王愛麗

【摘 要】隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，風險與收益的平衡成為經(jīng)營管理的核心。運用有效財務分析方法，預防經(jīng)營風險，合理規(guī)避風險對于經(jīng)營管理是非常重要的。在經(jīng)營管理過程中，風險管理模式從傳統(tǒng)的財務比率分析、統(tǒng)計方法的應用到風險量化管理模型，在風險識別與分析，抵御風險的策略、風險預警與監(jiān)控、風險綜合管理等方面，形成系統(tǒng)的風險管理組織架構(gòu)體系。財務分析方法的起點是財務報表和相關(guān)資料，通過比率分析法、比較分析法、趨勢分析法，對償債能力、營運能力和盈利能力等財務狀況和經(jīng)營成果做出評價，達到對運營狀況綜合分析的目的。

為了滿足投資所需資本，需要合理規(guī)劃籌資規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)，有效識別控制籌資風險。銀行借款是籌資的主要方式，但是過度借款將面臨較大的償付風險，因此，必須從整體上把握財務風險的可控性和發(fā)展的可持續(xù)性。風險管理中可以通過定量分析、定性分析、定量與定性分析相結(jié)合的方法來預測籌資風險和經(jīng)營風險。

【關(guān)鍵詞】風險與收益；財務分析方法；風險預警與監(jiān)控；定性與定量分析

一、風險預警財務分析

財務部門應對每項預警指標都設置指標的上限和下限，根據(jù)實際指標值與指標上限或下限的比較，系統(tǒng)自動發(fā)出預警信號，進一步研究預警信號主要出現(xiàn)的原因，從而對管理層的決策起到指導作用。

二、財務分析方法對風險管理的影響

根據(jù)財務報表，分析現(xiàn)行的財務狀況并預測未來發(fā)展趨勢。為經(jīng)濟決策提供預見性參考信息。

1.重要會計科目的分析：

（1）應收賬款：應收賬款要關(guān)注回收情況，相關(guān)銷售政策的變動情況，應收賬款增加與銷售收入增加、若應收賬款的增加大于銷售收入的增加幅度，將虛增流動比率。同時，分析其他應收款項目增減變化的原因，避免因關(guān)聯(lián)方關(guān)系增加其他應收款，可以有效防范風險。

（2）固定資產(chǎn)是一項重要的資產(chǎn)，固定資產(chǎn)的取得、折舊以及后續(xù)支出都有著不同的核算方法，對利潤影響較大，所以，還需要加強對固定資產(chǎn)真實性的分析，實現(xiàn)對固定資產(chǎn)真實性、產(chǎn)權(quán)真實性、計價真實性的核查；其次，需要對固定資產(chǎn)進行審查，了解固定資產(chǎn)是否出現(xiàn)增減變化，并且要保證固定資產(chǎn)所占據(jù)的比例要與收入增長的速度相匹配。當然，還需要對固定資產(chǎn)的折舊方法加以審查，要從根本上保證期限的合理性與全面性。

（3）營業(yè)收入：從事生產(chǎn)經(jīng)營的目的是為了獲得收入，營業(yè)收入的確認和計量存在不同的方法，因此要核查收入計量方法是否一致，有無通過應收賬款、銷售退回等情況來虛增銷售收入。

2.現(xiàn)金流量相對量分析

現(xiàn)金流量與當期債務比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/流動負債，反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對當期債務償還滿足程度，該指標越高，資產(chǎn)流動性較好；

債務保障率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/（流動負債+長期負債），反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對全部債務償還的滿足程度，該指標越高，可持續(xù)經(jīng)營能力較強。

現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入，反映經(jīng)營活動過程中單位營業(yè)收入能夠獲得的凈現(xiàn)金流量。該指標越高，償還銀行的債務保證率也會越高。

現(xiàn)金凈流量與總資產(chǎn)的比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額。該指標越高，運營效率較高。

3.償債能力的分析

根據(jù)流動比率、速動比率財務指標等變化情況和原因，短期償債能力和償還長期利息與本金的能力進行綜合評價。短期償債能力不足，可能被迫出售長期資產(chǎn)以償還債務，將會影響正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，甚至出現(xiàn)資不抵債的情況。

4.盈利能力分析

根據(jù)近3年的銷售利潤率，凈資產(chǎn)收益率，成本費用率等數(shù)據(jù)的變化情況及原因，綜合評價盈利能力。

5.經(jīng)營能力分析

通過在近幾年對相關(guān)指標的分析調(diào)查得知，無論是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是其它，均是對綜合經(jīng)營能力加以評價的主要內(nèi)容。在資產(chǎn)管理方面所表現(xiàn)出來的效率，以其各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率就越高。

