林立宏 胡德寶 王曉彥

摘要：文章以馬克思擴(kuò)大再生產(chǎn)理論為視角，分析了資本主義的擴(kuò)大再生產(chǎn)導(dǎo)致了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡，并向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，通過金融異化進(jìn)而誘發(fā)放大為金融風(fēng)險(xiǎn)，因此必須對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)管理；剩余價(jià)值；擴(kuò)大再生產(chǎn)

信用制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的基礎(chǔ)，信用制度在一定程度上緩解了金融危機(jī)的積累。按照馬克思在《資本論》里的解釋，信用并無(wú)法從根本上解決經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的基本矛盾，最終風(fēng)險(xiǎn)管理作為暫時(shí)解決矛盾的一種手段，強(qiáng)制性地去恢復(fù)已經(jīng)遭到破壞的平衡。

一、 經(jīng)濟(jì)失衡下的擴(kuò)大再生產(chǎn)

擴(kuò)大再生產(chǎn)理論使人們更加深刻地認(rèn)識(shí)到，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，要求生產(chǎn)生產(chǎn)資料部門與生產(chǎn)生活資料部門之間必須保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，資本家需要消費(fèi)除投資以外的剩余價(jià)值，否則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，兩部類之間適當(dāng)?shù)谋壤淮蚱撇⒉涣⒓磳?dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，因?yàn)榉N種因素的存在，整個(gè)社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的失衡有一定程度的容忍度，只有超過一個(gè)臨界點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)失衡才會(huì)爆發(fā)。此外，隨著社會(huì)的進(jìn)步，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡還可能發(fā)生轉(zhuǎn)移，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)的形式也有可能發(fā)生改變。

1. 擴(kuò)大再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)條件的再推導(dǎo)。如果進(jìn)一步對(duì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)條件進(jìn)行進(jìn)一步推導(dǎo)，將發(fā)現(xiàn)兩部類之間的投資率存在著反向的線性關(guān)系，這也就意味著資本主義發(fā)生危機(jī)的可能性很大。即使這個(gè)周期是正確的，這也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于擴(kuò)大再生產(chǎn)理論所揭示的周期，即資本主義的生產(chǎn)只有偶爾的均衡。

假定兩部類的資本有機(jī)構(gòu)成分別為l1、l2，剩余價(jià)值率分別為n1、n2，兩部類的投資率分別為s1、s2，且0？燮s1、s2？燮1。則V= （兩部門在形式上完全一樣，故省略下標(biāo)），。同時(shí)，假定兩部類新增加的投資的資本有機(jī)構(gòu)分別為l1′、l2′。

根據(jù)推導(dǎo)，兩大部類之間的投資率應(yīng)該保持以下關(guān)系：

式（1）表明：如果其它條件不變，兩部類之間的投資率必須成反向的線性關(guān)系，如圖1表示。

2. 危機(jī)現(xiàn)實(shí)頻率與理論頻率的比較。隨著生產(chǎn)力地不斷發(fā)展，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，從而需要實(shí)現(xiàn)的價(jià)值量也不斷增加，因此整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)的商品生產(chǎn)量不斷增加，與之伴隨的消費(fèi)量和投資量也就不斷增長(zhǎng)。但是資本家作為資本的人格化，不會(huì)過多的消費(fèi)商品，而是要得到不斷增長(zhǎng)的利潤(rùn)?！斑@就是它與任何以剝削為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)制度的不同之處。為了這個(gè)目的，資本家——也不同于歷史上其他類型的剝削者——不僅僅是或者不是主要地把這些剝削得來(lái)的超過用作個(gè)人享受的，而是要越來(lái)越多地?cái)U(kuò)大剝削本身”。

即使剩余價(jià)值的量在絕對(duì)數(shù)量和相對(duì)數(shù)量上都比較小，資本家愿意進(jìn)行的投資量也會(huì)受到諸多因素的約束，如當(dāng)前利潤(rùn)率以及預(yù)期利潤(rùn)率、銀行的存貸款利率，生產(chǎn)技術(shù)條件的限制，以及自然因素的影響等。因此，從理論上說，由于資本主義的生產(chǎn)處于無(wú)政府狀態(tài)，或個(gè)體生產(chǎn)的有組織與社會(huì)生產(chǎn)的無(wú)序化，兩部類之間的投資率要保持適當(dāng)?shù)谋壤呛芾щy的。因此經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的頻率會(huì)很高。

