【摘要】隨著中國經(jīng)濟的迅速崛起，人民幣在國際貨幣體系中的影響力逐漸提升。2016年，人民幣將正式加入特別提款權(quán)貨幣籃子，這對于進一步推進人民幣國際化進程、變革國際貨幣體系具有重要意義。提升人民幣的國際地位，離不開對現(xiàn)行國際貨幣制度——牙買加體系的宏觀把握。布雷頓森林體系崩潰后，國際金融形勢動蕩混沌，為建立新的國際貨幣體系，國際社會進行了長期的討論與磋商。幾經(jīng)周折，1976年1月，國際貨幣基金組織理事會達成《牙買加協(xié)議》，國際貨幣制度自此邁入牙買加體系的新時代。

【關(guān)鍵詞】牙買加體系；國際貨幣秩序；人民幣國際化

一、解讀牙買加體系的制度構(gòu)建

較之布雷頓森林體系，牙買加體系取消了貨幣平價制，正式確認浮動匯率制的合法化。在固定匯率制與浮動匯率制并存的局面下，各成員國可自由選擇匯率制度。不同的匯率制度各有優(yōu)勢和不足，各成員國可在結(jié)合自身的實際發(fā)展狀況、綜合權(quán)衡得失利弊后進行自主選擇?？此谱杂傻膮R率制度之下，實則有著嚴格的義務和監(jiān)督，據(jù)修改后的IMF協(xié)定第4條規(guī)定，IMF成員國需在物價穩(wěn)定的前提下實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)增長與穩(wěn)定，禁止通過操縱匯率調(diào)整國際收支、牟取不公平的競爭利益。另外，各成員國雖可自由選擇匯率制度，但其匯率政策仍需接受IMF的嚴格監(jiān)督，以防止不受任何約束的自由匯率安排會對國際貨幣體系造成危害。

牙買加體系使黃金實現(xiàn)非貨幣化，成為單純意義上的商品。鑒于黃金非貨幣化的推行，與黃金脫鉤的美元雖然仍為主導性的國際貨幣，但實則已失去了其于布雷頓森林體系下的特有地位，影響力明顯削弱。在牙買加體系下，凡具備足夠?qū)嵙鸵欢l件的貨幣、非貨幣資產(chǎn)均有成為國際儲備的可能，如歐元、日元均為與美元相匹敵的強有力競爭對手。在國際儲備體系呈現(xiàn)開放性與多元化趨勢的情形下，各國經(jīng)濟不再對美元過分依賴。

此外，牙買加體系還將特別提款權(quán)作為主要儲備資產(chǎn)，以特別提款權(quán)本位取代美元本位，擴大了IMF一般業(yè)務中特別提款權(quán)的使用范圍。

二、反思牙買加體系的現(xiàn)存缺陷

牙買加體系下的國際儲備格局在呈現(xiàn)多元化特性的同時，必然相對應地面臨著不穩(wěn)定的隱患。缺乏統(tǒng)一貨幣標準、錯綜復雜的國際貨幣格局極易造成外匯市場的動蕩混亂，對國際貿(mào)易的正常運行、世界經(jīng)濟的健康發(fā)展均會產(chǎn)生不利影響。

就目前各國實際匯率安排情況而言，對世界經(jīng)濟有重大影響力的發(fā)達國家大都采用浮動匯率制，匯率波動頻繁而劇烈。盛行的浮動匯率制不可避免地增大了外匯風險，加劇了國際金融市場的動蕩混亂，一定程度上抑制了國際貿(mào)易與國際投資活動的進一步發(fā)展。

