于澎+張建軍

[摘 要]進入21世紀(jì)以來，能源短缺以及環(huán)境保護等問題已經(jīng)得到全世界范圍的關(guān)注。進入“十三五”以來我國政府更是明確提出發(fā)展目標(biāo)并出臺了一系列激勵政策，加快了我國風(fēng)力發(fā)電行業(yè)的發(fā)展，在能源供應(yīng)中的比重不斷增加，近幾年呈跨越式發(fā)展趨勢。在介紹風(fēng)力發(fā)電項目投資中的風(fēng)險特點的基礎(chǔ)上，應(yīng)用多種風(fēng)險識別方法，對新時期的風(fēng)電項目投資風(fēng)險的影響因素進行梳理。

[關(guān)鍵詞]新形勢；風(fēng)電項目；投資風(fēng)險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.24.236

1 風(fēng)電項目投資風(fēng)險的特點

1.1 綜合性

由于風(fēng)電項目投資涉及社會、經(jīng)濟、技術(shù)等各個方面，所以其風(fēng)險表現(xiàn)為綜合性，各影響因素之間變化呈現(xiàn)復(fù)雜的關(guān)系。

1.2 不可預(yù)知性

風(fēng)電項目投資的風(fēng)險的主要特征是不確定性，也就是難以預(yù)知。如上網(wǎng)電量的不確定性、國家政策的變化、戰(zhàn)爭的爆發(fā)、自然環(huán)境的變化等，客觀條件不斷變化導(dǎo)致不確定性是風(fēng)險的客觀體現(xiàn)。

1.3 間歇性

風(fēng)是風(fēng)電的一次能源，風(fēng)力的大小直接影響著發(fā)電量以及對電網(wǎng)的沖擊程度。風(fēng)大時風(fēng)機產(chǎn)生電能無法被電網(wǎng)消納，會導(dǎo)致棄風(fēng)限電的現(xiàn)象；風(fēng)小時產(chǎn)生的電能會對電網(wǎng)產(chǎn)生沖擊。

1.4 反調(diào)峰性

就是與電網(wǎng)調(diào)峰谷負(fù)荷工作唱“反調(diào)”，實質(zhì)上是在調(diào)峰工作中某些地方電網(wǎng)或電廠不顧全網(wǎng)利益的一種反常行為，他們在電網(wǎng)低谷負(fù)荷全網(wǎng)出力過剩時不吸收系統(tǒng)功率，相反還輸出功率，搶發(fā)電量；而在高峰時因機組電壓低，溫度高又減其可調(diào)出力，其結(jié)果非但加重了其他調(diào)峰調(diào)頻廠的壓力而且使系統(tǒng)高峰負(fù)荷時，出現(xiàn)嚴(yán)重低周波；而在夜間低谷負(fù)荷時出現(xiàn)嚴(yán)重高周波情況，這種現(xiàn)象在調(diào)度術(shù)語，習(xí)慣上稱為反調(diào)峰。風(fēng)電的反調(diào)峰特性增加了電網(wǎng)調(diào)峰的難度，增加了電網(wǎng)調(diào)頻的壓力和常規(guī)電源調(diào)整的頻次。調(diào)峰容量不足會出現(xiàn)低負(fù)荷時段棄風(fēng)的情況。[1]

2 風(fēng)電項目投資風(fēng)險影響因素的識別

2.1 技術(shù)風(fēng)險

風(fēng)電項目投資行為中，技術(shù)風(fēng)險占有舉足輕重的地位，技術(shù)因素不僅決定著風(fēng)力發(fā)電的有效利用時間，還決定著使用壽命，對于投資者來說這些都是決定其最關(guān)心的投資收益的核心問題。技術(shù)風(fēng)險主要包括以下內(nèi)容。

機組的選擇風(fēng)險。風(fēng)電場投資過程中，風(fēng)力發(fā)電機組的選擇受到自然環(huán)境、交通運輸、吊裝等條件的制約。在技術(shù)先進、運行可靠的前提下，根據(jù)風(fēng)電場的風(fēng)能資源狀況選擇綜合指標(biāo)最佳、經(jīng)濟上切實可行的風(fēng)力發(fā)電機組直接關(guān)系著整個風(fēng)電項目的投資成本和投資收益。

