劉娟

摘要：余額寶是由阿里巴巴集團支付寶上線的類存款業(yè)務。余額寶自成立之初就獲得極大的關注度和飛速的成長，雖然現(xiàn)階段余額寶的資產(chǎn)規(guī)模對于動輒十余萬億資產(chǎn)規(guī)模的大型國有銀行來說是九牛一毛，但出于對未來的競爭惡化擔憂，近段不少的商業(yè)銀行開始對余額寶口誅筆伐。本文就余額寶這一互聯(lián)網(wǎng)金融模式的優(yōu)劣點，結(jié)合中國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，簡要探討及分析余額寶對我國銀行業(yè)發(fā)展的影響。

關鍵詞：余額寶；銀行業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融；沖擊

一、引言

改革開放以來，中國的體制開始不斷的發(fā)生改變，在這一過程中，銀行業(yè)得以快速發(fā)展，無論是銀行制度還是銀行業(yè)務都有了質(zhì)的提升，實體經(jīng)濟也在改革中快速發(fā)展，我國的GDP不斷增加位居世界第二并還以7%以上的增長速度快速增長。同時，舉世矚目的成就也離不開金融業(yè)的發(fā)展，是金融為實體經(jīng)濟提供了新鮮的血液，為實體經(jīng)濟的發(fā)展注入源源不斷的動力。金融的創(chuàng)新是我國經(jīng)濟不斷發(fā)展的前提。

阿里在網(wǎng)絡上推出了新的金融理財工具——余額寶。所謂余額寶就是支付寶為用戶提供的一個投資平臺，當申請了支付寶的用戶將銀行存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用于網(wǎng)上支付。由于消費者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢，支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于基金的購買，為客戶提供一個比銀行活期存款高很多的收率。顯然，余額寶是一種理想的投資方式，這種投資方式必定會吸引一部分資金，影響到商業(yè)銀行的定活期存款。余額寶這種互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品是基于金融創(chuàng)新下的產(chǎn)物，由于支付寶的功能只是用于支付而非存款，它體現(xiàn)了人們愿意為了獲得利息而放棄消費，因而其客戶更為廣泛也更能反映市場對資金的供求狀況。余額寶的出現(xiàn)將有利于我國利率市場化的發(fā)展，對傳統(tǒng)銀行業(yè)的改革也起到推動作用。

二、余額寶的發(fā)展及其優(yōu)劣

（一）余額寶的產(chǎn)生及發(fā)展

余額寶是由馬云提出并實現(xiàn)的，他為了增加支付寶的收益，將支付寶中的余額通過某種方式增進儲戶的收入，而這種方式就是將余額用于貨幣基金的投資，第三方支付“類存款”模式由此誕生。自誕生之初，通過新穎的理財理念及支付寶強大的營銷渠道，余額寶獲得了極大的關注并不斷飛速發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年2月，在基金規(guī)模超過1000億的五家共同基金中，余額寶作為中國新興的貨幣基金名列其中。余額寶的規(guī)模折算成以美元計值的基金已超過全球排名第七的基金—富達反向基金，該基金的資產(chǎn)凈值為772.43億美元，成為新的全球第七大基金產(chǎn)品。

（二）余額寶的優(yōu)勢

1、操作流程簡單

相對于傳統(tǒng)的流程復雜，規(guī)則繁多的理財產(chǎn)品，余額寶操作流程更為簡單明了。當申請了支付寶的用戶將銀行存款或是其他地方的存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用于網(wǎng)上支付。由于消費者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢，支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于貨幣基金的購買，為客戶提供一個比銀行活期存款高很多的收益率，同時，消費者支付寶賬戶消費時即代表將投資貨幣基金的資金進行贖回。整個流程就跟和支付寶充值、提現(xiàn)或購物支付一樣簡單。

2、基金購買金額無限制

相對于傳統(tǒng)理財產(chǎn)品動輒幾萬的資產(chǎn)門檻相比，余額寶對于用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能起買。因此余額寶的目標客戶更加廣泛，幾乎涉及任何有理財意愿的普通民眾。

3、收益高，使用靈活

由于支付寶的融資渠道和投資渠道環(huán)節(jié)少且成本低，這樣就為余額寶的資金歸集減少成本，加之投資的是貨幣基金，風險少，收益穩(wěn)定，與短期活期存款相比利息又高，因此相對于傳統(tǒng)的銀行存款有較大優(yōu)勢。支付寶的功能只是用于支付而非固定存款，由于這一特點使得作為資金來自支付寶的投資貨幣基金余額寶流動性堪比現(xiàn)金。

4、安全性較高

余額寶的投資方向是風險相對較低的金融產(chǎn)品，比如大額協(xié)議存款，國債回購等。當申請了支付寶的用戶將銀行存款或是其他地方的存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用了網(wǎng)上支付。由于消費者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢。支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于基金的購買，為客戶提供一個比銀行活期存款高很多的收益率。而天弘基金投資于短期債券、國債回購及同業(yè)存款等，其中90%投資于銀行的大額協(xié)議存款，相當于將支付寶個人投資者的少量資金匯集成大額資金，然后向銀行索取較高的大額協(xié)議存款利息。余額寶投資的方向都是風險較小的地方，如國債、短期債券、同業(yè)存款等，支付寶還對余額寶提供了被盜金額補償機制，確保資金萬無一失。

