董淑蘭　蔡斯璇

摘 要：中科云網是湘鄂情有限公司轉型而來的企業(yè)，在轉型的過程中企業(yè)面臨的情況較為復雜。通過對中科云網近五年財務報表及年度報告附注所披露的數據進行分析發(fā)現，中科云網面臨嚴峻的財務危機。為了規(guī)避退市、平滑利潤等目的，企業(yè)采取了調節(jié)盈利項目、準備金等盈余管理手段，但云網由于沉重的債務負擔等原因使其盈余管理效果并不理想。

關鍵詞：中科云網；盈余管理；行為；效果

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）09-0076-03

盈余管理是20世紀80年代會計學界興起的一個前沿性研究課題，至今仍是現代會計理論研究的重要領域。會計盈余作為衡量企業(yè)經營業(yè)績的重要指標，一直是投資者、管理者、債權人、政府部門關注的焦點。會計盈余作為收益扣除生產要素成本后的剩余，影響著管理者的薪酬水平、企業(yè)納稅以及資本市場中證券估價等因素。正是由于會計盈余如此重要，企業(yè)才會想方設法進行盈余管理，致使上市公司盈余管理的現象十分普遍。上市公司用盈余管理對財務報表數據進行粉飾達到盈利的效果，但并非總能達到管理層的期望值。本研究正是從這一點入手，通過對ST中科云網盈余管理行為進行分析，揭示其盈余管理行為的動機、手段及效果。

一、中科云網簡介

中科云網是北京湘鄂情有限公司轉型而來的企業(yè)，其前身北京湘鄂情有限公司于1999年9月14日注冊成立，定位于中高端酒樓服務，2005年成為餐飲業(yè)百強企業(yè)，自2009年上市至2012年公司收入穩(wěn)定增長。但2013年受宏觀經濟低迷的影響，中高端餐飲行業(yè)進入寒冬季節(jié)湘鄂情首當其沖。2014年6月30日，北京湘鄂情集團股份有限公司轉型至完全陌生的互聯(lián)網技術行業(yè)，隨后更名為中科云網。

公司第一大股東和實際控制人孟凱先生，曾任深圳南海糧食有限公司工程主管、深圳市湘鄂情酒樓有限公司董事長兼總經理、北京湘鄂情酒樓有限公司董事長兼總經理、本公司董事長兼總裁，現任克州湘鄂情董事長、湖北省政協(xié)委員、北京湖北商會常務副會長等職。

中科云網的主要經營范圍：農業(yè)科技、電子信息技術、生物質氣化產品技術開發(fā)、技術服務、轉讓、咨詢、培訓；計算機軟件設計、開發(fā)、計算機系統(tǒng)服務；貨物進出口、技術進出口、代理進出口；接受委托從事物業(yè)管理、車輛寄存、倉儲服務；投資及投資管理、投資咨詢、會議服務。

二、中科云網盈余管理動機分析

（一）規(guī)避退市風險

我國規(guī)定上市公司退市標準是連續(xù)三年虧損就要暫停上市，如果之后6個月內仍繼續(xù)虧損就要面臨退市處理。

從下頁圖1可以看出，自2013年開始，由于大環(huán)境等原因公司業(yè)績開始下滑。年報顯示，2006年營業(yè)收入326 689 000元，凈利潤15 256 700元；至2012年營業(yè)收入增長到1 378 770 000元，凈利潤保持穩(wěn)定略有上升達到108 064 000元；2013年公司凈利潤降為負值出現虧損，自此公司連續(xù)兩年虧損將被特別處理。

（二）契約動機

管理層可通過盈余管理使利潤在一定區(qū)間，從而獲得更多顯性報酬和隱性報酬包括個人聲望和政治前途。中科云網的董事、監(jiān)事、高管等大量高層頻繁換帥讓外界不得不心生疑惑，新上任的管理層不僅會利用應計項目進行盈余管理，還會利用真實盈余活動這種“損公利己”的方式進行盈余管理。管理層為保全其職位，在代理權競爭期間，會利用應計項目進行正向盈余管理。Pourciau發(fā)現非正常情況下變更的CEO在離任前一年并不進行盈余管理；而新任CEO在入職當年會進行利潤調減，并將其責任歸咎為前任CEO；而在CEO變更后一年里會調增盈余，以證實其經營才能強于前任CEO。

（三）平滑利潤

所有管理者希望企業(yè)利潤保持穩(wěn)定上升狀態(tài)，所以當企業(yè)經營業(yè)績突然下降或是持續(xù)不穩(wěn)定時，會迫使管理者進行盈余管理以維持企業(yè)形象。