調(diào)峰設(shè)備風(fēng)險。目前電網(wǎng)調(diào)峰能力不足是限制我國風(fēng)電并網(wǎng)的主要原因之一。風(fēng)電是一種具有波動性、間歇性、反調(diào)峰性的能源，這給電力系統(tǒng)安全經(jīng)濟穩(wěn)定帶來一定的負(fù)面影響。調(diào)峰涉及電力運行的經(jīng)濟代價、電源結(jié)構(gòu)以及風(fēng)電功率的準(zhǔn)確預(yù)測等，這對整個電力系統(tǒng)的影響都很大，是目前公認(rèn)的制約風(fēng)力發(fā)電被電力系統(tǒng)接納的主要因素。

并網(wǎng)風(fēng)險。由于各區(qū)域電能供需關(guān)系不同而且電力系統(tǒng)的調(diào)峰能力不同，所以各地風(fēng)電的并網(wǎng)能力也不同。

上網(wǎng)電量。風(fēng)電場投入運營之前，由于上網(wǎng)電量對于工程投資回報分析至關(guān)重要，而工程現(xiàn)場運行數(shù)據(jù)還未積累，因此對上網(wǎng)電量的估算和預(yù)測是一項關(guān)鍵工作。影響上網(wǎng)電量的因素涉及風(fēng)電機組自身出力特性、風(fēng)電場空域風(fēng)能資源、風(fēng)電及組件尾流狀況等一系列因素。

使用壽命。據(jù)統(tǒng)計，2009年我國風(fēng)力發(fā)電總裝機容量為159GW；與之相比，2014年總裝機容量為370GW。雖然2015年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還未公布，但從強勁的勢頭來看，至少要近一半的風(fēng)電場的風(fēng)力發(fā)電機組在達到設(shè)計壽命后仍繼續(xù)發(fā)生著作用。對于風(fēng)電行業(yè)來說延長發(fā)電機使用壽命等于增加了收益，但同時也增加了運行和維修成本。因此，風(fēng)電機組的使用壽命同樣是關(guān)乎投資成本、收益的風(fēng)險影響因素。

2.2 管理風(fēng)險

在風(fēng)力發(fā)電項目投資活動中，幾乎每一項管理決策都影響著整個風(fēng)電項目的成本、收益。管理風(fēng)險主要包括：

工期延長風(fēng)險。雖然風(fēng)力發(fā)電建設(shè)項目建設(shè)的施工周期短、項目運營時間長，但是由不可抗力或人為造成的工期延長仍然會給投資者帶來一定的損失。然而，每一個投資項目都是一項復(fù)雜的系統(tǒng)，影響工期的因素也很多，且影響的嚴(yán)重程度也不盡相同。

建設(shè)安全風(fēng)險。在項目建設(shè)的過程中有可能發(fā)生由自然因素、人為因素引起的造成人員傷害或者財產(chǎn)損失的事故。因此項目建設(shè)過程中建設(shè)安全風(fēng)險不容忽視。

建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險。風(fēng)力發(fā)電的建設(shè)質(zhì)量直接影響著風(fēng)電場的壽命、檢修成本等影響投資者的成本和收益。然而，影響建設(shè)質(zhì)量的因素往往錯綜復(fù)雜，不僅與施工隊、施工人員的因素有關(guān)，還與機械設(shè)備、原材料、施工方法工藝、自然環(huán)境等因素有關(guān)。

運行安全風(fēng)險。風(fēng)力發(fā)電項目建成以后的運行階段仍然存在著一些安全風(fēng)險影響因素，這些因素主要影響風(fēng)電場和整個電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性和供電的可靠性。其主要分為外部因素和內(nèi)部因素。外部因素包括：地理位置的特殊性、自然災(zāi)害和惡劣氣候、外力破壞影響等。內(nèi)部因素包括：負(fù)荷分布及負(fù)荷特性、繼電保護與安全自動裝置的配置及運行狀況的影響、人員行為和技術(shù)素質(zhì)的影響以及系統(tǒng)試驗、設(shè)備檢修、工程施工及新設(shè)備啟動等工作的影響等。[2]

2.3 經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險是指能夠影響投資者成本、費用、收益等發(fā)生變化的影響因素的總和。風(fēng)力發(fā)電項目投資的經(jīng)濟風(fēng)險主要包括以下內(nèi)容。

金融風(fēng)險。金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。項目發(fā)起人和貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真的分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素都會引起項目的金融風(fēng)險。