（三）余額寶的劣勢

余額寶的優(yōu)勢也是余額寶的不足之處，正如在面對流動性危機時依然可以提前支取不罰息的規(guī)定雖然解決了流動性風險，但又帶來了信用風險，這就給銀行監(jiān)管增加了困難。因此，從監(jiān)管層面上講，余額寶并不合法，隨時面臨被監(jiān)管部門叫停的風險。

三、余額寶對中國銀行業(yè)發(fā)展的影響

（一）中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀

1、銀行業(yè)風險監(jiān)管體系不斷完善

目前，我國銀行監(jiān)管體系還不健全。雖然我國已經(jīng)成立了一行三會的分業(yè)經(jīng)營模式，但是在監(jiān)管方面出現(xiàn)了監(jiān)管重復現(xiàn)象，這樣會造成監(jiān)管沖突以至于無人監(jiān)管等局面。雖然關于監(jiān)管的立法頒布了很多，但仍然存在金融監(jiān)管法律不完善的地方，監(jiān)管的法律不到位就會造成一些人利用法律漏洞，進行金融犯罪，給國家、人民帶來損失。有些金融公司的興起和發(fā)展，使得金融監(jiān)管的難度加大，例如：利用網(wǎng)銀或其他工具進行支付，這些工具都有可能帶來洗錢的風險，再加上這些公司內(nèi)部復雜部門層次復雜，使得經(jīng)營的業(yè)務也更加復雜，從而進一步加大監(jiān)管難度。金融衍生品的出現(xiàn)往往是為了躲避監(jiān)管而產(chǎn)生的，它的出現(xiàn)使現(xiàn)有法律對其監(jiān)管難度更大。

2、產(chǎn)品更加多元化

面對來自外在的壓力，銀行業(yè)開始加強對產(chǎn)品的創(chuàng)新。近些年，銀行面對我國在金融行業(yè)監(jiān)管的松動，開始進行各式各樣的金融創(chuàng)新，有些銀行開始進行混業(yè)經(jīng)營，例如平安銀行。我國的銀行卡業(yè)務也有了快速發(fā)展，尤其是信用卡業(yè)務，雖然還不完善，但各家銀行都有自己的銀行信用卡的特點，呈現(xiàn)出銀行卡業(yè)務的多樣化局面，而有著發(fā)達金融行業(yè)的國家在金融業(yè)務的發(fā)展中又開始走單一化道路。我國銀行業(yè)的發(fā)展趨勢絕對是百花齊放的，傳統(tǒng)的存、貸、匯業(yè)務絕不是每家機構(gòu)一成不變的業(yè)務模式。

3、更加關注消費者

銀行業(yè)在發(fā)展的過程中開始逐步關注消費者的利益。我國為了加強風險管理，有助于風險控制，制定了一系列管理措施并設立了三會一行，即證監(jiān)會、銀監(jiān)會和保監(jiān)會。我國政府在這一過程中的目的就是要保護消費者利益，維護金融行業(yè)的健康發(fā)展。由于銀行與消費者的關系緊密，如果沒有良好的監(jiān)管措施、沒有為消費者利益服務的機構(gòu)，那么就會給消費者帶來損失，造成消費者對銀行的信心喪失，威脅到銀行等金融機構(gòu)的自身利益和金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）中國銀行業(yè)的不足

1、盈利過分依賴畸高的存貸款息差

之所以中國的銀行在國際銀行業(yè)中資產(chǎn)規(guī)模和利潤規(guī)模排名比較靠前，是因為銀行業(yè)在我國的壟斷地位，通過壟斷地位可以享受較高息差，通過規(guī)模擴張來覆蓋更多人群。比如歐美銀行存貸利差只有1%，而國內(nèi)銀行業(yè)卻在3%-5%之間，如此一來成為“最賺錢”的銀行很簡單，因而我國銀行在國際市場上的排名不值得炫耀，我國銀行業(yè)在國際金融市場的競爭力有待提高，國內(nèi)銀行業(yè)最應該做的是服務實體經(jīng)濟，回歸銀行本質(zhì)。

2、創(chuàng)新不足，客戶服務仍不到位

對于傳統(tǒng)銀行業(yè)，由于其在金融市場的壟斷地位，使得市場缺乏有效競爭，銀行服務有著創(chuàng)新乏力，產(chǎn)品缺乏個性化、多樣性等特點。傳統(tǒng)銀行的壟斷地位使得銀行業(yè)可以在不進行業(yè)務創(chuàng)新的情況下就能獲得高額利潤，在這種情況下，就會造成銀行業(yè)創(chuàng)新缺乏動力，而沒有個性化、多樣化的產(chǎn)品就難以滿足消費者的各種需求，除此之外，由于銀行業(yè)服務意識不強導致顧客的問題不能及時解決，對于某些方面的服務，銀行工作人員的技能素質(zhì)也有待提高。

