【摘 要】 對農(nóng)業(yè)企業(yè)社會責任報告的發(fā)布狀況和環(huán)保投資的披露狀況進行分析，從宏觀與微觀角度對影響因素進行細化研究，結果表明財政收入增長率、流動比率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉率、公司規(guī)模與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資顯著正相關，資產(chǎn)負債率與環(huán)保投資顯著負相關。進而提出，每年新增財政收入有必要向環(huán)保領域傾斜，農(nóng)業(yè)企業(yè)適時減少流動負債、適當控制成本費用、積極擴展銷售提高營業(yè)收入、努力塑造良好的社會形象，能促進環(huán)境利益和經(jīng)濟利益的雙贏。

【關鍵詞】 農(nóng)業(yè)企業(yè)； 環(huán)保投資； 影響因素； 社會責任

中圖分類號：F230.9 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2016）11-0044-04

一、引言

進入21世紀，人類正面臨著人口、資源和環(huán)境三大問題的挑戰(zhàn)。農(nóng)業(yè)是與國計民生息息相關的基礎性產(chǎn)業(yè)，也是國家大力扶持的重點產(chǎn)業(yè)，存在巨大的、剛性的、可持續(xù)的市場需求，因此在國民經(jīng)濟發(fā)展中地位舉足輕重。但近幾年來接二連三出現(xiàn)大米鎘、砷、汞含量超標，奶源中殘留的動物用藥、肉毒桿菌污染，果汁行業(yè)的“爛果門”事件；農(nóng)夫山泉水源地污染紛爭、“黑心油”“地溝油”“轉基因”“瘦肉精”來勢洶洶……面對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域的種種亂象，農(nóng)業(yè)企業(yè)是否應該承擔起應負的社會責任和環(huán)保責任？加入WTO，面對一系列嚴格的環(huán)保技術標準，我國必須對國際社會逐步履行環(huán)境承諾，執(zhí)行綠色技術標準、綠色環(huán)境標識、綠色包裝制度、綠色衛(wèi)生檢疫制度，但是近年來我國出口農(nóng)產(chǎn)品因質(zhì)量安全問題在日本、韓國、歐盟、美國等國外市場遭受綠色壁壘制約，出口屢屢受阻。農(nóng)業(yè)企業(yè)是否應該加強環(huán)保意識和環(huán)保投資力度，從而提升我國的農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，促進農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展？

環(huán)保投資一般具有“外部性”和“滯后性”，不能直接帶來現(xiàn)實生產(chǎn)力和經(jīng)濟效益提升，因此現(xiàn)實國情下大部分企業(yè)缺乏環(huán)保投資的熱情和內(nèi)在動力，普遍存在環(huán)保投資不足的狀況[ 1 ]。國內(nèi)外目前對企業(yè)環(huán)保投資影響因素的研究成果不多，對農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的研究少之又少，因此本文試圖利用農(nóng)業(yè)企業(yè)2009—2014年發(fā)布的財務報告和社會責任報告，通過實證研究尋求影響農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的因素。這一問題的解決關系到農(nóng)業(yè)企業(yè)社會責任的提升，促使其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和綠色升級，為促進社會、經(jīng)濟和環(huán)境的和諧發(fā)展貢獻力量。

二、農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資現(xiàn)狀分析

為保證研究的全面性和研究結果的準確性，本文的研究對象包括農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、食品制造業(yè)、酒類制造業(yè)、飲料制造業(yè)、木材加工業(yè)、煙草加工業(yè)、農(nóng)藥肥料制造業(yè)、農(nóng)用專用設備制造業(yè)等企業(yè)。

（一）農(nóng)業(yè)企業(yè)社會責任報告發(fā)布現(xiàn)狀分析

據(jù)統(tǒng)計，截至2014年5月，全國A股上市公司已達2 541家，共有605家披露了其2013年的社會責任報告，占全部上市公司的23.8%。2009年至2014年六年來A股上市公司共披露社會責任報告2 269份，其中農(nóng)業(yè)上市公司共披露了118份社會責任報告，占披露總數(shù)的5.2%，如表1所示。

