鄭云峰，朱 珍

(1.福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 人文系，福建 福州 350108；2.福州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，福建 福州 350108)

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中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象:表現(xiàn)、根源及監(jiān)管

鄭云峰1，朱 珍2

(1.福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 人文系，福建 福州 350108；2.福州大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，福建 福州 350108)

P2P網(wǎng)貸作為“互聯(lián)網(wǎng)+金融”及普惠金融的典型形式，在中國呈現(xiàn)爆發(fā)性增長的態(tài)勢。與此同時(shí)，行業(yè)亂象叢生，平臺跑路、資金池、虛假標(biāo)的、剛性兌付等嚴(yán)重影響了行業(yè)聲譽(yù)及秩序，嚴(yán)重侵害了投資者權(quán)益。中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象源于行業(yè)法律法規(guī)體系不完備、監(jiān)管缺失、缺乏有效的征信體系支持及極低的行業(yè)準(zhǔn)入門檻。應(yīng)從明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)性質(zhì)及監(jiān)管主體、制定P2P網(wǎng)貸行業(yè)法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范、完善征信制度及體系、嚴(yán)厲打擊行業(yè)亂象、加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)5個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管，促進(jìn)行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展。

P2P網(wǎng)貸；行業(yè)亂象；行業(yè)監(jiān)管建議

一、引言

2007年，拍拍貸成立以來，P2P網(wǎng)貸迅速成為我國互聯(lián)金融行業(yè)的典型業(yè)態(tài)，包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭、銀行、上市公司、國有企業(yè)、知名風(fēng)投、草根創(chuàng)業(yè)者等競相涌入，商業(yè)模式不斷復(fù)制、變革，并在2013年以后爆發(fā)。①在監(jiān)管層總體保持寬容態(tài)度的環(huán)境下，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量從2013年初240家左右猛增到2016年4月的4 028家，月成交量從2014年1月117.68億元猛增到2016年4月1 320億元。②P2P網(wǎng)貸行業(yè)對于提高存量資金使用效率、緩解小微企業(yè)及個(gè)人資金需求、滿足居民投資理財(cái)需求等具有十分重要的意義，是我國構(gòu)建普惠金融體系的重要組成部分。因此，從長期來看，P2P網(wǎng)貸在我國具有十分廣闊的發(fā)展前景。

然而，P2P網(wǎng)貸行業(yè)在我國快速擴(kuò)張的同時(shí)，也出現(xiàn)了諸多亂象，這些亂象的典型形式包括資金池、虛假標(biāo)的、自融平臺、剛性兌付等，造成了非法集資、平臺跑路、提現(xiàn)困難、債權(quán)債務(wù)糾紛等惡性后果，已經(jīng)嚴(yán)重影響行業(yè)的健康發(fā)展，對社會(huì)和諧穩(wěn)定產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。根據(jù)網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2016年4月30日，全國范圍內(nèi)網(wǎng)貸問題平臺的數(shù)量累計(jì)多達(dá)1 750家，③占比高達(dá)43.44%，僅僅是2016年4月新增問題平臺數(shù)量多達(dá)88家，問題平臺爆發(fā)頻率逐漸加快。從類型上看，網(wǎng)貸平臺問題類型包括平臺失聯(lián)、提現(xiàn)困難、平臺清盤、平臺法人及管理團(tuán)隊(duì)被警方調(diào)查、平臺網(wǎng)站關(guān)閉等；從結(jié)構(gòu)上看，2016年4月份爆發(fā)的網(wǎng)貸問題平臺以平臺失聯(lián)、平臺清盤、提現(xiàn)困難為主，這三種問題平臺占比分別為83%、7%及5%。

我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)一方面正在實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新與自我完善，呈現(xiàn)爆發(fā)性增長及集約化發(fā)展并行的態(tài)勢，特別是阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭及平安集團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)介入P2P網(wǎng)貸行業(yè)以后，將為我國網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展帶來強(qiáng)大的推動(dòng)力，為行業(yè)的健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)；另一方面我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象叢生，損害投資者正當(dāng)權(quán)益的行為層出不窮，嚴(yán)重?cái)_亂行業(yè)發(fā)展秩序，是實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康發(fā)展的攔路虎，必須采取強(qiáng)有力的監(jiān)管措施加以整治。有必要對我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的各種亂象進(jìn)行歸納總結(jié)，剖析其存在的原因，在此基礎(chǔ)上對癥下藥，以強(qiáng)有力的監(jiān)管杜絕各種亂象，保障行業(yè)的規(guī)范、健康發(fā)展。

