李惠青+汪濤

摘要：小微企業(yè)融資問題一直是制約小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來帶來了小微企業(yè)融資的春天，但伴隨而來的小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)居高不下，尤其是2016年小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)問題頻顯，引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。本文從小微企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融兩個(gè)視角來研究四川省小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題，分析了四川小微企業(yè)融資現(xiàn)狀、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及四川省互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的主要問題，最后提出優(yōu)化四川小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策與建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；小微企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)控制

小微企業(yè)因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈與自身管理缺陷，其發(fā)展異常艱辛，盡管國(guó)家非常重視，但小微企業(yè)的融資難題一直未解。2015年步入互聯(lián)網(wǎng)金融元年，給小微企業(yè)帶來了希望，但伴隨而來的融資風(fēng)險(xiǎn)問題值得我們思考。

一、四川省小微企業(yè)融資與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）四川省小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

小微企業(yè)在四川經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演了極為重要的角色，解決了60%以上的就業(yè)。本文通過調(diào)查問卷調(diào)查四川省小微企業(yè)主要基本概況如圖：有61%的小微企業(yè)公司規(guī)模是超過了1000萬，13%的小微企業(yè)規(guī)模在500-1000萬，有23%的小微企業(yè)規(guī)模在100-500萬，4%的小微企業(yè)規(guī)模不到100萬。

被調(diào)查企業(yè)已成立年限：大于10年的小微企業(yè)占6%，5-10年的占31%，3-5年占29%，1-3年各占26%，這說明四川小微企業(yè)普遍處于成長(zhǎng)期中。

所調(diào)查企業(yè)屬于行業(yè)：建筑業(yè)比例為24%和金融業(yè)是所占比為13%，制造業(yè)占8%、批發(fā)和零售業(yè)8%，文化、娛樂業(yè)等也均占3%-5%的比例，調(diào)查顯示四川小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化。

（二）四川省小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1、四川省小微企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金缺口較大，融資難問題依然凸出

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，四川省小微企業(yè)依舊面臨較大的資金缺口。被調(diào)查的300戶小微企業(yè)均反映普遍存在這一問題。其中，資金缺口在1000萬元以上占調(diào)查總數(shù)29%，資金缺口在500～1000萬元之間的占26%，資金缺口在100～500萬元之間占32%，缺口100萬元以下之間占13%，超過一半的企業(yè)資金缺口在100～1000萬元之間。

2、創(chuàng)業(yè)期與成長(zhǎng)期的四川省小微企業(yè)資金來源形式單一

創(chuàng)業(yè)期與成長(zhǎng)期的四川省小微型企業(yè)的融資渠道單一，主要來源于自有資金與熟人借款，且自籌資金比例較高，正規(guī)融資渠道極少。在創(chuàng)業(yè)初期小微企業(yè)均面臨融資難與融資貴等問題。小微企業(yè)的融資成本大約在10%—18%，信用等級(jí)一般的融資成本達(dá)15%—25%，民間融資成本達(dá)15.4%—29.2%，有的更高至34.28%—48%。在小微企業(yè)利用外部借款渠道上意向向銀行貸款占到98%以上，采用股權(quán)融資與債權(quán)融資方式占被調(diào)查用戶的2%，如果有融資需求，小微企業(yè)選擇銀行貸款、互聯(lián)網(wǎng)金融、民間金融和其他的比重分別是80%、10%、5%和5%。

3、四川省小微企業(yè)貸款多以中、短期貸款為主

問卷調(diào)查顯示，四川省小微企業(yè)貸款6個(gè)月以內(nèi)與6～12個(gè)月的比重分別是2.6%、49.1%，短期貸款合計(jì)占51.7%，小微企業(yè)中長(zhǎng)期貸款1～3年的比重為38.7%。

由于商業(yè)銀行貸款的門檻較高，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)信貸擔(dān)保體系不完善。小微企業(yè)融資遭遇玻璃門，資金看得見拿不到。融資難依舊是四川省小微型企業(yè)發(fā)展主要障礙。尤其是處于創(chuàng)業(yè)初期與成長(zhǎng)期的小微企業(yè)。由于企業(yè)越小，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)越大，因此傳統(tǒng)銀行出于自身風(fēng)險(xiǎn)考慮都不愿意給小微企業(yè)貸款。成都市主要金融機(jī)構(gòu)總貸款只有30%流向了小微企業(yè)，絕大多數(shù)小微企業(yè)缺乏資金。