3、產(chǎn)品競爭力相對較弱

對于普通居民而言，銀行存款利率在相當長的一段時間內(nèi)不及通貨膨脹率，進而形成負利率，而銀行開發(fā)的一些金融理財產(chǎn)品對于大部分儲戶而言資產(chǎn)門檻較高，且操作較為繁瑣，所得到的利息收益也不高，因此吸引力不足。

（三）余額寶對中國銀行業(yè)發(fā)展的影響

余額寶對中國銀行業(yè)發(fā)展的積極意義。余額寶實現(xiàn)了傳統(tǒng)銀行業(yè)務的革新，將支付時的中間費用大大降低，這將給我國金融業(yè)帶來以下幾方面的影響。

第一，使我國金融行業(yè)的利益分配向普通投資者傾斜。我國銀行的低息攬儲給中小儲戶帶來的巨大損失，這種不公意味著更多的資金投資利潤被其他人獲得，針對這種情況，余額寶改變了這種情形，更多的促進了社會公平，增加了低收入者的利息回報，近而改變了分配格局。例如，就我國現(xiàn)在的儲蓄規(guī)模而言，在利差為2%的情況下，低收入者將資金出入支付寶，就能增進他們至少100億元的收入。

第二，傳統(tǒng)行業(yè)之所以低息攬儲是由于在進行零散資金歸集時耗費了大量的人力物力，從而提高了聚集資金的成本?，F(xiàn)如今，余額寶通過向廣大零散資金提供者提供的網(wǎng)絡平臺，實現(xiàn)了聚集零散資金的便利性及低成本性，這大大降低了資金收集時的成本，將節(jié)約下來的成本當做利潤返還給了資金供給者。

第三，即使余額寶不能改變我國的基礎貨幣量，但是可能會給我國的儲蓄貨幣量帶來影響。由于余額寶的儲蓄和支付都是非現(xiàn)金形式的操作，所以余額寶可以實現(xiàn)基礎貨幣在信用創(chuàng)造時100%的創(chuàng)造效應，并且非現(xiàn)金形式的支付體系有可能使銀行存款無限增加，這樣一種增加貨幣供給的模式必定會降低信貸市場和同業(yè)拆借市場的借貸利率。

第四，余額寶的這些特點使得我國利率市場化進程加快，無法承受這種變革的銀行將面臨著巨大損失，銀行內(nèi)部改革迫在眉睫。在利率市場化的過程中，余額寶的出現(xiàn)無非是加速了這一進程，是利率真實的反映了貨幣市場上資金的供給狀況。

第五，余額寶打破了多年以來銀行的壟斷地位，開始使銀行業(yè)慢慢轉(zhuǎn)型為自由競爭行業(yè)。在過去，銀行可以通過對網(wǎng)點的分布和密集程度進行規(guī)劃來衡量獲取資金成本和便利程度來達到降低經(jīng)營成本的目的，通過這種方式一些小型商業(yè)銀行難以與大型國有銀行抗衡，但現(xiàn)在這種優(yōu)勢可能將是劣勢，因為網(wǎng)上的這種集聚資金的方式更為便利和低成本，傳統(tǒng)銀行因為營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量龐多而背負巨大營業(yè)成本，正因如此，銀行的壟斷地位將被動搖。

四、結(jié)論

余額寶對銀行業(yè)影響有限，互聯(lián)網(wǎng)與銀行可以合作實現(xiàn)雙贏。通過前文的分析可以看出，余額寶這一新興互聯(lián)網(wǎng)金融模式的產(chǎn)生，對中國銀行業(yè)的沖擊一定是有的，但不能說是嚴重的沖擊銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務，因為余額寶只是部分替代了銀行的存款業(yè)務。

余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行不單單應該是你死我亡的競爭關系，雙方應有一定的合作空間，例如互聯(lián)網(wǎng)金融在系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)收集、用戶行為的分析上具有優(yōu)勢，可以為金融機構(gòu)提供決策的科學依據(jù)。另外，互聯(lián)網(wǎng)和銀行一起分享貨幣市場好處的同時需要加強合作，在一個公平、公正、公開的條件下，建立一個良好的貨幣市場運行環(huán)境和貨幣資金在兩者之間的轉(zhuǎn)換協(xié)議，使雙方共同得到貨幣市場帶給的利潤。

在經(jīng)濟快速發(fā)展的今天，各種金融創(chuàng)新層出不窮，余額寶這類的互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展正是金融創(chuàng)新的一部分，而我國銀行業(yè)普遍創(chuàng)新能力不足，面對其他的金融創(chuàng)新應對能力不足，余額寶的迅速壯大誠然對銀行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，反過來也將倒逼我國銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和完善自我的金融創(chuàng)新能力。

創(chuàng)新是科技進步的源泉。在余額寶之類的金融創(chuàng)新的倒逼下，傳統(tǒng)銀行更應該積極探索，推出更有競爭力的、多樣化的理財產(chǎn)品來滿足不同層次人群的理財需求，提供更加高效，安全，便捷的資金增值渠道，不斷完善我國的金融市場體系，為我國現(xiàn)代化進程提供堅實的金融保障。（作者單位：河南大學）

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