榮鈺婷

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

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淺析上市公司財務(wù)報表分析
——以羅美藥業(yè)股份有限公司為例

榮鈺婷

(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

一、財務(wù)報表分析的概念

企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況和一定時期的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)以及報表的附注組成了財務(wù)報表。財務(wù)報表不是單獨的個體，而是一種綜合性的表述，是把企業(yè)各個部分各個方面各種因素變化產(chǎn)生的結(jié)果的一種經(jīng)濟業(yè)務(wù)，按照一定的原則加以分類匯總，從而在整體上反映企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。

財務(wù)報表分析是有狹義和廣義之分的。從窄的方面來看，財務(wù)報表分析是以資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表、利潤表等為中心，有針對性的對其中的而某些項目進行分析，從而對整個企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績進行分析，得出結(jié)論，以便總結(jié)反思。從寬的角度來說，財務(wù)報表分析是以狹義概念為基石，站在更高的高度為經(jīng)營者提供決策，以便做出戰(zhàn)略性決策，以及投資價值分析等。

二、財務(wù)報表分析的意義和作用

財務(wù)報表分析具有較多的作用，其中最主要的作用便是為使用者提供有用的信息，從而幫助使用者做出正確的決策。以下便是財務(wù)報表分析的意義和作用。

第一，財務(wù)報表分析可以評判企業(yè)經(jīng)營狀況，通過對現(xiàn)有問題的分析，從中得出結(jié)論，提出修改措施與方案。財務(wù)報表分析的目的是幫助管理層及時發(fā)現(xiàn)問題，通過總結(jié)，從而采取適當(dāng)?shù)拇胧?、方法，進而改變現(xiàn)狀，提高企業(yè)的盈利能力與償債能力。

第二，財務(wù)報表分析評估企業(yè)價值，進而可以有效地保護投資者的權(quán)益。在這個財務(wù)報表適用者中，投資者是最主要的適用者，投資者投入資金，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績通過報表反映出來，進而幫助投資者做出是否繼續(xù)投資的決策。準(zhǔn)確真實的數(shù)據(jù)可以讓投資者了解企業(yè)內(nèi)部真實的狀況，可以避免投資者盲目投資，保障投資者利益。

第三，財務(wù)報表分析評估企業(yè)信用，保護債權(quán)人權(quán)益。債權(quán)人的出現(xiàn)是由于企業(yè)向個人或銀行或其他金融機構(gòu)借錢所致。債權(quán)人通過財務(wù)報表分析，可以判斷出企業(yè)是否有能力歸還自己的錢，了解該企業(yè)的償債能力如何，盈利能力如何，從而判斷出是否需要收回資金，以此做出相應(yīng)的額對策。

第四，財務(wù)報表分析可以反映出企業(yè)其他各種問題，可以幫助企業(yè)進行外部監(jiān)督。財務(wù)報表反映的是整個企業(yè)的經(jīng)營狀況，無論是管理層、投資者還是債權(quán)人，都可以從中了解企業(yè)的經(jīng)營情況，定期的財務(wù)報表可以讓投資者了解投資風(fēng)險，及時調(diào)整企業(yè)方案，也讓國家對宏觀經(jīng)濟的控制有了更好的管理，從而更好的進行外部監(jiān)督。

三、實例分析

(一)公司簡介

公司稱為羅美藥業(yè)股份有限公司，其法人代表為張海成，公司注冊地址為大連市甘井子區(qū)營升路九號。羅美藥業(yè)股份有限公司首次登記日期為1999年8月，2000年上市，以原料藥、口服液、化學(xué)試劑、中成藥、生化藥品、抗生素、保健品、血液制品；出口企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)、進口生產(chǎn)所需設(shè)備技術(shù)及原材料為主要的經(jīng)營范圍。經(jīng)過一系列的調(diào)整，公司目前以原料藥、片劑、口服液、膠囊粒、滴眼液、化妝品等為主要的經(jīng)營范圍。公司上市以來，羅美集團有限公司一直是該公司的控股股東。除此之外，公司聘請的會計師事務(wù)所名稱為大華會計師事務(wù)。西域投資有限公司、大連凱基投資有限公司和蘇州工業(yè)園區(qū)瑪麗潔貝投資公司組成羅美集團有限公司，其中各自占股份比例為40%、37%和23%，而羅美集團有限公司占羅美藥業(yè)股份有限公司48.36%。

羅美藥業(yè)對外股權(quán)投資：2011年經(jīng)董事會審議通過，以股票每股12.46元通過深圳證券交易所，認購中銀絨業(yè)，并占中銀絨業(yè)總資本的3.56%。