二、我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象的4種主要表現(xiàn)形式

由于我國金融市場環(huán)境及征信制度與歐美發(fā)達(dá)國家存在較大的差異，使得發(fā)源于英國的P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式在我國產(chǎn)生了嚴(yán)重的“異化”，[1]并催生包括平臺跑路、資金池等在內(nèi)的行業(yè)亂象，嚴(yán)重影響了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的健康發(fā)展。對我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展歷史進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，行業(yè)亂象主要包括以下4種形式：平臺跑路、資金池、虛假標(biāo)的、剛性兌付。

(一)平臺跑路

平臺跑路指的是P2P網(wǎng)貸平臺實(shí)際控制人攜款逃跑或者失去聯(lián)系，導(dǎo)致投資者無法收回投資。平臺跑路是我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象的罪魁禍?zhǔn)祝哂袠O大的社會(huì)危害性，是P2P網(wǎng)貸行業(yè)備受詬病的主要原因之一。一旦發(fā)生平臺跑路，參與平臺的投資者維權(quán)困難，必然蒙受資金損失，極易釀成社會(huì)群體事件。

從平臺跑路的成因來看，主要是以下兩類：一類是平臺經(jīng)營不善，平臺借款人出現(xiàn)大量的逾期及壞賬，平臺無法兌現(xiàn)剛性支付的承諾，資金鏈斷裂，平臺實(shí)際控制人被迫一走了之；另一類是平臺實(shí)際控制人設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺的初衷就是騙取投資人的錢財(cái)，利用現(xiàn)有法律法規(guī)的漏洞，通過發(fā)起虛假標(biāo)的、承諾畸高利率騙取投資人投資，達(dá)到目的后攜款逃跑。由此可見，平臺跑路不僅具有極大的社會(huì)危害性，還與資金池、虛假標(biāo)的、剛性兌付等其他亂象有著錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，應(yīng)成為嚴(yán)厲打擊、整治的主要對象。從平臺跑路的數(shù)量來看，呈現(xiàn)集中爆發(fā)的態(tài)勢，根據(jù)地標(biāo)金融的不完全統(tǒng)計(jì)，2015年跑路平臺的數(shù)量多達(dá)1 024家，④相比2014年的261家及2013年的79家，⑤創(chuàng)下歷史新高。

(二)資金池

資金池指的是P2P網(wǎng)貸企業(yè)通過設(shè)立公司銀行賬戶，對投資者的投資款項(xiàng)進(jìn)行歸集，再由公司統(tǒng)一對外放貸。設(shè)立資金池的P2P網(wǎng)貸企業(yè)有兩個(gè)特征：一是平臺、借貸雙方三者的資金往來沒有通過第三方支付機(jī)構(gòu)，借貸雙方在注冊賬戶時(shí)僅需注冊平臺的賬戶，而無須注冊第三方支付機(jī)構(gòu)(例如匯付天下)賬戶；二是平臺以自己的銀行賬戶作為中轉(zhuǎn)對借貸雙方資金進(jìn)行歸集，借貸雙方資金往來通過平臺賬戶進(jìn)行結(jié)算。

P2P網(wǎng)貸企業(yè)設(shè)立資金池對于平衡平臺資金的供需具有一定的幫助，也能夠提升借貸雙方成交的效率，在我國征信體系不完善的環(huán)境下，資金池具有一定的應(yīng)用空間。但是資金池最大的弊病在于它違反了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的基本精神，P2P網(wǎng)貸的基本內(nèi)涵是點(diǎn)對點(diǎn)的借貸(或者個(gè)人對個(gè)人的借貸)，每一筆投資決策理應(yīng)由投資者自行判定并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，而資金池的設(shè)立使P2P網(wǎng)貸企業(yè)變成準(zhǔn)資金批發(fā)商。更為嚴(yán)重的是，P2P網(wǎng)貸企業(yè)設(shè)立資金池使企業(yè)的實(shí)際控制人掌握了資金的使用權(quán)，在監(jiān)管松懈及企業(yè)內(nèi)控混亂的情況下，企業(yè)的實(shí)際控制人能夠隨意動(dòng)用及挪用投資者的投資款項(xiàng)，為平臺攜款逃跑提供便利并埋下定時(shí)炸彈。雖然我國監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)資金池是P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的紅線之一，但是設(shè)立資金池在我國P2P網(wǎng)貸企業(yè)中仍然普遍存在。P2P網(wǎng)貸企業(yè)設(shè)立資金池不僅使網(wǎng)貸參與各方的行為發(fā)生扭曲，也使平臺跑路成為定時(shí)炸彈。