（三）四川省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀—以P2P網(wǎng)貸為例

2014年互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入政府工作報(bào)告，互聯(lián)網(wǎng)成為大眾與政府關(guān)注焦點(diǎn)，央行先后出臺(tái)了有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見，2015年被喻為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融元年，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)噴井式增長(zhǎng)，根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截止2016年4月，全國(guó)開展互聯(lián)網(wǎng)金融的平臺(tái)達(dá)4029家，新增45家。2016年4月四川互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)平臺(tái)75家，成交量37.72億元，相比2014年四川互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)平臺(tái)40家，成交量2.54億元，平臺(tái)數(shù)量翻了1.85倍，成交量翻14.653倍，問題平臺(tái)翻了17.66倍。

如圖，通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)：隨著四川互聯(lián)網(wǎng)金融開辦的平臺(tái)總量在2014年1月后迅速增長(zhǎng)，進(jìn)入2015年迅速下降后再呈上升趨勢(shì)，進(jìn)入2016年后又成下降趨勢(shì)。問題平臺(tái)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，問題平臺(tái)主要表現(xiàn)為出現(xiàn)停業(yè)、提現(xiàn)困難、跑路、經(jīng)濟(jì)偵查介入等現(xiàn)象。尤其是進(jìn)入2015年一季度后，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)問題頻現(xiàn)，呈現(xiàn)迅速上揚(yáng)的趨勢(shì)。造成這樣的現(xiàn)象是由于四川互聯(lián)網(wǎng)金融違約風(fēng)險(xiǎn)與跑路現(xiàn)象頻現(xiàn)，導(dǎo)致一些平臺(tái)關(guān)閉。金融2016年后，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，第二批互聯(lián)網(wǎng)金融再次出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，約10%的平臺(tái)關(guān)閉或者暫停運(yùn)營(yíng)。

二、四川省小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資風(fēng)險(xiǎn)問題的表現(xiàn)

（一）四川省小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)問題

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

小微企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于互聯(lián)網(wǎng)金融的高利率，除了高新產(chǎn)業(yè)外四川小微企業(yè)的平均毛利潤(rùn)率約為12%，普通的加工制造業(yè)不超10%，而四川互聯(lián)網(wǎng)金融融資的利率為12.56%，根據(jù)最新央行公布6月-1年貸款利率為4.35%，1-3年貸款利率為4.75%。四川互聯(lián)網(wǎng)金融的貸款利率是銀行貸款利率的2.5倍。小微企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資是希望解決資金燃煤之急，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)嘗受多重因素影響，一旦未按期還款，使短期借款變成長(zhǎng)期借款，這就會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。一旦債務(wù)違約發(fā)生，企業(yè)商業(yè)信譽(yù)受到影響后會(huì)嚴(yán)重制約企業(yè)再融資的能力。2016年初上海頻現(xiàn)小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資借貸危機(jī)事件，說明小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)中依就存在很大的償債能力風(fēng)險(xiǎn)。由于四川省互聯(lián)網(wǎng)金融利率略高上海的10.04%，導(dǎo)致四川小微企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率低于其他地區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融未實(shí)現(xiàn)真正意義上的理想低利率低成本。四川小微企業(yè)依舊存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、信用風(fēng)險(xiǎn)

小微企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)通常是由兩方面原因造成，一是四川小微企業(yè)對(duì)商業(yè)信用的重視度不夠引起的信用風(fēng)險(xiǎn)。四川省市場(chǎng)化程度與沿海地區(qū)有一定差距，四川小微企業(yè)內(nèi)部管理和市場(chǎng)策略通常較為靈活，這導(dǎo)致小微企業(yè)一般無完善的財(cái)務(wù)制度體系，業(yè)務(wù)缺乏規(guī)范合同。不規(guī)范操作使企業(yè)難以達(dá)到傳統(tǒng)銀行貸款門檻，很大一部分小微企業(yè)丟失從傳統(tǒng)銀行道融資的渠道。二是本土小微企業(yè)往往使用高成本的互聯(lián)網(wǎng)金融資本或民間資本，這讓一大部分小微企業(yè)債務(wù)違約可能性增大，同時(shí)限制了它們的融資的能力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融未建立成熟的征信系統(tǒng)，不能準(zhǔn)確判別小微企業(yè)的真實(shí)債務(wù)情況，一旦小微企業(yè)不能從傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融處獲得貸款，它們轉(zhuǎn)而只能依靠民間金融，就會(huì)增加更大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

3、資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)