建設(shè)成本風(fēng)險。建設(shè)項目尤其是風(fēng)力發(fā)電項目具有投資規(guī)模大、工期相對較短、影響因素眾多等特點，因此建設(shè)成本風(fēng)險表現(xiàn)形式有別于其他類型的工程。按時間順序進行分類可分為三個階段：第一，設(shè)計階段，既要注重工程的安全系數(shù)，又要考慮到經(jīng)濟上的合理性；第二，招投標(biāo)階段，工程量的計算、標(biāo)底編制、合同簽訂等環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都將給投資者帶來不可估量的損失；第三，施工階段，建設(shè)單位施工現(xiàn)場代表和監(jiān)理人員的素質(zhì)都直接影響著工程質(zhì)量、工期以及建設(shè)成本。除此之外，還要有合理的資金使用計劃，確保資金及時到位。

檢修成本風(fēng)險。按照規(guī)定每臺風(fēng)電機組每年至少檢修一次，而隨著時間的推移檢修費用在不同階段也不盡相同，維護檢修的費用主要包括人員的工資以及油等消耗品。

電費結(jié)算風(fēng)險。目前我國電力行業(yè)結(jié)算制度相對完善，但由于一些自然因素或人為因素，或多或少的會出現(xiàn)一些供電單位拖延發(fā)電單位電費的情況。電費結(jié)算的拖延可能會給風(fēng)電項目帶來資金周轉(zhuǎn)的障礙，可能會導(dǎo)致延誤工期、貸款利息增加等損失。

效益的不確定性。由于未來的效益是未知的、存在一定的不確定性，一旦實際收益與期望收益之間的舉例過大，將給投資者帶來不可估量的損失。因此，對未來效益進行科學(xué)合理的估計尤為重要。

報廢處理風(fēng)險。固定資產(chǎn)在使用壽命內(nèi)，應(yīng)當(dāng)按年計提折舊，到達使用年限后進行報廢處理。風(fēng)力發(fā)電設(shè)備有別于一般的固定資產(chǎn)，一般處于風(fēng)力資源豐富的地區(qū)，其遇到極端惡劣天氣、自然災(zāi)害等情況的概率相對較高。同時，大部分的設(shè)備到達使用壽命后仍可發(fā)揮作用，2014年英國的研究人員調(diào)查了500多個風(fēng)電場，發(fā)現(xiàn)在20世紀(jì)90年代建成的老式風(fēng)電機組，在19年后仍然可以發(fā)出3/4的功率，他們的結(jié)論是，大多數(shù)風(fēng)電機組運行的時間應(yīng)該能夠比預(yù)期更長。因此，風(fēng)電設(shè)備的報廢處理同樣存在著一定非風(fēng)險。[3]

2.4 市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指由市場規(guī)律等因素給風(fēng)力發(fā)電項目帶來的風(fēng)險。市場風(fēng)險包括。

能源結(jié)構(gòu)風(fēng)險。根據(jù)2015《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》統(tǒng)計，2014年我國風(fēng)電消費量達1584億千瓦時，較2013年同比增長了12.2%，在總的一次能源消費量中的占比有所提升，同時煤炭的比例有所下降，具體數(shù)據(jù)見圖1。由此可以看出國家在不斷優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，而國內(nèi)不同地區(qū)的可再生能源結(jié)構(gòu)也不盡相同，由此帶來的風(fēng)險應(yīng)當(dāng)防范。

區(qū)域供需的不確定性。在我國不同地區(qū)的發(fā)展?fàn)顩r不同，對電力的需求也不同。像東部沿海地區(qū)經(jīng)濟相對發(fā)達，對電力的需求也相對較大，具有一定的風(fēng)能資源；中西部和東北部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對落后，對電力的需求相對較小，而風(fēng)力資源豐富。我國目前風(fēng)電項目大多集中在上述風(fēng)力資源豐富的地區(qū)，由于需求相對較小，風(fēng)力較大時存在一定的棄風(fēng)限電的狀況。

2.5 自然風(fēng)險

自然風(fēng)險是指因自然力的不規(guī)則變化產(chǎn)生的現(xiàn)象所導(dǎo)致危害經(jīng)濟活動、物質(zhì)生產(chǎn)或生命安全的風(fēng)險。其特征表現(xiàn)為不可控性、周期性、事故因其后果的共沾性等。風(fēng)電項目投資所面臨的風(fēng)險主要有以下內(nèi)容。