根據(jù)前面的推導(dǎo)以及公式（1）和圖1可看出，如果其它條件不變，要保持?jǐn)U大再生產(chǎn)的順利實(shí)現(xiàn)，兩部類的投資率必須成反向關(guān)系。作為資本的人格化的資本家，很顯然任何一部類的資本家都不會(huì)增加自己的消費(fèi)使別人獲得更多未來(lái)的收益。這就出現(xiàn)了一個(gè)矛盾：兩部類只能有一部類提高投資率，但任何一部類的資本家都不愿意放棄投資的機(jī)會(huì)，其最終的結(jié)果就是兩部類都選擇增加投資，整個(gè)社會(huì)發(fā)生危機(jī)從而聚集風(fēng)險(xiǎn)，從而不可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速擴(kuò)張，這與現(xiàn)實(shí)之間存在明顯偏離。

但是，在實(shí)際的市場(chǎng)過程當(dāng)中，資本主義社會(huì)盡管會(huì)周期性地出現(xiàn)各種危機(jī)，但危機(jī)出現(xiàn)的頻率并沒有像模型展現(xiàn)的那樣高。“從1825年到1929年的一百多年時(shí)間內(nèi)，資本主義世界發(fā)生過13次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，即1825年、1836年、1847年、1857年、1866年、1873年、1882年、1890年、1900年、1907年、1914年、1921年、1929年危機(jī)”；“從1937年到2008年，資本主義世界又發(fā)生了9次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，即1937年、1948年、1957年、1969年、1973年、1979年、1990年、1997年、2008年危機(jī)”。而這些危機(jī)當(dāng)中，其中一部分還是以金融危機(jī)的形式表現(xiàn)出來(lái)的。因此，作為金融風(fēng)險(xiǎn)累積以其極端形式金融危機(jī)表現(xiàn)出來(lái)，是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中存在的一種周期性常態(tài)。

3. 危機(jī)現(xiàn)實(shí)頻率與社會(huì)容忍度。危機(jī)的現(xiàn)實(shí)頻率之所以低于理論頻率，一個(gè)重要的原因在于，由于各種資本在空間上并存、在時(shí)間上繼起，社會(huì)存貨的彈性以及信息傳遞的非均衡性與時(shí)滯等原因，社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的小幅度偏離有一個(gè)容忍度，只有超過一個(gè)臨界點(diǎn)，金融危險(xiǎn)聚集，經(jīng)濟(jì)的失衡才會(huì)以極端形式——金融危機(jī)爆發(fā)出來(lái)。

首先，實(shí)際的生產(chǎn)和交換過程中并不存在一個(gè)嚴(yán)格的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。根據(jù)資本循環(huán)理論，如果資本要不斷地完成價(jià)值增值，那么各種形式的資本就需要在空間上并存，在時(shí)間上繼起。因此，無(wú)論在理論上和時(shí)間上，都不存在這樣一個(gè)絕對(duì)精確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。由于沒有這一節(jié)點(diǎn)，所以交易可以延長(zhǎng)或退后，因此危機(jī)也就可能延長(zhǎng)或退后。

其次，社會(huì)存貨彈性的存在。由于社會(huì)化大生產(chǎn)的需要，商業(yè)資本逐漸從生產(chǎn)中剝離出來(lái)，成為與產(chǎn)業(yè)資本相對(duì)立的一種資本形式，從而導(dǎo)致商品的流通成為資本循環(huán)的一個(gè)獨(dú)立階段。廠商將商品首先賣給批發(fā)商或代理商，然后由批發(fā)商銷售給最終的消費(fèi)者，而廠商利用商業(yè)信用或銀行信用進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。但是，在某一時(shí)點(diǎn)上，各級(jí)代理商手中總會(huì)存在一定量的商品儲(chǔ)備，無(wú)論這是出于市場(chǎng)信息的千變?nèi)f化導(dǎo)致生產(chǎn)與銷售存在時(shí)滯，還是出于商品投機(jī)等需要。對(duì)于各級(jí)代理商而言，這種商品儲(chǔ)備具有一定的彈性，輕微的變化不會(huì)引起過多的關(guān)注。

再次，信息傳遞的非均衡性與時(shí)滯。針對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的變化以及生產(chǎn)存貨，不同的人群對(duì)同樣的信息解讀不同，信息在不同產(chǎn)業(yè)和不同人群傳遞的速度不同，收集和處理信息需要付出成本，變更各種價(jià)格也需要付出各種成本。此外，由于從生產(chǎn)到銷售，從銷售到貨款回收，從貨款回收到購(gòu)買生產(chǎn)資料，從購(gòu)買生產(chǎn)資料到進(jìn)行生產(chǎn)，存在著一系列的時(shí)滯。由于這些因素的存在，人們可以在一定程度上容納經(jīng)濟(jì)微小的失衡，當(dāng)然這種微小的失衡很有可能不斷放大。

