彭芳春， 張 泉

(湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 湖北 武漢 430068)

基于聚類分析的深滬上市銀行經(jīng)營績效差異性研究

彭芳春， 張 泉

(湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 湖北 武漢 430068)

通過R軟件，運用主成分分析法對2008年次貸危機(jī)后屆滿5年的橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，研究我國上市銀行的經(jīng)營績效狀況。在此基礎(chǔ)上，運用聚類分析法，對16家上市銀行進(jìn)行分類比較分析。研究表明：我國上市銀行經(jīng)營績效水平存在極其顯著的差異性，國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平最高，股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平處于居中水平，而城市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平最低，引起差異的原因各不相同，分類改革和注重區(qū)別的創(chuàng)新勢在必行。

上市銀行； 經(jīng)營績效； 主成分分析； 聚類分析

金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心組成部分，其服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展作用重大。作為金融業(yè)最重要的市場主體之一，銀行業(yè)的發(fā)展毫無疑問已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界和業(yè)界關(guān)注的焦點。2008年美國次貸危機(jī)后，我國銀行業(yè)也受到不利影響，隨后國家推行反危機(jī)政策，不斷提高我國銀行業(yè)的對外開放水平和對內(nèi)改革深化力度，以提高銀行業(yè)的經(jīng)營管理能力和經(jīng)營績效水平，現(xiàn)已屆滿5年。這期間，學(xué)術(shù)界和業(yè)界十分關(guān)注我國銀行業(yè)的績效狀況。因此，本文以次貸危機(jī)爆發(fā)屆滿5年的2013年深滬上市銀行截面數(shù)據(jù)，來分析我國銀行業(yè)經(jīng)營管理能力，以評價其績效水平，并探討提升銀行業(yè)經(jīng)營績效能力的相關(guān)舉措，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

1 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述

商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融業(yè)的核心，而銀行的經(jīng)營績效則是銀行綜合實力的反映，體現(xiàn)了銀行的核心競爭力。大多數(shù)學(xué)者與專家主要運用隨機(jī)前沿面分析法(SFA)、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)、自由分布分析法(DFA)、平衡計分卡(BSC)、CAMEL評價方法、EVA等分析方法，從風(fēng)險性、流動性、盈利性、成長性等方面來對銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行研究。國外學(xué)者Demirgue Kunt和Hus Zsnga對屬于80多個國家的5000多家銀行采取了數(shù)據(jù)分析和計量研究，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)變化會影響到銀行的經(jīng)營績效；George和E. Halkos通過希臘銀行1997-1999年的數(shù)據(jù)對銀行的經(jīng)營狀況進(jìn)行了實證分析，研究表明商業(yè)銀行的經(jīng)營績效與商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模存在正相關(guān)關(guān)系；Shabbier H. Kazmi找出并分析巴基斯坦的商業(yè)銀行在經(jīng)營績效方面的問題,并對提高其經(jīng)營績效提出了針對性的建議；Serpil CanbaS、Suleyman Bilgin KiliC(2004)通過主成分分析法對土耳其的商業(yè)銀行進(jìn)行了計量研究,并構(gòu)建了商業(yè)銀行風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。國內(nèi)學(xué)者熊維平、朱書紅在預(yù)設(shè)商業(yè)銀行綜合評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，運用主分量分析方法和聚類分析方法進(jìn)行綜合評價和分類研究[1]；林基、吉余峰從現(xiàn)代商業(yè)銀行盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力與成長能力等四個方面，運用因子分析法剖析我國不同類型的上市銀行經(jīng)營績效，提出了相關(guān)建議與對策[2]；陳嘉立、李學(xué)建通過結(jié)合主成分分析法和層次分析法對上市銀行經(jīng)營績效進(jìn)行研究，從而為投資者選股提供一定的依據(jù)，并為銀行自身的經(jīng)營決策提供決策參考[3]；高順芝、耿艷萍通過運用因子分析法，對上市銀行經(jīng)營績效進(jìn)行實證分析，針對其存在的問題提出相應(yīng)的對策與建議[4]；趙海嬌、王泓娜采用因子分析法對上市銀行資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行分析，根據(jù)因子得分，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量狀況做出評價[5]。

