聶歐

IMF體制、機(jī)制的低效，已成為全球預(yù)警和危機(jī)處理的短板。

全球金融治理效率低下怎么辦？

“加快督促?lài)?guó)際貨幣基金組織（IMF）份額及其他相關(guān)改革?！痹?月5日結(jié)束的G20杭州峰會(huì)上，一位G20成員國(guó)央行人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者。他認(rèn)為，IMF體制、機(jī)制的低效，已經(jīng)成為全球預(yù)警和處理危機(jī)的短板。

9月1日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱在G20峰會(huì)中國(guó)人民銀行中外媒體吹風(fēng)會(huì)上明確表示，中國(guó)重啟了國(guó)際金融架構(gòu)工作組，與G20各國(guó)一道推動(dòng)建立更加穩(wěn)定和有韌性的國(guó)際金融架構(gòu)，其中包括推動(dòng)IMF份額和治理改革。

“此次G20峰會(huì)，是中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家加快IMF各項(xiàng)改革的良機(jī)?！鼻笆鋈耸糠Q(chēng)。

話(huà)語(yǔ)權(quán)仍是改革核心

對(duì)IMF改革的爭(zhēng)論早已沸沸揚(yáng)揚(yáng)。此次G20峰會(huì)對(duì)其各種問(wèn)題進(jìn)行了精準(zhǔn)定位，也意在進(jìn)一步督促改革。

對(duì)于1997年亞洲金融危機(jī)中IMF救援行動(dòng)的表現(xiàn)，世界銀行前副行長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨如此評(píng)價(jià)：“這是一個(gè)或隱或現(xiàn)、節(jié)奏匹配的華爾街——美國(guó)財(cái)政部軸心指揮著一切”。

因而多年以來(lái)，IMF對(duì)其所有成員國(guó)的代表性及其應(yīng)急措施的有效性和穿透性，早已引發(fā)了諸多發(fā)展中國(guó)家的不滿(mǎn)，使其影響力每況愈下。加之2008年全球金融危機(jī)中IMF救援效率低下，更是加劇了各國(guó)對(duì)其份額和治理結(jié)構(gòu)改革的緊迫要求。

“當(dāng)今世界需要一個(gè)更有力量的國(guó)際金融領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，化解危機(jī)并防止類(lèi)似危機(jī)的再次發(fā)生。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

深究IMF的痼疾，主要有以下幾點(diǎn)：首先，IMF現(xiàn)有機(jī)制缺乏民主，發(fā)展中國(guó)家話(huà)語(yǔ)權(quán)不夠;其次，可利用貸款資源少，難以應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī);再次，其組織機(jī)構(gòu)實(shí)際上仍由美國(guó)和歐盟控制，盡管包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家話(huà)語(yǔ)權(quán)有所提升，但改革阻力仍大;最后，IMF仍維護(hù)美元作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的霸權(quán)地位，一定程度上忽視了超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的作用，并且，IMF調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的能力也不足，導(dǎo)致全球國(guó)際收支嚴(yán)重失衡，對(duì)于亞洲金融危機(jī)和全球金融危機(jī)的預(yù)見(jiàn)性，也同樣乏善可陳。

“一系列問(wèn)題的核心，還是份額和話(huà)語(yǔ)權(quán)?！鼻笆鯣20成員國(guó)央行人士稱(chēng)，目前各成員國(guó)的份額大小由經(jīng)濟(jì)體大小和開(kāi)放程度決定，一國(guó)在IMF擁有的票數(shù)是根據(jù)份額大小折算而出，因此份額越大的國(guó)家投票權(quán)就越大，而美國(guó)仍擁有16.5%的投票權(quán)，是唯一具有一票否決權(quán)的國(guó)家。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者了解到，此次G20峰會(huì)期間重啟了國(guó)際金融架構(gòu)工作組，主要職責(zé)之一便是督促I(mǎi)MF加快改革步伐。

具體來(lái)說(shuō)，四方面的改革措施呼聲最高：一是提升發(fā)展中國(guó)家的話(huà)語(yǔ)權(quán)，從機(jī)制、體制和份額上盡快推進(jìn);二是重新評(píng)估IMF的職權(quán)領(lǐng)域，以便與影響全球穩(wěn)定的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融政策相協(xié)調(diào);三是評(píng)估如何在“靈活信貸額度”的基礎(chǔ)上為更多國(guó)家提供保障，充當(dāng)最終貸款人;四是評(píng)估靈活信貸額度等加強(qiáng)型融資工具，是否能夠幫助解決全球失衡問(wèn)題，減少各國(guó)為應(yīng)對(duì)危機(jī)而建立巨額儲(chǔ)備以尋求自我保險(xiǎn)的需要。

五年等待

“張濤（中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)）接替朱民擔(dān)任IMF副總裁，一定程度上也意在繼續(xù)督促改革的進(jìn)程?！币晃籌MF人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，張濤具有很強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)、公共部門(mén)決策能力和嫻熟的外交技能，還同時(shí)兼具豐富的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)工作經(jīng)歷和卓越的溝通談判技巧，對(duì)IMF的政策和程序也理解深刻。