(三)虛假標(biāo)的

虛假標(biāo)的指的是P2P網(wǎng)貸平臺通過虛構(gòu)借款人、虛構(gòu)借款用途、提供虛假擔(dān)保物等方式發(fā)起投資標(biāo)的，從而獲得投資款項(xiàng)。P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)起虛假標(biāo)的可能的目的有以下三類：一類是P2P網(wǎng)貸平臺成立之初就是為了騙取投資者款項(xiàng)，通過設(shè)立資金池及發(fā)起虛假標(biāo)的在短期內(nèi)騙取大量投資款項(xiàng)后，平臺實(shí)際控制人攜款跑路，這是目前我國P2P網(wǎng)貸平臺跑路的最典型形式；二類是P2P網(wǎng)貸平臺成立的初衷是為了替實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方企業(yè)融資，通過發(fā)起虛假標(biāo)的歸集大量資金后，資金通過特定渠道流向平臺實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)性企業(yè)，這是目前我國P2P網(wǎng)貸自融平臺的最典型形式；三類是P2P網(wǎng)貸平臺成立之初，為了積累平臺的過往業(yè)績，便于平臺推廣營銷，采取發(fā)起虛假標(biāo)的的方式聚集人氣。

相比起P2P網(wǎng)貸平臺設(shè)立資金池，虛假標(biāo)的的行為具有更為隱蔽、更加難以分辨、更具欺詐性質(zhì)等特征， 其危害性及隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也更大。被稱為“網(wǎng)貸第一案”的優(yōu)易網(wǎng)事件是虛假標(biāo)的亂象的典型案例——2012年優(yōu)易網(wǎng)通過虛假標(biāo)的騙取60多名投資人的投資款項(xiàng)，涉案金額高達(dá)2 500萬元，資金多數(shù)被優(yōu)易網(wǎng)實(shí)際控制人用于償還舊賬、炒期貨等，經(jīng)過多年維權(quán)，投資人至今仍未能獲得任何賠償。

(四)剛性兌付

剛性兌付指的是P2P網(wǎng)貸平臺為吸引投資者而利用各種方式向投資者承諾到期保本或者保本保息，是P2P網(wǎng)貸模式中國特色化的典型。從目前的實(shí)踐來看，剛性兌付承諾主要有以下兩類：一類是擔(dān)保模式，即P2P網(wǎng)貸平臺引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)或者保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為投資者每一筆投資業(yè)務(wù)進(jìn)行擔(dān)保或者承保，保障投資者資金安全。采用擔(dān)保模式的平臺以銀行系及互聯(lián)網(wǎng)巨頭系P2P網(wǎng)貸公司為主，例如陸金所由平安融資擔(dān)保(天津)有限公司對投資者本息進(jìn)行擔(dān)保，螞蟻金服旗下的招財(cái)寶由保險(xiǎn)公司提供本息保障。另一類是風(fēng)險(xiǎn)備用金模式，即P2P網(wǎng)貸平臺根據(jù)平臺成交量、貸款余額、壞賬比例等指標(biāo)綜合確定風(fēng)險(xiǎn)備用金比例，該風(fēng)險(xiǎn)備用金用來對投資者的本金或者本息進(jìn)行保障。民營系、風(fēng)投系等類型平臺主要采取風(fēng)險(xiǎn)備用金模式，例如人人貸按照每筆成交金額的一定比例提取風(fēng)險(xiǎn)備用金，在借款出現(xiàn)嚴(yán)重逾期時(shí)，由人人貸風(fēng)險(xiǎn)備用金賬戶向投資者墊付本金或者本息。

