金偉

當(dāng)前，我國(guó)通過(guò)擴(kuò)大投資、消費(fèi)、出口需求帶動(dòng)工業(yè)快速增長(zhǎng)的邊際效益開(kāi)始遞減，工業(yè)出現(xiàn)增速放緩、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力加大的困境，其根本原因不在于有效需求不足，而在于供需錯(cuò)配、高端需求無(wú)法滿(mǎn)足，供給側(cè)創(chuàng)新不強(qiáng)、過(guò)剩與短板并存等。為解決這些問(wèn)題，應(yīng)在統(tǒng)籌已有資金政策基礎(chǔ)上，根據(jù)國(guó)家以往對(duì)需求側(cè)的投資強(qiáng)度，設(shè)立萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的市場(chǎng)化運(yùn)作的工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大基金，以推動(dòng)工業(yè)行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

一、我國(guó)工業(yè)亟需加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

通過(guò)擴(kuò)大投資、消費(fèi)、出口帶動(dòng)工業(yè)快速增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)開(kāi)始降低。從投資看，近2年一批交通、電網(wǎng)、通信、生態(tài)環(huán)保、資源保障等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目獲批建設(shè)，數(shù)萬(wàn)億的投資效果并不明顯，同時(shí)2015年央行5次降息降準(zhǔn)以維持貨幣市場(chǎng)的寬松環(huán)境，但收效甚微。全國(guó)工業(yè)固定資產(chǎn)投資增速逐年回落，由2013年的17.8%下降到2015年的7.7%。從消費(fèi)看，國(guó)家十分重視消費(fèi)升級(jí)，提出加快發(fā)展服務(wù)消費(fèi)、信息消費(fèi)、綠色消費(fèi)等，但國(guó)外產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)需求有增無(wú)減，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速拾級(jí)而下。奶粉、化妝品、母嬰用品等紛紛開(kāi)始海淘、代購(gòu)，甚至連馬桶蓋、藥品等也掀起了海外搶購(gòu)熱潮。貝恩報(bào)告也顯示，2015年國(guó)內(nèi)奢侈品市場(chǎng)同比下跌2%，但在境外的奢侈品支出漲幅達(dá)10%。從出口看，加快裝備出口和國(guó)際產(chǎn)能合作帶動(dòng)需求增長(zhǎng)的效應(yīng)也不盡如人意，2015年我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口僅增長(zhǎng)1.2%，出口壓力也不斷加大。

工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速換擋倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在需求刺激作用有限的情況下，同時(shí)受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入平穩(wěn)換擋調(diào)整的階段。2015年，全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.1%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)0.8%，利潤(rùn)總額同比則下降2.3%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅均遠(yuǎn)低于2014年水平（3項(xiàng)指標(biāo)分別為8.3%、7%和3.3%）。增長(zhǎng)速度的放緩，實(shí)質(zhì)是增長(zhǎng)動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，原因在于需求市場(chǎng)的不斷升級(jí)，更在于供需錯(cuò)配、供給層面存在結(jié)構(gòu)性矛盾。供需錯(cuò)配的直接表現(xiàn)是供給不能滿(mǎn)足需求，不僅導(dǎo)致了“三駕馬車(chē)”的需求刺激效果不理想，進(jìn)一步加大了工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)困難。而且造成了工業(yè)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要問(wèn)題，即中低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，如鋼鐵過(guò)剩3億t，水泥1年產(chǎn)能足夠2年消費(fèi)。一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)則集中表現(xiàn)出內(nèi)需不足與需求外溢并存，高端產(chǎn)品無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)等現(xiàn)象。這就迫切要求我國(guó)工業(yè)要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升高端供給能力，破除有效供給不足。

工業(yè)供給側(cè)改革改什么？對(duì)我國(guó)工業(yè)來(lái)說(shuō)，供給層面的問(wèn)題，其根本是工業(yè)產(chǎn)品過(guò)剩與短板并存，高端產(chǎn)品欠缺、產(chǎn)品質(zhì)量較差，企業(yè)創(chuàng)新不強(qiáng)、活力不足、效率不高等。解決這些問(wèn)題，就是要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，滿(mǎn)足需求升級(jí)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整既可以通過(guò)企業(yè)調(diào)整升級(jí)來(lái)改善或擴(kuò)大需求，如通過(guò)加快對(duì)工業(yè)企業(yè)老舊設(shè)備更新改造來(lái)擴(kuò)大對(duì)新設(shè)備的需求；也可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)來(lái)滿(mǎn)足市場(chǎng)需要，如淘汰落后產(chǎn)能、發(fā)展高端產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)；還可以通過(guò)創(chuàng)新激活新的消費(fèi)需求，如蘋(píng)果手機(jī)、特斯拉汽車(chē)創(chuàng)造需求的典型事例。我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，就是要抓住這些關(guān)鍵，進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，即以“中國(guó)制造2025”、制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合等為方向和抓手，加快淘汰落后產(chǎn)能、發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)、補(bǔ)齊行業(yè)短板、提高研發(fā)創(chuàng)新能力、降低企業(yè)成本負(fù)擔(dān)、提高要素產(chǎn)出效率和產(chǎn)品品牌質(zhì)量等，從而轉(zhuǎn)變工業(yè)發(fā)展動(dòng)力，形成發(fā)展新動(dòng)能。

