張文靜　陳裕

【摘要】隨著社會(huì)的快速進(jìn)步，人們開始越來越關(guān)注企業(yè)在履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任上的作用。文章針對(duì)國內(nèi)外相關(guān)理論進(jìn)行了研究，從公司規(guī)模與股權(quán)性質(zhì)兩方面提出了研究假設(shè)，并對(duì)如何提高我國上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露水平提出建議。

【關(guān)鍵詞】上市公司；社會(huì)責(zé)任；信息披露；影響因素

在國際競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，一個(gè)公司能否可持續(xù)發(fā)展，靠的已經(jīng)不僅僅是它的盈利能力，更是它對(duì)于這個(gè)社會(huì)的回報(bào)與貢獻(xiàn)。因此，本文研究的目的是通過研究分析當(dāng)前我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的現(xiàn)狀，得出影響我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的因素，并通過這些因素對(duì)我國現(xiàn)有的社會(huì)責(zé)任制度提出可行的對(duì)策及建議，來促進(jìn)我國公司社會(huì)責(zé)任信息披露體系的完善，從而提高我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的水平。

一、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)

我們認(rèn)為，可能影響一家上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平的因素有很多。本文選取了公司規(guī)模與盈利能力兩個(gè)因素對(duì)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的影響作為本文的研究重點(diǎn)。本文的觀點(diǎn)是規(guī)模大的公司社會(huì)責(zé)任信息的披露較多，因此提出：

假設(shè)1：公司規(guī)模越大，社會(huì)責(zé)任信息披露水平越高。

假設(shè)2：國有控股的上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平更高。

（二）樣本和數(shù)據(jù)來源

2014年A股年報(bào)披露期內(nèi)，滬深兩市共有681家上市公司在披露年度報(bào)告時(shí)，同步披露其年度企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告（含可持續(xù)發(fā)展報(bào)告）。本次研究將以在2014年度披露了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的滬、深兩市A股上市公司作為研究對(duì)象，隨機(jī)抽取了120家作為本次研究的樣本，抽取的樣本也要同時(shí)分布在各個(gè)行業(yè)中。

（三）變量定義

1.被解釋變量。

本次研究的被解釋變量是我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平。首先，將企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的內(nèi)容分為6個(gè)大類，分別是環(huán)境、能源、人力資源、社會(huì)、社區(qū)及其他利益相關(guān)者；其次，再將每個(gè)大的類別細(xì)分出小類，共17個(gè)小類，分別為：環(huán)境恢復(fù)與控制、廢物處理與利用、自然環(huán)境的保護(hù)、環(huán)保宣傳；開發(fā)使用新能源、節(jié)約保護(hù)能源；員工健康與安全、員工培訓(xùn)、員工薪酬考核體系、員工社會(huì)保障與福利；關(guān)注弱勢(shì)群體及其他捐贈(zèng)、關(guān)注醫(yī)療、教育等公共事業(yè)；社區(qū)籌劃或改良項(xiàng)目、社區(qū)聯(lián)誼服務(wù)及志愿者活動(dòng)；考慮債權(quán)人的利益、考慮到股東的利益、考慮到供應(yīng)商客戶與消費(fèi)者的利益。

2.解釋變量。

本文共設(shè)計(jì)了兩個(gè)變量，分別為公司規(guī)模和股權(quán)性質(zhì)。

（1）公司規(guī)模（SCA）：國際上，反映公司規(guī)模的流行指標(biāo)是企業(yè)的期末總資產(chǎn)。由于這個(gè)數(shù)字一般都比較大，為了簡(jiǎn)化計(jì)算，看上去更直觀，一般公認(rèn)采用該數(shù)額的自然對(duì)數(shù)來替代。（2）股權(quán)性質(zhì)（NAT）：這一變量采用虛擬變量來表示。如果樣本公司是國有控股的企業(yè)，則NAT=1；如果不是國有控股的企業(yè)，則NAT=0。