綜合上述文獻(xiàn)，盡管我國關(guān)于銀行經(jīng)營績效的研究起步較晚，但是一些學(xué)者已經(jīng)開始運用客觀賦權(quán)法來對銀行經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價，一定程度上避免了由于權(quán)重設(shè)置主觀性帶來的評價結(jié)果的失真性。但是，我國上市銀行經(jīng)營績效的評價體系研究尚處于初級階段。本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，嘗試構(gòu)建上市銀行經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系，并運用主成分分析法和聚類分析法來對資本市場的上市銀行經(jīng)營績效進(jìn)行綜合評價。

2 實證分析

2.1 樣本選取

目前，我國深滬兩大交易所一共有16家上市銀行，它們在整個商業(yè)銀行中所占比重很大，是我國商業(yè)銀行最重要的市場主體，在我國的銀行業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，它們的經(jīng)營績效水平能夠大體上反映出我國商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平。故選取這16家上市銀行作為研究樣本。

2.2 指標(biāo)選取

選擇合理的評價指標(biāo)，對于構(gòu)建綜合評價體系至關(guān)重要。在綜合考量國際上的駱駝評級法、財政部印發(fā)的《金融企業(yè)績效評價辦法》中的金融企業(yè)績效評價指標(biāo)及我國上市銀行的具體經(jīng)營情況后，本文從盈利性、風(fēng)險性和流動性三個方面選取了14個指標(biāo)來設(shè)計上市銀行經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系。全部數(shù)據(jù)均來源于畢馬威2014年中國銀行業(yè)調(diào)查報告(表1)。

表1 上市銀行經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系

2.3 主成分分析

根據(jù)收集到的2013年相關(guān)數(shù)據(jù)資料(表2)，運用R軟件作為主成分分析工具。

對表2中的16個樣本的14項指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理，并得到各個指標(biāo)之間的相關(guān)系數(shù)矩陣，以及相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計方差貢獻(xiàn)率(表3)。相關(guān)系數(shù)的前四個特征值是大于1的，前四個主要因子的累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了85.2919，根據(jù)累計方差貢獻(xiàn)率大于85%的原則，說明前四個主成分提供了原始數(shù)據(jù)足夠多的信息，故提取四個主成分已經(jīng)足以對16家上市銀行的經(jīng)營績效進(jìn)行分析。

表2 2013年16家上市銀行14項指標(biāo)

續(xù)表2

序號X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11X12X13X14招商銀行1326045174234.362.323.122.6540163990.8311.149.272.222148330277527674.44興業(yè)銀行1092874151126.712.1622.392.2336774350.7610.838.682.681320682217034561.95浦發(fā)銀行1000154120025.832.1920.022.2636801250.7410.858.452.361725745241969673.01中信銀行1045583971731.410.8418.482.436411931.0311.248.782.131898821265167872.79民生銀行1158864328232.751.4923.232.332262100.8510.698.722.211539447214668973.39光大銀行653062675431.580.6621.481.9624150860.8610.579.112.071142138160527872.59平安銀行521891523140.771.8613.592.1418917410.899.98.561.79832127121700269.67華夏銀行452191551138.931.7419.32.516724470.99.888.032.73800726117759269.9北京銀行306651346525.511.5318.052.2213367640.6510.948.812.556885283448068.74南京銀行10478453131.031.5117.562.094340570.8912.910.12.669580573656.49寧波銀行12761484734.861.6820.412.914677730.812.069.362.2716730225527861.97

數(shù)據(jù)根據(jù)畢馬威2014年中國銀行業(yè)調(diào)查報告整理

表3 相關(guān)系數(shù)的特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計方差貢獻(xiàn)率

提取四個主成分后，得出相應(yīng)載荷矩陣如表4所示。

表4 主成分載荷矩陣

為了使主成分代表的指標(biāo)更加鮮明突出，使主成分更具解釋性，采用最大方差正交旋轉(zhuǎn)法對主成分矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，發(fā)現(xiàn)旋轉(zhuǎn)后的載荷矩陣與原載荷矩陣相比基本無變化，這充分說明了原載荷矩陣已經(jīng)能夠較好解釋結(jié)果。從主成分載荷矩陣中可以觀察到主成分PC1在X1(營業(yè)收入)、X2(凈利潤)、X7(總資產(chǎn))、X12(貸款總額)、X13(存款總額)上載荷較高，可命名為資產(chǎn)規(guī)模和發(fā)展能力因子，PC2在X3(成本收入比)、X8(不良貸款率)上載荷較高，可命名為風(fēng)險控制因子。PC3在X5(凈資產(chǎn)收益率)、X6(凈利差)上載荷較高，故命名為盈利能力因子。PC4在X14(貸款拔備率)方面載荷較高，故命名為資產(chǎn)質(zhì)量因子。

