本報駐香港特約記者 凌德 本報特約記者 王一茗 本報記者 倪浩

為阻擊寶能系對地產(chǎn)巨頭萬科的收購，萬科創(chuàng)始人王石正在計劃通過一項合作引入深圳地鐵集團作為新的大股東，并稀釋寶能系的持股比例。

萬科17日晚發(fā)布公告稱，其與深圳地鐵集團的資產(chǎn)重組預(yù)案獲董事會通過，公司擬向深鐵集團以每股15.88元、總價值456億元非公開發(fā)行逾28.72億股A股，購買其所持前海國際100%股權(quán)，交易完成后深圳地鐵將持股20.65%，成為萬科第一大股東。

這一協(xié)議對“寶萬之爭”的結(jié)果有何影響引發(fā)廣泛關(guān)注。在過去半年多時間內(nèi)，萬科一直處于股權(quán)爭奪漩渦中。路透社報道稱，寶能曾在幾個月內(nèi)買入萬科大量股票，引爆收購大戰(zhàn)，此舉被萬科管理層視為敵意收購。王石則采取多個手段進行抵制：一方面，為籌劃相關(guān)重組事項，萬科A股自去年12月開始停牌；另一方面，萬科管理層廣泛接洽各股東，籌集反擊力量。在這段時間內(nèi)，寶能及其背后的深圳鉅盛華公司作為第一大股東一直緊追不舍，原第一大股東華潤的立場出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，半路殺出的保險業(yè)巨頭安邦的態(tài)度一度撲朔迷離，各方博弈讓這場曠日持久的爭奪更加難以解局。

深鐵集團的加入無疑使局面更加難以捉摸。據(jù)路透社分析，本次交易完成后，寶能系對萬科的持股比例由定增前的24.29%降至19.27%，華潤股份持股則由15.24%降至12.1%。《華爾街日報》因此分析認(rèn)為，這是萬科抵御“敵意收購”努力的一部分。

不過，彭博社則認(rèn)為，盡管交易已經(jīng)在萬科董事會上獲得通過，但依然潛藏風(fēng)險?！度A爾街日報》報道稱，萬科的重組戰(zhàn)略并未得到公司董事會的一致支持，董事會上10名董事中有3名投票反對該重組預(yù)案。這3名董事都是華潤高管，而華潤多年來是萬科最大股東，直到去年這一地位才被寶能取代。

華潤方面公開表示，“投票結(jié)果無效，已向萬科發(fā)送律師函”，理由是董事會成員共有11人，7票贊成票不足11票總數(shù)的2/3，重組預(yù)案不能通過。彭博社稱，長期以來一直是萬科主要股東的華潤發(fā)出反對之聲，給王石阻擊寶能系的努力增添了變數(shù)。

對于華潤3名董事的抗議，香港《信報》20日稱，歐洲杯如火如荼，球場上常會爭執(zhí)足球是否過了球門線，進攻方高呼“過了”，防守方卻大叫“未過”。想不到萬科董事會圍繞控股權(quán)爭奪戰(zhàn)，居然也上演這種“鬧劇”，管理層正式宣布重組方案已獲“通過”，華潤集團卻強調(diào)“未過”。

此外，路透社指出，根據(jù)重組預(yù)案，本次交易的定價、對價股份的發(fā)行價格以及發(fā)行數(shù)量尚需經(jīng)萬科再次召開董事會審議、全體股東大會及類別股東會審議通過予以最終確定，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。

《信報》報道稱，華潤已揚言在股東大會上將繼續(xù)反對到底，再加上被視為“野蠻人”的寶能系，足可左右大局。這場大戰(zhàn)除了加時，恐怕還要重賽。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新20日告訴《環(huán)球時報》，萬科股權(quán)亂象的重要原因是萬科股權(quán)的高度分散，在寶能系舉牌萬科之前，第一大股東華潤股份的持股比例僅為14.89%。

董登新認(rèn)為，萬科成為中國企業(yè)的優(yōu)秀代表與大股東華潤充分信任王石、放權(quán)王石有關(guān)，“雙方之間的信任與默契成就了萬科，但是自寶能作為‘野蠻人’闖入之后，這種平衡被打破，萬科作為中國企業(yè)發(fā)展的一面旗幟未來充滿了不確定性。”▲