文/王萍素

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淺析地方政府投融資平臺公司風險及發(fā)展

文/王萍素

地方政府投融資平臺公司在促進社會主義經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化人居環(huán)境、平衡財政收支的同時，也暴露出一些風險因素，不利于我國經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展。本文總結(jié)了地方政府投融資平臺公司運行中存在的一些風險因素，并有針對性地探究了一些發(fā)展措施。

地方政府；投融資平臺公司；風險因素；發(fā)展措施

為響應國家制定的“擴內(nèi)需、保增長”政策，各地政府紛紛通過建立地方投融資平臺公司的形式聚攏資金已推動地方經(jīng)濟的快速發(fā)展。這種投融資公司在拉動地方經(jīng)濟快速發(fā)展的同時，也凸顯出一些風險問題，阻礙了地方經(jīng)濟的健康、長久發(fā)展。那么，如何才能推動地方政府投融資平臺公司的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，是管理部門急需思考的問題。

一、地方政府投融資平臺公司運行中的風險因素

筆者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當前我國地方政府投融資平臺公司的核心業(yè)務是資金的融入，這些資金大多用在公益性投資于基礎設施建設方面，在促進地方經(jīng)濟發(fā)展、改善人居環(huán)境與產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮積極作用的同時，也暴露出一些風險問題，現(xiàn)將其詳細分析如下：

（一）管理風險

當前，我國地方政府的主要財政收入來源于房地產(chǎn)稅收及土地出讓，尤其是近年來隨著房地產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，土地出讓金在地方政府的財政收入中占據(jù)的比重成逐年攀升趨勢。另一方面，地方政府為了解決財政赤字問題，就需要采取多種措施增加財政收入，而投融資平臺公司在數(shù)量與規(guī)模上就迅速增加。在實際操作中，地方政府通常借助提高稅率、增加各種資源售價及和各大商業(yè)集團合作的形式來進行各種投融資活動，盡可能降低自身的債務負擔。而地方政府的這種做法極易導致地區(qū)的管理方案向創(chuàng)收方面發(fā)展，這就會大大降低中央政府對地方的調(diào)控能力，勢必提高各種管理風險。

（一）發(fā)展風險

一直以來，我國地方基礎設施建設就遠遠滯后于城市發(fā)展速度，究其原因是地方政府財力不足，因此導致基礎建設資金投入與城市發(fā)展需求之間出現(xiàn)過大差距。為有效解決這一矛盾，地方政府便借助投融資公司這一平臺籌集資金以平衡財政收支。但是在現(xiàn)實中如果地方政府投融資平臺公司爆發(fā)債務風險的話，很多在建的基礎設施項目就會半途而廢，從而導致地方政府的各種投融資鏈條斷裂，甚至會使地方經(jīng)濟面臨停滯發(fā)展的嚴重問題。當前，我國正處于城鎮(zhèn)化建設的關鍵時期，而地方政府的投融資平臺公司在基礎設施建設中發(fā)揮著重大作用，假如這些平臺公司的貸款能力降低的話，與其相關的各種風險問題便會提前出現(xiàn)，不僅會減緩基礎設施建設的速度，而且還會對我國整體經(jīng)濟的發(fā)展帶來嚴重不利影響。

二、推動地方政府投融資平臺公司健康發(fā)展的策略

依據(jù)上文總結(jié)的當前地方政府投融資平臺公司存在的一些風險因素，筆者在深度分析出現(xiàn)這些風險的原因基礎上，有針對性地探究了一些發(fā)展措施。

（一）分類管理各種債務

為有效解決地方政府投融資平臺公司的管理風險，應依照不同性質(zhì)與不同類型將各種投融資債務進行分類管理，針對市場類項目、準公共類項目、公共類項目進行分別融資、分別核算。對于純粹的無經(jīng)營性收入的公共類項目，比如體育、娛樂、公共文化、城市廣場、橋梁、道路等基礎設施，政府的投融資目的主要是為了獲得良好的社會效益，因此其投資來源應集中在財政方面；針對準公共類項目，雖然其有一些收入，但是仍舊沒有自負盈虧的能力，因此除財政投資外，還需要財政對其有一部分的盈虧補貼；針對市場化的有收入的項目，像高速公路、供氣、供熱、供電、供水等地方投融資平臺公司應盡可能自負盈虧，除了項目資金來源于財政投入外，應借助銀行貸款等方式獲得項目建設的其他所需資金，還可用自身建成后獲得的收益償還銀行借款，以有效緩解地方政府的財政壓力。

（二）提高平臺的市場性

地方政府投融資平臺資金來源過于單一，主要以政府的銀行信用貸款為主，這就使其存在抗風險水平低、結(jié)構不合理等問題。為有效解決這一問題，應積極發(fā)揮市場經(jīng)濟在基礎設施融資活動中的積極作用，盡可能減少各種投融資風險。在實際操作中，應主動將產(chǎn)權交易、股權融資、公司債等方式作為自身的融資渠道，借助資產(chǎn)管理企業(yè)與產(chǎn)權交易公司等途徑優(yōu)化整合投融資平臺公司，最大限度增強平臺公司的抗風險能力。應科學而合理地減少地方政府投融資平臺公司中信貸融資所占的比重，節(jié)約融資成本、降低融資風險、優(yōu)化融資結(jié)構，探究債權融資、股權融資、民間融資、項目融資等直接方式。并且，還可將發(fā)達國家成功的投融資經(jīng)驗借鑒過來與地方實際情況結(jié)合在一起為我所用。比如，地方政府可有計劃性地發(fā)行公債，像基礎設施債券等；在健全風險評定與信用評級的基礎上，引導規(guī)模大、實力強、信用好的地方投融資平臺借助銀行在市場發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資債等，以科學提高地方政府融資活動的市場化，從而大大降低發(fā)展風險。

總而言之，地方政府投融資平臺公司的發(fā)展情況，直接對政府財政收入、地方基礎設施建設、地方經(jīng)濟發(fā)展等情況有重大影響。因此，地方政府應全面了解并正視當前投融資平臺公司運行中存在的各種風險因素，并積極采取措施予以合理解決，最大限度降低地方政府投融資平臺公司運行中的各種風險等級。只有這樣才能為地方經(jīng)濟甚至整個社會主義經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好條件，才能充分發(fā)揮地方政府財政投融資平臺公司在經(jīng)濟發(fā)展中的各種積極作用。

［1］段振文.地方政府融資平臺貸款的風險及其影響因素研究［D］.中國農(nóng)業(yè)大學，2014.

［2］溫連青.地方政府投融資平臺的風險及其防范［D］.山東財經(jīng)大學，2013.

［3］封永鵬.我國地方政府融資平臺風險及對策研究［D］.財政部財政科學研究所，2014.

［4］吳藝榮.北京通州區(qū)地方政府投融資平臺公司信用風險度量及防范［D］.對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2015.

（作者單位：舟山市定海區(qū)城市建設投資開發(fā)有限公司）