李欣

輸入任何一家正規(guī)交易所名稱進行搜索，排在交易所官網(wǎng)之前的推廣頁面不在少數(shù)，甚至在搜索結(jié)果前五條的序列里，都找不到“本尊”。

5月伊始，國家網(wǎng)信辦會同相關(guān)部門成立聯(lián)合調(diào)查組進駐百度，就莆田系醫(yī)院借助百度搜索廣告獲取暴利的利益鏈進行調(diào)查。因購買競價排名服務，曾讓莆田系醫(yī)院在搜索平臺上賺足了眼球。

除了醫(yī)療領(lǐng)域，大宗商品市場同樣是競價排名業(yè)務的擁躉。記者了解到，在國內(nèi)大宗商品交易熱、辦市場熱大環(huán)境下，一些大宗商品交易平臺、機構(gòu)為達到推廣效果，通過競價排名方式的“包裝自己”。這些推廣背后的金主們，有相當一部分是大宗商品市場上在合規(guī)問題上存疑又或缺乏有效監(jiān)管的交易平臺及中介機構(gòu)。

以目前國內(nèi)冠以“交易所”名稱，接受證監(jiān)會直接監(jiān)管的交易所為例 ，其主要包括兩家證券交易所和四家期貨交易所。而打開百度搜索頁面，輸入上述任何一家交易所名稱并進行搜索，顯示排在交易所官網(wǎng)之前的推廣頁面不在少數(shù)，甚至在搜索結(jié)果前五條的序列里，都找不到“本尊”。

“大宗商品交易平臺在推廣過程中絞盡腦汁，足見這個市場有利可圖，但如此多的‘李鬼，也說明當前全國各地交易場所魚龍混雜，缺乏統(tǒng)一明確有效的監(jiān)管手段?！庇虚L期跟蹤交易所市場發(fā)展的人士對記者表示。

不是本尊那是誰？

在百度搜索框內(nèi)輸入上述任意一家交易所名稱，搜索結(jié)果大致分為兩類：一類是“李鬼”式，即交易平臺冒用真實交易所名稱，打開這類鏈接后，網(wǎng)站內(nèi)容與真實交易所網(wǎng)站內(nèi)容并不相同，這類網(wǎng)站多數(shù)較為簡陋，也有少數(shù)會煞有介事地對公司、會員有一些介紹，并留下聯(lián)系電話。不了解真實情況的投資者在打電話咨詢后，如果投資意向明確，將被告知開戶和交易方式……如此往復。

第二類是“反向標識”式，即“有意”讓交易所的名字混淆視聽，甚至在上述交易所名稱上做文章，如在交易名字后邊加上“正版 、正規(guī)平臺、官方網(wǎng)站”字樣，更有甚者， 則在上述交易所名稱后加“虛擬平臺揭秘、投資陷阱大曝光”等表述。

而打開此類鏈接后，所謂的“揭秘”又或“曝光”早已不知去向，取而代之的是一個全新的投資申請頁面。往往需要投資人完成簡單注冊，后期相關(guān)平臺的銷售人員會進一步對潛在客戶進行“公關(guān)”。

值得注意的是，上述兩類“推廣平臺”中以原油和貴金屬（白銀）投資最為普遍，平臺營銷人員會通過電話、短信、QQ、微信等各種方式向潛在投資客戶推廣原油、貴金屬投資。

有業(yè)內(nèi)人士對記者直言，上述兩類交易場所“包裝”，實際上是原油、黃金或其它大宗商品現(xiàn)貨平臺、電子盤的“保護色”。雖然近年來各類交易場所的相關(guān)清理整頓工作還在推進中，但交易場所最賺錢的業(yè)務，仍以貴金屬和原油相關(guān)品種為主，交易場所們及其下屬會員機構(gòu)亦開展各類推廣技巧，吸引誘導客戶參與交易。

他還表示，在目前監(jiān)管體系下，嚴格接受監(jiān)管的交易所往往沒有主動在搜索引擎宣傳推廣公司名稱的習慣，同時其下屬交易會員、經(jīng)紀公司也少有做關(guān)鍵字營銷。

在目前監(jiān)管體系下，嚴格接受監(jiān)管的交易所往往沒有主動在搜索引擎宣傳推廣公司名稱的習慣。

原油、貴金屬緣何受追捧

原油和貴金屬由于市場投資基礎好、認知度高，加之交易平臺許給客戶的低門檻（千元起投）、高杠桿、高收益、24小時靈活交易、與國際市場聯(lián)動等“承諾”，“炒白銀”、“炒原油”甚至一度成為民間個人投資者時髦代名詞。