四川小微企業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資大多為中、短期融資，易引發(fā)資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。多數(shù)四川小微企業(yè)依舊未建立起長(zhǎng)期的融資體系，四川小微企業(yè)多是通過高于銀行2.5倍的利率來獲取高息借款以維持自身的擴(kuò)張與發(fā)展，這會(huì)使在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的情況下可以通過自身的高速發(fā)展來確保企業(yè)的正常持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，易發(fā)現(xiàn)金流斷裂。多數(shù)小微企業(yè)缺乏長(zhǎng)期融資規(guī)劃方案，一旦發(fā)生資金緊張，而且無法順利償還互聯(lián)網(wǎng)融資而產(chǎn)生違約狀況，企業(yè)就難以再?gòu)幕ヂ?lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)獲取融資的絕境。

4、政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)階段我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有專門的法律予以引導(dǎo)與規(guī)范，一旦發(fā)生分歧，借貸雙方都可能面臨損失。政策風(fēng)險(xiǎn)的來源主要有：一是法律法規(guī)的變動(dòng)，包括政府宏觀調(diào)控或體制改革引起的政策方向及法律法規(guī)的調(diào)整，都會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展產(chǎn)生重要的影響，也會(huì)增加小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資成本。二是政府過渡干預(yù)。政府為了維持互聯(lián)網(wǎng)融資的正常秩序，保護(hù)投融資雙方的合法權(quán)益，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資進(jìn)行引導(dǎo)與規(guī)范。但過度干預(yù)會(huì)打擊互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的積極性，反而增加小微企業(yè)融資困難。

（二）四川省互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問題

1、四川互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)人員的缺失

四川互聯(lián)網(wǎng)金融P2P平臺(tái)的從業(yè)人員中既懂金融專業(yè)又精通互聯(lián)網(wǎng)的復(fù)合型人才比較缺失，在金融風(fēng)險(xiǎn)管控方面存在著專業(yè)人才缺乏問題，這將為后來引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)е禄ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難埋下伏筆。下一次金融危機(jī)就可能會(huì)出現(xiàn)在以P2P平臺(tái)和眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。P2P網(wǎng)貸實(shí)質(zhì)就是信貸業(yè)務(wù)，在四川P2P網(wǎng)貸創(chuàng)業(yè)者的知識(shí)和技能方面都比較欠缺。

2、四川互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)運(yùn)營(yíng)不規(guī)范。

四川互聯(lián)網(wǎng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)拆標(biāo)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，加之平臺(tái)自身的資金實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)控制能力也相對(duì)較弱，在選擇借款人時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制把握不到位，風(fēng)控能力不足，一些平臺(tái)盲目追求規(guī)模擴(kuò)展，不注重金融服務(wù)產(chǎn)品的質(zhì)量，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)不重視，結(jié)果只會(huì)造成平臺(tái)‘虛胖，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，投資人用錢較多，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資金鏈就會(huì)出現(xiàn)短缺與緊張。這樣就出現(xiàn)了平臺(tái)倒閉、跑路事件頻發(fā)。

3、四川互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)緊張加劇風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生

在2014年后，互聯(lián)網(wǎng)金融P2P風(fēng)起云涌，傳統(tǒng)民間借貸理財(cái)公司借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，便打起了互聯(lián)網(wǎng)金融的旗號(hào)，從事的卻是簡(jiǎn)單的金融互聯(lián)網(wǎng)化的工作。還有一些其他行業(yè)的老板見互聯(lián)網(wǎng)金融十分火爆，也玩起了所謂的‘互聯(lián)網(wǎng)金融，這不得不讓人擔(dān)憂。現(xiàn)在像如銀行系、IT巨頭系等很多背景與實(shí)力強(qiáng)大的平臺(tái)涌入，進(jìn)一步加劇了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。給跨界進(jìn)入者帶來巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，加劇了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

4、未建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

四川互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，平臺(tái)只有進(jìn)行事后處理，將責(zé)任完全歸結(jié)于小微企業(yè)，影響小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。

三、優(yōu)化四川互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

（一）四川互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)層面的風(fēng)險(xiǎn)控制

1、招聘與培養(yǎng)專業(yè)性的復(fù)合型人才

人才資源是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)人才的培養(yǎng)。可花高薪聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)專家定期對(duì)公司員工進(jìn)行培訓(xùn)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)專業(yè)化人才培養(yǎng)，尤其是復(fù)合型專業(yè)人才的培訓(xùn)，比如懂互聯(lián)網(wǎng)的人才可送出去培訓(xùn)金融方面的知識(shí)?；蛘呤嵌鹑诘娜瞬潘统鋈W(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)方面的知識(shí)。