自從2010年時(shí)任中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)的朱民開(kāi)始兼任IMF總裁特別顧問(wèn)時(shí)起，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家話(huà)語(yǔ)權(quán)的呼吁就始終未停止過(guò)。

也就是在那一年的11月，IMF執(zhí)行董事會(huì)通過(guò)了份額和治理改革方案。根據(jù)該方案，IMF的份額將增加一倍，約有6%的份額將向有活力的新興市場(chǎng)和代表性不足的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

“方案的力度并不算很大，但卻遭到美國(guó)國(guó)會(huì)拒絕?！鼻笆鯥MF人士稱(chēng)。期間，140個(gè)已批準(zhǔn)了該方案的國(guó)家，不斷尋找繞過(guò)美國(guó)的改革辦法。

去年4月，朱民在IMF和世界銀行的春季年會(huì)上就再次對(duì)美國(guó)表示失望，稱(chēng)不會(huì)再等下去，已經(jīng)啟動(dòng)了改革的“B計(jì)劃”，即“考慮從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移部分份額，或者增加部分份額給新興經(jīng)濟(jì)體，使后者的份額最大程度上達(dá)到改革方案要求的水平”。

終于，五年后的2015年12月18日，美國(guó)參眾兩院通過(guò)了這一方案，中國(guó)投票權(quán)由第六位升至第三位。而美國(guó)投票權(quán)微降至16.5%，同時(shí)保留其否決權(quán)。

IMF總裁拉加德當(dāng)天表示，美國(guó)國(guó)會(huì)向前邁出了可喜、關(guān)鍵的一步，將增強(qiáng)IMF支持全球金融穩(wěn)定的作用。改革將顯著增加IMF的核心資源，使其能夠更有效地應(yīng)對(duì)危機(jī)。

此次G20給出什么未來(lái)？

9月5日的G20杭州峰會(huì)上，拉加德再次對(duì)IMF改革給出了表態(tài)——當(dāng)被問(wèn)及IMF將如何適應(yīng)新興市場(chǎng)崛起的新趨勢(shì)時(shí)，她表示：“我們將繼續(xù)為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和新興經(jīng)濟(jì)體提供支持，決策時(shí)也會(huì)同時(shí)代表它們的利益?！?/p>

在今年早些時(shí)候發(fā)布的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)上，也明確提出“期待2017年完成第15次份額總檢查，形成一個(gè)新的份額公式?！卑凑沼?jì)劃，份額調(diào)整應(yīng)提高有活力的經(jīng)濟(jì)體的占比，以反映其在世界經(jīng)濟(jì)中的相對(duì)地位，可能的結(jié)果是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的份額占比整體提高。

在拉加德看來(lái)，此次G20杭州峰會(huì)，是中國(guó)將諸多既有的行動(dòng)倡議變成行動(dòng)計(jì)劃的關(guān)鍵時(shí)刻，行勝于言，“行動(dòng)計(jì)劃”這一概念以及接下來(lái)G20成員國(guó)將采取的具體行動(dòng)，都將是中國(guó)作為主席國(guó)的重要貢獻(xiàn)。

那么，G20對(duì)此給出了怎樣的未來(lái)？

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》獲悉，IMF的未來(lái)存在兩種設(shè)想，一是IMF前總裁卡恩提出的，IMF或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)某種形式的“全球性央行”，握有1萬(wàn)億美元以上的流動(dòng)資金，可在成員國(guó)陷入危機(jī)時(shí)及時(shí)救援。并且作為“央行”，IMF將擔(dān)負(fù)起監(jiān)管全球金融體系的責(zé)任，從各國(guó)金融政策制定到國(guó)際協(xié)調(diào)，從系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)的人事任免到各國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率，都可以納入IMF的管理范疇。

但這一設(shè)想并未得到G20峰會(huì)的普遍認(rèn)可。前述IMF人士就指出，“全球性央行”的說(shuō)法過(guò)于極端，IMF應(yīng)更多地成為國(guó)際結(jié)算中心，擔(dān)負(fù)起監(jiān)管關(guān)乎全球金融穩(wěn)定的宏觀(guān)政策、貨幣政策的作用。

第二種設(shè)想，是讓IMF成為G20的常設(shè)辦公機(jī)構(gòu)，彌補(bǔ)G20缺少總部和專(zhuān)職人員的問(wèn)題，以IMF應(yīng)對(duì)全球性危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和機(jī)制來(lái)執(zhí)行具體政策。這即是說(shuō)，G20將成為董事會(huì)，IMF則成為執(zhí)行部門(mén)。

“無(wú)論哪種改革，應(yīng)該都會(huì)引導(dǎo)IMF乃至G20機(jī)制向好發(fā)展?！鼻笆鯥MF人士稱(chēng)，眼下全球?qū)τ趦烧叩奈磥?lái)都多有質(zhì)疑，唯有改革才能改變局面，使得IMF能在全球經(jīng)濟(jì)事務(wù)中扮演應(yīng)有的重要角色，同時(shí)讓G20機(jī)制能更持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)地存在并發(fā)揮效用。