李興然

自新能源汽車行業(yè)爆發(fā)以后，充電樁概念股也成為A股資金炒作的寵兒。有投資者擔心新能源汽車行業(yè)騙補遭到調(diào)查會連累充電樁行業(yè)的投資機會，其實這種擔心大可不必。新能源汽車是符合社會發(fā)展規(guī)律的歷史趨勢，并不會因為中途的一些小挫折而停滯。從一季度的數(shù)據(jù)也可以看出，我國新能源汽車的產(chǎn)銷量情況并沒有因為騙補調(diào)查而受到多大的影響，因此，與新能源汽車緊密相連、缺一不可的充電樁企業(yè)的發(fā)展機會也是確定性的。

從需求端來看，我國充電樁建設嚴重滯后于新能源汽車建設。截至201 5年底，我國累計建設充電樁4.95萬個（僅公用樁），車樁比高達9.12。為了滿足全國500萬輛電動汽車的充電需求，國家發(fā)改委于2015年10月發(fā)布了《電動汽車充電基礎設施發(fā)展指南（2015-2020年）》，到2020年，我國將新增集中式充換電站超過1.2萬座，分散式充電樁超過480萬個。這意味著從今年開始，全國每年需要新建近百萬個充電樁。

根據(jù)廣發(fā)證券對國網(wǎng)招中標數(shù)據(jù)的分析預測，2016-2020直流樁市場規(guī)模為600億元，交流樁市場規(guī)模300億元，預計未來五年新增直、交流設備市場規(guī)模約為900億元。而隨著電動汽車和充電樁的規(guī)模化推廣，未來充電樁運營商的收入還將囊括廣告、4S維修保養(yǎng)、新能源汽車銷售、汽車工業(yè)大數(shù)據(jù)等增值服務，千億藍海已經(jīng)開啟。

從政策扶持的角度來看，2015年11月份電動汽車充電領域的2個綱領性文件——《電動汽車充電基礎設施建設規(guī)劃》與《充電基礎設施建設指導意見》相繼出臺，頂層設計已經(jīng)落地，從此確立了“樁站先行”的超前發(fā)展指導原則。尤其是2015年12月28日，充電基礎設施國家標準正式出臺，制約充電樁發(fā)展的標準兼容問題將得到解決。

此外，國家財政獎勵十三五期間最高250億，地方補貼2016年4月前落地。日前，《上海市鼓勵電動汽車充換電設施發(fā)展扶持辦法》出臺，對專用、公用充換電設備，給予30%的財政資金補貼；對充換電企業(yè)在滬建設的企業(yè)平臺，按設備投資的30%給予財政資金補貼，單個企業(yè)平臺補貼上限不超過500萬元。另外，還將對專用、公用充換電設施給予運營度電補貼。

有分析人士表示，此次上海充電樁補貼將使得充電樁企業(yè)運營盈利模式可行。充電樁行業(yè)還處在早期的投入階段，雖然吸引了一大批企業(yè)前赴后繼，但是商業(yè)模式模糊不清，目前企業(yè)在這一領域的運營普遍虧損。上海市此次出臺的高額補貼，有望帶動其他地方政府的效仿，同時，在退坡機制的導向下，新能源汽車領域的補貼正在向充電樁領域轉(zhuǎn)移，充電樁企業(yè)賠本賺吆喝的問題也將逐步得到解決。

概念標的方面，客車、公交、專用車這幾類充電樁的運營商會率先受益，但從國外的經(jīng)驗來看，顯然私人充電樁建設需求更大。廣發(fā)證券推薦關注新能源汽車充電設備龍頭企業(yè)中恒電氣和背靠國網(wǎng)資源的國電南瑞、許繼電氣以及掌握稀缺充電樁用地資源的北巴傳媒等。