接下來對主成分綜合得分進(jìn)行分析。首先利用R軟件工具求得各主成分的得分系數(shù)矩陣(表5)。

表5 主成分得分系數(shù)矩陣

由此系數(shù)矩陣可得主成分得分函數(shù)：

PC1=0.145X1+0.146X2-0.023X3-

……+0.146X13+0.109X14

(1)

PC2=0.007X1-0.035X2+0.495X3-

……+0.021X13+0.019X14

(2)

PC3=0.079X1+0.078X2-0.008X3+

……+0.063X13+0.020X14

(3)

PC4=-0.083X1-0.088X2-0.036X3+

……-0.078X13-0.629X14

(4)

通過將上述標(biāo)準(zhǔn)化后的原始數(shù)據(jù)帶入該主成分得分函數(shù)中，可以求得各個銀行的主成分得分矩陣，再以各主成分的方差占全部方差的比重作為權(quán)數(shù)，對各個主成分進(jìn)行加權(quán)加總，來求得各主成分的綜合得分并進(jìn)行排序(表6)。

表6 各主成分得分及綜合得分及排名

由表6可以得出各主成分排名和綜合排名情況：

工商銀行在資產(chǎn)規(guī)模和發(fā)展能力因子PC1上排名第一，說明其經(jīng)營規(guī)模較大，具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展能力。2013年面對復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、更加活躍的金融創(chuàng)新以及主體更加多元化的市場競爭格局，工行加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，強(qiáng)化內(nèi)部管理，提升服務(wù)競爭能力，既實現(xiàn)了本期業(yè)績的穩(wěn)定增長，也為未來可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造了新的優(yōu)勢；而排名最末的是寧波銀行，作為城市商業(yè)銀行，寧波銀行的資產(chǎn)規(guī)模相對較小，發(fā)展能力不及其他上市銀行。

農(nóng)業(yè)銀行在風(fēng)險控制因子PC2上的排名第一，表明2013年農(nóng)業(yè)銀行注重風(fēng)險管理，具有較高的安全性。2013年農(nóng)業(yè)銀行通過打包轉(zhuǎn)讓不良貸款給資產(chǎn)管理公司及其他途徑來提高其風(fēng)險管理水平并取得了較好的效果；在風(fēng)險控制因子上排名最末的是北京銀行，2013年由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、新監(jiān)管政策的影響導(dǎo)致北京銀行的貸款需求進(jìn)一步萎縮，使得該銀行不良貸款的暴露程度超過預(yù)期，導(dǎo)致當(dāng)期北京銀行經(jīng)營風(fēng)險突顯，表明其風(fēng)險管理水平有待進(jìn)一步提高。

而在代表盈利能力因子的PC3上，招商銀行排名最前，說明2013年招商銀行的運營效益較好，具有較強(qiáng)的獲利能力。2013年，面對復(fù)雜的外部環(huán)境，招商銀行深入推進(jìn)“二次轉(zhuǎn)型”，采用多元化形式來提升經(jīng)營效益：以資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張來帶動凈利息收入增長；提升財務(wù)管理規(guī)范化與細(xì)致化水平，達(dá)到成本收入比持續(xù)下降；滿足客戶多元化理財需求并抓住居民消費不斷提升所帶來的機(jī)遇，不斷發(fā)展中間業(yè)務(wù)，使得凈手續(xù)費及傭金收入都以較快速度增長。而排名最末的是交通銀行，表明2013年交通銀行的盈利能力下降。2013年交通銀行凈利潤同比增長6.73%，是香港上市的內(nèi)地銀行中唯一一家凈利潤增長未達(dá)到雙位數(shù)字的銀行，這主要是由于受上一輪降息，利率市場化步伐逐步加快的影響，以及受江浙地區(qū)中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降導(dǎo)致?lián)軅渲С鲈黾虞^多的影響。

