資上漲直接削弱了東部地區(qū)加工制造業(yè)比較優(yōu)勢，向勞動力更為廉價的海外國家投資既成為東部城市提高制造業(yè)生產(chǎn)效率的有效途徑，短期內(nèi)也會因其國際市場競爭加劇和出口替代而對東部地區(qū)加工制造品外需產(chǎn)生不利影響，從而倒逼東部城市向中西部城市轉(zhuǎn)移部分制造業(yè)以尋求國內(nèi)市場擴張。受益于堅實的人力資本基礎，東部城市對外來技術具備較強的吸收能力，特別是在我國經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的背景下，獲取海外核心技術等高級要素成為東部城市實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略的重要動力，由技術溢出所帶來的結構調(diào)整不可避免地造成現(xiàn)代制造業(yè)對傳統(tǒng)制造業(yè)本地市場份額的擠占，促使東部城市傳統(tǒng)制造業(yè)向要素稟賦更為豐富的中西部城市梯度轉(zhuǎn)移。在經(jīng)歷了前期高速增長之后，東部城市制造業(yè)普遍存在嚴重的產(chǎn)能過剩，東部城市在加快OFDI以實現(xiàn)過剩產(chǎn)能輸出的同時，為了防范可能出現(xiàn)的制造業(yè)“空心化”問題，也積極推動現(xiàn)代制造業(yè)產(chǎn)品出口和結構升級，生產(chǎn)要素向高端制造業(yè)重新配置也使傳統(tǒng)制造業(yè)面臨市場利潤空間收窄的問題(胡立君等，2013)[16]，這也促使東部城市向中西部城市轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)制造業(yè)資本以實現(xiàn)更有效率的生產(chǎn)。

控制變量中，中西部城市金融深化、政府干預和基礎設施狀況系數(shù)均在5%水平下顯著為正，說明金融機構便捷高效的融資運作、政府對大型制造項目的財政支出以及運輸基礎設施改善均有利于中西部城市擴大制造業(yè)規(guī)模。另外，在1%顯著性水平下，自相關檢驗和Sargan檢驗表明擾動項均不存在2階自相關性，工具變量均有效，本文最終選取系統(tǒng)GMM估計結果作為參照基準(Blundell和Bond，1998)[17]。

表2 制造業(yè)區(qū)際轉(zhuǎn)移模型全樣本估計結果

注：W為距離平減因子權重矩陣；括號內(nèi)為z統(tǒng)計值，***、**、*分別表示在1%、5%、10%水平下顯著；每列均包含城市固定效應和時間固定效應；AR(1)、AR(2)檢驗的原假設分別是擾動項不存在1階和2階自相關；Sargan檢驗的原假設是所有工具變量都有效。下表同。

資料來源：作者基于Stata 13.0軟件估計。

(二)分區(qū)位樣本估計結果

由于OFDI動機和制造業(yè)結構方面的差異，各區(qū)位東部城市對中西部城市轉(zhuǎn)移制造業(yè)資本時所選擇的策略也會有所不同。據(jù)此，本文借鑒劉紅光等(2011)[18]的區(qū)域劃分方法，將東部城市具體劃分為東北部城市、北部沿海城市、東部沿海城市和南部沿海城市四組，分別對每組子樣本下的拓展模型進行回歸，結果如表3所示。模型1-模型4分別為東北部城市、北部沿海城市、東部沿海城市和南部沿海城市四組子樣本的系統(tǒng)GMM估計結果。在10%顯著性水平下，中西部城市制造業(yè)規(guī)模的一期滯后項和OFDI規(guī)模系數(shù)分別顯著為正和負，說明中西部城市當期制造業(yè)規(guī)模既受到滯后期資本存量積累效應的有利影響，也會受到OFDI擠占效應的抑制。使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模系數(shù)顯著為正，說明OFDI均會促進四組東部城市向中西部城市的轉(zhuǎn)移制造業(yè)。

