■ 邢華彬 龐 志

關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股的思考

■ 邢華彬 龐 志

四大國(guó)有商業(yè)銀行股改上市以來(lái)，其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，最終形成了國(guó)有股與非國(guó)有股并存的格局。當(dāng)前，非國(guó)有股已成為國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中不可忽視的組成部分，并對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)生了一系列影響。在這樣的背景下，有必要深入探討非國(guó)有股的形式、地位、存在的必要性、非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)以及效應(yīng)問題，以便趨利避害、充分發(fā)揮非國(guó)有股的建設(shè)性作用。

國(guó)有商業(yè)銀行 非國(guó)有股 國(guó)有資本 銀行業(yè)監(jiān)管

非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)

國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的非國(guó)有股由境外法人股、社會(huì)法人股和社會(huì)公眾股三部分組成，它們?nèi)牍蓢?guó)有商業(yè)銀行的根本動(dòng)機(jī)都是獲取利潤(rùn)，但在具體動(dòng)機(jī)方面略有差別。

第一，境外法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)。境外法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)主要包括三方面內(nèi)容：一是獲取巨額的投資回報(bào)。境外法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的最直接目的就是獲取利潤(rùn)，這其中既包括國(guó)有商業(yè)銀行公開上市后所取得的股票發(fā)行溢價(jià)收益，也包括其運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)來(lái)促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行盈利水平提高而獲得的豐厚紅利。二是落實(shí)全球發(fā)展戰(zhàn)略。境外法人機(jī)構(gòu)主要選擇發(fā)展前景廣闊、商業(yè)機(jī)會(huì)較多的新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行投資，而我國(guó)近些年來(lái)經(jīng)濟(jì)獲得了持續(xù)快速發(fā)展，已成為全球最具活力的經(jīng)濟(jì)體之一，這無(wú)疑是境外法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的重要原因之一。境外法人機(jī)構(gòu)希望通過入股國(guó)有商業(yè)銀行，來(lái)實(shí)現(xiàn)其全球戰(zhàn)略布局，這樣可以分散其在不同地區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)，又可以借助國(guó)有商業(yè)銀行在中國(guó)金融業(yè)的特殊地位，合法開展對(duì)境外法人機(jī)構(gòu)限制經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)，從而繞過相關(guān)的政策限制，達(dá)到從政策上變相套利的目的。三是開拓中國(guó)金融市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。境外法人機(jī)構(gòu)尤其是金融機(jī)構(gòu)通過入股國(guó)有商業(yè)銀行，可以充分利用后者在經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、客戶群信息以及國(guó)民認(rèn)可度等方面的優(yōu)勢(shì)，為其以后實(shí)現(xiàn)快速布局經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、拓展銀行業(yè)務(wù)以及提高市場(chǎng)占有率奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從這個(gè)角度講，境外金融機(jī)構(gòu)入股國(guó)有商業(yè)銀行是其成本較低、獲益較多而且影響深遠(yuǎn)的最佳選擇。

第二，社會(huì)法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)。社會(huì)法人資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)主要包括獲取短期收益和長(zhǎng)期收益兩方面：一方面，國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的社會(huì)法人股在禁售期滿后，其持有者可以獲得股票溢價(jià)而產(chǎn)生的短期收益；另一方面，作為一種長(zhǎng)期投資，社會(huì)法人股股東看中了國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展前景，期望未來(lái)獲得可觀的股息與分紅。

第三，社會(huì)公眾資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)。與非國(guó)有法人股相比，社會(huì)公眾資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)較為單一，那就是通過買賣股票獲取短期收益。國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的社會(huì)公眾股股東基本由社會(huì)工薪階層構(gòu)成，他們?cè)诠善笔袌?chǎng)上頻繁買賣國(guó)有商業(yè)銀行的流通股股票，通過股票差價(jià)而獲取利潤(rùn)。社會(huì)公眾股股東持有國(guó)有商業(yè)銀行流通股周期較短，因而股東群體流動(dòng)性較大，其行為具有明顯的短期投機(jī)性。由于資金規(guī)模較小、人數(shù)較多，社會(huì)公眾股股東的股票交易行為具有明顯的非理性和非規(guī)則性，其個(gè)人情緒很容易受到股票行情的影響。