6.發(fā)展能力分析

在經(jīng)營管理過程中既要關(guān)注經(jīng)營情況，更要關(guān)注未來的盈利能力和發(fā)展能力。運用銷售增長率、總資產(chǎn)增長率、資本積累率等財務指標分析發(fā)展前景。

三、風險管理中財務分析的完善方案

1.財務報表真實性的完善

財務分析的基礎(chǔ)是財務報表，在編制年度財務報告前，進行必要的資產(chǎn)清查、減值測試和債權(quán)債務核實。應當按照國家統(tǒng)一的會計準則和制度的規(guī)定，做到記錄完整、數(shù)字真實、計算準確。財務報告列示的各種現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流量構(gòu)成，應當按照規(guī)定劃清各類交易和事項的現(xiàn)金流量的界限。

2.償債能力分析指標的完善

（1）增加財務指標凈利潤/流動負債，能夠反映收益對負債的償還能力，為企業(yè)利潤分配中是否給予股東分配或利潤留存提供依據(jù)。

（2）完善速動比率，速動資產(chǎn)參照國際標準，速動資產(chǎn)=貨幣資金+短期可上市證券+應收賬款凈值，能夠?qū)召~款中與營業(yè)活動關(guān)聯(lián)較淺，但數(shù)額較大的發(fā)生額對速動資產(chǎn)指標的影響。

3.盈利能力分析指標的完善

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤便是增加凈利潤現(xiàn)金比率。從整體角度分析，如果凈利潤的現(xiàn)金比例大于1，那么則在一定程度上表明收現(xiàn)能力十分強，如果凈利潤現(xiàn)金比例小于0.5，則說明在稅收會有一定的獲利能力，除此之外，還需要對估計的影響加以分析，要對應收賬款的變現(xiàn)能力進行分析，探究其中可能存在的影響因素。

4.營運能力分析指標的完善

在整個經(jīng)營活動中，需要進一步增加經(jīng)營性現(xiàn)金收支的比率，并且利用比率對活動現(xiàn)金流出的比例進行反映，并以此作為經(jīng)營活動中所形成的現(xiàn)金流，進而能夠滿足經(jīng)營費用的指出，這樣一來，便可以將經(jīng)營現(xiàn)金流量的效率加以反應。其中，在分析其比率的時候，如果比率小于1，那么則在一定程度上說明經(jīng)營活動現(xiàn)金流可以滿足經(jīng)營支出的效果，且經(jīng)營活動現(xiàn)金流的應用狀況比較良好。如果該比率要大于1，那么則在一定程度上表明現(xiàn)金流無法滿足生產(chǎn)經(jīng)營，需要利用其它的收入滿足。

5.現(xiàn)金流量分析指標的完善

在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析的基礎(chǔ)上，增加自由現(xiàn)金流量對現(xiàn)金流量表進行補充完善。自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量—（資本支出+營運資本增加+隨意性資本支出）。自由現(xiàn)金流量能夠保證正常經(jīng)營過程中是可以自由支配的，可以用于償還債務或者分配紅利。

風險的管理中如何防御風險、規(guī)避風險，以及財務分析方法如何更好地運用到風險管理中是非常重要的。定期的財務分析應當形成分析報告，構(gòu)成內(nèi)部報告的組成部分。財務分析報告結(jié)果應當及時傳遞給內(nèi)部有關(guān)管理層級，充分發(fā)揮財務報告在生產(chǎn)經(jīng)營管理中的重要作用。

風險管理方面，如果投資項目過多，投資需求較大，內(nèi)部財務資源相對不足，過度借款將面臨較大償付風險，因此要求從整體上控制財務風險，確定可接受的財務風險水平，以此制約投資規(guī)模的過度擴張。同時，降低籌資成本將直接提升項目投資的價值。在追求可持續(xù)增長的理念下，明確單位籌資可以承受的負債規(guī)模，以避免過度使用財務杠桿而導致整體償債能力下降。

運用財務分析方法分析籌資風險和經(jīng)營風險的過程中，還應關(guān)注戰(zhàn)略風險、市場風險、匯率風險等方面。應建立全面風險管理體系，建立健全組織機構(gòu)體系，強化企業(yè)內(nèi)部控制制度并加以落實。設置獨立的風險管理和監(jiān)督部門，落實全面風險管理責任。

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