余展翅

摘 要：隨著國內(nèi)外市場競爭的日趨激烈，投資風(fēng)險對企業(yè)生存發(fā)展的影響越來越大。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，有著舉足輕重的作用。然而因為我國中小企業(yè)發(fā)展起步晚，整體規(guī)模小，抗風(fēng)險能力弱，再加上相關(guān)的風(fēng)險投資人才和經(jīng)驗缺乏，所以當前非常有必要針對中小企業(yè)的投資風(fēng)險開展研究。本文主要研究中小企業(yè)投資風(fēng)險的成因和投資風(fēng)險管理可行性建議與措施兩個方面。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)投資風(fēng)險；成因分析；風(fēng)險投資管理體系

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，投資活動在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中的地位越來越重要，它成為企業(yè)獲得收益的主要途徑之一，因此投資管理和風(fēng)險控制也逐漸發(fā)展成為企業(yè)財務(wù)管理的中心內(nèi)容。為了適應(yīng)社會經(jīng)濟形勢和現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要，投資管理的風(fēng)險控制成為了判定企業(yè)投資成敗的重要標準之一。企業(yè)要保持長期穩(wěn)定健康的發(fā)展，就要時刻關(guān)注企業(yè)財務(wù)管理、投資項目、投資風(fēng)險、經(jīng)濟效益等方面的內(nèi)容，完善企業(yè)財務(wù)管理和投資管理體系，提高企業(yè)投資管理技能和從業(yè)人員水平，有效規(guī)避投資風(fēng)險，保證企業(yè)健康有序發(fā)展。

一、企業(yè)投資風(fēng)險成因分析

（一）政治環(huán)境和宏觀經(jīng)濟環(huán)境原因

我國目前仍是一個發(fā)展中的大國，政治建設(shè)和經(jīng)濟建設(shè)仍不完善，加之各地區(qū)發(fā)展的不均衡，政策法規(guī)還沒有形成完整的體系，缺乏強有力的法律保障，因此投資環(huán)境還有待改善。法律法規(guī)和政策導(dǎo)向在不同時間、不同地區(qū)仍有較大變化可能，導(dǎo)致風(fēng)險和機遇并存的現(xiàn)象仍普遍存在。

我國經(jīng)濟目前處于中高速發(fā)展階段，為保證經(jīng)濟的較高速發(fā)展，政府對經(jīng)濟的干預(yù)仍然處于較強勢地位，加之全國各地發(fā)展形勢和行業(yè)發(fā)展方向不一，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟政策上有較大的波動。并且隨著國家開放和金融改革的深入，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境受國際影響越來越大，匯率和商品價格等波動風(fēng)險也越來越高，這些也同樣是企業(yè)投資風(fēng)險較大原因之一。

（二）同業(yè)競爭原因

隨著國家市場經(jīng)濟的發(fā)展，特別是國家進入進一步改革的深水區(qū)，面臨著更加激烈的國內(nèi)國際競爭以及貿(mào)易摩擦。因為利益因素的驅(qū)動，大多數(shù)投資者更偏好于投資收益高的行業(yè)，因此也就導(dǎo)致在該行業(yè)出現(xiàn)投資過熱或者投資過剩的情況，收益變低，投資風(fēng)險越來越大。比如說鋼鐵行業(yè)，由于前些年的資金投入過多，導(dǎo)致產(chǎn)品大量過剩，產(chǎn)品收益率大幅下跌，大大增加企業(yè)的投資風(fēng)險。所以企業(yè)在作出投資決策之前，首先要充分考察論證和科學(xué)評估投資對象的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和成本結(jié)構(gòu)，避免對泡沫期或者衰退期的行業(yè)或者項目進行投資，引發(fā)投資風(fēng)險。

（三）企業(yè)自身原因

我國現(xiàn)代化經(jīng)濟體制建設(shè)和企業(yè)起步較晚，企業(yè)的投資理念和制度建設(shè)仍不能完全適應(yīng)信息經(jīng)濟時代的要求。我國許多企業(yè)投資決策機制不健全，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人自主決策權(quán)非常大，并且缺乏相對應(yīng)的監(jiān)督和制約，導(dǎo)致企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)常出現(xiàn)非理性決策，導(dǎo)致投資決策有較大的主觀性、盲目性、隨意性和獨斷性。例如在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，企業(yè)自身的財務(wù)管理人員素質(zhì)和企業(yè)的投資制度化建設(shè)不足，加之投資的復(fù)雜性、風(fēng)險可控范圍的局限性和決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資風(fēng)險急劇增加。

（四）投資資金使用和管理原因

資金是企業(yè)生存，發(fā)展和投資活動的基礎(chǔ)，對整個投資活動起到支撐作用。但是任何一個企業(yè)資金都是有限的，尤其是中小企業(yè)，本身規(guī)模就篇小，在資金方面比較薄弱，所以投資決策的時候應(yīng)該偏向于實業(yè)投資特別是對內(nèi)投資。同時，由于中小企業(yè)在投資風(fēng)險的管控方面缺乏管理經(jīng)驗和專業(yè)人才，所以盲目投資、重復(fù)投資和投資后續(xù)資金管理混亂等問題經(jīng)常發(fā)生，不利于投資的未來收益，最終形成企業(yè)的投資風(fēng)險，更有甚者可能影響到企業(yè)自身的發(fā)展。