國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股的形式與地位

（一）國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股的形式

當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的非國(guó)有股主要由兩部分部分構(gòu)成：即非國(guó)有法人股和社會(huì)公眾股，其中非國(guó)有法人股又分為境外法人股與社會(huì)法人股。

1.非國(guó)有法人股。非國(guó)有法人股是指在國(guó)有商業(yè)銀行股改上市過程中，非國(guó)有性質(zhì)的境內(nèi)外法人機(jī)構(gòu)或具有法人資格的社會(huì)團(tuán)體，用其合法可支配資產(chǎn)投資于國(guó)有商業(yè)銀行非上市流通股權(quán)部分而形成的股份。其中，境外法人股是指符合外資法律法規(guī)的企業(yè)法人 （中國(guó)港澳臺(tái)商、外商等）所持有的國(guó)有商業(yè)銀行非上市流通股；社會(huì)法人股是指境內(nèi)非國(guó)有性質(zhì)的企業(yè)法人或法人社會(huì)團(tuán)體 （民營(yíng)企業(yè)、非國(guó)有控股企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)、中外合資企業(yè)等）所持有的國(guó)有商業(yè)銀行非上市流通股。國(guó)有商業(yè)銀行在引進(jìn)非國(guó)有法人機(jī)構(gòu)時(shí)，為防止非流通股過于集中，短時(shí)間擴(kuò)容給國(guó)有商業(yè)銀行股票價(jià)格甚至股票市場(chǎng)帶來(lái)較大的下跌壓力，因而規(guī)定IPO一定時(shí)期以內(nèi)，禁止國(guó)有商業(yè)銀行非國(guó)有法人股股東在二級(jí)市場(chǎng)出售所持有的股份。

2.社會(huì)公眾股是指 “我國(guó)境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份”。社會(huì)公眾股是與非流通的國(guó)家股和法人股相對(duì)而言的，在二級(jí)市場(chǎng)上交易的都是社會(huì)公眾股的范疇。當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的社會(huì)公眾股主要是指在股票市場(chǎng)上買賣國(guó)有商業(yè)銀行股票的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。由于我國(guó)公司法對(duì)單個(gè)自然人持股數(shù)設(shè)置了上限，即不能超過該公司股份的5%，因而國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中的社會(huì)公眾股股東大多數(shù)持股比例較低，也就是俗稱的 “散戶”。

（二）國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股的地位

從圖1可以看出，截止到2013年12月31日，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股比重分別為 29.58% 、 17.08% 、 32.14% 和 40.15%，處于非控股地位。這一時(shí)期，四大國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股地位的主要特征是持股比例均低于百分之五十，不能控制國(guó)有商業(yè)銀行的決策經(jīng)營(yíng)行為。四大國(guó)有商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股比重最高的是建行，雖然已突破了百分之四十，但由于其股東構(gòu)成較分散，難以采取統(tǒng)一行動(dòng)，因而不足以與國(guó)有股東抗衡，銀行控制權(quán)依然掌握在國(guó)家手中；其他三大國(guó)有商業(yè)銀行亦是如此。

國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股存在的必要性

國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中非國(guó)有股存在的必要性主要包括4方面：

第一，堅(jiān)持和完善我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的需要。黨的十六大報(bào)告中提出了堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度的具體要求，即 “堅(jiān)持公有制為主體，促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，統(tǒng)一于社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程中，不能把兩者對(duì)立起來(lái)。各種所有制經(jīng)濟(jì)完全可以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，相互競(jìng)爭(zhēng)，共同發(fā)展。當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行通過股改上市，引進(jìn)非公有資本，是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度在金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。引入非公有資本，同時(shí)保證公有資本居于主體地位，這有利于確保國(guó)家擁有絕對(duì)控股權(quán)，同時(shí)又能充分發(fā)揮二者的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大公有資本的支配范圍。

