劉欣宇

摘 要：當(dāng)前，快速發(fā)展的經(jīng)濟使得證券市場越來越活躍，所以很多問題也緊隨著出現(xiàn)，其中就有關(guān)于上市公司的利潤操縱方面的問題。所謂上市公司的利潤操控，主要是指上市公司管理層因為相關(guān)利益集團追求盈利預(yù)期和利益最大化所面臨的壓力，使得經(jīng)營人主動借助各種方式對上市公司的利潤進行調(diào)增和調(diào)減，使得上市公司的財務(wù)報告盈余最終符合相關(guān)的要求。但是市場主體在進行決策的時候，如果采用了這種經(jīng)過了人為改動的不再真實的會計信息，會導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟后果，例如進行錯誤的投資決策、出現(xiàn)較高的交易費用、導(dǎo)致我國的證券市場畸形發(fā)展、國有資產(chǎn)出現(xiàn)大量的流失以及不合理配置社會經(jīng)濟資源等等，甚至可以影響到我國的國民經(jīng)濟的運行和發(fā)展秩序。文章嘗試尋找使得上市公司進行利潤操控的成因，并且針對這些原因?qū)ふ蚁鄳?yīng)的有效解決措施。

關(guān)鍵詞：上市公司；利潤操控；原因；措施

中圖分類號：F830.9 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-8937（2016）02-0124-03

1 上市公司出現(xiàn)利潤操控的原因

1.1 利潤操控的誘因

1.1.1 我國政府政策的相關(guān)限制

當(dāng)前，我國的資本市場依然是具有被我國政府高度控制的特點，對于企業(yè)上市、配股以及交易和退出市場等行為，政府都有相關(guān)的會計指標(biāo)對其進行限制。例如為了獲得股票的首次發(fā)行資格而進行利潤操控。主要是因為當(dāng)前我國的上市體制與其他國家的上市體制不同，需要行政部門的審批，并且有額度控制，因而使得我國的資本市場具有較為明顯的計劃經(jīng)濟特點，所以在中國市場中，股票一直是供不應(yīng)求的情況，換而言之，上市資格千金難求，幾乎每一家公司都期待可以上市，因為借助上市，上市公司可以獲得相當(dāng)豐厚的收入。我國相關(guān)法律有明確規(guī)定，若企業(yè)未能實現(xiàn)連續(xù)三年盈利且業(yè)績表現(xiàn)的較為突出，那么是無權(quán)申請證監(jiān)會審批的，正是因為規(guī)定得標(biāo)準(zhǔn)很難達到，所以那些業(yè)績不佳的企業(yè)會選擇通過操控利潤的方式來獲得上市資格；

此外，配股對于公司的吸引也使得他們選擇違法行為，進行利潤操控，這其實也是絕大部分企業(yè)選擇上市的主要原因，獲得了配股資格就等于后期的企業(yè)發(fā)展流動資金的注入有了保障。但是我國關(guān)于配股的政策規(guī)定相當(dāng)嚴(yán)格，其中連續(xù)三年平均每年凈資產(chǎn)收益率不低于10%和單個年度凈資產(chǎn)收益率不低于6%的標(biāo)準(zhǔn)就已經(jīng)將絕大多數(shù)企業(yè)拒之門外，所以為此，很多企業(yè)才鋌而走險選擇進行利潤操控；擔(dān)心因為不達標(biāo)而失去上市資格。

按照我國的相關(guān)法律規(guī)定，若上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損或者每股凈資產(chǎn)低于面值，又或者出現(xiàn)財務(wù)狀況異常的情況，那么該公司將會被特別處理，股票名稱前面將會被加上ST，若依然虧損，則公司的上市資格被凍結(jié)，也就是說，如果上市公司業(yè)績持續(xù)走低，規(guī)定期限內(nèi)沒有得到應(yīng)有的改善，那么將會被取消股市上市資格，這也是上市公司選擇操控利潤的一大原因。

1.1.2 減少所得稅相關(guān)支出

減少所得稅相關(guān)支出是上市公司進行操控利潤為明顯的誘因之一，這種情況在那些稅務(wù)和財務(wù)會計分離的國家更為突出。在會計利潤的基礎(chǔ)上進行相關(guān)的納稅調(diào)整，形成應(yīng)納稅所得額后按照對應(yīng)稅率得出所得稅，但是很多上市公司為了達到偷稅、漏稅、推遲納稅時間等目的，會選擇對本公司的利潤進行操控，或者是部分企業(yè)為了可以獲得足夠的資金，而選擇去虛報利潤，從而提高應(yīng)交所得稅，而因為企業(yè)的所得稅過高，所以政府會通過稅收返還的方式將資金再還給企業(yè)。

