雷德雨

（中共貴州省委黨校，貴州 貴陽 550028）

基于交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的企業(yè)集團(tuán)績效效應(yīng)研究：文獻(xiàn)綜述

雷德雨

（中共貴州省委黨校，貴州 貴陽 550028）

企業(yè)集團(tuán)是介于市場和科層組織之間的一種企業(yè)聯(lián)合體，交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其分析方法是解釋企業(yè)集團(tuán)的形成原因和績效的主要分析框架。文章對交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其分析方法，以及運(yùn)用交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)研究企業(yè)集團(tuán)績效效應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行了述評，以期為企業(yè)集團(tuán)相關(guān)理論研究提供參考。

企業(yè)集團(tuán)；交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)；績效；綜述

0　引言

20世紀(jì) 80年代中期以后，為推動經(jīng)濟(jì)體制改革和企業(yè)制度創(chuàng)新，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)下的新型企業(yè)組織，中國開始引進(jìn)企業(yè)集團(tuán)這一企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。經(jīng)過近30年的發(fā)展培育，企業(yè)集團(tuán)在我國從無到有，并不斷發(fā)展壯大，成為我國工業(yè)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力量。而交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其分析方法是企業(yè)集團(tuán)的重要理論基礎(chǔ)和分析方法，有必要對其理論發(fā)展進(jìn)行系統(tǒng)梳理。

1　交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其分析方法

交易成本分析方法是社會科學(xué)的主要分析方法，起源于科斯1937年的經(jīng)典論文《企業(yè)的性質(zhì)》，這篇論文首次將交易成本用于分析公司和市場組織。威廉姆森1979年的論文《交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)：治理契約關(guān)系》中首次提出“交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)”一詞，并指出其研究范圍包括交易成本的起源、產(chǎn)生過程和后果。作為新制度學(xué)派的奠基者，威廉姆森的分析假設(shè)市場交易者的機(jī)會主義和有限理性，公司和科層都是執(zhí)行交易的兩種不同的方法，因此交易成本理論是跨學(xué)科的，融合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和組織理論。威廉姆森明確了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本分析方法，交易在市場還是在公司完成取決于兩者各自的交易效率，市場制定和執(zhí)行復(fù)雜契約的成本取決于交易的決策制定者和市場的客觀特征。因此，市場交易者如供應(yīng)商、分銷商和其他參與主體之間的市場交易通過契約來進(jìn)行，如果市場信息完善、契約執(zhí)行能力較強(qiáng)，而且控制和監(jiān)督機(jī)制較為健全，企業(yè)就會選擇市場作為交易的組織方式。但如果在這些環(huán)境因素作用下，交易表現(xiàn)出不確定和可能蘊(yùn)含風(fēng)險時，復(fù)雜而又靈活的契約條款很難制定和執(zhí)行?？紤]到不完全的契約可能帶來的風(fēng)險，公司就會考慮超越市場，采用科層形式的組織方式。這時市場交易就會內(nèi)化到公司當(dāng)中，這時公司就成為縱向一體化的科層協(xié)調(diào)的公司。

2　企業(yè)集團(tuán)績效效應(yīng)的研究——運(yùn)用交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)

Leff是較早研究企業(yè)集團(tuán)的學(xué)者，認(rèn)為由于存在不完善的資本和中間品市場，企業(yè)集團(tuán)是公司間的一種制度安排，可以克服發(fā)展中國家要素市場和中間產(chǎn)品市場的缺陷和風(fēng)險。Leff（1978）進(jìn)一步指出，正是從市場和公司之間的比較效率角度，交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為企業(yè)集團(tuán)是交易參與者對市場失敗和交易成本的理性反應(yīng)。利用企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部市場，企業(yè)集團(tuán)成員能夠彌補(bǔ)新興經(jīng)濟(jì)體中不存在或是低效的制度缺失問題。Khanna和 Palepu（1997）進(jìn)一步拓展了Leff的觀點(diǎn)，指出新興市場存在的制度缺失問題導(dǎo)致勞動力、資本技術(shù)市場不健全，產(chǎn)品市場信息不充分，執(zhí)行契約的法制基礎(chǔ)薄弱，因而總體交易成本較高。為降低交易成本，新興市場企業(yè)選擇企業(yè)集團(tuán)來組織交易，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部市場執(zhí)行資本、產(chǎn)品、人力資本的資源配置。由于企業(yè)集團(tuán)能夠填補(bǔ)上述的制度缺失，因而產(chǎn)生了正的績效效應(yīng)（資產(chǎn)收益率ROA）。Khanna和Rivkon（2001）指出企業(yè)集團(tuán)能夠彌補(bǔ)制度缺失的問題，這些制度通常是產(chǎn)品市場、資本市場和勞動力市場有效運(yùn)行所不可或缺的。多元化的企業(yè)集團(tuán)是很多發(fā)展中國家普遍采用的產(chǎn)業(yè)組織形式，通過克服市場不完善和制度基礎(chǔ)設(shè)施缺失的問題，企業(yè)集團(tuán)能夠替代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的市場中介制度的功能。還有學(xué)者從金融市場角度探討了企業(yè)集團(tuán)的重要作用，Kali（1999）指出，當(dāng)存在制度約束特別是金融市場約束時，采用企業(yè)集團(tuán)這種組織形式可以促進(jìn)采用現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)，存在證券市場制度缺失時，企業(yè)集團(tuán)成員內(nèi)部的雙邊協(xié)調(diào)成本低于證券市場的協(xié)調(diào)成本，因而集團(tuán)內(nèi)部的風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制能夠替代證券市場的功能。

