文/廣東石油化工學院 陳小國

提高大學生證券投資能力的探究

文/廣東石油化工學院 陳小國

證券投資學課程是金融學、投資學等專業(yè)的重要基礎(chǔ)課程，也是金融數(shù)學專業(yè)的重要課程。該課程具有較強的理論性，還具有很強的實踐性，學習該課程是大學生培養(yǎng)自己證券投資能力的重要環(huán)節(jié)。金融數(shù)學專業(yè)希望可以培養(yǎng)出具有扎實的證券投資能力且熟悉投資模型推導的優(yōu)秀學生，證券投資能力是大學生一項重要的內(nèi)在技能，是金融數(shù)學專業(yè)學生重要素質(zhì)的體現(xiàn)，是學生不斷積累的才華。提高學生證券投資能力，也是提高學生素質(zhì)的重要環(huán)節(jié)。

于靜、陳工孟、孫彬(2008年)研究表明，最佳證券分析師薦股具有一個星期至三個月的投資價值，值得一提的是薦股一個月的投資價值尤其明顯，而推薦的六個月和十二個月或者不能夠戰(zhàn)勝市場或者顯著地弱于市場。所有開設(shè)證券投資學課程的學校都會重視學生投資能力的培養(yǎng)，都希望有學生能夠在這一領(lǐng)域出類拔萃。經(jīng)歷了三年的教學，筆者嘗試了各種方法提高學生的證券投資能力，也取得了一些成績，希望這些探究對于學生證券投資能力的提高有幫助。

證券投資能力的提高不僅需要教師的合理安排，更加需要學生的興趣、學生的投入、學生的實踐操作和小結(jié)。傳統(tǒng)的課程教學比較重視書本知識的傳授，提高學生的推理能力，而證券投資能力的提高筆者認為需要理論和實踐的結(jié)合，筆者經(jīng)常采用以下措施。

一、重視奠定好專業(yè)知識基礎(chǔ)，讓學生能更好地分析宏觀因素對證券的影響作用

一個人證券投資能力，主要體現(xiàn)在能夠通過宏觀因素、基本因素、相關(guān)模型的使用，合理選擇證券的交易，能夠在一定時期內(nèi)投資收益高于大盤收益，風險可控。我國股市受宏觀因素影響較大，宏觀因素包括國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅率、失業(yè)率變化、通貨膨脹率、貨幣供給增加量、產(chǎn)業(yè)周期階段等因素，這些因素對證券的價格影響深遠，所以定期關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟動態(tài)非常重要。所以，筆者一般都會要求學生花兩周時間復(fù)習西方經(jīng)濟學和金融學，熟悉供求均衡原理、金融市場運行的原理、貨幣政策等重要知識，只有熟悉了這些專業(yè)知識，才能更好地分析宏觀因素對證券的影響。

二、重視案例教學，激發(fā)學生學習興趣

大學生精力充沛，能力也很強，是否能學好某些知識，筆者認為興趣是關(guān)鍵。不論哪門課程，相關(guān)原理的推導、講解都是比較枯燥的，要想生動起來很難，但是可以通過一些案例教學吸引學生。

比如，在講K線理論的時候，學生對應(yīng)K線組合也很有興趣，但是幾十種K線組合形態(tài)給出了，并分析特征的時候，就發(fā)現(xiàn)學生很疲倦，這時候筆者就給出具體股票的案例。廣發(fā)證券(000776)2014年11月3日開始出現(xiàn)了K線形態(tài)的五連陽，并且伴隨成交量分放大，基于技術(shù)分析我們可以推斷后期上漲的可能性很大，果然后面是大幅度的上漲。通過一系列案例，既可以激發(fā)學生的學習興趣，也可以讓學生立即嘗試到知識就是力量，知識就是金錢，相關(guān)案例的設(shè)計和引入效果顯著。

三、重視學生的主體作用，讓學生主動參與教學

學習的主體是學生，教師只是一個引導者，關(guān)鍵是要學生怎么在老師的引導下努力學習，“功夫”在課外，要求學生在課外用功學習以擴大自己的知識面。大學生參與課堂的意識遠低于高中生參與意識，這兩年筆者嘗試通過分組的形式讓學生主動參與課堂。

筆者把學生按每4個人一組分組，每堂課結(jié)束之后，結(jié)合當天的內(nèi)容給其中一個小組分配任務(wù)，讓這個小組圍繞任務(wù)區(qū)制作10至15頁的PPT，下堂課最后10分鐘讓這個小組派學生上講臺來介紹他們收集的知識點。這樣不斷循環(huán)，從而每個小組都有參與查找資料完成任務(wù)的機會，也能夠上講臺介紹自己的成果，拓寬自己的知識面，使得學生主動參與教學。通過這種模式，筆者發(fā)現(xiàn)學生學習熱情高了很多，學生動手操作能力也強了很多。如股票投資的過程中，什么價格買什么價格賣是個永恒的難題，黃金分割線理論就是一個不錯的技巧，給學生講強勢回檔與弱勢反彈的判斷原則、弱勢回檔與強勢反彈的判斷原則時，學生聽起來感覺壓力很大，那么，講完理論之后和案例之后，筆者會要求學生每人找個符合上述原則的股票。

四、重視學生良好習慣的培養(yǎng)有利于提升證券投資能力

現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)時代、大數(shù)據(jù)時代，信息量非常龐大，有些信息對你有價值，更多的是沒有價值，如何獲取有價值信息也十分重要。養(yǎng)成每天晚上花兩個小時復(fù)盤經(jīng)常關(guān)注的股票，瀏覽類似東方財富、和訊、中金在線這樣的財經(jīng)類網(wǎng)站的習慣，里面有許多信息。對于那些機構(gòu)的推薦股票，參考價值不大，更多地可以認為是廣告。每天都能堅持，至少你能保證一種對股票市場認識的連貫性，熟悉股票市場的熱點，熟悉大事情對股市的影響，這樣有利于你對股市宏觀的認識。