第二，有利于充實(shí)國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率。雄厚的資本實(shí)力既是商業(yè)銀行抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，也是其能否保持市場(chǎng)份額、保證業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的重要因素之一。在金融業(yè)開放日益深入，銀行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐漸與國(guó)際接軌的背景下，如何采取有效措施保證國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率維持在合理水平已成為一個(gè)亟需解決的問題。而國(guó)有商業(yè)銀行在資本充足率方面僅僅符合了監(jiān)管的最低水平和要求，與國(guó)際先進(jìn)銀行相比仍有較大差距。如果國(guó)有商業(yè)銀行僅僅依靠自身積累來(lái)充實(shí)資本金，那么難度是可想而知的。在此情況下，國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)非國(guó)有資本，不僅可以充實(shí)資本金，改善財(cái)務(wù)狀況，還可以學(xué)習(xí)借鑒非國(guó)有股中境外法人的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，提高自身經(jīng)營(yíng)管理水平。

第三，有利于提升國(guó)有商業(yè)銀行的綜合創(chuàng)新能力和國(guó)際化水平。銀行的綜合創(chuàng)新能力包括業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力兩方面，這二者在一定程度上體現(xiàn)出銀行自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力有限，傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)以外的金融產(chǎn)品不多，因而要進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，就必須加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)速度、質(zhì)量與效益的統(tǒng)一。非國(guó)有股中境外法人大多是經(jīng)營(yíng)管理模式成熟、資本實(shí)力雄厚的國(guó)際先進(jìn)銀行，通過股權(quán)合作，可以引進(jìn)他們的金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，學(xué)習(xí)其成功經(jīng)驗(yàn)，從而提高國(guó)有商業(yè)銀行的綜合創(chuàng)新能力。此外，隨著非國(guó)有股中境外法人的加入，可以促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)際市場(chǎng)接軌，使其能迅速掌握外部金融市場(chǎng)的信息變動(dòng)，有利于提升國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)際化水平。

第四，有利于促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管水平的提高。一方面，非國(guó)有股中境外法人的活躍程度較高，在與金融監(jiān)管部門的長(zhǎng)期博弈過程中，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，這就對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管體系提出了更高的要求和標(biāo)準(zhǔn)，迫使我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管部門逐漸建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)并彌補(bǔ)監(jiān)管體制中的缺陷與不足，從而使我國(guó)金融監(jiān)管體系越來(lái)越規(guī)范合理。從這個(gè)意義上講，非國(guó)有股已成為推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管體制完善的重要力量之一。另一方面，非國(guó)有股中的境外法人機(jī)構(gòu)本身大都擁有完善的監(jiān)管體系和先進(jìn)的監(jiān)管理念，我國(guó)金融監(jiān)管部門可以直接學(xué)習(xí)、借鑒其成功經(jīng)驗(yàn)，并將其應(yīng)用于我國(guó)的金融業(yè)監(jiān)管實(shí)踐，如銀監(jiān)會(huì)專門成立的國(guó)際咨詢委員會(huì)和銀行業(yè)持續(xù)性監(jiān)管機(jī)制等都充分吸收、借鑒了國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的效應(yīng)分析

從根本上來(lái)說(shuō)，非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的動(dòng)機(jī)在于追求利潤(rùn)最大化，在這個(gè)根本目的的驅(qū)使下，非國(guó)有資本呈現(xiàn)出多元化的投資動(dòng)機(jī)。非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行是把雙刃劍，深入分析其引起的效應(yīng)，有利于國(guó)有商業(yè)銀行在引進(jìn)非國(guó)有資本時(shí)趨利避害，正確引導(dǎo)其發(fā)揮積極作用。非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行帶來(lái)了多重影響，這其中既有積極影響，也產(chǎn)生了一系列負(fù)面效應(yīng)。