不過，2015年泛亞兌付危機發(fā)生后，同年8月，證監(jiān)會亦曾專門發(fā)文清理貴金屬（以白銀為主）交易場所。此后，國家網(wǎng)信辦牽頭，20余個部委參與的貴金屬清理整頓落實工作漸次開展，國內(nèi)貴金屬相關(guān)交易市場亦有所收斂。

在此背景下，交易情況一直僅次于貴金屬的原油類品種成為各類交易場所的轉(zhuǎn)戰(zhàn)地。

2015年以來，北京、廣東、深圳、福建、山東等多地因“炒原油”引發(fā)多起糾紛，多數(shù)“李鬼”平臺利用了真實交易所的知名度，虛假推廣原油現(xiàn)貨業(yè)務。2016年3月，中央電視臺《焦點訪談》欄目也對北京石油交易所的原油、成品油現(xiàn)貨交易違規(guī)行為進行曝光。

有監(jiān)管層人士介紹說，由于原油獨特的金融屬性，從監(jiān)管層面到交易所對于原油期貨的推出非常謹慎，且國內(nèi)商品期貨交易所尚未開展原油相關(guān)的期現(xiàn)貨業(yè)務。同時，國內(nèi)也沒有經(jīng)監(jiān)管部門嚴格審批后建立的原油現(xiàn)貨交易平臺。部分國內(nèi)交易場所長期過分追求短期利益、缺少切實可行的交易管理規(guī)范，終使風險積聚。

對此，監(jiān)管部門早有表態(tài)。2015年10月，商務部新聞發(fā)言人沈丹陽曾公開表示，截至目前，商務部尚未批準任何一家交易市場從事原油、成品油交易……要特別提醒廣大投資者，不要聽信任何機構(gòu)的違法違規(guī)宣傳和誘導，切實注意防范風險。

另據(jù)記者了解，繼2015年下半年，國家網(wǎng)信辦、廣電總局對原油類交易品種廣告宣傳、行情發(fā)布等推廣活動進行約束后，2016年伊始，工商部門針對原油相關(guān)市場的清查工作亦在進行中。

監(jiān)管難題待解

原油、白銀投資或只是目前諸多亂象的一個縮影。大宗商品市場快速增長和發(fā)展的背后，其監(jiān)管問題和難題一直未能從源頭上進行疏導和化解。

前述長期跟蹤各地交易場所建設發(fā)展的人士表示，目前大宗商品市場普遍存在流動性缺失、規(guī)模較小、同類品種市場間聯(lián)系不足、區(qū)域價格發(fā)現(xiàn)功能較弱等方面問題。此外，由于交易場所本身缺乏有效監(jiān)管機制，致使交易場所部分會員存在非法集資、非法經(jīng)營、客戶對賭、交易信息不透明等方面的突出問題。

該人士進一步分析指出，上述問題的產(chǎn)生主要有四方面原因。

一是交易場所定位不明晰。鑒于交易場所多為民營資本開設，后者更多注重短期利益而忽視交易場所長期發(fā)展又或服務實體經(jīng)濟的功能發(fā)揮。

二是交易過度金融化、違規(guī)加杠桿。一些交易場所的品種明為大宗商品，但在交易過程中脫離基本面的“炒作”現(xiàn)象明顯。

三是交易場所透明度低。表現(xiàn)為交易場所會員管理混亂，會員資質(zhì)沒有審核標準;此外，投資者適當性管理缺失且針對性的監(jiān)管措施較少。

四是2011年以來的清理整頓工作效果稍嫌弱勢。從目前全國發(fā)展情況看，多數(shù)地方金融監(jiān)管部門對轄區(qū)內(nèi)的大宗商品市場缺乏有效的監(jiān)控手段，“泛亞”事件后，區(qū)域性風險事件仍時有發(fā)生，且應對措施較為“被動”。

有接近監(jiān)管層的人士建議稱，下一步，決策層還應考慮建立中央和地方兩級金融監(jiān)管體系。以交易場所為例，目前主要在中央集中監(jiān)管，地方?jīng)]有太多的監(jiān)管權(quán);部際聯(lián)席會議也還只是協(xié)調(diào)，執(zhí)行力度亦嫌不足。這兩方面使得大宗商品市場監(jiān)管存在真空地帶。

另有現(xiàn)貨市場人士提出，應建立長效管理模式，包括政府監(jiān)督管理和行業(yè)自律管理，借鑒期貨市場監(jiān)管方式對現(xiàn)貨交易市場進行從設立到運營的全程監(jiān)督，同時明確相關(guān)部分的監(jiān)管部門，把現(xiàn)貨市場的監(jiān)管提高到了立法層面。大宗商品市場的健康有序發(fā)展，才能真正為實體經(jīng)濟服務。