從表1可以看到，截至2014年5月，農(nóng)業(yè)上市公司已達149家，2009年至2014年六年來所發(fā)布的社會責任報告從6份增至33份，披露CSRR的農(nóng)業(yè)公司數(shù)量占當年農(nóng)業(yè)類公司總數(shù)量的比重（C/D）也由6.1%增至22.1%，在一定程度上說明農(nóng)業(yè)企業(yè)社會責任意識不斷增強[ 2 ]；與此同時，綜觀整個A股上市公司，披露CSRR的公司數(shù)量占當年公司總數(shù)量的比重（A/B）由6.9%增至23.8%，而農(nóng)業(yè)企業(yè)這六年的變化幅度與此大同小異，但歷年來均低于全國平均比重（A/B），說明從全國來看，在全部行業(yè)中農(nóng)業(yè)企業(yè)履行社會責任的意愿處于中下游狀態(tài)，與其他行業(yè)相比，并非披露CSRR的積極領軍者；再者，披露CSRR的農(nóng)業(yè)企業(yè)數(shù)量占披露CSRR企業(yè)總數(shù)量的比重（C/A）歷年來均在5%左右，變動幅度較小，一方面說明農(nóng)業(yè)企業(yè)對社會責任的披露存在行業(yè)穩(wěn)定性，另一方面也表明農(nóng)業(yè)企業(yè)對CSRR的重視程度近幾年來并未有實質(zhì)性的提高，在所有行業(yè)中并不名列前茅。

（二）農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資披露狀況分析

通過查閱農(nóng)業(yè)企業(yè)的118份社會責任報告，發(fā)現(xiàn)永安林業(yè)（000663）、瀘州老窖（000568）、燕京啤酒（000729）、五糧液（000858）、新希望（000876）、三全食品（002216）這6家上市公司2009年至2014年連續(xù)6年均發(fā)布社會責任報告，圣農(nóng)發(fā)展（002299）從2010年起連續(xù)5年發(fā)布社會責任報告，連續(xù)發(fā)布過4年的公司有11家，發(fā)布過3年的有6家，發(fā)布過兩年的有6家，僅發(fā)布過1年的公司有3家。在這118份社會責任報告中，只有67份報告提供了大量詳實的環(huán)保投資數(shù)據(jù)，其余51份報告只是以文字形式對環(huán)境績效、環(huán)境管理等內(nèi)容作了簡要說明，這表明現(xiàn)實中對環(huán)保投資的披露仍流于形式，并未真正提上日程[ 3 ]。結合現(xiàn)有研究中對環(huán)保投資內(nèi)容的界定，通過研讀這67份社會責任報告，發(fā)現(xiàn)環(huán)保投資的數(shù)據(jù)信息大部分集中在以下9個方面：清潔項目、環(huán)境自動監(jiān)控系統(tǒng)、減排項目、節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)設備、熱力回收節(jié)能改造、雨污水管道工程、相關稅費、企業(yè)環(huán)保專項基金、政府環(huán)保補助資金。

三、農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資影響因素的實證研究

（一）研究假設

根據(jù)2009年至2014年農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)布的年度報告，本文在前人研究成果的基礎上，考慮數(shù)據(jù)的可獲得性，以農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資額為因變量，以宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況、企業(yè)償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長機會為自變量[ 4 ]。一般來講，宏觀經(jīng)濟增長態(tài)勢越好，政府的政策重心才會向非經(jīng)濟領域（如環(huán)境領域）有所傾斜，因此，筆者認為宏觀經(jīng)濟形勢越好，環(huán)保投資才會越多，宏觀經(jīng)濟增長與環(huán)保投資正相關；公司的償債能力、營運能力、盈余能力越強，說明公司資金周轉較靈活，才會有富余資金投向非生產(chǎn)領域（如社會公益），再者公司規(guī)模越大，說明公司資金實力雄厚，也會有大量閑散資金從事非生產(chǎn)活動，因此，筆者認為償債能力、盈利能力、營運能力、公司規(guī)模與環(huán)保投資正相關；另外，公司的發(fā)展能力越強、成長越快、成長機會越多，意味著公司未來需要大量資金的注入與扶持，資金會優(yōu)先投向生產(chǎn)銷售領域，因此，筆者認為發(fā)展能力、公司成長機會與環(huán)保投資負相關。綜合以上分析，本文提出如下假設：