（一）非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的積極影響

非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的正面效應(yīng)主要包括以下5個(gè)方面：

第一，提高了國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率。資本充足率是衡量商業(yè)銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的核心指標(biāo)之一，與國(guó)際先進(jìn)銀行相比，國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率偏低。國(guó)有商業(yè)銀行股改上市以來(lái)，通過國(guó)家注資與市場(chǎng)籌資兩條渠道，其資本充足率有了顯著提高。2003年底，中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行以及中國(guó)建設(shè)銀行的平均資本充足率僅為4.6%，而到2013年底，三大行的平均資本充足率已達(dá)到12.9%，上升了8.3%。農(nóng)行股改上市稍晚，截止到2013年底，其資本充足率也達(dá)到了11.9%。然而，未來(lái)要想繼續(xù)維持國(guó)有商業(yè)銀行較高的資本充足率，不可能一直依靠國(guó)家注資的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，而依靠其自身積累的方式所需時(shí)間又較長(zhǎng)。在這種情況下，適度的引入非國(guó)有資本來(lái)補(bǔ)充國(guó)有商業(yè)銀行資本金不失為一種解決方法。

第二，推動(dòng)了國(guó)有商業(yè)銀行在境外成功上市。非國(guó)有資本中的境外法人機(jī)構(gòu)在入股國(guó)有商業(yè)銀行前通過全方位調(diào)查，深入分析了銀行的潛在投資價(jià)值、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀以及投資風(fēng)險(xiǎn)，這在客觀上增強(qiáng)了國(guó)有商業(yè)銀行的信息披露力度，提升了其公信力，提高了市場(chǎng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的認(rèn)可度，有利于其公開募股活動(dòng)的順利開展。由于引進(jìn)的境外法人機(jī)構(gòu)大都具有較好的市場(chǎng)聲譽(yù)，其入股行為在客觀上增加了國(guó)有商業(yè)銀行的信用等級(jí)，從而改善了國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)形象，增強(qiáng)了其他投資者的信心，這為國(guó)有商業(yè)銀行在境外順利上市提供了有利條件。

第三，提升了國(guó)有商業(yè)銀行的綜合創(chuàng)新能力。當(dāng)前，我國(guó)金融市場(chǎng)尚處于發(fā)展完善中，金融服務(wù)需求沒有得到很好滿足，其突出表現(xiàn)為銀行創(chuàng)新動(dòng)力不足與經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重同質(zhì)化。而非國(guó)有資本中的境外法人機(jī)構(gòu)大多擁有豐富產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，與其建立合作關(guān)系后，國(guó)有商業(yè)銀行可以學(xué)習(xí)、借鑒其成功經(jīng)驗(yàn)，提升自身的綜合創(chuàng)新能力。從國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)境外法人機(jī)構(gòu)的實(shí)際效果來(lái)看，其業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力已得到了顯著提升，如中國(guó)建設(shè)銀行通過與美洲銀行合作，進(jìn)一步發(fā)揮了自身在個(gè)人銀行業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，形成了新的戰(zhàn)略增長(zhǎng)點(diǎn)，提高了其個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。

第四，帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)了國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。國(guó)有商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)管理以及信貸決策等方面與國(guó)際先進(jìn)銀行尚有一定差距。而擁有完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系意義重大，它有利于實(shí)現(xiàn)銀行的組織目標(biāo)，有利于實(shí)現(xiàn)銀行的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，有利于降低銀行發(fā)生意外損失或影響聲譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。通過引進(jìn)非國(guó)有資本尤其是境外法人資本，國(guó)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系得到了發(fā)展和完善。國(guó)有商業(yè)銀行引進(jìn)的境外法人機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力較強(qiáng)，為了維護(hù)自身投資利益，其在信息處理和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)也隨之輸入了國(guó)有商業(yè)銀行。以中國(guó)工商銀行和高盛集團(tuán)的合作為例，雙方通過簽署風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的合作協(xié)議，高盛集團(tuán)協(xié)助工行初步建立起了規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系，提高了工行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