最后，擴(kuò)大再生產(chǎn)采用的是等價(jià)交換，沒有考慮到價(jià)格因素的變化。從實(shí)際生產(chǎn)來(lái)看，價(jià)格是以價(jià)值為中心進(jìn)行波動(dòng)，價(jià)格的波動(dòng)跟兩部類的失衡相互交織，不可避免地對(duì)現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)和模型的結(jié)論產(chǎn)生影響。而價(jià)格又受到多種因素的影響，如個(gè)人偏好、季節(jié)、稀缺度、品質(zhì)等，這些因素以及信息傳導(dǎo)的失誤都會(huì)讓整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)與消費(fèi)能夠容忍一個(gè)小范圍的偏離。因此，經(jīng)濟(jì)失衡并不必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)失衡在一定程度上可以隱藏或轉(zhuǎn)移，并隨著社會(huì)的發(fā)展和時(shí)間的推移，經(jīng)濟(jì)危機(jī)還可能以另外的一種形式表現(xiàn)出來(lái)——金融危機(jī)。

二、 經(jīng)濟(jì)失衡的累積——剩余價(jià)值時(shí)空分離下的擴(kuò)大再生產(chǎn)

資本主義制度不是一種僵化的制度，它不是被動(dòng)地等待危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)，而是不斷尋找新的途徑來(lái)打破其固有的束縛，通過不斷重構(gòu)人類的生活以求擺脫危機(jī)。資本家不斷地開拓各種吸收剩余價(jià)值的通道，為資本主義商品的銷售提供了渠道，這在一定程度上修復(fù)了經(jīng)濟(jì)的失衡，從而緩解和轉(zhuǎn)移了危機(jī)。而剩余價(jià)值在時(shí)空分離下的擴(kuò)大再生產(chǎn)就是其中的途徑之一。

首先，在物物交換的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，交易的雙方需要在市場(chǎng)上找到同時(shí)滿足彼此需要的商品和數(shù)量，這就導(dǎo)致交易的諸多不便。貨幣的引入有效地解決了這一矛盾，交易雙方都只需要先將自己的商品換成貨幣，然后用貨幣去購(gòu)買所需的商品，商品的形態(tài)由商品轉(zhuǎn)化為貨幣，由貨幣轉(zhuǎn)化為商品。

貨幣的引入在解決了物物交換困境的同時(shí)，也導(dǎo)致了賣和買在時(shí)間和空間上的分離，這種分離就產(chǎn)生了危機(jī)的一般可能性。從長(zhǎng)期來(lái)看，買和賣這兩種行為必須平衡，但是在每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，這兩種行為卻并不完全一致。例如，生產(chǎn)者如果在第一階段后并不馬上進(jìn)行第二階段，就會(huì)導(dǎo)致貨幣的儲(chǔ)藏，商品的流通中斷?；蛘呱a(chǎn)者馬上進(jìn)行第二階段，但不購(gòu)買本地或本國(guó)的商品，也會(huì)導(dǎo)致同樣結(jié)果。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，單純的交易中介越來(lái)越成為交易的目的，因而買賣的分離也就進(jìn)一步擴(kuò)大。不過，商品形態(tài)的變化并不必然導(dǎo)致危機(jī)。其原因在于，如果交易量很小、支付鏈條不長(zhǎng)以及沒有復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，時(shí)空上買賣的分離只能形成個(gè)別的、偶然或局部的而不是普遍的商品滯銷。“只要買和賣不彼此脫離，不發(fā)生矛盾，或者只要貨幣作為支付手段所包含的矛盾不出現(xiàn)，因而，只要危機(jī)不是同時(shí)以其簡(jiǎn)單的形式出現(xiàn)，那就不可能發(fā)生危機(jī)”。

其次，貨幣充當(dāng)支付手段和信用擴(kuò)展進(jìn)一步導(dǎo)致了這種分離。按照馬克思在《資本論》中的解釋，貨幣首先具有價(jià)值尺度的職能，它貨幣進(jìn)行實(shí)際支付時(shí)，其充當(dāng)了絕對(duì)商品的一般等價(jià)物的功能，以勞動(dòng)價(jià)值作為交換價(jià)值的基礎(chǔ)。無(wú)論何種原因，當(dāng)支付的鏈條和抵消支付制度被打斷時(shí)，貨幣就會(huì)從純粹觀念的形式轉(zhuǎn)變?yōu)閳?jiān)硬的貨幣，從而產(chǎn)生貨幣危機(jī)。