剛性兌付在P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管缺位、征信體系不完善、信息極其不對稱的情況下，對于開拓市場、完善商業(yè)模式、投資者權(quán)益保護(hù)具有重要的作用，因此剛性兌付承諾在我國P2P網(wǎng)貸實(shí)踐中幾乎成為不可或缺的一部分。然而，剛性兌付有三個(gè)弊病：一是P2P網(wǎng)貸平臺在給出高利率的同時(shí)承諾剛性兌付違反金融業(yè)收益率與風(fēng)險(xiǎn)成本比的基本規(guī)律，使P2P借貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)類同于銀行存款，這顯然是不合理的；二是剛性兌付承諾使P2P網(wǎng)貸平臺承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)中心的職能，這與P2P網(wǎng)貸平臺作為信息中介的定位不符合；三是剛性兌付承諾在壞賬集中爆發(fā)的時(shí)期可能使平臺陷入資金鏈緊張甚至斷裂的狀態(tài)，引發(fā)跑路風(fēng)險(xiǎn)，并造成平臺與投資者之間的糾紛。

三、我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象產(chǎn)生的根源

平臺跑路、資金池、虛假標(biāo)的、剛性兌付等P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象已嚴(yán)重影響行業(yè)的健康發(fā)展，需要進(jìn)行整治及調(diào)整。同時(shí)也要清醒認(rèn)識到這些亂象的產(chǎn)生在我國具有其必然性。

(一)P2P網(wǎng)貸行業(yè)法律法規(guī)體系不完備

現(xiàn)階段，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)體系極不完善，這是各種行業(yè)亂象產(chǎn)生及蔓延的法律根源。目前，我國關(guān)于P2P網(wǎng)貸的企業(yè)性質(zhì)、主管部門、準(zhǔn)入門檻、業(yè)務(wù)范圍、人員要求、信息披露、業(yè)務(wù)規(guī)范等均處于立法空白的狀態(tài)。在實(shí)踐中，P2P網(wǎng)貸企業(yè)的設(shè)立僅需遵守普通企業(yè)設(shè)立的相關(guān)法律法規(guī)，一般將平臺公司注冊為金融信息服務(wù)類企業(yè)或者電子商務(wù)類企業(yè)，現(xiàn)有相關(guān)的法律法規(guī)遠(yuǎn)不足以在源頭上杜絕非法經(jīng)營P2P網(wǎng)貸企業(yè)的設(shè)立，也不能指引P2P網(wǎng)貸企業(yè)規(guī)范經(jīng)營。法律法規(guī)的不完備一方面使力圖正規(guī)經(jīng)營的P2P網(wǎng)貸平臺無法可依，另一方面使非法經(jīng)營的平臺能夠輕松鉆法律空子，從事非法經(jīng)營活動(dòng)。在當(dāng)前我國P2P網(wǎng)貸執(zhí)法實(shí)踐中，相關(guān)部門只能依據(jù)《合同法》《民法通則》《刑法》、最高人民法院出臺的《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律條款進(jìn)行事后執(zhí)法，對違規(guī)經(jīng)營的平臺進(jìn)行打擊、整治。[2]依據(jù)現(xiàn)有相關(guān)法律，相關(guān)部門大多將P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)定性為民間借貸業(yè)務(wù)，并以詐騙、非法集資等名義對問題平臺相關(guān)人員進(jìn)行量刑，但是對于投資者的權(quán)益保護(hù)卻缺乏法律依據(jù)，十分棘手。

(二)P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管缺失

我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)目前并未明確法定的監(jiān)管主體，由人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、工信部、工商部門、公安機(jī)關(guān)、法院等部門在各自部門職責(zé)范圍內(nèi)進(jìn)行執(zhí)法，尚處于“試探性監(jiān)管”階段，有效監(jiān)管的缺失是各種亂象產(chǎn)生的直接原因。人民銀行并未對P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行直接監(jiān)管，而與P2P網(wǎng)貸平臺關(guān)系密切的人民銀行征信系統(tǒng)又不對其開放，削弱其風(fēng)控能力。銀監(jiān)會(huì)在2015年初宣布成立普惠金融部，并宣稱P2P網(wǎng)貸企業(yè)歸屬普惠金融部管理。然而至今為止，普惠金融部并未能切實(shí)履行監(jiān)管職責(zé)，既沒有出臺P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，也沒能對各種行業(yè)亂象及時(shí)糾偏。工信部主要對P2P網(wǎng)貸企業(yè)的網(wǎng)站準(zhǔn)入、注冊、登記及管理進(jìn)行例行監(jiān)管，與其他行業(yè)的網(wǎng)站監(jiān)管并無二致。工商部門根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)批準(zhǔn)P2P網(wǎng)貸企業(yè)的設(shè)立及經(jīng)營事項(xiàng)，并未對其設(shè)定特殊的成立條件及門檻，更未對其業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)監(jiān)管。公安機(jī)關(guān)及法院是目前介入P2P網(wǎng)貸企業(yè)監(jiān)管最多的部門，他們主要是在其職責(zé)范圍內(nèi)對P2P網(wǎng)貸企業(yè)經(jīng)營中涉嫌的詐騙、非法集資等行為進(jìn)行懲處。