收稿日期：2016-03-29

基金項(xiàng)目：全國行政學(xué)院科研合作基金課題“‘十三五’時期企業(yè)集團(tuán)推動創(chuàng)新驅(qū)動新突破的路徑和機(jī)制研究”（15HZKT070）

作者簡介：雷德雨（1978―），女，云南昆明人，副教授，博士，主要從事微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)組織理論研究。

運(yùn)用交易成本分析框架研究企業(yè)集團(tuán)績效效應(yīng)的實(shí)證分析十分豐富，很多實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)在新興國家，企業(yè)集團(tuán)成員的績效比非集團(tuán)成員績效好。Chang和Choi（1988）對韓國1975年到1984年的大企業(yè)集團(tuán)的研究結(jié)果表明韓國企業(yè)集團(tuán)降低了交易成本，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。Perotti 和Gelfer（2001）對1996年俄羅斯的上市公司的研究結(jié)論是俄羅斯的企業(yè)集團(tuán)成員取得了比獨(dú)立企業(yè)更高的托賓Q值。經(jīng)濟(jì)社會學(xué)者Granovetter （1994）結(jié)合交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會學(xué)研究方法，認(rèn)為通過節(jié)約交易成本，企業(yè)集團(tuán)是增加價值的企業(yè)組織方式。WaQar I. Ghani（2011）指出企業(yè)集團(tuán)有效地彌補(bǔ)了如資本、產(chǎn)品及勞動力市場的不完善并且填補(bǔ)了法律、監(jiān)管和執(zhí)行方面的制度缺失問題，因而對國家的經(jīng)濟(jì)增長有重要作用。Zattoni，Pedersen和Kumar（2009）認(rèn)為，當(dāng)產(chǎn)品、勞動力和資本市場較不完善且相關(guān)配套制度缺失時，企業(yè)集團(tuán)成員能夠取得比獨(dú)立企業(yè)更好的績效（ROS銷售利潤率），并指出其結(jié)果支持交易成本理論。

3　小結(jié)與述評

綜合來看，已有的基于交易成本的研究文獻(xiàn)主要從以下三方面闡述了企業(yè)集團(tuán)的績效效應(yīng)。首先，明確了分析框架和主要分析方法，已有文獻(xiàn)一般認(rèn)為企業(yè)集團(tuán)是彌補(bǔ)市場不完善和制度缺失的制度安排，根據(jù)交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)，新興市場往往存在市場不完善導(dǎo)致的較高的交易成本，企業(yè)集團(tuán)能夠有效地替代不完善的市場降低交易成本從而提高成員績效。交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其分析方法是企業(yè)集團(tuán)績效研究的基本分析框架，基于交易成本之間的差異來解釋為什么不同產(chǎn)業(yè)會有不同的結(jié)構(gòu)、行為和績效。根據(jù)交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)，組織形式的異質(zhì)性（內(nèi)部化，外部化以及準(zhǔn)市場等）是由最小化交易成本決定的。其次，為企業(yè)集團(tuán)不同時期的績效變化提供了理論解釋。根據(jù)交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)，企業(yè)集團(tuán)是一種制度安排，從短期來看，隨著市場的不斷完善和機(jī)制的不斷健全，企業(yè)集團(tuán)提供的執(zhí)行契約和提供中間產(chǎn)品、資金的通用能力對于集團(tuán)成員績效的作用減弱；從長期來看，工業(yè)化后期技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)能夠?yàn)槌蓡T提供某種無形的競爭力即技術(shù)能力，這也即Kock和Guillen（2001）中提到的企業(yè)集團(tuán)“資源（能力）觀”。第三，明確了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要性。對于新興國家來說，基礎(chǔ)設(shè)施決定了市場參與者選擇不同的交易組織方式，進(jìn)而決定了組織形式的異質(zhì)性，即新興國家普遍選擇企業(yè)集團(tuán)而不是錢德勒定義的現(xiàn)代M型公司來組織市場交易。