假設1：宏觀經(jīng)濟增長與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資正相關；

假設2：償債能力、盈利能力、營運能力與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資正相關；

假設3：發(fā)展能力、企業(yè)成長機會與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資負相關；

假設4：企業(yè)規(guī)模與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資正相關。

（二）指標選取

1.環(huán)保投資指標：來源于農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)布的社會責任報告中清潔項目、環(huán)境自動監(jiān)控系統(tǒng)、減排項目、節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)設備、熱力回收節(jié)能改造、雨污水管道工程、相關稅費、企業(yè)環(huán)保專項基金、政府環(huán)保補助資金這9個方面的環(huán)境數(shù)據(jù)信息。

2.宏觀經(jīng)濟指標：用GDP增長率（GDP）、全社會固定資產(chǎn)投資增長率（GDZC）、財政收入增長率（CZSR）來表示，這些數(shù)值來源于中國統(tǒng)計年鑒。

3.償債能力指標：用資產(chǎn)負債率（ALR）和流動比率（CR）分別表示公司的長期和短期償債能力。

4.盈利能力指標：用成本費用利潤率（CPR）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）來衡量公司的盈利能力。

5.營運能力指標：用存貨周轉率（IT）和總資產(chǎn)周轉率（TAT）來衡量公司的營運能力。

6.發(fā)展能力指標：用銷售增長率（SGR）和總資產(chǎn)增長率（TAGR）來衡量公司的發(fā)展能力。

7.控制變量：本文選用公司規(guī)模（SIZE）和企業(yè)成長機會（GROW）作為控制變量。

（三）模型建立

（四）實證分析

1.樣本的描述性統(tǒng)計

對農(nóng)業(yè)企業(yè)相關數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析如表2所示。

可以看出，環(huán)保投資額的最大值和最小值相差巨大，標準差也相對較大，但均值相對較小，說明我國農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資波動非常明顯，不同公司間的投資水平差距非常大。從宏觀角度來看，2008年至2013年的GDP增長速度、全社會固定資產(chǎn)投資的增速以及財政收入的增速相對比較穩(wěn)定。從微觀角度來看，由資產(chǎn)負債率和流動比率可以看到不同農(nóng)業(yè)企業(yè)間的償債能力較接近，不同年份之間差別也不大；但由成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率可以看到，不同公司間的盈利水平差距明顯；存貨周轉率的最大值和最小值也相差很大，但總資產(chǎn)周轉率的差距較小，農(nóng)業(yè)企業(yè)營運能力的影響到底如何，下文需作進一步分析；從銷售增長率和總資產(chǎn)增長率來看，不同農(nóng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿哂酗@著差別；但現(xiàn)實國情下不同農(nóng)業(yè)企業(yè)的規(guī)模和成長機會是相近的。

2.實證結果及分析

本文采用了DW（Durbin-Watson）檢驗，當DW在2左右時，表明回歸方程能夠充分說明因變量的變化規(guī)律，方程中沒有遺漏較為重要的自變量，選用這樣的線性回歸模型較合適。實證結果如表3所示。

宏觀角度來看，GDP增長率、財政收入增長率是農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的正向影響因素，但只有財政收入增長率通過了顯著性水平為0.1的t檢驗，GDP增長率的影響不顯著；固定資產(chǎn)投資增長率與環(huán)保投資負相關，亦不顯著。因此，假設1未完全成立，宏觀經(jīng)濟因素中只有財政收入增長率與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資顯著正相關。

微觀角度來看，資產(chǎn)負債率是環(huán)保投資的負向影響因素，流動比率是環(huán)保投資的正向影響因素，且都通過了顯著性水平為0.1的t檢驗；成本費用利潤率的回歸系數(shù)是0.455且通過了檢驗，凈資產(chǎn)收益率的回歸系數(shù)為0.092，因此盈利能力與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資正相關；存貨周轉率的回歸系數(shù)為正的0.061未通過檢驗，而總資產(chǎn)周轉率的回歸系數(shù)為0.361且通過了檢驗，因此營運能力與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資正相關。綜上分析，假設2未完全成立。償債能力影響方向不定，盈利能力、營運能力是農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的正向影響因素。

銷售增長率、總資產(chǎn)增長率的回歸系數(shù)都為負數(shù)，且都未通過檢驗，公司成長機會的回歸系數(shù)為正也未通過檢驗，發(fā)展能力、公司成長機會與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的相關性很小，影響不顯著，假設3不成立。