1.1.3 樹立優(yōu)秀企業(yè)形象

因為當(dāng)前進行金融體制改革的原因，所以諸如商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在進行企業(yè)的貸款辦理的時候，更加注重信貸的風(fēng)險管理，所以如果企業(yè)一旦出現(xiàn)虧損或者信譽不佳的情況，那么銀行一般會拒絕貸款，并且銀行在向企業(yè)放貸之前，所簽訂的合同也普遍會包含各種規(guī)定，規(guī)定中一般都會限定了諸如流動性、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)的變動范圍。

倘若企業(yè)未能滿足這些要求，那么貸款銀行就會按照合同所附懲罰方式對貸款企業(yè)進行懲罰，所以企業(yè)為了樹立優(yōu)秀的企業(yè)形象以此來獲得商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的青睞，不得不通過操控企業(yè)利潤等方式來進行企業(yè)自身形象的維護。

1.1.4 經(jīng)營者為了獲得更多個人利益

經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的分離是目前現(xiàn)代企業(yè)管理制度中最為基本的特征，企業(yè)的經(jīng)營者與所有者之間的關(guān)系屬于委托代理。但是事實中，很少有委托人和代理人的目標(biāo)是一致的，作為委托人，其目的是企業(yè)價值的最大化，而代理人目的則是最大合理效用，因為一方側(cè)重效用最大化會明顯影響到另一方的效用最大化，作為有限理性經(jīng)紀(jì)人，經(jīng)營者是很可能會為了追求更好的營業(yè)業(yè)績以及更高的報酬而選擇對企業(yè)的利潤進行操控的。

1.2 利潤操控的外在誘因

1.2.1 會計制度準(zhǔn)則自身存在漏洞

利潤操控的一個明顯外因就是會計制度中的權(quán)責(zé)發(fā)生制存在漏洞。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的規(guī)定，需要將所出現(xiàn)的財務(wù)結(jié)果按照其發(fā)生的時間進行記錄，而不是按照真正收到或者支付現(xiàn)金時候進行記錄，這就導(dǎo)致除了記錄現(xiàn)金的支出和收入之外，為了能夠更好地將會計期間的經(jīng)營業(yè)績展示出來，需要借助例如遞延、分配、待攤以及預(yù)提等方式來配比各個期間出現(xiàn)的支出、收入、收益和損失，這就使得進行會計確認(rèn)的過程中，摻入了太多不確定因素，諸如長期資產(chǎn)的預(yù)計使用年限、殘值、或有事項等都是純粹的估計和預(yù)測，主觀成分較多，可以被用作進行利潤操控；而且會計制度準(zhǔn)則還存在靈活和滯后的情況。面對當(dāng)前愈加多樣化的經(jīng)營方式和不斷擴大的經(jīng)營范圍，所以會計法中的會計政策可選擇種類也越來越多，換而言之，同個會計事項，可以有很多種不同的會計處理方法，盡管有很多可供參考的例子，但是會計處理方法的選擇依然是決定于當(dāng)事人自身的判斷以及客觀環(huán)境，所以這也會存在主觀性較強的問題，會導(dǎo)致在會計處理方法的選擇上刻意的模糊了會計信息真實性的界限，從客觀上為利潤操控提供了機會。而且相對于快速發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境和金融創(chuàng)新，會計的準(zhǔn)則和制度的制訂并不能保證同步進行，所以很多會計計量和會計確認(rèn)以及披露都未能在相關(guān)的準(zhǔn)則中找到對應(yīng)的明確規(guī)定，會計制度準(zhǔn)則存在而滯后性也給利潤操控留下了大量可操作的空間。

