閆軍

當(dāng)前傳統(tǒng)利息收入為主的收入結(jié)構(gòu)下增長已顯乏力，內(nèi)外部壓力迫使銀行著手資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前11家上市銀行中僅有招商銀行和平安銀行的凈息差還能保持正增長

受降息以及信貸成本的影響，上市銀行業(yè)績表現(xiàn)差強人意。環(huán)比凈利潤增速下滑說明銀行業(yè)的經(jīng)營前景仍有進一步惡化的趨勢。隨著經(jīng)濟下行等大環(huán)境的改變，商業(yè)銀行此前以存貸利差收入為主的傳統(tǒng)盈利模式已難以持續(xù)。

從已發(fā)布的11家上市銀行業(yè)績來看，僅招商銀行和平安銀行凈息差增幅為正，其余銀行增幅均為負(fù)數(shù)。民生銀行下滑最高，同比回落33BP，而中國銀行凈息差墊底，為2.12%，與最高的工商銀行（2.91%）相差0.79%，由此可見，當(dāng)前傳統(tǒng)利息收入為主的收入結(jié)構(gòu)下增長已顯乏力。

對此，多家銀行高管在其業(yè)績說明會上表示，通過加強資產(chǎn)負(fù)債管理、調(diào)整貸款投向等措施完善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

凈息差持續(xù)收窄

息差是衡量銀行利潤增長的直接指標(biāo)。從11家已發(fā)布年報的上市銀行業(yè)績來看，除了招商銀行和平安銀行，其余銀行凈息差在2015年均出現(xiàn)不同程度下降。具體來看，2015年，招商銀行凈息差為2.45%，同比上一個報告期增加21BP，平安銀行增加20BP，達2.77%。民生銀行凈息差降幅最大，下滑33BP至2.26%，而中國銀行凈息差墊底為2.12%，也從側(cè)面反應(yīng)出其賺錢能力相對較弱。

對于息差收窄的原因，剛剛上任的農(nóng)行行長趙歡表示，農(nóng)行同業(yè)資產(chǎn)占比高，利率降幅比貸款大，大企業(yè)貸款占比高，以前積累的高成本負(fù)債更多，阻礙了負(fù)債成本下降。

愛建證券研報指出，當(dāng)前在轉(zhuǎn)型的陣痛期，銀行既面臨著傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能的資產(chǎn)質(zhì)量壓力，又面臨著新興產(chǎn)業(yè)尚未崛起導(dǎo)致利潤增速的壓力。

銀行凈息差的下降，一定程度減輕了貸款企業(yè)和個人的負(fù)擔(dān)，市場人士認(rèn)為，相對寬松的貨幣政策還有仍將繼續(xù)的可能性較大。

對此，各家銀行也有此預(yù)期。招行常務(wù)副行長李浩稱，雖然2015年該行凈息差保持正增長，隨著5次降息會在今年逐步釋放，預(yù)計今年息差穩(wěn)中有降，不可能保持去年的走勢，但會在同行業(yè)中保持前列。

交通銀行行長彭純表示，去年該行凈息差按年收窄14個基點至2.22%，今年仍有收窄趨勢，因央行多次降息會繼續(xù)浮現(xiàn)較大影響，資產(chǎn)定價下行幅度較負(fù)債成本的降幅大得多，但預(yù)期整體凈息差走勢仍較預(yù)期好。

而中行行長陳四清則表示，息差的下降實際上是國家政策的一個主動行為，通過降低對貸款企業(yè)的利息，來支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，所以息差降低有它正面的一面，“2016年的凈息差還會降”。

著手資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整

面對銀行凈利差存在進一步收窄壓力，有分析人士認(rèn)為，自去年開始，銀行業(yè)從以“資金為王”進入“資產(chǎn)為王”時代。然而當(dāng)前優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難覓，如何在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上做文章，成為商業(yè)銀行關(guān)注的方向。

趙歡表示，農(nóng)行未來將加強存款成本管控，加快消化歷史遺留高成本負(fù)債，協(xié)議存款到期不續(xù)作，結(jié)構(gòu)性存款壓降，對存款利率上浮設(shè)上限。提升貸款定價，提升投融資業(yè)務(wù)收益率。

浦發(fā)銀行方面則給出更具體的解決方案，首先，通過對表內(nèi)、集團、表外3張資產(chǎn)負(fù)債表的管理整合增量和存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)風(fēng)險收益率，以資產(chǎn)組合管理優(yōu)化收入，達到控制風(fēng)險的目的。

其次，浦發(fā)計劃把高成本的負(fù)債剔除，高成本負(fù)債主要是保險公司協(xié)議存款，降低負(fù)債成本以擴大利差。另外，可以在主動定價存款的定價策略上做得更有針對性，加大對金融債等主動負(fù)債的管理，如大額存單、同業(yè)存單等。

值得注意的是，當(dāng)前上市銀行的凈利增速多數(shù)還是依仗凈息差，而凈利差均高于不良資產(chǎn)資產(chǎn)生成率（不良貸款生成率×貸款占生息資產(chǎn)比重），也就是說，當(dāng)前資產(chǎn)收益可以吸收新增不良資產(chǎn)帶來的風(fēng)險。而貸款占生息資產(chǎn)比重也成為影響銀行盈利的重要條件。從當(dāng)前發(fā)布的上市銀行數(shù)據(jù)來看，該項比重，除了交行、農(nóng)行、中行之外，其他銀行均有不同程度的增加。

在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，銀行在經(jīng)營中降低貸款占生息資產(chǎn)的比重或許是一個短期的次優(yōu)路徑，資產(chǎn)配置將適當(dāng)向非貸款類傾斜也是不錯的選擇。例如招行方面就表示，今年對“三去一降”、過剩行業(yè)的貸款要有控制。