與此同時，國際收支調(diào)節(jié)機制尚未健全的問題日益得以暴露，現(xiàn)有調(diào)節(jié)渠道各有局限，國際收支失衡問題依舊存在。在牙買加體系下，自浮動匯率制得以普遍施行后，世界性的金融危機頻頻爆發(fā)，且影響力更為全面、巨大。以2008年爆發(fā)的全球金融危機為例，不穩(wěn)定的匯率體系對此次危機起到了極大的推波助瀾之力。黃金非貨幣化采用的是純粹信用制度，一國貨幣的發(fā)行并不囿于黃金等特殊商品的限制。貨幣當局根據(jù)實際需要操縱著貨幣發(fā)行量，本位貨幣喪失了物質(zhì)基礎(chǔ)，不同貨幣間的比價因此而失去客觀依據(jù)。然而在制定政策的實際過程當中，發(fā)達國家往往僅從本國利益出發(fā)，如此極易導致主要國家貨幣的匯率波動。匯率風險的加大意味著發(fā)達國家對匯率的主動安排和發(fā)展中國家被動依附的矛盾的存在。匯率缺乏彈性同時又極其脆弱，使匯率調(diào)節(jié)經(jīng)濟發(fā)展的作用大打折扣。正因如此，當美國出現(xiàn)次貸危機之時，金融風險便能迅速通過浮動匯率機制在全球范圍內(nèi)傳播，進而演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑陲L暴。

近年來，由于“牙買加體系”的弊端明顯暴露，給世界經(jīng)濟帶來不利的影響。進一步改革國際貨幣制度已成為國際社會熱議的話題，建立合理而穩(wěn)定的國際貨幣新秩序，已被提至議事日程。國際貨幣體系的革新已成為必然趨勢，但仍需經(jīng)歷漸進而長遠的發(fā)展歷程。

三、牙買加體系下的人民幣國際化

作為全球第二大經(jīng)濟實體，日益崛起的中國業(yè)已具備一定能力推進多元化國際貨幣體系的建立。進一步提升人民幣在國際貨幣市場中的地位、加快人民幣國際化的發(fā)展進程，是中國全面走向世界，增強自身國際影響力的必然選擇。

就現(xiàn)階段國際背景而言，2008年爆發(fā)的金融危機極大地挫傷了西方主要發(fā)達國家的銳氣，歷經(jīng)嚴重經(jīng)濟衰退的各國謀求經(jīng)濟復蘇仍需假以時日。風波席卷后，以美元為首的主要國際貨幣的影響力與綜合實力均有所削減。發(fā)達國家經(jīng)濟形勢的嚴重衰退加劇了世界經(jīng)濟發(fā)展的動蕩，謀求國際貨幣體系改革已成為國際社會的廣泛共識。作為全球最大的貿(mào)易市場，中國對于改革國際貨幣體系的愿望尤為強烈。

從國內(nèi)環(huán)境來看，廣闊的市場、日益雄厚的經(jīng)濟實力為人民幣國際化發(fā)展進程奠定了有力基礎(chǔ)。加入特別提款權(quán)貨幣籃子更是大力提升了人民幣的國際地位?，F(xiàn)階段當毫不懈怠，有力把握人民幣強勁升值勢頭、抓住發(fā)展戰(zhàn)略機遇期，將人民幣廣闊的發(fā)展前景兌現(xiàn)為客觀現(xiàn)實。

與此同時也應清醒認識到，貨幣國際化的實現(xiàn)需經(jīng)歷循序漸進的發(fā)展歷程，不可忽視客觀現(xiàn)實而急于求成。通常而言，貨幣實現(xiàn)國際化需經(jīng)歷結(jié)算、投資、儲備三大階段。結(jié)合當下人民幣的發(fā)展現(xiàn)狀，人民幣國際化的發(fā)展路徑也不例外，當堅持實行人民幣結(jié)算貨幣、人民幣投資貨幣及人民幣儲備貨幣的“三步走”戰(zhàn)略，由點及面、漸進落實。先于鄰近地區(qū)逐步推進人民幣周邊化的實現(xiàn)，進而逐步適時、適度地穩(wěn)步擴大人民幣的適用區(qū)域范圍，直至最終實現(xiàn)人民幣的國際化進程。

實現(xiàn)人民幣國際化，既需仰望星空，把握現(xiàn)行戰(zhàn)略機遇期，以積極的姿態(tài)勇敢謀求發(fā)展機遇，同時又要腳踏實地，遵循貨幣國際化的客觀發(fā)展規(guī)律，從戰(zhàn)略高度、改革全局予以綜合考量，以謹慎穩(wěn)健的韌勁，期待國際貨幣體系嶄新格局的到來。

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作者簡介：孫嫻（1995-），女，江蘇南通人，在讀本科學生，研究方向：民商法。