(二)資產(chǎn)負債表分析

負債、所有者權(quán)益和資產(chǎn)按照一定的規(guī)則排列組成了資產(chǎn)負債表，其中的資產(chǎn)包括非流動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)，資產(chǎn)中主要是由貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付賬款、交易性金融資產(chǎn)、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)等組成。負債包括非流動負債和流動負債，主要由長短期借款、應(yīng)付及預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬及應(yīng)交稅費、遞延所得稅負債等。所有者權(quán)益則包括未分配利潤、實收資本、資本公積、盈余公積等。資產(chǎn)負債表是體現(xiàn)公司某一特定日期財務(wù)狀況的財務(wù)會計報表之一，資產(chǎn)是投資活動的結(jié)果，也是經(jīng)營活動可以動用資源。管理者為了使整個公司運轉(zhuǎn)起來，便會通過各種方式集聚資金，運用于公司發(fā)展壯大。負債則是由于公司剛開始成立想外借，或是股東所投入的。所有者權(quán)益則是公司資產(chǎn)減去負債之后的，是屬于公司的權(quán)益，留存收益則是屬于公司的可供分配的凈利潤。

(三)利潤表分析

利潤表是根據(jù)利潤等于收入減去支出得到的，其主要作用是總體反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營成果的財務(wù)報表。利潤表體現(xiàn)的是動態(tài)的經(jīng)營成果，而資產(chǎn)負債表則是表現(xiàn)的靜態(tài)的，兩者是不同的。通過對利潤表的分析，可以幫助報表使用者預(yù)測凈利潤質(zhì)量及其風(fēng)險。

從整個利潤表來看，該2014年營業(yè)收入由于采用新的經(jīng)營模式而有所下降，銷售費用和財務(wù)費用因為2013年和2014年比較范圍不同而產(chǎn)生急劇變化，營業(yè)外支出由于2014年索賠款減少而相應(yīng)減少，所得稅費用則是由于2014年減少了長期股權(quán)投資的處置而減少，其余項目都比較穩(wěn)定。

(四)現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表反映在一定的會計期間，企業(yè)內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流出和流入的報表。其主要目的是體現(xiàn)經(jīng)營活動籌資活動、投資活動對現(xiàn)金及其等價物產(chǎn)生的影響。現(xiàn)金流量表的編制具有一定的原則，一般是按照收付實現(xiàn)制編制，而資產(chǎn)負債表則是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制編制，將權(quán)責(zé)發(fā)生制下發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)調(diào)整為收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流，從而編制為收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流量表，可以幫助使用者預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量及評價企業(yè)的支付能力。

羅美藥業(yè)股份有限公司具有比較強的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，而且在償還債務(wù)方面沒有什么難度，公司處于比較好的發(fā)展趨勢。除此之外，公司擴大了發(fā)展，加大了投資力度，籌資力度也減小了很多，這在某些方面是比較好的，說明公司負債的減少，在公司經(jīng)營狀況不是很穩(wěn)定的情況下進行保守一點的策略，對公司的發(fā)展是有利的。除此之外，公司由于加大了投資力度，就應(yīng)該密切關(guān)注投資項目的合理性與收益性，避免不必要的投資風(fēng)險。

四、公司存在的問題及建議

(一)公司的短期償債能力減弱

營運能力等于流動資產(chǎn)減去流動負債，流動比率等于流動資產(chǎn)除以流動負債，2012年、2013年和2014年的營運資本都是為正數(shù)，2013年比2012年有所增加，2014年比2013年減少343300591.32元。從營運資本角度來看，公司的短期償債能力有一定的保障，2014年比2013年的營運資本減少數(shù)額巨大，說明2014年公司的短起償債能力在急劇減弱。

(二)負債經(jīng)營未充分利用

長期償債能力的強弱可以反映一個公司的財務(wù)安全和發(fā)展的穩(wěn)定性，長期償債能力分析包括資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量及利息保障程度分析，這里主要分析資本結(jié)構(gòu)。

羅美藥業(yè)2012年資產(chǎn)負債率為32.7%，2013年為31.2%，2014年約為29.6%，2014年比2013年資產(chǎn)負債率略有下降，說明公司債務(wù)有所緩解，對債權(quán)人來說，債權(quán)人收回債款的風(fēng)險變小了。從表中可知，公司資產(chǎn)負債率一直很低，一方面來說羅美藥業(yè)的長期償債沒能力較好。股東權(quán)益比率等于一減去資產(chǎn)負債率，該指標(biāo)是衡量公司長期償債能力的重要指標(biāo)，從表中可以看出，股東權(quán)益比率逐年有所增長，說明公司對債權(quán)人的保護程度有所提高。權(quán)益乘數(shù)則是由一除以股東權(quán)益比率得來的，從2012年到2014年都略有增長，說明公司的股東權(quán)益支撐著比較到的投資規(guī)模，表中顯示的權(quán)益乘數(shù)均在1.5以下，說明公司對負債經(jīng)營并未充分利用，財務(wù)風(fēng)險比較小，債權(quán)人受保護程度高?？梢赃m當(dāng)增加公司負債，提高資產(chǎn)負債率，充分利用公司負債，適當(dāng)提高公司財務(wù)風(fēng)險，從而提高公司收益。

榮鈺婷(1992.05-)，女，漢族，四川樂山人，在讀研究生，重慶工商大學(xué)，研究方向：企業(yè)會計。