交互項系數(shù)則表明中部和西部城市制造業(yè)規(guī)?？偸桥c四組東部城市特定動機OFDI相關聯(lián)。具體看來，在1%顯著性水平下，模型1-模型3中使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模與工資水平的交互項系數(shù)顯著為正，說明中西部城市制造業(yè)規(guī)模擴張與東北部城市、北部沿海城市和東部沿海城市效率搜尋型OFDI不無關系。這與我國加工制造業(yè)的地域分布結構有關，相對于南部沿海城市，東北部城市、北部沿海城市和東部沿海城市加工制造業(yè)所占份額較小，意味著在效率搜尋型OFDI國際競爭效應和出口替代效應的影響下，這些城市更易于將加工制造業(yè)從現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)體系中剝離，向內(nèi)陸城市轉(zhuǎn)移以實現(xiàn)市場擴張。模型2-模型3中使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI規(guī)模與人力資本、市場潛力的交互項系數(shù)均顯著為正，說明北部沿海城市和東部沿海城市的技術和市場搜尋型OFDI是導致中西部制造業(yè)規(guī)模擴大的重要原因。這與東部城市制造業(yè)結構有關，由于北部沿海和東部沿海城市擁有豐富的科教資源和人力資本存量，決定了其擁有更強的技術引進和吸收能力，因此OFDI技術溢出效應對制造業(yè)結構升級的促進作用更為明顯，有助于推動傳統(tǒng)制造業(yè)向中西部城市轉(zhuǎn)移。另外，北部沿海和東部沿海城市也是我國重化工業(yè)的主要分布區(qū)，過快增長造成了這些城市鋼鐵、化工等傳統(tǒng)制造業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，市場搜尋型OFDI資本轉(zhuǎn)移效應對這些城市的制造業(yè)結構調(diào)整產(chǎn)生了較大壓力，直接導致傳統(tǒng)制造業(yè)向中西部城市的遷移。

表3 東部城市按區(qū)位分組子樣本的系統(tǒng)GMM估計結果

(續(xù)上表)

變量模型1模型2模型3模型4lnWOdi?lnWWag00403???00224???00456???00031(364)(329)(515)(135)lnWOdi?lnWHum0018500195???00296???00087(146)(393)(274)(158)lnWOdi?lnWMar0001600158???00127???-00041?(023)(265)(348)(-179)＿Cons12230???07647???07955???-11250???(351)(390)(756)(-738)AR(1)-32770-32977-32381-33282AR(2)02994040390315101313Sargan檢驗565981543582586391650833P值00188001480015400110Wald值3155537100995312616793047374樣本數(shù)790790790790

資料來源：作者基于Stata 13.0軟件估計。

(三)穩(wěn)健性檢驗

為了驗證模型設定及估計結果的穩(wěn)定性，本文分別做了如下穩(wěn)健性檢驗：第一，以2008年金融危機為節(jié)點，將總樣本劃分為危機前和危機后兩個階段子樣本，檢驗外部沖擊對中國OFDI國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應的影響。第二，為了明確東部城市向中西部城市轉(zhuǎn)移制造業(yè)時是否會受到其城市層級的影響，將中西部城市分為省會城市和非省會城市兩組子樣本，檢驗不同層級中西部城市對東部城市制造業(yè)的承接力度。表4給出了本文穩(wěn)健性檢驗結果。

就階段性檢驗而言，危機后樣本交互項系數(shù)較之危機前樣本更加顯著，體現(xiàn)在使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI與人力資本交互項系數(shù)的顯著性上。說明金融危機之后東部城市技術搜尋型OFDI規(guī)模也有了較快擴張，由技術溢出效應所引發(fā)的向中西部城市傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)移也就更為頻繁。同時，通過對中西部城市層級檢驗發(fā)現(xiàn)，省會城市樣本中，使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI與工資水平的交互項系數(shù)顯著為正，說明東部城市效率搜尋型OFDI會導致制造業(yè)更多地轉(zhuǎn)移至中西部省會城市，這與中西部省會城市收入水平相對較高、市場需求能力較好存在密切關系。非省會城市樣本中，使用距離平減因子矩陣折算后的東部城市OFDI與人力資本的交互項系數(shù)顯著為正，說明技術搜尋型OFDI會導致東部城市在轉(zhuǎn)移制造業(yè)時更青睞于中西部非省會城市，可能與中西部非省會城市資源相對集中、傳統(tǒng)制造業(yè)進入門檻較低等有關。另外，滯后項、對外直接投資和控制變量的系數(shù)符號及顯著性與前文基本一致。