此外，有部分中小企業(yè)盲目投資、集中投資，只顧眼前的高收益，不懂得分散投資風(fēng)險，往往在投資對象出現(xiàn)收益下降或者虧損的情況下引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，嚴重者甚至直接導(dǎo)致企業(yè)倒閉。因此，這種非分散投資也會在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)的投資風(fēng)險變高。

（五）投資項目的風(fēng)險原因

企業(yè)將自己的資金、資產(chǎn)等投資于被投資企業(yè)，都是希望獲得較好的收益，但是在實際投資中，由于被投資方經(jīng)營管理不善，或者被投資方發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，甚者有部分被投資企業(yè)信譽較差，未履行或非完全履行投資協(xié)議和相關(guān)信息披露也會給投資企業(yè)造成損失。

二、我國中小企業(yè)目前投資風(fēng)險管理可行性建議與措施

（一）分析和把握宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化情況，建立健全現(xiàn)代化的財務(wù)管理和風(fēng)險管理體系，提升企業(yè)應(yīng)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的能力

宏觀環(huán)境是客觀存在的，不受企業(yè)控制和影響的，因此只能通過調(diào)整企業(yè)自身來適應(yīng)外部宏觀環(huán)境的變化，規(guī)避由于外部環(huán)境的變化帶來的投資風(fēng)險?，F(xiàn)階段，我國的中小企業(yè)由于歷史以及自身等原因，財務(wù)管理體系和風(fēng)險管控體系等還存在各種各樣的問題，不能完全適應(yīng)信息化時代急劇變化的時代要求，導(dǎo)致企業(yè)缺乏行之有效的應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的手段和措施，這也是企業(yè)的投資風(fēng)險之一。

中小企業(yè)要想降低投資帶來的風(fēng)險，一方面要積極地分析、研究和掌握宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化規(guī)律，根據(jù)不同情況制定相應(yīng)的對策，及時調(diào)整自身的投資方向、管理政策等，從而降低企業(yè)面臨的風(fēng)險，提高企業(yè)的生存能力。另一方面，進一步提高財務(wù)管理人員綜合素質(zhì)和健全財務(wù)管理規(guī)章制度，使財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行。

（二）建立高效的符合信息化時代要求的風(fēng)險投資管理體系，完成對投資全過程的風(fēng)險控制和監(jiān)管

在建立健全現(xiàn)代化企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，建立信息化的風(fēng)險投資管理系統(tǒng)，對投資的全過程進行評估和監(jiān)控，盡可能降低企業(yè)投資風(fēng)險，體系包括投資事前風(fēng)險評估，投資過程中項目管理以及危機處理，投資后期的事后反饋體系。嚴格投資紀律和管理規(guī)定，堅決杜絕盲目投資，跟風(fēng)投資等行為，降低企業(yè)投資風(fēng)險。

（三）控制投資規(guī)模，注重投資組合，以分散或降低風(fēng)險

收益與風(fēng)險永遠是相伴而生，風(fēng)險越大，收益率越高。企業(yè)在進行投資時，各投資對象由于行業(yè)、規(guī)模、市場前景等原因?qū)е嘛L(fēng)險不同，一般企業(yè)為了追求高收益率，通常會把資金大規(guī)模投入到風(fēng)險較高的項目中。這樣是非常危險的，企業(yè)應(yīng)當在保證穩(wěn)定，安全的收益的前提下，在適當配備風(fēng)險項目。為了減少投資風(fēng)險，應(yīng)把資金分布在不同的投資項目上，盡可能進行投資組合。雖然可能會暫時影響收益率，但是可以避免高風(fēng)險導(dǎo)致的公司財務(wù)危機，甚者破產(chǎn)。長期來看確是非常有利于公司的長遠發(fā)展的。另外資金流的穩(wěn)健對于公司的發(fā)展是不可或缺的，因此在投資的時候，要量力而為，適當控制投資規(guī)模，規(guī)避投資風(fēng)險。

三、小結(jié)

企業(yè)投資是企業(yè)生存發(fā)展的必要手段，企業(yè)投資管理活動是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，風(fēng)險控制是企業(yè)投資管理的核心所在。在全球化的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)能否在投資項目的全過程中注重風(fēng)險評估和控制，有效地規(guī)避和降低投資風(fēng)險，對于企業(yè)在競爭激烈的市場中得以長期生存和發(fā)展具有非常重要的意義，所以要保證企業(yè)投資管理活動的全過程中加強風(fēng)險控制，才能使企業(yè)獲得穩(wěn)健的收益，才能夠不斷發(fā)展壯大。（作者單位：漢江師范學(xué)院）

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