3.控制變量

影響上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的因素除了公司規(guī)模與股權(quán)性質(zhì)外，還有很多，比如企業(yè)的行業(yè)屬性（HY）、企業(yè)盈利能力（ROE）等。

（四）模型建構(gòu)

本部分將通過實(shí)證分析探討我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露程度的影響因素，構(gòu)建如下多元回歸模型：

CSRIi=β0+β1SCA+β2NAT+β3HY+β4ROE+εi

模型說明： CSRI為上市公司的社會(huì)責(zé)任信息披露值；SCA為公司規(guī)模；NAT為股權(quán)性質(zhì)；HY為行業(yè)屬性；ROE為盈利能力；βx為回歸系數(shù)，x為1，2，3，4；β0為回歸常數(shù)；εi為隨機(jī)誤差；i為公司。

二、實(shí)證分析與檢驗(yàn)

（一）被解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

在120家上市公司樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露值最高為34，最低為8，差額為26，標(biāo)準(zhǔn)差為5.78。同時(shí)CSRI值均值為23.79，由此可以看出，我國社會(huì)責(zé)任信息披露普遍處于中等水平，并且能披露高水平社會(huì)責(zé)任信息的公司數(shù)量較少。

（二）解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

1.公司規(guī)模（SCA）。因?yàn)楣举Y產(chǎn)數(shù)額一般較大，為了便于計(jì)算，利用公司期末資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來進(jìn)行分析。結(jié)果顯示：資產(chǎn)數(shù)自然對(duì)數(shù)的最小值為19.64，最大值為25.78，平均值為22.74，標(biāo)準(zhǔn)差為1.48，基本符合正態(tài)分布。

2.股權(quán)性質(zhì)（NAT）。根據(jù)前文假設(shè)，公司股權(quán)性質(zhì)的最小值為0，最大值為1，據(jù)統(tǒng)計(jì)NAT的平均值為0.49，則說明有49%的企業(yè)，即在樣本中，有59家是國有企業(yè)。

3.控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

（1）行業(yè)屬性（HY）。根據(jù)前文假設(shè)，屬于非重污染行業(yè)的企業(yè)賦值為0，屬于重污染行業(yè)的企業(yè)賦值為1，即最小值為0，最大值為1。據(jù)統(tǒng)計(jì)HY的平均值為0.28，說明在120家樣本企業(yè)中有28%，即34家企業(yè)屬于重污染行業(yè)。

（2）盈利能力（ROE）。在120個(gè)樣本中，凈資產(chǎn)收益率ROE的最小值為-11.36，最大值為73.78，平均值為15.43，標(biāo)準(zhǔn)差為10.91，說明這些樣本上市公司的獲利能力差異較大。

三、研究發(fā)現(xiàn)與啟示

（一）研究發(fā)現(xiàn)

1.我國上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平整體處于中等水平。

2.公司規(guī)模與社會(huì)責(zé)任信息披露呈正相關(guān)性。

3.國有控股的公司更傾向于披露更多的社會(huì)責(zé)任信息。

（二）改善上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露的建議

第一，制定上市公司企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露準(zhǔn)則，社會(huì)責(zé)任信息披露較好的大規(guī)模公司和國有控股的公司也應(yīng)參與到其中，為準(zhǔn)則的建立提供自身的經(jīng)驗(yàn)及建議。

第二，增強(qiáng)上市公司的企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)，提高自愿披露的主動(dòng)性。

第三，培養(yǎng)社會(huì)公眾的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，形成對(duì)上市公司的良好監(jiān)督的氛圍。

四、結(jié)束語

本文通過實(shí)證研究得出了以上結(jié)論，并在此基礎(chǔ)上提出了一系列提高上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露水平的建議。希望通過本次的研究可以對(duì)我國社會(huì)責(zé)任理論的研究作進(jìn)一步的豐富，提高社會(huì)責(zé)任披露的水平。

參考文獻(xiàn)

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