公司規(guī)模的回歸系數(shù)為0.554且通過了顯著性水平為0.1的t檢驗，公司規(guī)模與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資顯著正相關。因此，假設4成立。

綜上所述，財政收入增長率、流動比率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉率、公司規(guī)模與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資顯著正相關，資產(chǎn)負債率與環(huán)保投資顯著負相關。

具體來講：（1）隨著國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國政府的財政收入不斷增加，一直保持著高速、穩(wěn)定的增長，環(huán)保投資力度也在不斷加大，因此，只要每年政府的新增財力向環(huán)保領域傾斜，那么環(huán)保就有了一定的資金保障[ 5 ]。但是和一般的固定資產(chǎn)投資相比，環(huán)保投資是一種相對獨立、比較特殊的社會發(fā)展投資，并不能直接帶來經(jīng)濟效益，具有長期性和滯后性，對于追求經(jīng)濟效益最大化的投資者來說，環(huán)保投資并非其投資的優(yōu)先領域[ 6 ]。（2）對于農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，減少流動負債是提高環(huán)保投資的有效途徑，因為流動負債的減少可有效降低資產(chǎn)負債率、提高流動比率，促進環(huán)保投資額的提升。（3）適當控制成本費用也是提高環(huán)保投資的有效途徑，因為成本費用的降低可有效提高成本費用利潤率，進而促進環(huán)保投資額上升。（4）積極擴展銷售、提高營業(yè)收入亦可促進環(huán)保投資，因為營業(yè)收入的提高可有效加快總資產(chǎn)周轉，產(chǎn)生富余資金進行環(huán)保投資。（5）公司規(guī)模越大，每年的環(huán)保投資額越多，這是因為大型公司較注重公司的社會形象，在環(huán)境問題日益嚴重的今天，更是積極贏得美好的聲譽和大眾口碑，在環(huán)保領域身先士卒。

四、結論

有關環(huán)保投資影響因素的研究，國內(nèi)外學者并未有明確的結論，對有關國計民生的農(nóng)業(yè)企業(yè)而言，研究則更少。本文研究的主要結論及創(chuàng)新在于：（1）從社會責任的視角入手，對農(nóng)業(yè)企業(yè)社會責任報告的發(fā)布狀況和環(huán)保投資的披露狀況進行了分析，結果表明：農(nóng)業(yè)企業(yè)的社會責任意識隨時間在不斷增強，但在所有行業(yè)中其披露社會責任的狀況處于中下游狀態(tài)，并非積極領軍者；農(nóng)業(yè)企業(yè)披露的環(huán)保投資數(shù)據(jù)集中在9個方面：清潔項目、環(huán)境自動監(jiān)控系統(tǒng)、減排項目、節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)設備、熱力回收節(jié)能改造、雨污水管道工程、相關稅費、企業(yè)環(huán)保專項基金、政府環(huán)保補助資金。（2）從宏觀與微觀的分類角度，對農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資的影響因素進行細化研究。雖然環(huán)保投資受公司管理層環(huán)保意愿的主觀影響，但客觀方面的影響因素同樣舉足輕重，本文研究結果表明財政收入增長率、流動比率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉率、公司規(guī)模與農(nóng)業(yè)企業(yè)環(huán)保投資顯著正相關，資產(chǎn)負債率與環(huán)保投資顯著負相關，GDP增長率、凈資產(chǎn)收益率、存貨周轉率、公司成長機會與環(huán)保投資呈正相關但不顯著，固定資產(chǎn)投資增長率、銷售增長率、總資產(chǎn)增長率與環(huán)保投資呈負相關亦不顯著。由此，對政府而言，每年的財政收入有必要向環(huán)保領域傾斜；對農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，適時減少流動負債、適當控制成本費用、積極擴展銷售提高營業(yè)收入、努力塑造良好的社會形象，不僅能實現(xiàn)經(jīng)濟利益的提升，在客觀上也能促進環(huán)保投資。相信農(nóng)業(yè)企業(yè)會著眼于長遠利益，將環(huán)保責任和社會責任融入到經(jīng)營管理之中，為建設環(huán)境友好型、資源節(jié)約型社會，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟作出更大的貢獻。

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