從上述各個(gè)部門監(jiān)管實(shí)踐中可以看出，目前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管處于缺位的狀態(tài)：一是目前的監(jiān)管格局未能為行業(yè)健康發(fā)展保駕護(hù)航，不能促進(jìn)行業(yè)規(guī)范、有序、健康發(fā)展；二是雖然由普惠金融部對P2P網(wǎng)貸企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，但并未明確其監(jiān)管職責(zé)，其他部門雖然交叉管理，但又職責(zé)劃分不清晰，容易造成監(jiān)管真空；三是監(jiān)管制度多以部門文件形式出現(xiàn)，未形成體系，缺乏法律效力。

(三)缺乏有效的征信體系支持

缺乏有效的征信體系支持是P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式在我國發(fā)生變異的重要原因，是平臺普遍剛性兌付承諾這一亂象發(fā)生的主要原因之一。[3]P2P網(wǎng)貸企業(yè)的主要職責(zé)是為資金借貸雙方提供信息交互的平臺，在平臺上成交的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是資金借貸業(yè)務(wù)。資金借貸的安全性及資金借貸決策很大程度上依賴于有效的征信體系的支持，即資金出借方應(yīng)能夠清楚地知曉借款人的基本信息、信用歷史、信用傾向以及履行信用的能力。我國最權(quán)威的、最全面的征信系統(tǒng)是央行征信系統(tǒng)，然而現(xiàn)階段央行征信系統(tǒng)仍未對P2P網(wǎng)貸企業(yè)開放，P2P網(wǎng)貸企業(yè)既不能查詢客戶的征信信息，也不能向央行征信系統(tǒng)報(bào)送客戶的借貸數(shù)據(jù)。雖然互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的騰訊征信、芝麻信用等民營機(jī)構(gòu)被獲準(zhǔn)進(jìn)入征信行業(yè)并逐漸建立征信數(shù)據(jù)庫，以拍拍貸為代表的P2P網(wǎng)貸企業(yè)也嘗試建立行業(yè)征信數(shù)據(jù)庫，但是目前仍處于嘗試階段，并且各機(jī)構(gòu)間的數(shù)據(jù)未能共享。因此，總體上說我國P2P網(wǎng)貸企業(yè)缺乏有效的征信體系支持，無法為投資者提供詳盡、準(zhǔn)確的借款人信用數(shù)據(jù)，不能為投資者決策提供支持。為了促成借貸雙方交易達(dá)成，P2P網(wǎng)貸平臺只能采取各種方式為借款人征信，進(jìn)行剛性兌付承諾成立平臺普遍的選擇。

(四)P2P網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入門檻低

由于缺乏法定監(jiān)管主體、尚未出臺行業(yè)監(jiān)管實(shí)施細(xì)則等，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)事實(shí)上幾乎不存在準(zhǔn)入門檻，既無注冊與實(shí)繳資本的最低要求，也沒有管理團(tuán)隊(duì)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及從業(yè)資格的限制。P2P網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入門檻低直接導(dǎo)致了以下結(jié)果：一是行業(yè)競爭異常激烈，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭、上市公司、國有企業(yè)、銀行等“高大上”的機(jī)構(gòu)及草根創(chuàng)業(yè)者都能極其簡單、便捷地進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)并開展業(yè)務(wù)；二是惡性競爭異常慘烈，為了爭奪投資者，各大平臺紛紛采取高息、剛性兌付等方式招攬業(yè)務(wù)，剛性兌付正是各大平臺激烈博弈產(chǎn)生的最優(yōu)策略；三是違法經(jīng)營成本低廉，準(zhǔn)入門檻低下，不法經(jīng)營者可以以很低的成本十分便捷地設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺，這是平臺跑路、非法集資盛行的重要原因。由此可見，行業(yè)準(zhǔn)入門檻低是我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺跑路、剛性兌付等亂象的重要成因。