當(dāng)然，這種貨幣危機(jī)的發(fā)生需要一個(gè)前提條件，即“在一個(gè)接一個(gè)的支付鏈條和抵消支付的人為制度獲得充分發(fā)展的地方”。這一特點(diǎn)在當(dāng)今社會(huì)，特別是在信用制度極為發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家表現(xiàn)得尤為明顯。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，借貸雙方對(duì)未來(lái)抱有信心，從而導(dǎo)致對(duì)信用的急劇擴(kuò)大，而一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，信貸也會(huì)急劇收縮，從而信用被現(xiàn)實(shí)貨幣取代，支付的鏈條中斷，危機(jī)出現(xiàn)。

通過對(duì)空間進(jìn)行重新規(guī)劃和改造，例如快速城鎮(zhèn)化或者類似高鐵這樣的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以擴(kuò)大信用交換的空間。通過對(duì)空間的規(guī)劃和改造，可以產(chǎn)生創(chuàng)造性的破壞，保證了信用和剩余價(jià)值的擴(kuò)張變得可持續(xù)。

剩余價(jià)值在空間上的擴(kuò)張，使得此地的商品可以延伸到遙遠(yuǎn)的彼處，原本只是內(nèi)部市場(chǎng)的補(bǔ)充，外部市場(chǎng)逐漸成為內(nèi)部商品分流的不可替代的組成部分。從而生產(chǎn)的擴(kuò)大不再以內(nèi)部市場(chǎng)為前提，而是不斷以整個(gè)世界為前提，不再以經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?yàn)榍疤幔遣粩嘁匀祟惿畹乃蓄I(lǐng)域?yàn)榍疤?。于是，?nèi)部的不均衡不斷往外部轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)的不均衡不斷向經(jīng)濟(jì)以外的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，資本主義過剩的危機(jī)得以暫時(shí)隱藏或轉(zhuǎn)移。

此外，資本主義提供一系列的條件，將社會(huì)的購(gòu)買力進(jìn)行時(shí)間上的夷平，從而當(dāng)前的消費(fèi)能力不僅建構(gòu)在當(dāng)前可支配的收入基礎(chǔ)之上，同時(shí)還建立在未來(lái)可支配的收入基礎(chǔ)之上，使得過度消費(fèi)、時(shí)尚消費(fèi)以及炫耀性消費(fèi)成為一種普遍現(xiàn)象，使得剩余價(jià)值能夠在時(shí)間上進(jìn)行擴(kuò)張。由于信用的不斷擴(kuò)張，擴(kuò)大再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)條件也發(fā)生了改變，在更大程度上，從以“現(xiàn)付”形式成立轉(zhuǎn)變?yōu)橐浴靶庞眯问健背闪ⅰＴ诖嘶A(chǔ)上，人類越來(lái)越多利用抽象的符號(hào)來(lái)認(rèn)識(shí)和改造世界，經(jīng)濟(jì)交易不再局限于商品本身，與商品相關(guān)的各種權(quán)力也日益成為一種與交易物理實(shí)體并行的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，從而擴(kuò)大再生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)條件成立的形式也再一次發(fā)生改變，在更大程度上，從以信用形式成立轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰C券化的形式成立。

但是，剩余價(jià)值在時(shí)空上的擴(kuò)張，雖然在一定程度上緩解或修復(fù)了經(jīng)濟(jì)失衡，但是并沒有解決個(gè)人決策與社會(huì)生產(chǎn)間的矛盾，無(wú)法根治危機(jī)。隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及擴(kuò)大再生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)條件在更大程度上以證券化的方式成立，這種形式使得經(jīng)濟(jì)的失衡更容易在短時(shí)期內(nèi)以乘數(shù)倍的速度擴(kuò)張。這種失衡必將在未來(lái)更大規(guī)模的爆發(fā)出來(lái)，而且危機(jī)爆發(fā)的形式隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展也會(huì)有所改變。

三、 經(jīng)濟(jì)失衡的轉(zhuǎn)移——金融異化下的擴(kuò)大再生產(chǎn)