1.2.2 公司的治理結(jié)構(gòu)存在的漏洞

我國的很多上市公司中都存在國有控股的情況，這就使得股權(quán)被深度集中到國家手中，從而使得董事會、監(jiān)事會、股東會等公司治理結(jié)構(gòu)無法發(fā)揮應(yīng)有的作用。董事會在經(jīng)濟層面無法決定經(jīng)營者的收入水平，也沒有真正的權(quán)利在行政上決定總經(jīng)理的人選，所以作為董事會，并不能切實的約束管理層。而且監(jiān)事會實質(zhì)上都是公司原有的上下級員工和領(lǐng)導(dǎo)，所以礙于曾經(jīng)的關(guān)系，也無法很好地制衡經(jīng)營者，此外部分公司的總經(jīng)理和董事長都是一個人兼任，這就使得管理權(quán)過于集中在內(nèi)部人的手中，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的內(nèi)部決策監(jiān)督，間接地促進了管理層的利潤操控；公司的產(chǎn)權(quán)歸屬沒有指明，所以沒有人會為企業(yè)會計信息失真付出成本，自然也就沒有動力對企業(yè)的會計信息進行監(jiān)督和承擔(dān)相應(yīng)的因為會計信息失真的代價。因為凡是存在國有控股的董事會，本身并沒有具備的承擔(dān)資產(chǎn)責(zé)任的能力，憑借自身資產(chǎn)責(zé)任能力并不能獲得對國有資產(chǎn)的支配權(quán)利，國家是以所有者的身份將資產(chǎn)支配權(quán)委托給他們，但是真正的產(chǎn)權(quán)損失的承擔(dān)者依然還是國家，沒有個人來為國有資本的損失負責(zé)，這就出現(xiàn)了企業(yè)會計信息失真的負責(zé)任不明確的情況，作為股東，也就無法有效約束經(jīng)營者。而且因為企業(yè)內(nèi)部會計監(jiān)督權(quán)無法得到行使，所以會出現(xiàn)上市公司被經(jīng)營者把持的情況，這樣經(jīng)營者的自身利益最大化目標(biāo)會導(dǎo)致其管理目標(biāo)與企業(yè)所有者利益最大化目標(biāo)產(chǎn)生違背，進而出現(xiàn)操控利益的情況。

1.2.3 因為信息不對稱而出現(xiàn)的道德風(fēng)險和逆向選擇

委托代理的雙方在完成交易之前所進行的博弈存在著一個信息不對等的情況，這是因為源自勞動市場的逆向選擇。主要是因為所有者所獲得的企業(yè)相關(guān)信息全部是經(jīng)營者提供，自身并不直接參與到生產(chǎn)經(jīng)營中，所以在選擇經(jīng)營者的時候很可能是按照其他類似企業(yè)的平均業(yè)績作為參考，這就讓經(jīng)營者有動機將企業(yè)的實際利潤調(diào)控至業(yè)界的平均行列，以免自己因工作不力而被所有者辭退，所以企業(yè)賬面業(yè)績高于平均業(yè)績，但是會計信息質(zhì)量以及企業(yè)實際業(yè)績都開始下降，形成經(jīng)營者對所有者的逆向選擇；在委托代理雙方的交易完成之后，經(jīng)營者很可能會為了自己的利益最大化目標(biāo)而做出對所有者不利的舉動。因為對于所有者而言，經(jīng)營者掌握更多的信息，所以面對所有者所提出的各種關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)，經(jīng)營者都可以借助自己在企業(yè)的管理權(quán)威和所掌握的管理公司的專業(yè)知識而占據(jù)有利形勢，若經(jīng)營者有借助企業(yè)利益擴大自身利益的想法，那么就很可能出現(xiàn)企業(yè)利益被經(jīng)營者操控的情況。

2 應(yīng)對上市公司利潤操控的措施

2.1 企業(yè)內(nèi)部誘因應(yīng)對措施

借助調(diào)整持股結(jié)構(gòu)將國有股在整個股份中所占比例降低，促進股權(quán)的分化，同時允許法人股和國有股在資本市場無阻礙流通，達到各個持股者間互相制衡的目的。

此外，確保董事會獨立，同時提高獨立董事在董事會中比例，從而達到董事會內(nèi)部互相制約的目的；對于企業(yè)經(jīng)營者，應(yīng)當(dāng)對其設(shè)立合理有效的激勵機制，將經(jīng)營者目標(biāo)趨近于所有者目標(biāo)，將經(jīng)營者的利益與企業(yè)的長期利益合并，確保經(jīng)營者不會因為個人利益而出現(xiàn)短期化行為；制度的分離和制約是內(nèi)部控制制度中最主要部分，確保會計核算程序嚴(yán)格、財產(chǎn)物資健全等，因為通過會計可以不同程度的體現(xiàn)上市公司存在的各種經(jīng)濟問題，所以對于會計信息應(yīng)當(dāng)對其各個環(huán)節(jié)加強管理，顯著提高會計信息的可靠性和相關(guān)性。