四、規(guī)范我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的監(jiān)管建議

金融理論認(rèn)為，在市場信息完全及市場主體完全理性的前提下，應(yīng)充分發(fā)揮“看不見的手”的調(diào)節(jié)作用，使金融市場自動(dòng)達(dá)到市場均衡的狀態(tài)，否則，不僅會(huì)擾亂金融市場秩序，也會(huì)削弱金融創(chuàng)新能力。然而，在我國的P2P網(wǎng)貸市場領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸平臺、借款人、投資者、管理部門四者之間存在嚴(yán)重的信息不對稱，不僅削弱了“看不見的手”的調(diào)節(jié)能力，引發(fā)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象，極大降低P2P網(wǎng)貸市場的運(yùn)行效率，必須以強(qiáng)有力的監(jiān)管保障行業(yè)的健康有序發(fā)展。

(一)明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)性質(zhì)及監(jiān)管主體

明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)性質(zhì)及監(jiān)管主體是當(dāng)前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的首要任務(wù)。只有明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)的性質(zhì)才能根據(jù)其性質(zhì)及業(yè)務(wù)范圍確定其監(jiān)管主體，才能明確其適用的相關(guān)法律法規(guī)，相關(guān)部門才能從其部門職責(zé)出發(fā)為P2P網(wǎng)貸行業(yè)量身定制相關(guān)管理規(guī)則。目前我國監(jiān)管層堅(jiān)持認(rèn)為P2P網(wǎng)貸應(yīng)堅(jiān)持平臺功能。2015年7月18日央行等10部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確指出“網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)”。同時(shí)，在指導(dǎo)意見中還明確銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，具體來說，銀監(jiān)會(huì)的普惠金融部負(fù)責(zé)對P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管。

明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)的性質(zhì)及監(jiān)管部門向有效監(jiān)管邁出了一大步，行業(yè)發(fā)展前景進(jìn)一步明朗化，但是必須指出的是，銀監(jiān)會(huì)普惠金融部負(fù)責(zé)P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管合理性值得商榷?！蛾P(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中將網(wǎng)絡(luò)借貸分為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸及網(wǎng)絡(luò)小額貸款，雖然都屬于網(wǎng)絡(luò)借貸，但是其經(jīng)營機(jī)構(gòu)性質(zhì)卻不相同。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的經(jīng)營機(jī)構(gòu)是信息中介平臺，提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)，平臺本身不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；而網(wǎng)絡(luò)小額貸款經(jīng)營機(jī)構(gòu)則為小額貸款公司，風(fēng)險(xiǎn)由經(jīng)營機(jī)構(gòu)自擔(dān)。由此可見，監(jiān)管部門對P2P網(wǎng)貸企業(yè)的定位及業(yè)務(wù)范圍的描述更傾向于提供民間金融、投資理財(cái)顧問服務(wù)，其業(yè)務(wù)定位更符合證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職責(zé)職責(zé)，例如美國P2P網(wǎng)貸企業(yè)的監(jiān)管部門就是美國的證監(jiān)會(huì)(SEC)。[4]

(二)制定P2P網(wǎng)貸行業(yè)法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范

缺乏專門的行業(yè)法律法規(guī)的規(guī)制是我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)各種“創(chuàng)新”及亂象層出不窮的重要原因，應(yīng)制定、整合P2P網(wǎng)貸行業(yè)法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)范，從源頭上杜絕各種行業(yè)亂象，并為整治行業(yè)亂象提供法律依據(jù)。首先，應(yīng)盡快出臺P2P行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則，在監(jiān)管細(xì)則中應(yīng)對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的性質(zhì)、允許經(jīng)營的范圍、行業(yè)的準(zhǔn)入門檻、管理團(tuán)隊(duì)的資質(zhì)要求、工商注冊登記及備案的程序、合格投資人條件、平臺經(jīng)營信息披露規(guī)則等作出詳盡的規(guī)定。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則應(yīng)作為行業(yè)規(guī)范發(fā)展的指引及風(fēng)向標(biāo)，為正規(guī)經(jīng)營的P2P網(wǎng)貸平臺保駕護(hù)航，也為打擊行業(yè)亂象提供基本的依據(jù)。其次，應(yīng)通過司法解釋等形式明確P2P網(wǎng)貸行業(yè)各種違法行為所適用的罪名，為各個(gè)部門整治行業(yè)亂象提供思路及法律依據(jù)，也能一定程度上遏制各種亂象蔓延的勢頭。最后，監(jiān)管部門應(yīng)推動(dòng)我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)、典型P2P網(wǎng)貸龍頭企業(yè)起草P2P網(wǎng)貸行業(yè)營運(yùn)規(guī)范，對行業(yè)經(jīng)營及業(yè)務(wù)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，為行業(yè)的規(guī)范發(fā)展提供行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