南京銀行在資產(chǎn)質(zhì)量因子PC4上排名最前，表明其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較合理，資產(chǎn)質(zhì)量較好。2013年南京銀行高度重視并認(rèn)真抓好資產(chǎn)質(zhì)量防控工作,堅持多策并舉，成效顯著；排名最末的是民生銀行，2013年民生銀行不良資產(chǎn)上升，資產(chǎn)質(zhì)量存在未解決的隱患。

而從綜合得分來看，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行排名位于前三位，說明其整體經(jīng)營績效狀況較好，而排名在末尾三位的是平安銀行、浦發(fā)銀行和北京銀行，其整體經(jīng)營績效水平相對較差。

2.4 聚類分析

為了進(jìn)一步對上市銀行的經(jīng)營績效水平進(jìn)行診斷，采取聚類分析法對主成分得分進(jìn)行聚類，從而對上市銀行的經(jīng)營績效狀況進(jìn)行分類評價。運用R軟件，選用系統(tǒng)聚類法中的ward法(離差平方和法)，得到的聚類譜系圖如圖1所示。

虛線為聚類閾值圖 1 聚類譜系圖

從圖1中我們可以很直觀地看到，所有的上市銀行被分為若干個小類，最后聚為一類。為了更好地研究上市銀行經(jīng)營績效情況存在的共性，本文結(jié)合聚類譜系圖上各銀行的分布情況，以5.5作為閾值(圖1中虛線)，將上市銀行分為三類。分別求出三類銀行的主成分聚類平均得分并排序(表7)。

表7 各類主成分綜合得分平均值及排序

由表7可知，按各類主成分綜合得分的平均值排序后，排名第一梯隊的是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行。這類銀行的主成分聚類平均得分為1.15，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩類銀行，說明其經(jīng)營績效狀況最好，這與實際情況也是相符的。它們都是國有商業(yè)銀行，經(jīng)營歷史悠久，資產(chǎn)規(guī)模龐大，有國有信用做保障，而且注重風(fēng)險控制和管理，不斷提升自身的盈利能力，國有控股方式的股份制改革更是為其發(fā)展注入新的活力，因而其經(jīng)營績效水平是所有銀行中最高的。

排名第二梯隊的是中信銀行、光大銀行、中國銀行、交通銀行、華夏銀行、平安銀行。這類銀行的主成分聚類平均得分為-0.10，處于中間水平，表明其具有較好的經(jīng)營績效狀況。第二梯隊中除了中國銀行和交通銀行是國有商業(yè)銀行以外，其他都是股份制商業(yè)銀行。中行和交行由于歷史包袱較重，發(fā)展滯后，與農(nóng)、工、建三大行相比有不小差距。而中信等股份制商業(yè)銀行雖然在發(fā)展規(guī)模、盈利能力等方面不及國有控股的商業(yè)銀行，但由于其股份制的公司機(jī)構(gòu)更有利于其商業(yè)化經(jīng)營，且其成立時間較短，管理理念比較先進(jìn)，資產(chǎn)質(zhì)量較高，無行政干預(yù)的歷史包袱，經(jīng)營更具靈活性，所以其經(jīng)營績效水平較高。

排名第三梯隊的是南京銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行。這類銀行的主成分聚類平均得分為-0.40，在三類銀行中處于低水平，表明其經(jīng)營績效狀況相對較差。這類銀行包含部分股份制商業(yè)銀行和全部上市的城市商業(yè)銀行，這部分股份制商業(yè)銀行的整體經(jīng)營績效狀況在股份制商業(yè)銀行中處于較低水平。城市商業(yè)銀行一般局限于某一地區(qū)，其經(jīng)營規(guī)模較小，盈利能力相對較弱，風(fēng)險控制體系不夠完善，資產(chǎn)質(zhì)量不高。故其經(jīng)營績效水平相對比較低下。

3 結(jié)論與建議

3.1 結(jié)論

本文通過構(gòu)建上市銀行經(jīng)營績效評價指標(biāo)體系，并運用主成分分析法和聚類分析法，對2013年我國16家上市銀行經(jīng)營績效狀況進(jìn)行分析與比較研究。實證結(jié)果表明：

1)我國上市銀行的經(jīng)營績效水平存在明顯的差異性，農(nóng)、工、建三大國有商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平最高，股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平處于居中水平，而城市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效水平最低。