氣候的不確定性。風(fēng)力發(fā)電的一次能源是自然資源，氣候?qū)︼L(fēng)能的影響十分明顯。如果惡劣天氣持續(xù)時間較長，不僅會減少風(fēng)能的可利用時間，還可能會對風(fēng)電設(shè)備造成一定的損壞，給投資者帶來一定的損失。

一次能源的不確定性風(fēng)險。風(fēng)力發(fā)電就是將空氣流動的動能轉(zhuǎn)化成電能，風(fēng)能資源的多少直接關(guān)系到生產(chǎn)的電能和投資者收益。因此，選址時對相關(guān)地理位置風(fēng)能的預(yù)測應(yīng)當(dāng)更加準(zhǔn)確，若沒有準(zhǔn)確預(yù)測，風(fēng)電場一旦建成投產(chǎn)將可能給投資者帶來不可估量的損失。

2.6 政策風(fēng)險

現(xiàn)階段我國風(fēng)力發(fā)電成本較高，只有在國家政策的支持下風(fēng)電行業(yè)才會得到健康的發(fā)展。在節(jié)能減排、環(huán)境保護等口號的促進下，目前風(fēng)電行業(yè)處于一個良好的發(fā)展環(huán)境，而且需求市場潛力巨大。政策風(fēng)險主要有：

審批政策變化風(fēng)險。風(fēng)電棄風(fēng)限電形勢加劇，全年棄風(fēng)電量339億千瓦時，同比增加213億千瓦時，平均棄風(fēng)率15%，增加7%。在風(fēng)資源豐富的“三北”地區(qū)棄風(fēng)現(xiàn)象相對嚴(yán)重，具體情況如圖2所示。在國家能源局2016年度風(fēng)電并網(wǎng)消納工作的通知中，研究決定2016年度在以上地區(qū)暫不安排新增常規(guī)風(fēng)電建設(shè)規(guī)模，力爭解決這些地區(qū)的棄風(fēng)限電問題。由此可見，在大力發(fā)展風(fēng)電的同時，科學(xué)選址時不僅應(yīng)當(dāng)注重技術(shù)和自然因素，也應(yīng)當(dāng)注重各地審批政策帶來的風(fēng)險。[4]

電價風(fēng)險。2015年12月國家發(fā)改委為落實國務(wù)院辦公廳《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014—2020）》目標(biāo)要求合理引導(dǎo)新能源投資，依據(jù)《可再生能源法》，決定下調(diào)新建陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價。短時間內(nèi)的電價能夠得到保證，從長遠(yuǎn)來看國家會進一步將價格調(diào)整到合理的區(qū)間，促進風(fēng)電行業(yè)的健康發(fā)展。

稅收政策風(fēng)險。目前我國各地方政府的稅收政策普遍支持風(fēng)電行業(yè)，實行稅收優(yōu)惠政策。但隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、成本的降低，政策的支持力度可能會發(fā)生一定改變，因此稅收政策風(fēng)險不容忽視。

3 結(jié) 論

綜上所述，在注重以往人們關(guān)注的技術(shù)、自然等因素以及政策中的上網(wǎng)電價和利率、匯率等因素的基礎(chǔ)上，還要重視新形勢下風(fēng)電行業(yè)新特征所產(chǎn)生的風(fēng)險影響因素。希望對風(fēng)險影響因素的識別工作對未來的風(fēng)電項目投資風(fēng)險評價研究打下一定的基礎(chǔ)，并希望對相關(guān)領(lǐng)域的研究者具有一定的參考意義。

參考文獻：

[1]譚忠富，張會娟，宋藝航，等.基于粗糙集和模糊C均值聚類算法的可再生能源投資風(fēng)險評價[J].可再生能源，2014，32（2）：179-184.

[2]蘇婕.風(fēng)力發(fā)電項目投資風(fēng)險評價方法研究[D].北京：華北電力大學(xué)，2013.

[3]劉琳.新能源風(fēng)電發(fā)展預(yù)測與評價模型研究[D].北京：華北電力大學(xué)，2013.

[4]中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會.年中國風(fēng)電裝機容量統(tǒng)計中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會（CWEA）2014[J].風(fēng)能，2015（2）.

[作者簡介]于澎（1990—），男，在讀碩士研究生，工商管理專業(yè)。研究方向：技術(shù)經(jīng)濟及管理。