第五，客觀上促進(jìn)了我國(guó)金融監(jiān)管水平的提高。非國(guó)有資本的引進(jìn)對(duì)我國(guó)金融安全產(chǎn)生了一系列負(fù)面影響，這對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管能力提出了更高的要求，客觀上促進(jìn)了我國(guó)金融監(jiān)管體制的完善?？傮w而言，非國(guó)有資本對(duì)我國(guó)監(jiān)管水平提高的積極影響主要表現(xiàn)在兩方面：一方面，我國(guó)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制得到加強(qiáng)。非國(guó)有股中的境外金融機(jī)構(gòu)不僅入股了國(guó)有商業(yè)銀行，還有些在我國(guó)設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，其投資范圍涉及銀行、保險(xiǎn)以及證券等多個(gè)領(lǐng)域。此外，境外金融機(jī)構(gòu)入股國(guó)有商業(yè)銀行后，其分支機(jī)構(gòu)就與入股的銀行產(chǎn)生了關(guān)聯(lián)性，這種關(guān)聯(lián)性不利于國(guó)內(nèi)各銀行之間展開公平競(jìng)爭(zhēng)。為適應(yīng)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管需要，并有效杜絕不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易行為，我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局通過強(qiáng)化協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)了各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)和監(jiān)管。另一方面，我國(guó)金融監(jiān)管法律法規(guī)日趨完善。非國(guó)有股中的境外法人結(jié)構(gòu)具有豐富的規(guī)避金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，這無(wú)疑增大了我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管難度；再加上我國(guó)相關(guān)的金融監(jiān)管法規(guī)不完善，可操作性不強(qiáng)，這導(dǎo)致很難對(duì)非國(guó)有資本進(jìn)行有效監(jiān)控。為解決這一問題，我國(guó)在參照巴塞爾協(xié)議和WTO相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，正在逐漸建立一套行之有效的規(guī)章制度，并使之成為新時(shí)期規(guī)范銀行業(yè)健康運(yùn)行的行為準(zhǔn)則。通過完善相關(guān)法律法規(guī)，我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局提升了自身的金融監(jiān)管水平。

（二）非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的消極影響

非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的消極影響主要包括以下6個(gè)方面：

第一，增大了金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融穩(wěn)定是我國(guó)政府宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)之一，其主要包括貨幣、匯率以及利率等三方面的穩(wěn)定。國(guó)有商業(yè)銀行在引進(jìn)非國(guó)有資本后，境內(nèi)外法人機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定與否會(huì)直接影響著國(guó)有商業(yè)銀行的穩(wěn)定性，進(jìn)而波及整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。非國(guó)有資本尤其是境外法人資本經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚、國(guó)際影響力巨大，如果其本身發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，將不可避免的危及國(guó)有商業(yè)銀行。在引進(jìn)非國(guó)有資本過程中，如果短期投機(jī)資本和各類投資基金過多，也不利于銀行的穩(wěn)定，容易增大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

第二，影響和抑制了國(guó)有股的控制權(quán)。非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行的根本目的是追求利潤(rùn)最大化，這與國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)公共利益最大化的目標(biāo)有著根本區(qū)別，當(dāng)國(guó)有商業(yè)銀行執(zhí)行宏觀調(diào)控政策而損害到非國(guó)有資本的自身利益時(shí)，其必然會(huì)發(fā)出不同的聲音，這在一定程度上抑制了國(guó)有股的控制權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。以境外法人資本為例，作為其全球戰(zhàn)略的重要組成部分，資金實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資者通過入股國(guó)有商業(yè)銀行，實(shí)現(xiàn)了獲取銀行部分話語(yǔ)權(quán)和相應(yīng)市場(chǎng)份額的目標(biāo)，這同時(shí)意味著國(guó)有股影響力和控制力的減弱。

第三，削弱了央行貨幣政策的執(zhí)行效果。作為宏觀調(diào)控政策的重要組成部分之一，如果貨幣政策未能達(dá)到預(yù)期的效果，則會(huì)嚴(yán)重影響宏觀調(diào)控政策的實(shí)施效果。非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行，在抑制了過度行政干預(yù)的同時(shí)，還在一定程度上弱化了央行貨幣政策的實(shí)施效果。如入股國(guó)有商業(yè)銀行的戰(zhàn)略投資者大多資金實(shí)力雄厚，其資金調(diào)撥能力較強(qiáng)，當(dāng)其為規(guī)避我國(guó)貨幣政策對(duì)其帶來(lái)的不利影響時(shí)，很可能發(fā)生大規(guī)模出售所持股份的情況，這將極大影響我國(guó)金融體系穩(wěn)定，使貨幣政策的實(shí)施效果大打折扣。