隨著金融的不斷異化，金融企業(yè)卻通過一系列的金融產(chǎn)品創(chuàng)新將各種資金留在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的過度虛擬化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重越來(lái)越小，虛擬經(jīng)濟(jì)越來(lái)越占主導(dǎo)地位。隨著經(jīng)濟(jì)不斷虛擬化，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)逐步被虛擬經(jīng)濟(jì)所主導(dǎo)和控制，整個(gè)社會(huì)的矛盾和不均衡由此反映到虛擬經(jīng)濟(jì)層面。

一方面，由于各種與商品相關(guān)的各種相關(guān)的權(quán)力形成一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)，商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)形式也多元化了，價(jià)值實(shí)現(xiàn)的多元化導(dǎo)致商品價(jià)值的不穩(wěn)定。因?yàn)樯唐穬r(jià)值的實(shí)現(xiàn)部分是基于現(xiàn)在，部分基于未來(lái)，而未來(lái)是不確定的。價(jià)值將在不同的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)，將在不同的時(shí)期實(shí)現(xiàn)，這就導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)價(jià)格與價(jià)值將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)平滑，這種現(xiàn)象隨著剩余價(jià)值在時(shí)空上的不斷擴(kuò)張表現(xiàn)更為明顯。

另一方面，由于金融資產(chǎn)自身的特性，使得經(jīng)濟(jì)失衡在短期內(nèi)成倍數(shù)擴(kuò)張成為可能。金融資產(chǎn)易于變現(xiàn)，具有高度的流動(dòng)性；金融資產(chǎn)能高度的標(biāo)準(zhǔn)化，如證券、股票、期貨等，易于大量的產(chǎn)生與消亡；金融市場(chǎng)操作日益符號(hào)化，交易成本越來(lái)越低廉，快捷和便利，為投機(jī)創(chuàng)造了肥沃的土壤，各種基金、散戶、金融大鱷以及金融機(jī)構(gòu)能夠利用杠桿快速地進(jìn)行投機(jī)。按照馬克思的說法就是：“信貸體系通過資本聯(lián)合而合理化、擴(kuò)大化和民主化，但它卻存在著不受控制的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，除此以外，所有儲(chǔ)蓄金都被吸收到一個(gè)集中而等級(jí)化的組織體系中，這使底層的人更容易受到具有金錢力量者獨(dú)斷專行，反復(fù)無(wú)常的傷害”。

如是乎，經(jīng)濟(jì)失衡在時(shí)空上的累積也越來(lái)越轉(zhuǎn)移到虛擬經(jīng)濟(jì)層面，從而經(jīng)濟(jì)失衡首先表現(xiàn)在各種有價(jià)證券上，經(jīng)濟(jì)危機(jī)也由實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面轉(zhuǎn)移到虛擬經(jīng)濟(jì)層面，危機(jī)更多的以金融危機(jī)的形式表現(xiàn)出來(lái)，因此金融風(fēng)險(xiǎn)管理成為危機(jī)治理的必然產(chǎn)物。金融風(fēng)險(xiǎn)管理雖然無(wú)法消除危機(jī)的出現(xiàn)，但將使危機(jī)出現(xiàn)的概率降至最低。

四、 危機(jī)的治理——金融風(fēng)險(xiǎn)管理

2008年的國(guó)際金融危機(jī)以及歷次金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)表明，建立有效的金融風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)需要完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理制度相配套，管理好金融機(jī)構(gòu)，通過金融監(jiān)管要求金融機(jī)構(gòu)通過戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制管理好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

事實(shí)上，這也是一個(gè)金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變過程，即通過金融風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值。金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)是在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理不是規(guī)避機(jī)構(gòu)固有的風(fēng)險(xiǎn)，而是將金融風(fēng)險(xiǎn)理念和技術(shù)滲透到整個(gè)金融業(yè)務(wù)鏈條，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。對(duì)中國(guó)來(lái)說，政府和監(jiān)管層應(yīng)從2008年的國(guó)際金融危機(jī)中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，加快金融體制改革，加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，保證金融市場(chǎng)平衡健康運(yùn)行。

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作者簡(jiǎn)介：林立宏（1976-），男，漢族，浙江省臺(tái)州市人，中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院博士生，研究方向?yàn)楣补芾韺W(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)；胡德寶（1981-），男，漢族，湖北省安陸市人，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際學(xué)院副教授，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)；王曉彥（1983-），女，漢族，山西省陽(yáng)泉市人，蘇州科技大學(xué)商學(xué)院講師，中國(guó)人民大學(xué)管理學(xué)博士，研究方向?yàn)榱魍ń?jīng)濟(jì)學(xué)。

收稿日期：2016-03-11。