■//于雅靜　李　尋

互聯(lián)網(wǎng)金融視角下小微企業(yè)融資問題的探討

■//于雅靜李尋

小微企業(yè)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要基礎(chǔ)，也是新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要載體，然而融資問題一直是制約我國小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新融資模式的出現(xiàn)有效地降低了企業(yè)的交易成本和投融資信息不對稱的問題，已成為解決我國小微企業(yè)融資難問題的重要途徑。

小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資難

一、引言

小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，已占全國企業(yè)的七成以上，在推動科技創(chuàng)新、促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮著極為重要的作用，然而在我國經(jīng)濟(jì)體系中，小微企業(yè)仍屬于弱勢群體，融資困難是制約其發(fā)展壯大的一大重要因素。如何有效地整合金融資源，破解小微企業(yè)融資難困境，支持小微企業(yè)的發(fā)展，一直是我國各級政府及金融部門關(guān)注的重點。

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)實現(xiàn)資金融通、投資、支付等新型金融業(yè)務(wù)模式。2013年以來，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資和電商小貸為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展，并成為金融創(chuàng)新的熱點?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，一方面對傳統(tǒng)金融業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，另一方面也為小微企業(yè)融資開辟了新渠道。在今年兩會上，“普惠金融”與“互聯(lián)網(wǎng)金融”成為關(guān)注的熱詞。李克強總理強調(diào)指出，支持小微企業(yè)，破解小微企業(yè)融資難、融資貴，直接關(guān)乎民生之本。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融時代下小微企業(yè)的融資破解問題，并提出促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資的對策建議，對于緩解小微企業(yè)融資難等問題具有重要的現(xiàn)實意義。

二、我國小微企業(yè)融資問題分析

在傳統(tǒng)金融背景下，小微企業(yè)融資普遍存在融資缺口大、融資渠道單一、融資成本高、融資結(jié)構(gòu)不合理等問題，使得小微企業(yè)深陷融資困境，其融資問題主要表現(xiàn)在以下三個方面：

（一）小微企業(yè)融資渠道單一，融資結(jié)構(gòu)不合理

小微企業(yè)的融資渠道主要有兩條：一是內(nèi)源融資，包括自有資金及企業(yè)營業(yè)后積累的資金等來源；二是外源融資，其又可分為直接融資和間接融資兩種形式，直接融資是指以股票和債券的形式公開向社會募集資金，間接融資是指以銀行等金融機構(gòu)為中介的融資。由于小微企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)相統(tǒng)一，企業(yè)很少選擇股票這種直接融資方式，主要是通過企業(yè)自身利潤積累、親戚借款及商業(yè)銀行貸款等途徑籌集資金。但由于小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、會計制度不完善、信用級別差等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險等原因很少向小微企業(yè)發(fā)放貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道非常狹窄。

（二）融資成本高

由于小微企業(yè)具有規(guī)模小、財務(wù)信息不對稱等特征，達(dá)不到商業(yè)銀行放貸的標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行會在考慮風(fēng)險溢價的基礎(chǔ)上，會上調(diào)小微企業(yè)的貸款利率，從而提高小微企業(yè)的融資成本。小微企業(yè)要想獲得融資，只能被動地接受銀行較高標(biāo)準(zhǔn)的利率水平，再加上咨詢費、保證金及信用評級機構(gòu)收取的信用評級費用等，這就大大提高了小微企業(yè)的融資成本。

（三）傳統(tǒng)金融模式制約小微企業(yè)融資

我國傳統(tǒng)金融模式是以大型國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)，由于大型國有商業(yè)銀行對貸款有嚴(yán)格的限制，嚴(yán)重制約了小微企業(yè)資金融通。國有商業(yè)銀行因與國企產(chǎn)權(quán)相似，使其業(yè)務(wù)主要面向國有企業(yè)發(fā)放貸款，即使國有企業(yè)的貸款出現(xiàn)壞賬也會獲得政府救助，這種政府的隱性擔(dān)保使銀行更傾向于將資金貸給國有企業(yè)。而小微企業(yè)基本屬于個體工商戶，經(jīng)營存在不穩(wěn)定性，大型商業(yè)銀行很少放貸于小微企業(yè)。同時，小微企業(yè)普遍存在規(guī)模小、管理不規(guī)范及信息不對稱等問題，商業(yè)銀行考慮貸款風(fēng)險及成本嚴(yán)格控制了對小微企業(yè)的放貸，制約了小微企業(yè)的融資。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融下小微企業(yè)的融資模式創(chuàng)新

小微企業(yè)融資難是世界性難題，既有企業(yè)自身經(jīng)營不穩(wěn)定、信用風(fēng)險較高的內(nèi)部因素，也有傳統(tǒng)金融模式不傾向?qū)π∥⑵髽I(yè)融資的外部因素?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)打破了小微企業(yè)傳統(tǒng)的融資模式，為中小企業(yè)的融資拓展了新的路徑。目前互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資模式主要包括：P2P融資模式、眾籌融資模式、第三方支付和電商小貸模式等。

（一）P2P融資

P2P融資是點對點信貸的簡稱，又稱人人貸即個人對個人的信貸。P2P融資實質(zhì)是運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)把民間借貸網(wǎng)絡(luò)化。P2P公司通過搭建一個資金的需求與供給信息發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)平臺，促使資金供需的雙方無需通過銀行等中介機構(gòu)直接聯(lián)系，從而為用戶提供直接的投、融資服務(wù)。P2P貸款融資模式，通過互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將借貸雙方通過P2P網(wǎng)貸平臺聯(lián)系起來，促成融資業(yè)務(wù)完成。

（二）眾籌融資

眾籌是指項目發(fā)起人通過利用互聯(lián)網(wǎng)，發(fā)動群眾的力量，集中公眾的資金、能力和渠道，為小微企業(yè)或個人或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資模式。相比傳統(tǒng)金融融資方式，眾籌的特點在于小額和大量，融資門檻低且不再以是否擁有商業(yè)價值作為唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)，而是獲得群眾的關(guān)注和支持，從而獲得資金。典型平臺包括眾籌網(wǎng)和點名時間等。

（三）第三方支付

第三方支付指非金融機構(gòu)作為收、付款人的支付中介提供獨立的交易支持平臺，其特點是快捷便利。隨著第三方支付公司實力增強和信譽保障，其業(yè)務(wù)己不僅是最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而發(fā)展成為線上線下相融合、應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。我們熟知的有支付寶、財付通等支付方式以及以銀聯(lián)商務(wù)、快錢等為首的金融型支付企業(yè)等。

（四）電商小貸

電商小貸模式，即電子商務(wù)小額貸款，指由電商發(fā)起設(shè)立的小額貸款公司，它主要是為了滿足電商小微企業(yè)的融資需求。電商小貸是一種基于大數(shù)據(jù)和云計算技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式，主要產(chǎn)生在供應(yīng)鏈上下游的金融服務(wù)中，具有“金額小、期限短、純信用、隨借隨還”的特點。當(dāng)前電商小貸模式分為兩種，一種是電商企業(yè)自建小額貸款公司，如“阿里小貸”；另一種是電商與銀行合作，如“京東商城”。電商小貸是一種供應(yīng)鏈金融模式，電商平臺的企業(yè)信息本質(zhì)上起到了征信體系的作用。小貸公司基于電商平臺積累的交易數(shù)據(jù)，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過建立定量化的風(fēng)險評級和貸款發(fā)放模型對小微企業(yè)進(jìn)行信用評級及確定信貸額度，整個信貸過程實行自動放貸、自動還款機制。電商小貸是互聯(lián)網(wǎng)金融中為小微企業(yè)提供融資服務(wù)的一種重要業(yè)態(tài)，它在很大程度解決了線上小微企業(yè)、個人融資難的問題。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融助推小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新面臨的主要問題

（一）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)是計算機等互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，因此，完善互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及應(yīng)對金融風(fēng)險起著至關(guān)重要的作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對硬件設(shè)備要求很高，如果這些設(shè)備出現(xiàn)了問題，其信息被竊取或丟失會引發(fā)很大的風(fēng)險；交易雙方人為失誤風(fēng)險控制平臺存在漏洞、企業(yè)與客戶的信息數(shù)據(jù)保密性差等都屬于操作風(fēng)險，一旦出現(xiàn)問題，也會影響互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運行。另外如果加密技術(shù)不完善，遭到黑客“襲擊”，攻擊系統(tǒng)終端，最終會損害企業(yè)和客戶的利益。

（二）信用體系不完善

信用是金融的前提和保證，完善的信用體系是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。而現(xiàn)階段我國信用體系尚不完善，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新生事物，隨著其快速發(fā)展，整個互聯(lián)網(wǎng)金融存在著大量的風(fēng)險。互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有完善的征信系統(tǒng)，同時缺乏信用信息共享機制。由于我國社會信用制度不健全，互聯(lián)網(wǎng)金融公司無法通過第三方來獲取客觀的客戶相關(guān)歷史信息，僅僅憑借客戶自身提供的資料難以構(gòu)建客觀全面的信用評級體系。另外，由于各個網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的信息不能共享，使得評級人員不了解客戶的信用級別，如果隨意發(fā)放，就會使得貸款業(yè)務(wù)存在巨大風(fēng)險隱患。信用信息的獲取是當(dāng)前面臨的最大難題，已經(jīng)成為制約互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的瓶頸。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融面臨監(jiān)管不嚴(yán)和法律風(fēng)險

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國還處于起步階段，缺乏行業(yè)規(guī)范，缺少法律監(jiān)管和約束，使整個行業(yè)面臨監(jiān)管困境和法律風(fēng)險。當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還處于銀行、證券、保險分管狀態(tài)，如阿里小貸，涵蓋了第三方支付、信貸、保險等多個領(lǐng)域，部分業(yè)務(wù)無組織監(jiān)管，同時網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等新型融資工具也沒有具體的監(jiān)管主體。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)特殊的“隱蔽性”決定了對其進(jìn)行監(jiān)管十分困難。目前，我國并沒有出臺互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律，互聯(lián)網(wǎng)金融違約成本較低，容易誘發(fā)惡意騙貸等風(fēng)險問題，制約互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

五、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，解決小微企業(yè)融資難的建議

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的創(chuàng)新為小微企業(yè)的發(fā)展帶來了機遇，其依托于大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)及其低成本、高效率等特殊優(yōu)勢成為破解小微企業(yè)融資困境的突破口，然而其在發(fā)展中也存在著許多問題，針對這些問題提出以下幾點促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、解決小微企業(yè)融資難的幾點建議：

（一）創(chuàng)新風(fēng)險管控機制，提升風(fēng)險控制能力

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是否成熟決定了小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資新模式的質(zhì)量與水平。由于小微企業(yè)自身規(guī)模小、管理不規(guī)范、及應(yīng)對風(fēng)險能力較弱等問題要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)有較高的風(fēng)險控制能力。首先，要引入先進(jìn)的軟硬件設(shè)備，創(chuàng)新風(fēng)險監(jiān)控技術(shù)；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融運用于小微企業(yè)會涉及多個行業(yè)，需要有熟知互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、投融資管理等方面的復(fù)合型人才，更要有相應(yīng)的風(fēng)險管理人才，這是實施風(fēng)險管控的基礎(chǔ)；再次，要有一整套的針對小微企業(yè)的融資借貸流程，采用先進(jìn)的技術(shù)手段全程控制風(fēng)險，創(chuàng)新風(fēng)險控制機制，提升風(fēng)險控制能力。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系

小微企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)融資存在信用體系不完善的弊端制約著小微企業(yè)的發(fā)展，因此，建立互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微企業(yè)信用體系是緩解小微企業(yè)融資困難的重要舉措。一是依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，制定統(tǒng)一的小微企業(yè)信息征集數(shù)據(jù)口徑，建立針對小微企業(yè)的信用評價體系和信用審核機制；二是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)組建統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺，實現(xiàn)小微企業(yè)信息的交流、共享，增強市場信息透明度；三是鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融入中國人民銀行的征信系統(tǒng)，從而實現(xiàn)信息共享。

（三）創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

由于當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)金融還處在發(fā)展初期，越少行業(yè)監(jiān)管和法律約束，如2015年，隨著“泛亞”和“e租寶”等非法集資案件陸續(xù)進(jìn)入司法程序，涉互聯(lián)網(wǎng)的民間融資案件引起人們關(guān)注。因此，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，保護(hù)投資者、消費者和公眾利益，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)健康發(fā)展具有重要的意義。一是要保持互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致，即線上與線下金融遵守同樣的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險；二是完善互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險控制要求，完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系和監(jiān)管規(guī)定；三是創(chuàng)新監(jiān)管手段，提高對互聯(lián)網(wǎng)金融金融風(fēng)險的監(jiān)管效率?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”已經(jīng)連續(xù)三年被寫入政府工作報告，關(guān)注重點已由“促進(jìn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)范”，這意味著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將迎來合規(guī)發(fā)展之年。在今年的政府工作報告中，李克強總理提到“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”、“大力發(fā)展普惠金融和綠色金融”。因此，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管十分重要。

（四）整合完善互聯(lián)網(wǎng)金融

針對現(xiàn)階段出現(xiàn)的P2P、第三方支付、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融新模式與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化模式出現(xiàn)的沖突，我國應(yīng)做好相關(guān)整合工作。比如，針對商業(yè)銀行推出的“電商金融”業(yè)務(wù)因不熟悉電商操作流程而存在很大風(fēng)險，我國應(yīng)通過采取限制其發(fā)展或加強其與相關(guān)電商企業(yè)重組的方式解決。同時，針對P2P等融資模式存在的許多不完善問題，我國還應(yīng)加強對互聯(lián)網(wǎng)金融模式的信用體系和風(fēng)險監(jiān)管，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融更加完善發(fā)展。

眾所周知，“大數(shù)據(jù)”已成為各行業(yè)發(fā)展的主流，互聯(lián)網(wǎng)金融也是利用“大數(shù)據(jù)”已成為解決小微企業(yè)融資困境的重要途徑，然而由于小微企業(yè)自身的缺陷及外部環(huán)境的約束再加上互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型事物的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式中還存在許多問題，針對這些問題，需要不斷發(fā)展完善我國互聯(lián)網(wǎng)法律體系，加強互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險監(jiān)管機制，提高小微企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險能力，同時還應(yīng)鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)穩(wěn)步開展金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的創(chuàng)新，推動P2P、眾籌融資等新興金融服務(wù)平臺發(fā)展，做大做強互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈，從而使小微企業(yè)擺脫融資困境，促進(jìn)小微企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

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◇作者信息：青島理工大學(xué)商學(xué)院在讀碩士

◇責(zé)任編輯：俞剛

◇責(zé)任校對：俞剛

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1004-6070（2016）07-0078-03