養(yǎng)成投資股票時5個理由習慣，即當你選擇一個股票時你能夠找到利好這個股票的5個理由。尤其是做短線投資，更要選準股票，否則很容易被套。養(yǎng)成對技術(shù)分析經(jīng)常鞏固的好習慣，技術(shù)分析就是利用市場交易資料及相關(guān)信息(市場過去與現(xiàn)狀的交易行為)，應(yīng)用數(shù)學或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關(guān)交易指標，探索價格運行規(guī)律，從技術(shù)上對整個市場或個邊證券價格的未來變動方向與程度(變動趨勢)做出預(yù)測和判斷的分析方法，逐漸熟悉至少三個技術(shù)指標的使用，比如RSI、KDJ指標等。鼓勵學生形成自己的投資視野和開拓新的指標，技術(shù)分析是證券投資分析的重要理論，養(yǎng)成經(jīng)常應(yīng)用技術(shù)分析的習慣也是提高自身證券投資能力的有效途徑。

五、重視學生實踐能力的鍛煉，理論和實踐相結(jié)合才能更好地提升證券投資能力

學生在課堂上可以認真學習基本面分析，可以認真學習技術(shù)面分析，但是無法在課堂上熟悉所有證券投資的相關(guān)知識，必須要自己動手鍛煉才能對一些知識有更加清晰的認識。于是，給學生創(chuàng)造實踐機會非常重要。每一屆學生，筆者都會在叩富網(wǎng)注冊一個小組比賽，要求全部學生參加，按班級比賽的形式，對于成績優(yōu)秀的學生給予物資獎勵和精神獎勵，這樣既激發(fā)了學生的參賽熱情又可以讓學生在實踐中成長。學生通過比賽，對于股票的交易流程、如何設(shè)置成交價格、如何選擇股票等一系列問題更加熟悉，當他們自己買到了漲停股時會很興奮，當買到跌停股時會很沮喪，不論怎樣都是成長的過程。除了筆者設(shè)置的班級比賽外，每個學生至少參加了2個省級以上的投資類比賽，通過比賽提升自己的證券投資能力，效果顯著。

六、重視證券投資分析實踐課程的應(yīng)用，有利于培養(yǎng)學生證券投資綜合能力

每屆學生都有為期兩周的實訓課程，這段時間我們都會在機房模擬股票、股指期貨、基金這些常見的證券。實訓的目的是為了通過學生的模擬操作，使學生熟練掌握證券投資分析系統(tǒng)軟件的基本操作，掌握的證券投資分析方法，了解證券價格變動情況及影響價格變動的基本因素，能夠借助網(wǎng)絡(luò)工具進行信息的收集和初步整理分析，有利于培養(yǎng)學生證券投資綜合能力。實訓期間，多個品種的投資也有利于學生使用量化投資組合策略，多層次地鍛煉投資能力。

這種無風險的證券投資對于學生證券投資能力的培養(yǎng)有利也有弊，有利的一方面在于能夠給予學生同步交易證券的機會;弊端在于由于在模擬股票交易系統(tǒng)中的資金是虛擬的，學生在運用虛擬資金進行投資的過程中，常常會忽視投資的風險和成本，在操作中隨機性強，同時多進行滿倉操作，風險加大。張建江在模擬教學法在《證券投資分析》課程實踐教學中的應(yīng)用一文中，提到了教師要注重縮小虛擬與現(xiàn)實的差距，不能完全以盈虧評定學生的成績，要及時跟進指導，用實踐指導理論教學。

在這樣的教學模式下，筆者給學生安排的為期4個月的比賽，取得了顯著的成效。學生從沒有任何證券投資基礎(chǔ)出發(fā)，快速掌握了證券投資的基本技能，具備了一個金融數(shù)學專業(yè)學生應(yīng)有的基本水平。全班50人參加模擬比賽，收益率最高的為48．93%，收益在10%以上的有12人，同期大盤收益率為7．14%，平均收益為2．75%。虧損最多的達到了－30．84%，平均每人跑贏大盤6次。通過模擬比賽鍛煉，學生能夠?qū)善钡耐顿Y更加熟悉，教師也可以對學生的能力有動態(tài)的了解，從比賽來看，許多學生都喜歡重倉或者全倉操作，對于這些激進的做法筆者會及時提醒學生。學生證券投資能力的培養(yǎng)是多方面知識的融合，也需要很多實踐經(jīng)驗，在探索提升學生證券投資能力的同時，教師自身投資能力的提升也是十分重要的。作為教師，不僅在理論上要扎實，尤其是最前沿的量化投資模型也要熟悉，比如多因子選股模型、價值投資模型、阿法因子套利模型等也要了解，同時實踐能力也要不斷提升，只有自身投資能力不斷地提升才能更好地指導學生，才能更好地引導學生提高自身證券投資能力。

本文從重視奠定好專業(yè)知識基礎(chǔ)、重視案例教學、重視學生的主體作用、重視學生良好習慣的培養(yǎng)、重視學生實踐能力的鍛煉、重視證券投資分析實踐課程的應(yīng)用六個方面探究提高學生證券投資能力。通過學生參加叩富網(wǎng)的比賽，得出以上措施對于學生能力提高還是比較有成效。

責任編輯何麗華

本文系廣東教育廳特色創(chuàng)新項目(項目編號:660062)的研究成果。］