第四，引起國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)形資產(chǎn)的損失。非國(guó)有資本的引入很可能引起國(guó)有商業(yè)銀行無(wú)形資產(chǎn)的損失，這種損失主要是指銀行核心信息和優(yōu)質(zhì)客戶的流失。在獲取國(guó)有商業(yè)銀行核心信息后，境內(nèi)外法人機(jī)構(gòu)很可能利用信息優(yōu)勢(shì)展開不公平競(jìng)爭(zhēng)。核心信息和優(yōu)質(zhì)客戶的流失會(huì)直接影響到國(guó)有商業(yè)銀行兩方面的經(jīng)濟(jì)利益：一是品牌效益損失。銀行優(yōu)質(zhì)客戶的流失會(huì)沖擊國(guó)有商業(yè)銀行原有的信譽(yù)和形象，這容易導(dǎo)致更多優(yōu)質(zhì)客戶的喪失。二是直接經(jīng)濟(jì)效益下降，這里主要是因競(jìng)爭(zhēng)激烈而引起的業(yè)務(wù)收入減少的情況。國(guó)有商業(yè)銀行核心信息和優(yōu)質(zhì)客戶的流失削弱了其競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。假如國(guó)有商業(yè)銀行幾十年積累下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)因?yàn)榉菄?guó)有資本的引進(jìn)而喪失，那勢(shì)必對(duì)其自身發(fā)展造成巨大阻礙。

第五，加大了國(guó)內(nèi)中小銀行的競(jìng)爭(zhēng)壓力，影響中小企業(yè)的發(fā)展。引進(jìn)非國(guó)有資本特別是外資銀行后，國(guó)有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力將有所提高，其綜合競(jìng)爭(zhēng)力將得到進(jìn)一步提升。而國(guó)內(nèi)廣大中小銀行由于資金規(guī)模小、創(chuàng)新能力有限，其在與國(guó)有商業(yè)銀行以及外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)中將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一批中小銀行很可能發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難甚至破產(chǎn)等問題，進(jìn)而引起金融業(yè)的信用危機(jī)。由于銀行業(yè)危機(jī)具有連鎖效應(yīng)，如果中小銀行發(fā)生倒閉問題，極易引起國(guó)內(nèi)金融業(yè)的恐慌。此外，在當(dāng)前的金融資源配置結(jié)構(gòu)下，我國(guó)廣大中小企業(yè)要想獲得持續(xù)發(fā)展，就必須有相當(dāng)數(shù)量的中小銀行為其提供金融服務(wù)；而如果中小銀行出現(xiàn)大量破產(chǎn)的情況，將嚴(yán)重影響中小企業(yè)的生存和發(fā)展，進(jìn)而危及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。

第六，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管能力形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。當(dāng)前，我國(guó)銀行業(yè)專門的監(jiān)管法規(guī)存在數(shù)量較少、內(nèi)容籠統(tǒng)兩個(gè)突出特點(diǎn)，這導(dǎo)致實(shí)踐操作中存在很多監(jiān)管真空。入股國(guó)有商業(yè)銀行的境外法人機(jī)構(gòu)多是實(shí)力雄厚、影響力巨大的國(guó)際知名機(jī)構(gòu)，它們規(guī)避金融監(jiān)管的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)非常豐富。境外法人機(jī)構(gòu)入股國(guó)有商業(yè)銀行后，不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、改變利潤(rùn)來(lái)源構(gòu)成將日益成為國(guó)有商業(yè)銀行的現(xiàn)實(shí)選擇。在這種情況下，如何防止銀行核心信息的跨領(lǐng)域、跨部門傳遞，遏制銀行風(fēng)險(xiǎn)蔓延等，都成為金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的新問題。由非國(guó)有資本入股國(guó)有商業(yè)銀行所引起的新問題，增大了我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管難度，嚴(yán)峻考驗(yàn)著其監(jiān)管能力。

（作者單位：邢華彬，華夏銀行博士后科研工作站；龐志，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院博士后流動(dòng)站）

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