楊斌

美國(guó)失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的矛盾，給IMF等對(duì)全球形勢(shì)的判斷和反對(duì)加息的觀點(diǎn)提供了依據(jù)

當(dāng)前美國(guó)政府與國(guó)際貨幣基金、經(jīng)合組織發(fā)生了嚴(yán)重分歧，無(wú)論在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策上都顯著不同。國(guó)際貨幣基金認(rèn)為，最新數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)疲軟，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)迅速增加，特別是中國(guó)2月份出口外匯收入大幅下降了四分之一，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體需求和國(guó)際貿(mào)易也正在加速萎縮。

國(guó)際貨幣基金副總裁利普頓指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)明顯處于脆弱的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)脫軌風(fēng)險(xiǎn)在加大，必須果斷采取行動(dòng)提振經(jīng)濟(jì)，讓全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)著陸。為避免全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，世界各國(guó)必須重燃勇敢的合作與行動(dòng)精神，正如2008年為全球復(fù)蘇作出努力一樣。

享有發(fā)達(dá)國(guó)家俱樂部之稱的經(jīng)合組織，近來(lái)也多次呼吁各國(guó)政府?dāng)y手行動(dòng)，提振全球經(jīng)濟(jì)。上海G20會(huì)議召開前夕，經(jīng)合組織曾呼吁美國(guó)、歐洲、中國(guó)等國(guó)家，采取集體行動(dòng)來(lái)增加財(cái)政基礎(chǔ)設(shè)施投資，為抵御全球經(jīng)濟(jì)衰退提供新的刺激。經(jīng)合組織認(rèn)為寬松的貨幣政策效果不佳，必須采取國(guó)際協(xié)調(diào)的財(cái)政刺激政策，當(dāng)然更反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取加息的貨幣緊縮政策。

對(duì)于國(guó)際貨幣基金、經(jīng)合組織的懇切呼吁，美國(guó)政府官員顯得既不領(lǐng)情也不買賬。美國(guó)財(cái)政部高級(jí)官員曾表示，全球經(jīng)濟(jì)有很多不確定性，但是沒有危機(jī)，作出危機(jī)回應(yīng)是不合理的。G20會(huì)議召開前，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)杰克盧表示，全球經(jīng)濟(jì)比想象中的要好，各國(guó)沒必要在非危機(jī)環(huán)境中作出危機(jī)回應(yīng)。

2016年3月美國(guó)經(jīng)濟(jì)界也發(fā)生了激烈爭(zhēng)論，主要圍繞如何判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨著重大危險(xiǎn)，未來(lái)兩年內(nèi)陷入嚴(yán)重衰退的概率達(dá)到了60%，美聯(lián)儲(chǔ)全力避免嚴(yán)重衰退是當(dāng)務(wù)之急。美聯(lián)儲(chǔ)高官們則認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正常并處在充分就業(yè)狀態(tài)，核心通脹距離美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%并不遙遠(yuǎn)，因此，逐漸緊縮貨幣政策和考慮加息是非常合適的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們很難理解美聯(lián)儲(chǔ)為何對(duì)經(jīng)濟(jì)總是過(guò)于自信，過(guò)去數(shù)年以來(lái)所謂的“預(yù)測(cè)”都被證明是過(guò)于樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在應(yīng)該做的是降息而非加息。美聯(lián)儲(chǔ)高官們聲稱不希望被國(guó)會(huì)質(zhì)問(wèn)為什么放任通脹飛漲。

究竟如何判斷處于激烈爭(zhēng)論中的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，關(guān)鍵是要考察難以受到歪曲、操縱的客觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)主要依據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)數(shù)據(jù)作出決策，這些主要統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是美國(guó)政府有可能造假、摻水的重點(diǎn)。但是，美國(guó)政府尚難以歪曲眾多經(jīng)濟(jì)部門的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。從這些部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與主要綜合數(shù)據(jù)之間的矛盾，就能夠比較準(zhǔn)確地推測(cè)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。

2016年1月，美國(guó)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)部門數(shù)據(jù)出現(xiàn)了顯著惡化，不僅工業(yè)、運(yùn)輸、進(jìn)出口等實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)下滑，反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的卡車運(yùn)輸量驟減一半，餐飲、商業(yè)、金融等服務(wù)業(yè)指標(biāo)也出現(xiàn)了大滑坡。餐飲業(yè)的景氣指數(shù)下降到上次危機(jī)以來(lái)的最低水平，沃爾瑪、梅西等眾多大型超市紛紛關(guān)閉分店并大幅裁員；受金融股暴跌影響，華爾街商業(yè)銀行、投行、對(duì)沖基金也紛紛大裁員，。這些都暴露出美國(guó)新增就業(yè)人數(shù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)明顯存在著摻水、造假。

2016年2月，全球多達(dá)70%的國(guó)家陷入了制造業(yè)萎縮，反映國(guó)際貿(mào)易狀況的波羅地海干散貨指數(shù)創(chuàng)下新低，中國(guó)出口外匯收入大幅度暴跌了四分之一，反映出美國(guó)、歐盟、亞洲、拉美等市場(chǎng)需求全面萎縮。2月下旬全球股市和大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，并不是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)和原料需求增加，而是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)引領(lǐng)各國(guó)央行放水和國(guó)際資本的同步炒作。

值得關(guān)注的是，據(jù)華爾街知情人士透露，3月份美聯(lián)儲(chǔ)遲遲難以推行加息計(jì)劃，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)決策所依靠的失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)彼此互相矛盾，導(dǎo)致決策所依賴的經(jīng)濟(jì)模型陷入一片混亂。美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)理論支持的數(shù)學(xué)模型推算，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)根本不足以支撐就業(yè)高增長(zhǎng)和低失業(yè)率；失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的矛盾，反而給國(guó)際貨幣基金等機(jī)構(gòu)的全球形勢(shì)判斷和反對(duì)加息的觀點(diǎn)提供了依據(jù)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)放棄加息計(jì)劃。但是，美聯(lián)儲(chǔ)3月份會(huì)議剛剛宣布維持利率不變，兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員隨即“放話”稱4月、6月可能兩次加息，隨后新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格反彈上漲的勢(shì)頭戛然而止。當(dāng)前，應(yīng)謹(jǐn)防全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇。