王鵬飛

摘要：本文基于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的成本效益，對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，因而分析了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在資本市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用。經(jīng)過(guò)研究看出，在我國(guó)的資本市場(chǎng)當(dāng)中，如果公司面臨較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性必然比較低，而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較高的公司，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通常比較低。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；信號(hào)作用

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）009-000-02

前言

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)原則當(dāng)中一個(gè)十分重要的組成部分，具有良好的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用。但是，在過(guò)去關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)作用的相關(guān)研究當(dāng)中，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的收益較為注重，而對(duì)于其成本問(wèn)題卻比較忽視。作為一條十分重要的會(huì)計(jì)原則，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性指的是對(duì)可能會(huì)產(chǎn)生的損失進(jìn)行預(yù)計(jì)，對(duì)可能獲得的收益不進(jìn)行預(yù)計(jì)。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠?qū)Y本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行傳遞，自從我國(guó)引入了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則，其在會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中的位置越來(lái)越重要，其作用在預(yù)提費(fèi)用、負(fù)債、攤銷、累計(jì)折舊、資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)成本等方面的會(huì)計(jì)規(guī)范中，都得到了反映。此外，在信息不對(duì)稱的降低、內(nèi)部人控制的抑制、會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量原則等方面，也都非常具有重要的意義。

一、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)作用

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究當(dāng)中，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性經(jīng)濟(jì)作用的研究十分熱門，例如，基于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，在契約、稅收、監(jiān)管、訴訟等方面，都體現(xiàn)了其經(jīng)濟(jì)作用。對(duì)凈資產(chǎn)進(jìn)行高估，其發(fā)生訴訟的幾率要高于低估，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠有效降低訴訟成本和訴訟幾率[1]。對(duì)于契約的執(zhí)行和制定效率，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也有著重要的影響。例如在債務(wù)契約中，利用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)信息，能夠?qū)p失進(jìn)行及時(shí)確認(rèn)，同時(shí)使債權(quán)人發(fā)現(xiàn)和控制違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)債權(quán)人的利益進(jìn)行保護(hù)。而且，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性還能夠保護(hù)銀行等特殊的債權(quán)人，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健的公司，債權(quán)人能夠?qū)鶆?wù)利率進(jìn)行降低，或是對(duì)貸款限制進(jìn)行放寬。由此可見(jiàn)，對(duì)于債務(wù)契約各方來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠促使效率的提升。

在政治進(jìn)程中，對(duì)于高估資產(chǎn)和收益，通過(guò)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠進(jìn)行更為有效的監(jiān)管。如果會(huì)計(jì)政策不穩(wěn)健，政府官員的成本和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大增。具有越高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，監(jiān)管的成本和風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)更低。因此，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性來(lái)說(shuō)，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)采取激勵(lì)措施。在稅收方面，對(duì)于公司的涉稅行為，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也具有重要的作用[2]。對(duì)于公司的盈余，所得稅與之密切相關(guān)，同時(shí)也會(huì)對(duì)其結(jié)果產(chǎn)生影響。公司應(yīng)繳納的所得稅數(shù)額，與公司的會(huì)計(jì)方法有著莫大的關(guān)系。因此，如果采用文件的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法，能夠?qū)κ杖脒M(jìn)行延遲確認(rèn)，對(duì)損失及時(shí)確認(rèn)，從而使稅負(fù)現(xiàn)值得以減少。由此可見(jiàn)，只要正確的運(yùn)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，能夠發(fā)揮出很多良好的經(jīng)濟(jì)作用。

二、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)作用

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠得知，如果在不確定性的狀態(tài)下，公司對(duì)于可能的損失進(jìn)行預(yù)計(jì)，對(duì)可能的收益不進(jìn)行預(yù)計(jì)，因而在會(huì)計(jì)盈余當(dāng)中，能夠更加及時(shí)的確認(rèn)經(jīng)濟(jì)損失比經(jīng)濟(jì)收益。根據(jù)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的基本概念能夠看出，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在的基礎(chǔ)性條件，就是經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的不確定性。如果經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)是確定性的，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健程度是不會(huì)產(chǎn)生影響的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，公司由于受到經(jīng)濟(jì)、政治等各類因素的影響，因而往往是處在一個(gè)不確定的環(huán)境當(dāng)中。在這樣的環(huán)境之下，會(huì)計(jì)通常具有酌量權(quán)，對(duì)損失和收益進(jìn)行計(jì)量和確認(rèn)。因此，對(duì)于公司提供的最終財(cái)務(wù)報(bào)告穩(wěn)健性來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、以及應(yīng)用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的動(dòng)機(jī)等，都會(huì)對(duì)其造成一定的影響[3]。

正是由于不確定性的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，會(huì)造成很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因而需要應(yīng)用會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的不確定程度如果越高，公司就會(huì)發(fā)生越大的價(jià)值波動(dòng)，自然就會(huì)面臨越高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?；诮?jīng)濟(jì)事項(xiàng)的不確定性，綜合考慮會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，能夠看出，經(jīng)濟(jì)管理動(dòng)機(jī)會(huì)對(duì)二者產(chǎn)生影響?；诓粚?duì)稱的信息狀況，相比于債權(quán)人、中小股東等外部人，經(jīng)理人、控制股東等內(nèi)部人對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況會(huì)更為了解。內(nèi)部人的風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)機(jī)，利用對(duì)會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)政策等的影響，從而對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量產(chǎn)生影響。對(duì)于公司利益主體的利益來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)活動(dòng)具有直接的影響和調(diào)節(jié)作用?；诩榷ㄆ跫s，利益相關(guān)者在對(duì)利益最大化進(jìn)行追求的過(guò)程中，會(huì)在會(huì)計(jì)信息當(dāng)中反映出契約各方的意愿，然后通過(guò)會(huì)計(jì)盈余信息得以實(shí)現(xiàn)。