2.2 企業(yè)外部影響的應(yīng)對措施

當(dāng)前會計準(zhǔn)則可以選擇的范圍太大，造成了太多的不確定性，對此可以在保證了靈活性和統(tǒng)一性的同時，將同一會計政策的可選擇范圍明顯縮小，針對不同的條件設(shè)立對應(yīng)的處理方式和標(biāo)準(zhǔn)，盡量縮小企業(yè)可操控的利潤空間。此外要增加會計信息的披露數(shù)量和質(zhì)量，從而明顯限制了經(jīng)營者對于企業(yè)利潤操控的幅度；鑒于以凈資產(chǎn)收益率作為上市的唯一參考數(shù)據(jù)導(dǎo)致大量利潤操控的情況出現(xiàn)，可以考慮借助多重會計和非會計指標(biāo)體系對上市公司進行市場管制，構(gòu)建新的上市公司評價指標(biāo)，涵蓋實物量和貨幣量以及財務(wù)數(shù)據(jù)和生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)等多種參數(shù)，從而使得逃避市場管制的難度顯著上升，促進上市公司認(rèn)真經(jīng)營，不再執(zhí)迷于對于利潤的操控。

2.3 做好第三方對于上市公司的監(jiān)督

首先可以借助諸如《刑法》、《公司法》、《會計法》以及《證券法》等多項法律對上市公司的會計行為進行約束，并且通過嚴(yán)格執(zhí)法對違法的上市公司進行制裁，而且要嚴(yán)格追究自然人的民事責(zé)任和刑事責(zé)任，將利潤操控的違規(guī)成本提升到超過所能夠獲得的利益的程度；

其次對于信息披露要加強監(jiān)管，持續(xù)的會計信息的披露可以讓證券市場的信息更加的完全和對等，從而避免內(nèi)部交易和欺詐行為出現(xiàn)，使得整個證券市場更為規(guī)范化和透明化，所以證監(jiān)會除了管理監(jiān)督上市公司的信息披露所包含的信息相關(guān)性和可靠性之外，還需要通過相關(guān)制度要求上市公司的會計信息披露更加頻繁；

上市公司財務(wù)報告的形成和審核與會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、咨詢顧問機構(gòu)和投資銀行等機構(gòu)密切相關(guān)，所以這些機構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實負責(zé)上市公司的各項會計數(shù)據(jù)信息的真實性和可靠性，從而真正實現(xiàn)通過外部機構(gòu)對上市企業(yè)的利潤操控行為進行有效控制的目的；

對于經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)構(gòu)建一個專門的信息檔案，并且由專門的經(jīng)營者管理部門定期對經(jīng)營者的業(yè)績進行評估審核，若發(fā)現(xiàn)經(jīng)營者存在不良行為，則立刻面對整個經(jīng)濟市場予以公布，從而對經(jīng)營者在職業(yè)經(jīng)理市場未來的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響，促使經(jīng)營者由原來的追求個人利益的短期行為轉(zhuǎn)變?yōu)樽非箝L期利益，從而更好地監(jiān)督上市公司的利潤操控行為。

3 結(jié) 語

盡管上市公司存在操控利潤的行為主要是因為主觀因素和客觀因素的影響，但是鑒于操控利潤對于整個社會經(jīng)濟秩序的影響，我們應(yīng)當(dāng)能夠清楚地認(rèn)識到，所以，對此我們需要加快現(xiàn)代化企業(yè)管理制度法規(guī)的建設(shè)，顯著提高企業(yè)的會計人員的技能以及道德水平，并且對會計相關(guān)準(zhǔn)則法規(guī)以及監(jiān)督機制進行完善，從道德和法律等多個方面對上市公司的經(jīng)營者進行管理控制，并且為經(jīng)營者設(shè)立與企業(yè)長期發(fā)展方向相同的獎勵機制，確保經(jīng)營者能夠嚴(yán)格按照所有者所規(guī)劃的戰(zhàn)略發(fā)展方向進行企業(yè)的經(jīng)營管理，讓企業(yè)能夠順利朝著所設(shè)定的方向發(fā)展，從而達到阻止經(jīng)營者進行利潤操控的情況發(fā)生的目的，維護整個社會經(jīng)濟秩序，確保上市公司所披露的會計信息更加可靠可信，也為他人使用上市公司披露的會計信息提供保障。

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