施秀芬

本次重組是唐山港控股股東唐港實(shí)業(yè)推動(dòng)其持有的港口主業(yè)及延伸領(lǐng)域相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體上市的具體措施之一

2 月16日，唐山港發(fā)布相關(guān)公告，就購(gòu)買資產(chǎn)等問題回復(fù)上海證券交易所的問詢，并決定于2月17日復(fù)牌。

據(jù)《航運(yùn)交易公報(bào)》此前報(bào)道，唐山港擬以8.11元/股非公開發(fā)行1.42億股，并支付現(xiàn)金10億元，合計(jì)作價(jià)21.54億元收購(gòu)控股股東唐港實(shí)業(yè)持有的津航疏浚30%股權(quán)、唐港鐵路公司18.58%股權(quán)、曹妃甸實(shí)業(yè)公司10%股權(quán)及6宗土地使用權(quán)及部分固定資產(chǎn)（地面附著物）。此次公告披露了相關(guān)資產(chǎn)的諸多細(xì)節(jié)。

隨著貿(mào)易和能源結(jié)構(gòu)的變化，中國(guó)港口，特別是北方港口都面臨功能重整、資產(chǎn)重構(gòu)、支點(diǎn)重建、重新出發(fā)的要求和機(jī)遇。

收購(gòu)負(fù)面影響小

公告顯示，唐山港擬收購(gòu)的三項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)2014年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)為70060.24萬(wàn)元，占唐山港2014年經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入（512662.71萬(wàn)元）的13.67%，不超過50%，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組（見表）。

本次重組是唐山港控股股東唐港實(shí)業(yè)推動(dòng)其持有的港口主業(yè)及延伸領(lǐng)域相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)整體上市的具體措施之一。

擬購(gòu)資產(chǎn)之一——唐港鐵路公司屬于鐵路運(yùn)輸企業(yè)，作為大秦鐵路的分流線路，運(yùn)輸?shù)闹饕浄N為煤炭。 2013—2015年，唐港鐵路公司分別完成貨運(yùn)量2.09億噸、2.15億噸和1.76億噸，其中分別完成煤炭貨運(yùn)量1.70億噸、1.74億噸和1.40億噸，煤炭貨運(yùn)量占比分別為81.52%、80.48%和79.47%。

伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭產(chǎn)量下降將對(duì)鐵路煤炭運(yùn)量造成一定程度的不利影響。但“西煤東送”和“北煤南運(yùn)”的格局將長(zhǎng)期存在，大秦鐵路作為煤炭運(yùn)輸主干線，具有良好的規(guī)模效應(yīng)，鐵路運(yùn)輸大通道的地位無變化，唐港鐵路作為大秦鐵路的分流線路，未來運(yùn)量有望處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)。因此，煤炭消費(fèi)總量控制可能對(duì)唐港鐵路公司鐵路煤炭運(yùn)量和盈利能力造成一定程度的不利影響，但不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。

河北省設(shè)定了2億噸的鋼鐵產(chǎn)能“天花板”，而當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量不足2億噸，因此不會(huì)大規(guī)模削減產(chǎn)能，對(duì)鐵礦石、鋼材運(yùn)輸不會(huì)產(chǎn)生重大不利影響。2013—2015年，唐港鐵路公司鐵礦石和鋼鐵貨運(yùn)量占比分別為1.69%、1.79%和2.70%，占比很小，鋼鐵去產(chǎn)能不會(huì)對(duì)唐港鐵路公司盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。

收購(gòu)必要性

津航疏浚

擬購(gòu)資產(chǎn)——津航疏浚主營(yíng)業(yè)務(wù)為疏通、擴(kuò)寬或挖深港口及航道，是大型港口不可缺少的一項(xiàng)功能。

津航疏浚自成立以來，已分別在欽州港、天津港、營(yíng)口港、京唐港、曹妃甸港、石島港、萊州港和黃驊港等港區(qū)施工，尤其與環(huán)渤海地區(qū)港口建立起了良好的合作關(guān)系。未來，京唐港區(qū)東南防波堤、25萬(wàn)噸級(jí)航道建設(shè)等環(huán)渤海地區(qū)港口建設(shè)使疏浚業(yè)務(wù)依然存在較好的市場(chǎng)空間。因此，津航疏浚具備持續(xù)盈利能力。

唐港鐵路公司和曹妃甸實(shí)業(yè)公司

唐港鐵路公司和曹妃甸實(shí)業(yè)公司多年來經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金分紅穩(wěn)定。本次收購(gòu)后，唐山港將成為唐港鐵路公司和曹妃甸實(shí)業(yè)公司的直接股東，將進(jìn)一步提高上市企業(yè)盈利水平。同時(shí)，也使唐山港在改善經(jīng)營(yíng)管理、降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益、了解市場(chǎng)需求和增加市場(chǎng)占有率等方面得到極大改進(jìn)，從而提升唐山港的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。