從圖2看出，2011年企業(yè)經營直線下降，2013年凈利潤出現虧損，2014年虧損達到714 248 000元；費用支出持續(xù)增多，與營業(yè)收入之比呈上升趨勢。云網經營狀況及業(yè)績處于不良的狀態(tài)，收益的較大波動引起股民恐慌心理，拋售手中持有的股票導致股價降低，促使管理者進行盈余管理。

三、中科云網盈余管理手段分析

（一）利用盈利項目調節(jié)

表1中收入主要來自于加盟企業(yè)有償使用本公司商標、接受委派店長、提供店面裝修、菜品開發(fā)、質量控制、建立財務管理制度及規(guī)范等服務。因此可以認為，該部分收入取決于加盟店的數量和加盟店合同的規(guī)定收費的金額。

下頁表2的主營業(yè)務收入中沒有披露其與加盟店的各項重大合同，因此，這部分收入水分很大，有盈余管理的跡象。2012 年公司通過大量增加商標許可及加盟服務收入增加利潤98 849 295.81元，占2012年合并報表凈利潤91.5%左右。

2014年半年報表異常，利潤表中凈利潤轉虧為盈，凈利潤為80萬左右，主要來源于投資收益與營業(yè)外收益。經營現金流和籌資現金流為負，投資現金流為正，說明公司經營狀況并未好轉且籌資空間已十分有限，企業(yè)處于快速衰退期。對于2014年報表數據存在的懷疑如下：（1）其他應收款迅速增加：增長將近1倍，且公司未披露相關原因具有較可疑性。（2）現金流量表異常：期末現金流量為104 708 765.00元，其中經營活動產生現金流量為15 331 667.88元，投資活動產生的現金流量為78 743 799.87元，籌資活動產生的現金流量為-410 43 454.93元。

可以看出，公司經營狀況沒有好轉，且籌資能力已經達到瓶頸，公司主要依靠出賣過去投資的項目來填補其他兩項活動產生的負現金流。因此，可以認為公司資金鏈處于較為危險的時刻。

（二）利用準備金追溯調整

2011—2013年資產減值準備不斷增加，2013年公司資產減值損失為 87 437 903.24元，較2012年3 680 174.07元增長近23倍。主要原因有：（1）公司壞賬準備金額增長1倍多；（2）公司提計了大量的固定資產減值準備、商譽減值準備。減值準備巨額增加將帶來2013年巨額的減值損失，從而影響最終利潤。年報中披露，商譽全額計提減值準備?？梢詰岩晒驹?2013 年通過提計大量的資產減值準備來增加減值損失，為未來年度的利潤創(chuàng)造空間。

2014年半年報中資產減值準備為-363 079.07元，在半年報中沒有任何關于此科目的解釋，在資產減值準備明細中可以看到，公司將壞賬準備轉回363 079.07元，導致資產減值損失為負。在應收賬款附注中，沒有披露任何關于應收賬款轉回或者收回的情況，因此該筆轉回的壞賬準備需要公司進一步披露信息解釋。

（三）利用關聯(lián)方交易調節(jié)

2014年半年報中投資收益為 65 267 276.95 元，巨額投資收益與營業(yè)外收入主要是處置長期股權投資產生的投資收益。營業(yè)外收入為17 281 610.68 元，主要由其他營業(yè)外收入構成。其他營業(yè)外收入主要系中科云網前身湖北湘鄂情餐飲投資有限公司將武漢臺北路72號項目轉讓給武漢湘鄂情置業(yè)發(fā)展有限公司確認的營業(yè)外收入1 200萬元。本次轉讓作價7 200萬元，包含收回6 000萬元預付賬款，武漢湘鄂情置業(yè)發(fā)展有限公司并適當向公司補償了此期間資金的成本，形成1 200萬元非經常性損益。該筆交易屬于關聯(lián)交易，因此價格的公允性值得懷疑。

四、盈余管理的行為效果

公司在2012年已出現問題，2013年業(yè)務沒有好轉，2014年半年報利潤表竟然顯示有小額凈利潤。分析中科云網財務報表可以看出，公司盈余管理方向是從2012—2013年積累虧損，為以后年度預留盈利空間。

綜上所述，可以得到以下結論：（1）中科云網利用盈余管理調節(jié)利潤應視其管理層是否具備相關的經營及業(yè)績能力，確定其可以實現的利潤范圍。（2）中科云網財務結構不合理，財務狀況不理想，在新領域沒有相應的業(yè)績，公司合并報表的利潤沒有發(fā)生好轉，這樣必然是惡性循環(huán)。（3）中科云網面臨經營困境，巨額支付在公司發(fā)展道路上還將持續(xù)一段時間，投資者應當考慮政策影響和企業(yè)自身反應兩方面情況謹慎投資。

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[責任編輯 陳鳳雪]