2)傳統(tǒng)的五大國有商業(yè)銀行出現(xiàn)明顯分化，排名靠前的是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行，而中國銀行和交通銀行與之相比有一定差距。

3)銀行板塊中列前和列后的銀行經(jīng)營績效差距很大，從主成分得分來看，排名靠前的是農(nóng)業(yè)銀行(1.358)和工商銀行(1.097)，排名靠后的是浦發(fā)銀行(-0.552)和北京銀行(-0.684)，最高綜合得分與最低綜合得分相差2.042。

4)各銀行經(jīng)營績效水平的差異影響了整體銀行業(yè)發(fā)展的勢頭，這種巨大的差異性使得提升上市銀行整體經(jīng)營績效水平成為一項艱巨而迫切的現(xiàn)實任務(wù)。

3.2 建議與措施

針對上市銀行經(jīng)營績效狀況，現(xiàn)階段需要積極推進(jìn)如下分類改革和注重區(qū)別的創(chuàng)新。

第一，國有商業(yè)銀行要繼續(xù)深化改革力度，進(jìn)一步提升經(jīng)營管理能力和績效水平。一是完善國有商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大經(jīng)營自主權(quán)；二是引進(jìn)民營資本，繼續(xù)推進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化和混合所有制改革；三是建立健全國有銀行經(jīng)營過程中的風(fēng)險控制體系，逐步解決國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)問題。

第二，股份制商業(yè)銀行要正確認(rèn)識內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境，穩(wěn)步有序推進(jìn)改革創(chuàng)新。一是進(jìn)一步擴(kuò)大融資渠道，提高資本充足率；二是不斷拓展金融創(chuàng)新能力，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，積極開展中間業(yè)務(wù)，提升盈利能力；三是積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，提升整體競爭力。

第三，城市商業(yè)銀行要準(zhǔn)確進(jìn)行市場定位，抓住發(fā)展機(jī)遇期，促進(jìn)自身發(fā)展。一是根據(jù)自身特點與優(yōu)勢，經(jīng)營特色金融業(yè)務(wù)，尋找和拓展發(fā)展空間；二是尋求資本重組與合并機(jī)會，不斷壯大自身實力；三是擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，沖破區(qū)域性限制，努力實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展。

[1] 熊維平，朱書紅.商業(yè)銀行綜合評價與分類[J].中南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會版),2001(4):328-332.

[2] 林基,吉余峰.基于因子分析法的中國上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效分析[J].經(jīng)濟(jì)師,2009(10):8-10.

[3] 陳嘉立，李學(xué)建.基于主成分和層次分析法的銀行績效評價研究[J].系統(tǒng)科學(xué)學(xué)報,2011(1):74-76,87.

[4] 高順芝，耿艷萍.我國上市銀行經(jīng)營績效的實證研究[J].遼寧師范大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版), 2013(4):503-508.

[5] 趙海嬌，王泓娜.基于因子分析和聚類分析的上市銀行資產(chǎn)分析與評價[J].科技視界, 2014(19):122-123.

[責(zé)任編校： 張 眾]

A Study on Differences in Operating Performance of Shanghai and Shenzhen Listed Banks Based on Cluster Analysis

PENG Fangchun, ZHANG Quan

(SchoolofEconomicsandManagement，HubeiUniv.ofTech.，Wuhan430068，China)

This paper, using the R software and principal component analysis, analyzes the cross-section data at the expiry of five years after the sub-prime mortgage crisis in 2008,so as to explore the situation of the operating performance of listed banks. On this basis, it uses cluster analysis to classify the 16 listed banks. The results show that the performance level of China's listed banks is different, that the highest level of the operating performance is from the state-owned commercial banks, and that operating performance level of joint-stock commercial banks is at the middle level while city commercial banks are at the lowest. The causes of differences are not identical, which makes classified reform and innovation with a focus on differences imperative.

listed banks; operating performance; principal component analysis; cluster analysis

1003-4684(2016)03-0040-06

F830

A

2016-03-05

國家教育部人文社科基金(14YJA790044)

彭芳春(1963-)， 男， 江西德安人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，湖北工業(yè)大學(xué)教授，研究方向為公司金融，制度金融和風(fēng)險管理