二、工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需大規(guī)模資金支持

資金支持是推動(dòng)工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有效因素。工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的著力點(diǎn)有很多，經(jīng)濟(jì)學(xué)上的供給學(xué)派認(rèn)為，勞動(dòng)力、土地、資本、技術(shù)進(jìn)步等是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的4大要素。據(jù)運(yùn)用世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的占全球GDP達(dá)94%的103個(gè)發(fā)達(dá)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)在索洛模型中的核算表明：資本投入是最重要的增長(zhǎng)因素，分別拉動(dòng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體GDP年均增長(zhǎng)1.6%和2.5%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，是勞動(dòng)力投入的2倍，是技術(shù)進(jìn)步（用全要素生產(chǎn)率表示）的大約3～4倍。此外，中間投入也被證明是目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要來(lái)源。供給側(cè)改革中，里根和撒切爾作為典型實(shí)踐者，分別是采用減稅和國(guó)企改革等措施幫助經(jīng)濟(jì)走出衰退困境，其著力點(diǎn)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的勞動(dòng)力等方面。對(duì)我國(guó)工業(yè)來(lái)說(shuō)，則應(yīng)從加大中間投入和資本投入入手。而資本及中間投入都需要“錢(qián)”來(lái)支撐，勞動(dòng)力、要素生產(chǎn)率的提高也要求更多的資金投入，總的來(lái)講，資金支持才是推動(dòng)工業(yè)結(jié)構(gòu)性改革和增長(zhǎng)的有效因素，國(guó)家應(yīng)把更多的“錢(qián)”投向工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

我國(guó)已有資金支持發(fā)揮了積極作用。目前，國(guó)家非常重視工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，已設(shè)有百億級(jí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改造專(zhuān)項(xiàng)、先進(jìn)制造業(yè)投資基金、新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)基金、中小企業(yè)發(fā)展基金及“中國(guó)制造2025”專(zhuān)項(xiàng)資金和千億級(jí)的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)資金，此外，我國(guó)還有重大專(zhuān)項(xiàng)、研發(fā)計(jì)劃等資金，將納入優(yōu)化整合后的國(guó)家科技計(jì)劃（專(zhuān)項(xiàng)、基金等）體系（詳見(jiàn)表1），重點(diǎn)支持技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)等。這些都有效推動(dòng)了工業(yè)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

現(xiàn)有的資金或基金支持力度仍需加大。從目前國(guó)家已有的資金支持來(lái)看，還存在如下的問(wèn)題：一是各類(lèi)資金規(guī)模仍較小。與以往需求側(cè)動(dòng)輒4萬(wàn)億元、10萬(wàn)億元的投資規(guī)模相比，已有資金大多在百億級(jí)規(guī)模，仍難以全面、快速、持久地推動(dòng)我國(guó)的工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。如果說(shuō)以數(shù)萬(wàn)億的資金專(zhuān)門(mén)支持工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我國(guó)工業(yè)的長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)無(wú)疑將得到有效保障。二是資金支持仍較分散。部分資金是從穩(wěn)定社會(huì)發(fā)展層面來(lái)支持，非有效的著力點(diǎn)，最近剛設(shè)立的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專(zhuān)項(xiàng)資金也主要集中在解決勞動(dòng)力要素方面，缺少關(guān)鍵的中間投入、資本投入等有效手段，而且各資金間還存在著重復(fù)支持現(xiàn)象。三是市場(chǎng)化手段不夠。已有的資金支持中，有一半是中央財(cái)政安排的扶持資金，這在我國(guó)深化對(duì)外開(kāi)放時(shí)期下，很容易因政府采購(gòu)和補(bǔ)助補(bǔ)貼等造成發(fā)達(dá)國(guó)家借WTO規(guī)則對(duì)我國(guó)進(jìn)行訴訟和制裁。