2、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制與管理

風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)作為L(zhǎng)ending Club風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)應(yīng)做好實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)包涵初始審核、信用評(píng)級(jí)與貸款利率定價(jià)。首先借款申請(qǐng)人進(jìn)行初審。借款申請(qǐng)人需滿足以下條件：不低于二年的信用記錄、信用調(diào)查在一定次數(shù)以內(nèi)、無信用卡透支等基本條件。其次，對(duì)通過初審的借款申請(qǐng)人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)分為A，B，C，D，E共5個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)又包含了1，2，3，4，5五個(gè)子級(jí)，總計(jì)25個(gè)基準(zhǔn)信用評(píng)級(jí)，每個(gè)評(píng)級(jí)都有對(duì)應(yīng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別與收益水平。根據(jù)每一筆Lending Club借款人評(píng)分與信用屬性及其他中請(qǐng)數(shù)據(jù)，輸入到風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)模型，計(jì)算出基準(zhǔn)信用評(píng)級(jí)，最后再確定根據(jù)貸款金額與貸款期限，適度調(diào)整基準(zhǔn)信用評(píng)級(jí)進(jìn)行，貸款金額越大或貸款期限越長(zhǎng)，下調(diào)檔次越多。貸款后要注重信息披露，每一筆借款做到全面地、真實(shí)地與無偏差的披露（貸款人的名稱地址可以不披露），資金由第三方托管。做到貸款后的跟蹤調(diào)查。定期與不定期進(jìn)行回訪。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提高管理水平降低經(jīng)營(yíng)成本

四川互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)大多是開展線上與線下相結(jié)合業(yè)務(wù)，這無疑增加了企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)成本，而這一成本最終將轉(zhuǎn)嫁到小微企業(yè)身上，加劇小微企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)在真正意義上的線上業(yè)務(wù)，降低經(jīng)營(yíng)成本，就可以降低小微企業(yè)的融資成本，自然減少其違約的風(fēng)險(xiǎn)。

4、建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

對(duì)可能發(fā)展違約的小微企業(yè)需提前預(yù)警，幫助他們調(diào)整還款計(jì)劃，以免影響小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。幫扶小微企業(yè)以免陷入違約絕境。

（二）對(duì)于四川小微企業(yè)而言

1、四川小微企業(yè)需重視自身的信用等級(jí)的建設(shè)

小微企業(yè)應(yīng)注重自身信用的維護(hù)，利用信用貸款可減低企業(yè)的融資成本，減少企業(yè)的負(fù)擔(dān)，所以小微企業(yè)應(yīng)該十分重視自身信用的維護(hù)。

2、主動(dòng)配合互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

提前預(yù)測(cè)可能會(huì)出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，積極配合互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，爭(zhēng)取平臺(tái)的支持，調(diào)整還款計(jì)劃。盡可能降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

3、強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)，努力提升自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力

小微企業(yè)應(yīng)努力提升自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，千方百計(jì)的擴(kuò)大盈利水平。增強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。提升自身抵御融資風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）依托政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、第三方的支持

積極呼吁政府盡快出臺(tái)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律，明確資金供給方與需求方雙方的權(quán)益與義務(wù)。地方政府應(yīng)該積極引導(dǎo)與支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，針對(duì)主要為小微企業(yè)提高信貸服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)給予相應(yīng)的稅收減免政策支持。這樣可降低互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的成本，這樣的優(yōu)惠自然會(huì)傳到到小微企業(yè)。依托政府、行業(yè)協(xié)會(huì)第三方支持幫助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)盡快建立起本地區(qū)小微企業(yè)融資供給方與需求方的雙方征信體系。這樣可提前預(yù)警問題平臺(tái)跑路現(xiàn)象的發(fā)生。保護(hù)資金投資人與使用人的合法權(quán)利。建立支持小微企業(yè)發(fā)展的基金，一些優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)遭遇到融資瓶頸后，由基金給以幫扶，當(dāng)小微企業(yè)遇到還款壓力時(shí)，由幫扶基金代為還款，保護(hù)小微企業(yè)的信用，等到小微企業(yè)度過難關(guān)后，再由小微企業(yè)把幫扶基金代償?shù)目铐?xiàng)還上。

互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題是一個(gè)極為復(fù)雜的問題，需要構(gòu)建一個(gè)由小微企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、第三方幫扶基金組成的聯(lián)合系統(tǒng)共同協(xié)作才能有效化解風(fēng)險(xiǎn)。（作者單位：四川廣播電視大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

課題來源：四川廣播電視大學(xué)重點(diǎn)課題《互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)融資問題研究》，課題編號(hào)：KTKYC2016003Z

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