李冉

南海軍演和林漿紙有什么關(guān)系哪？

近日，土耳其軍事政變、南海舉行軍事演習(xí)等國(guó)際事件看似與林漿紙并無關(guān)聯(lián)，但是由于經(jīng)濟(jì)全球化程度不但加深，世界都處于一個(gè)整體，南海事件、土耳其軍事政變雖與林漿紙并無直接聯(lián)系，但其引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒推動(dòng)了美元的上漲，在7月18日，北京時(shí)間16:30夜盤開市后，在岸人民幣兌美元一舉跌破6.70的心理關(guān)口，人民幣長(zhǎng)期貶值趨勢(shì)確立。而且中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格漲勢(shì)降溫、民營(yíng)資本加速外流、外資撤離加速，以及央行調(diào)低中間價(jià)等因素的影響，未來人民幣走勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

而中國(guó)造紙業(yè)有大約一半的紙漿和廢紙從海外進(jìn)口，如今隨著人民幣走軟，這些企業(yè)的進(jìn)口成本更高。而部分造紙企業(yè)擁有大量美元計(jì)價(jià)債務(wù)受到的影響會(huì)更大。受匯率影響巨大的中國(guó)紙企不得不以較大幅漲價(jià)來應(yīng)對(duì)人民幣貶值。7月18日，安徽山鷹紙業(yè)宣布7月18日起，馬鞍山基地、海鹽基地生產(chǎn)的所有紙種在原有銷售價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)100元/噸。

接下來，新一輪漲價(jià)或接踵而至，包裝印刷企業(yè)在無法獨(dú)自承受漲價(jià)成本的情況下只有兩種選擇：要么全數(shù)轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，要么退出。

由此可見，國(guó)際形勢(shì)對(duì)中國(guó)紙業(yè)有著重要的影響，主要作用于匯率方面，人民幣匯率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容小覷，同時(shí)適用于我國(guó)紙漿價(jià)格的變動(dòng)。

以闊葉商品漿為例，過去十年中，闊葉漿的價(jià)格變化與新增產(chǎn)能的投產(chǎn)相關(guān)性很小，而決定紙漿價(jià)格的主要因素包括：長(zhǎng)期價(jià)格主要受到供應(yīng)、需求的平衡，供應(yīng)商的成本曲線等因素的影響；短期價(jià)格主要是受到庫(kù)存、突發(fā)事件影響；而突發(fā)事件主要包含如供應(yīng)商突發(fā)問題、戰(zhàn)爭(zhēng)及匯率等諸多問題。匯率的變化看似是短期影響，但是匯率的突然大幅度變化往往多受國(guó)內(nèi)政策和國(guó)際關(guān)系影響，而國(guó)際關(guān)系及國(guó)內(nèi)政策又往往是匯率變化的主要誘因，這會(huì)嚴(yán)重影響我國(guó)林漿紙產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。

在2014年中國(guó)紙及紙板的產(chǎn)量達(dá)到1億噸，預(yù)計(jì)到2018年將增加至1.11億噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率2.6%。主要增長(zhǎng)來自包裝紙和紙板、生活用紙幾個(gè)方面，產(chǎn)量也保持較高速度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2018年的未來3年，中國(guó)造紙?jiān)牧闲枨髮⒃黾?000萬噸，增長(zhǎng)率為2.6%。

而2008～2014年，全球闊葉商品漿需求年均增長(zhǎng)率為3.5%，其中中國(guó)年均增長(zhǎng)率高達(dá)12.4%，預(yù)計(jì)2015～2018年，全球闊葉商品漿需求增速將趨緩，年均增長(zhǎng)率下降到1.9%，其中中國(guó)也將大幅下降為4.1%；預(yù)計(jì)到2018年全球闊葉漿需求仍會(huì)增長(zhǎng)230萬噸，其中，近3/4的增長(zhǎng)來自中國(guó)，中國(guó)依然是全球闊葉商品漿需求的主要?jiǎng)恿Α?/p>

2015年中國(guó)闊葉商品漿需求量約為1008萬噸，預(yù)計(jì)2018年增長(zhǎng)至1168萬噸；進(jìn)口漿占比在未來3年將由78%上升至82%。國(guó)產(chǎn)漿為220萬噸，增加7.2%。面對(duì)如此大規(guī)模的對(duì)外貿(mào)易，匯率的波動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)林漿紙產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大幅度的影響。

除此以外，意外事件的發(fā)生，也會(huì)引起價(jià)格的大幅波動(dòng)。

2015年7月下旬亞太森博意外停機(jī)，市場(chǎng)過度解讀導(dǎo)致9月份供需比大幅降至89%，幸而此次需求比失衡非全球性變化且近期南美集中停機(jī)檢修，預(yù)計(jì)庫(kù)存將在短期內(nèi)消化，重新恢復(fù)平衡供應(yīng)。而供給方面的失衡也會(huì)造成類似的問題。

例如，近幾年來，全球闊葉漿產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，新興產(chǎn)能已經(jīng)超過了需求的增長(zhǎng)，但實(shí)際商品漿產(chǎn)量遠(yuǎn)低于新投產(chǎn)的產(chǎn)能。2009年投入的新產(chǎn)能是280萬噸，然而產(chǎn)量只增長(zhǎng)了83.5萬噸，而且這部分產(chǎn)量的增加還是得益于2009年國(guó)際漿價(jià)跳水，部分投機(jī)性買家借機(jī)囤貨。

理論上來說，新產(chǎn)能投放后產(chǎn)量會(huì)逐漸增加，但是2010年產(chǎn)量反而減少100.5萬噸。其中的原因一部分是消化前一年囤積的庫(kù)存，一部分是因?yàn)閲?guó)際漿價(jià)飆升，中國(guó)買家增加了非木漿的比例；2011年國(guó)際漿價(jià)開始恢復(fù)，產(chǎn)量增加181萬噸；2012～2013年由于一部分原有產(chǎn)能的關(guān)停并轉(zhuǎn)，實(shí)際產(chǎn)量增加也低于新增產(chǎn)能，分別為41萬噸和31.9萬噸；2014年在中國(guó)新增產(chǎn)能驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)量大幅增加了236.5萬噸；預(yù)計(jì)未來3年同樣受原有產(chǎn)能的關(guān)停并轉(zhuǎn)的影響，實(shí)際新增產(chǎn)量又會(huì)下降。

目前全球林漿紙需求將保持持續(xù)增長(zhǎng)，中國(guó)需求仍為主驅(qū)動(dòng)力；而高成產(chǎn)能的關(guān)停并轉(zhuǎn)，新供應(yīng)的增長(zhǎng)量有限；2014年估計(jì)是開工率和價(jià)格的谷底，全球開工率在2016年仍會(huì)繼續(xù)上升；近期供應(yīng)量減少，加之前期木漿價(jià)格過度下跌，預(yù)計(jì)近期將觸底反彈。

在全球一體化的今天，任何事情都會(huì)像蝴蝶效應(yīng)般影響林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為了減少類似情況對(duì)中國(guó)林漿紙產(chǎn)業(yè)的影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)企業(yè)需要穩(wěn)定的共贏合作伙伴關(guān)系，例如，簽訂長(zhǎng)期協(xié)議；供應(yīng)的選擇多元化，比如采取將國(guó)產(chǎn)漿和不同地區(qū)進(jìn)口漿多樣組合等措施，可以降低突發(fā)狀況對(duì)廠家的影響。