表4 穩(wěn)健性檢驗結果

資料來源：作者基于Stata 13.0軟件估計。

五 結論與政策啟示

本文在分析OFDI區(qū)際制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應發(fā)生機制基礎上，通過距離平減因子權重矩陣構建了一個基準模型和含東部城市工資水平、人力資本、市場潛力與制造業(yè)OFDI交互項的拓展模型，選取2003-2012年間中國169個城市面板數(shù)據(jù)，運用系統(tǒng)GMM方法研究了中國東部城市OFDI如何影響中西部城市制造業(yè)規(guī)模及國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移的發(fā)生路徑問題。研究發(fā)現(xiàn)：第一，東部城市OFDI對中西部城市制造業(yè)規(guī)模有顯著正向影響。在短期內(nèi)，效率搜尋型OFDI的出口替代效應和國際競爭效應主要會影響東部城市外部市場需求，觸發(fā)其向中西部城市的“擴張型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移，而技術搜尋型OFDI的技術溢出效應和市場搜尋型OFDI的資本轉(zhuǎn)移效應則會擠占東部城市傳統(tǒng)制造業(yè)的生存空間，引起向中西部城市的“衰退型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移。第二，分區(qū)位樣本估計結果顯示，由于東北部城市、北部沿海城市和東部沿海城市加工制造業(yè)所占份額較小，效率搜尋型OFDI的國際競爭效應和出口替代效應更易于引起加工制造業(yè)從這些城市工業(yè)體系中分離，并向中西部城市轉(zhuǎn)移以尋求市場；同時北部沿海城市和東部沿海城市技術吸收能力較強和重化工業(yè)產(chǎn)能過剩問題比較突出，技術和市場搜尋型OFDI是導致這些城市傳統(tǒng)制造業(yè)向中西部城市轉(zhuǎn)移的主要原因。第三，金融危機之后，出于制造業(yè)結構優(yōu)化的需要，東部城市加快實施了多元化OFDI戰(zhàn)略，技術搜尋型OFDI的技術溢出效應在推動東部城市向中西部城市制造業(yè)轉(zhuǎn)移過程中的作用日益重要；同時在OFDI的影響下，東部城市總是傾向于對中西部省會城市實施“擴張型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移，而對中西部非省會城市實施“衰退型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移。

本文研究結論對通過“走出去”來促進國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)平衡發(fā)展具有積極的政策啟示。雖然東部城市在OFDI動機上存在較大差異，但均能通過各自途徑對其制造業(yè)結構產(chǎn)生間接影響，采取有效的區(qū)域轉(zhuǎn)移策略，既有利于實現(xiàn)東部城市發(fā)展模式轉(zhuǎn)變和市場擴張目標，同時也能促進中西部城市承接的制造業(yè)資本與所在地市場潛力和要素稟賦相結合，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。因此，加快實施多重動機導向的制造業(yè)OFDI戰(zhàn)略和強化區(qū)域間市場聯(lián)系和生產(chǎn)協(xié)作是提高東部城市向中西部城市制造業(yè)轉(zhuǎn)移效率的重要途徑。對于東部城市，通過OFDI加快制造業(yè)發(fā)展模式由初級要素驅(qū)動向高級要素驅(qū)動轉(zhuǎn)變，構建新型比較優(yōu)勢和實現(xiàn)制造業(yè)結構升級，加速推動傳統(tǒng)制造業(yè)資本向中西部城市轉(zhuǎn)移；而對于中西部城市，則需要結合自身經(jīng)濟發(fā)展水平，在遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展一般規(guī)律的前提下，承接貼合本地市場需求和優(yōu)勢要素特征的東部城市的制造業(yè)轉(zhuǎn)移，深化區(qū)域間專業(yè)化分工。從長期看，強化東部城市和中西部城市之間的制造業(yè)橫縱向聯(lián)系和聯(lián)動增長，對于縮小區(qū)域間制造業(yè)發(fā)展差距和提升中國制造業(yè)整體競爭力至關重要。

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[責任編輯：伍業(yè)鋒]

[DOI]10.14007/j.cnki.cjpl.2016.05.003

[引用方式]聶飛, 劉海云. 中國對外直接投資的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應實證研究[J]. 產(chǎn)經(jīng)評論, 2016, 7(5): 30-40.

An Empirical Study on Domestic Manufacturing Inter-Regional Transfer Effect of China’s Outward Foreign Direct Investment

NIE Fei LIU Hai-yun

By using the system GMM method, the domestic manufacturing inter-regional transfer effect induced by China’s OFDI with different motivations is estimated. The empirical results show that OFDI of eastern cities has significant positive effects on the manufacturing scale of central and western cities. Affected by the efficiency-seeking OFDI, expansion type transfer from northeast cities, northern coastal cities and eastern cities to central and western cities is more obvious, while affected by the technology sourcing OFDI and market-seeking OFDI, recession type transfer from northern coastal cities and eastern cities to central and western cities is more obvious. Further analyses reveal that eastern cities enhanced the technology sourcing OFDI and expanded the scale of transfer in traditional manufacturing industry to central and western cities after financial crisis. Manufacturing transfer from eastern cities to capital cities and to non-capital is also different. Finally, we put forward corresponding policies about how to promote the balanced development of regional manufacturing by OFDI.

manufacturing; OFDI; inter-regional transfer

2016-06-29

國家社會科學基金項目“我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應及對策研究”(項目編號：14BJY088，項目主持人：劉海云)。

聶飛，華中農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院講師，研究方向：國際貿(mào)易、國際投資與產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學；劉海云，華中科技大學經(jīng)濟學院教授、博士生導師，研究方向：國際經(jīng)濟學。

F426； F742

A

1674-8298(2016)05-0030-11