三、設(shè)立大基金推動(dòng)工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

建議設(shè)立萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。按照國(guó)家關(guān)于支持某一產(chǎn)業(yè)或領(lǐng)域發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)資金的支付原則，中央財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)也將逐步改變行政性分配方式，采取基金管理等市場(chǎng)化模式運(yùn)作，與金融資本結(jié)合，發(fā)揮撬動(dòng)社會(huì)和民間資本的杠桿作用。因此，應(yīng)統(tǒng)籌相關(guān)資金設(shè)立工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大基金，將更多資金投向于工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。因此，建議由行業(yè)管理部門(mén)、中央財(cái)政等部門(mén)牽頭，統(tǒng)籌安排技術(shù)改造、創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展等相關(guān)專(zhuān)項(xiàng)資金中的中央財(cái)政支持部分，聯(lián)合國(guó)家政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、信托公司和大型工業(yè)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)等共同出資設(shè)立工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大基金，作為母基金，成立國(guó)家工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司，由國(guó)家控股。分去產(chǎn)能、高端發(fā)展、短板突破、升級(jí)改造、研發(fā)應(yīng)用、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、品牌培育、基礎(chǔ)設(shè)施、示范園區(qū)等方面，采用中央安排專(zhuān)項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付或以參股、合伙等形式，與地方政府、地方金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)聯(lián)合設(shè)立功能類(lèi)子基金，形成“1+N”模式，重點(diǎn)支持工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵領(lǐng)域。考慮我國(guó)現(xiàn)階段工業(yè)的規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)形勢(shì)及預(yù)期要達(dá)到的效果，建議整個(gè)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基金規(guī)模等同于以往需求側(cè)的投資規(guī)模，至少為萬(wàn)億級(jí)。

基金采用市場(chǎng)運(yùn)作模式。母基金方面，基金所有權(quán)由基金公司擁有，國(guó)家專(zhuān)設(shè)管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)母基金的日常管理與運(yùn)作事務(wù)，同時(shí)按市場(chǎng)化機(jī)制，委托符合資質(zhì)條件的管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)各類(lèi)別、各地方子基金的日常管理與運(yùn)作事務(wù)。無(wú)論是直接管理還是委托管理，政府都不直接進(jìn)行項(xiàng)目投資決策，且母基金一般不控股子基金，通過(guò)與專(zhuān)業(yè)社會(huì)資金/基金建立契約合作關(guān)系，并對(duì)民間資本讓出部分利益的方式，吸引各類(lèi)社會(huì)資金、民間資本參與基金的設(shè)立和運(yùn)作?；鹁唧w運(yùn)作上，建議以投資引導(dǎo)、股權(quán)投資、并購(gòu)?fù)顿Y、債權(quán)投資等形式，通過(guò)投資補(bǔ)助、貸款貼息、參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資等方式，推動(dòng)基金的市場(chǎng)化應(yīng)用，并及時(shí)以回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、上市、清算等方式實(shí)現(xiàn)基金退出，退出資金及時(shí)收回，優(yōu)先用于基金滾存使用，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期支持供給。

基金支持重點(diǎn)需兼顧國(guó)家戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)收益。工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整母基金統(tǒng)籌支持工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的綜合性領(lǐng)域，各子基金分別投向去產(chǎn)能、占高端、促創(chuàng)新、補(bǔ)短板、降成本、增效益等工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)方向和領(lǐng)域，兼顧國(guó)家戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)收益，定位在早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目、高成長(zhǎng)性項(xiàng)目、高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向項(xiàng)目等，力求高效率、整體性、長(zhǎng)久地推動(dòng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。同時(shí)，根據(jù)工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的年度重點(diǎn)方向，適時(shí)調(diào)整子基金及其投資方向和規(guī)模。在支持企業(yè)上，由于民營(yíng)企業(yè)活力較強(qiáng)、效率較高（2015年在國(guó)有企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額均為負(fù)增長(zhǎng)的情況下，民營(yíng)企業(yè)2項(xiàng)指標(biāo)分別實(shí)現(xiàn)了4.5%和3.7%的增長(zhǎng)），基金支持應(yīng)有所傾斜。此外，在兼顧國(guó)家戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)收益的同時(shí)，基金閑置資金可按照國(guó)家基金法的規(guī)定，用于銀行存款、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債等保證本金安全的投資，不得投資于上市公司股票、期貨、外匯、房地產(chǎn)以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策禁止或限制類(lèi)行業(yè)。