已有文獻(xiàn)主要強(qiáng)調(diào)了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部市場克服市場不完善和制度缺失從而提高成員的績效，并充分說明了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于新興國家的重要性?；A(chǔ)設(shè)施包括對產(chǎn)出水平或生產(chǎn)效率有直接或間接的提高作用的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，主要有交通運(yùn)輸系統(tǒng)、發(fā)電設(shè)施、通信設(shè)施、金融設(shè)施、教育和衛(wèi)生設(shè)施等。當(dāng)前企業(yè)集團(tuán)已成為我國的主導(dǎo)企業(yè)組織形式，應(yīng)采取相關(guān)體制機(jī)制改革夯實(shí)軟、硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括完善的法治基礎(chǔ)、強(qiáng)化監(jiān)管等，從而降低企業(yè)的交易成本，同時也要構(gòu)建企業(yè)接觸信息、資金和市場的社會網(wǎng)絡(luò)等，減少獨(dú)立企業(yè)為尋求降低交易成本而選擇加入企業(yè)集團(tuán)的動機(jī)，推動企業(yè)集團(tuán)的績效效應(yīng)向?yàn)槌蓡T公司提供技術(shù)能力轉(zhuǎn)化，這是企業(yè)集團(tuán)推動我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、邁向制造強(qiáng)國的重要基礎(chǔ)。

（責(zé)任編輯 楊文忠）

［1］ Sea Jin Chang， Unghwan Choi. Strategy， Structure and Performance of Korean Business Groups： A Transaction Cost Approach［J］.JournalofIndustrialEconomics，1988，37（2）：141-58.

［2］ Granovetter， Mark. Coase Revisited： Business Groups in the Modern Economy［J］.Industrial and Corporate Change，1995，4（1）：93-130.

［3］ Kali Raja. Business groups， the financial market and modernization［J］.EconomicsofTransition，1999，11（4）：671-696.

［4］ Khanna， Tarun， Krishna Palepu. Why Focused Strategies May Be Wrong for Emerging Markets［J］.Harvard Business Review 1997，75（4）：41-51.

［5］ Khanna Tarun， Rivkin W. Jan. Estimate the Performance Effects of Business Groups in Emerging Markets［J］. Strategic Management Journal， 2001（22）：45-74.

［6］ Kock， Carl J.， Mauro F. Guillen. Strategy and Structure in Developing Countries： Business Groups as an Evolutionary Response to Opportunities for Unrelated Diversification［J］. Industrial and Corporate Change 2001，10（1）：77-103.

［7］ Leff，NathanielH.IndustrialOrganizationand Entrepreneurship in the Developing Countries： The Economic Groups［J］.Economic Development and Cultural Changes，1978，26（4）：661-675.

［8］ Perotti C. Enrico， Stanislav Gelfer. Red barons or robber barons？ Governance and investment in Russian financial industrial groups［J］. European Economic Review， 2001（45）：1601-1617.

［9］ Williamson， Oliver. Transaction cost economics： the governance of contractual relations［J］. Journal of Law and Economics， 1979，22 （2）：233-261.

［10］ WaQar I. Ghani， Omair Haroon， Junaid Ashraf. Business Groups'Financial Performance： Evidence from Pakistan［J］. Global Journal of Business Research，2011，5（2）.

［11］ Zattoni Alessandro， Torben Pedersen， Vikas Kumar. The PerformanceofGroup-affiliatedFirmsduring Institutional Transition： A Longitudinal Study of Indian Firms［J］. Corporate Governance： an International Review，2009，17（4）：510-523.

Research on The Performance Effect of Business Groups Based on Transaction Cost Economics: A Literature Review

LEI De-yu
（The Party School of Guizhou Provincial committee of CPC， Guiyang 550028， China）

Business group is a kind of enterprise association between market and hierarchy, which main analysis frame is transaction cost economics and its analysis method. This paper reviews transaction cost economics and its analytical methods, as well as related literature to provide a reference for the research of business groups.

Business group; transaction cost economics; performance; literature review

F091.3

A

1008–2093(2016)03–0052–03