(三)完善征信制度及體系

完善的客戶征信數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)是借貸風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)，是降低借貸風(fēng)險(xiǎn)的必備條件，完善征信制度及征信體系是引導(dǎo)我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)范經(jīng)營的基礎(chǔ)條件。[5]首先，應(yīng)盡快研究、出臺央行征信信息系統(tǒng)對P2P網(wǎng)貸企業(yè)開放的辦法，辦法中應(yīng)詳盡規(guī)定符合接入央行個(gè)人征信信息系統(tǒng)P2P企業(yè)的資質(zhì)、查詢個(gè)人征信信息的程序、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以及個(gè)人征信信息的保密等。央行征信信息系統(tǒng)對P2P網(wǎng)貸企業(yè)開放是破解剛性兌付的基礎(chǔ)條件之一。其次，應(yīng)盡快研究、出臺P2P網(wǎng)貸平臺借款人征信信息納入央行征信信息系統(tǒng)的辦法，將P2P網(wǎng)貸平臺借款人的借款情況、違約情況依法錄入央行征信信息系統(tǒng)，不僅有助于投資者事先辨別風(fēng)險(xiǎn)，也有助于防范及打擊違約行為。再次，應(yīng)通過互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)等行業(yè)組織推動(dòng)P2P網(wǎng)貸企業(yè)建立客戶征信數(shù)據(jù)，并促進(jìn)客戶征信信息共享。最后，鼓勵(lì)有條件的機(jī)構(gòu)研究、開發(fā)企業(yè)及個(gè)人大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)，通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段精準(zhǔn)描繪企業(yè)及個(gè)人信用能力及信用傾向，為P2P網(wǎng)貸企業(yè)及平臺投資者提供決策依據(jù)。

(四)嚴(yán)厲打擊行業(yè)亂象

打擊力度不夠、執(zhí)法不到位是我國P2P網(wǎng)貸各種行業(yè)亂象猖獗的重要原因，堅(jiān)決嚴(yán)厲打擊詐騙平臺、非法集資平臺等行業(yè)亂象是當(dāng)務(wù)之急。打擊行業(yè)亂象應(yīng)分階段進(jìn)行，建議分為以下兩個(gè)階段：第一階段是在我國P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則還未出臺之前，應(yīng)對各種亂象進(jìn)行合理區(qū)分，實(shí)行分類整治。在平臺跑路、資金池、虛假標(biāo)的、剛性兌付這幾種行業(yè)亂象中，平臺跑路及虛假標(biāo)的行為屬于欺詐行為，可按照現(xiàn)有法律法規(guī)對其進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，以詐騙罪及非法集資罪論處；而資金池及剛性兌付則屬于行業(yè)不規(guī)范行為，應(yīng)主要采取引導(dǎo)的形式進(jìn)行限期整改，例如針對設(shè)立資金池的平臺，應(yīng)責(zé)令其限期采取銀行托管或者第三方支付托管的方式進(jìn)行整改。第二階段是在我國P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則出臺實(shí)施以后，則應(yīng)以監(jiān)管細(xì)則為標(biāo)準(zhǔn)，對所有P2P網(wǎng)貸企業(yè)進(jìn)行合規(guī)檢查，采取“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”等方式解決各種行業(yè)亂象及不規(guī)范行為。

(五)加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)