三、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用的模型研究

在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用的模型研究當(dāng)中，應(yīng)用的數(shù)據(jù)選擇我國(guó)上市公司的數(shù)據(jù)，其中不包括金融類、PT類、ST類、以及數(shù)據(jù)缺失或無(wú)法獲得數(shù)據(jù)的上市公司[4]。以此為基礎(chǔ)，對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行研究。在研究過(guò)程中，涉及到的變量主要包括會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。在選擇控制變量的過(guò)程中，基于對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響程度，選擇了財(cái)務(wù)杠桿作為控制標(biāo)量，代理變量則采用了公司資產(chǎn)賬面總額與負(fù)債賬面總額之間的比值。綜合這些資料和數(shù)據(jù)，建立相應(yīng)的研究模型。在模型當(dāng)中，主要包含了公司的每股稅后凈利、期末股票收盤價(jià)格、股票回報(bào)、月個(gè)股回報(bào)率、消息虛擬變量、回歸系數(shù)、增量及時(shí)性、隨機(jī)誤差項(xiàng)、截距等。

為了對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行研究和分析，可在模型中引入股票回報(bào)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的交叉項(xiàng)，然后將可能影響到會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的財(cái)務(wù)杠桿控制變量引入到模型當(dāng)中，對(duì)年度、行業(yè)等方面的影響進(jìn)行控制。然后對(duì)模型進(jìn)行擴(kuò)展，能夠得到第二個(gè)模型。在這一模型當(dāng)中，涉及到了公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)代理變量，分別對(duì)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)等進(jìn)行表示。如果系數(shù)處在“好消息”的狀態(tài)下，也就是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)收益，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性將會(huì)受到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。而如果系數(shù)處在“壞消息”的狀態(tài)下，也就是發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失，對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性增量的影響，會(huì)造成影響[5]。在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的度量當(dāng)中，是一個(gè)十分重要的系數(shù)。如果這一系數(shù)在0以下，則說(shuō)明在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間，呈現(xiàn)的是負(fù)向的關(guān)系。其中還涉及到了年度控制標(biāo)量、行業(yè)控制變量、財(cái)務(wù)杠桿控制變量等。

四、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用的實(shí)證分析

經(jīng)過(guò)模型研究能夠看出，每股稅后凈利的均值為2.13%，中值為2.03%。年股票回報(bào)率的均值為-4.17%，中值為-9.93%。由于每股稅后凈利和年股票回報(bào)率的正負(fù)相反，因而會(huì)有會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在。公司資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入標(biāo)準(zhǔn)偏差的均值分別為0.4339和0.1376，二者具有較大的波動(dòng)性，因而證明了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大[6]。在公司資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入標(biāo)準(zhǔn)偏差當(dāng)中，與公司每股稅后凈利之間都呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。而在公司資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入標(biāo)準(zhǔn)偏差之間，也是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，由此可見(jiàn)，在對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量的過(guò)程中，可以對(duì)此二者進(jìn)行應(yīng)用。

通過(guò)對(duì)公司整體會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，消息虛擬變量和年股票回報(bào)率之間的乘積結(jié)果為0.159，在1%的位置，具有十分明顯的顯著性水平。由此能夠看出，在會(huì)計(jì)盈余的時(shí)候，會(huì)對(duì)損失進(jìn)行反映，會(huì)計(jì)較為穩(wěn)健。就我國(guó)上市公司的整體情況來(lái)看，會(huì)計(jì)也是基本較為穩(wěn)健的。在對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用進(jìn)行檢驗(yàn)的過(guò)程中，采用公司的資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)作為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的代理變量。在1%的水平上，統(tǒng)計(jì)量普遍顯著，因此整體擬合模型的效果較為良好。

在進(jìn)行調(diào)整之后，數(shù)值能夠達(dá)到4%到8%之間。由此可見(jiàn)，對(duì)變量進(jìn)行檢驗(yàn)，在某種程度上來(lái)說(shuō)，能夠?qū)?huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行解釋。在沒(méi)有添加控制變量的檢驗(yàn)結(jié)果當(dāng)中，公司資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)、消息虛擬變量、年股票回報(bào)率之間的乘積在損失的情況下進(jìn)行反映[7]。對(duì)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有敏感性，系數(shù)值為-0.305，在1%的位置，具有較為明顯的顯著性水平。由此可見(jiàn)，如果公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平將會(huì)降低。如果公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)減少，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平就會(huì)提高，在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間，呈現(xiàn)的是負(fù)向關(guān)系。

五、結(jié)論

在當(dāng)前社會(huì)中，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于所有的會(huì)計(jì)活動(dòng)或會(huì)計(jì)行為來(lái)說(shuō)，都有著十分重要的意義和作用。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則當(dāng)中，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是一個(gè)非常重要的內(nèi)容。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性具有良好的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)作用。隨著公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的變化，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性會(huì)呈負(fù)向關(guān)系變化，因而能夠?yàn)楣炯皶r(shí)提供信息，便于公司采取相應(yīng)措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

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