加強(qiáng)行業(yè)自律組織建設(shè)是促進(jìn)我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)范發(fā)展的重要舉措，各地應(yīng)指導(dǎo)、鼓勵(lì)、支持行業(yè)龍頭企業(yè)設(shè)立P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)或者在互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)下設(shè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)分會(huì)。P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)或自律組織應(yīng)在以下方面發(fā)揮促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的作用：一是P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)應(yīng)發(fā)揮“去偽存真”的功能，將非法經(jīng)營的平臺排除在協(xié)會(huì)門外，為投資者辨別真?zhèn)翁峁﹨⒖?；二是P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)應(yīng)協(xié)助監(jiān)管部門貫徹落實(shí)監(jiān)管政策，指導(dǎo)會(huì)員規(guī)范經(jīng)營，糾正各種行業(yè)亂象；三是P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)龍頭企業(yè)應(yīng)積極發(fā)起、起草行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為會(huì)員規(guī)范經(jīng)營提供示范作用；四是P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)應(yīng)通過廣泛調(diào)研、行業(yè)發(fā)展峰會(huì)等形式，收集第一手行業(yè)發(fā)展資料，為監(jiān)管部門監(jiān)管決策提供參考意見；五是P2P網(wǎng)貸協(xié)會(huì)應(yīng)發(fā)起、起草行業(yè)公約，承諾規(guī)范經(jīng)營，塑造行業(yè)良好形象，為行業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好氛圍。

注 釋：

① 有部分學(xué)者將2006年5月成立的宜信公司作為我國首家P2P網(wǎng)貸公司。

② 根據(jù)網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2016年4月30日，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達(dá)到4 028家，4月全國平臺累計(jì)成交額達(dá)1320億元，http://news.p2peye.com/article-478843-1.html。

③ 根據(jù)網(wǎng)貸天眼相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)整理而成，http://www.p2peye.com/platproblem.html。

④ 根據(jù)網(wǎng)貸天眼相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)整理而成，http://www.p2peye.com/platproblem.html。

⑤ 股城網(wǎng)，《2014年P(guān)2P問題平臺 引發(fā)“跑路潮”》，http://finance.gucheng.com/201501/2916073.shtml。

〔1〕 何佳琪，田靜.我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸異化模式及法律監(jiān)管探析[J].浙江金融，2015(5):4-9.

〔2〕 楊振能.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營行為的法律分析與監(jiān)管研究[J].金融監(jiān)管研究，2014(11)：25-41.

〔3〕 梅安察.問題P2P網(wǎng)貸平臺特征及事發(fā)原因分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2014(11):40-43.

〔4〕 鄧舒仁.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際比較及其啟示[J].新金融，2015(6):56-60.

〔5〕 潘錫泉.我國P2P網(wǎng)貸發(fā)展中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管思路[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2015(4):49-53.

(責(zé)任編輯 杜 敏)

Chaotic Phenomena, Reason and Regulatory Recommendations of Peer-to-Peer Lending Industry in China

ZHENG Yun-feng1, ZHU Zhen2

(1. Fuzhou Polytechnic, Fuzhou, Fujian 350108; 2. Fuzhou University, Fuzhou, Fujian 350108)

Peer-to-Peer lending industry is the typical form of "Internet + Finance" and inclusive finance, it presents explosive growth trend in China. But at the same time, the industry has a lot of chaotic phenomena. These chaotic phenomena include the following four aspects, escape with money, and establish capital pool, false investment targets and rigid payment. These chaotic phenomena seriously affect the reputation and order of the industry, and cause serious violations of the interests of investors. The causes of these chaotic phenomena include lack of industry laws and regulations, lack of regulation, lack of effective credit system and extremely low industry barriers to entry. Industry regulations from the following five aspects, including determining the nature of the p2p lending industry and regulators, improving the credit reporting system and the system, toughing on chaotic phenomena, strengthening industry self-discipline organization.

P2P lending; chaotic phenomena of P2P lending industry; regulatory suggestions

10.13937/j.cnki.sjzjjxyxb.2016.04.018

2016-05-09

http://www.cnki.net/kcms/doi/10.13937/j.cnki.sjzjjxyxb.2016.04.018.html

時(shí)間：2016-08-20 15：30

福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院人才引進(jìn)專項(xiàng)項(xiàng)目“我國P2P網(wǎng)貸商業(yè)模式變革及創(chuàng)新研究”(RCQD201501)的階段性研究成果。

鄭云峰(1986—)，男，福建安溪人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，福州職業(yè)技術(shù)學(xué)院人文系教師，主要研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展及監(jiān)管。

F832.29

A

1007-6875(2016)04-0087-06