“BRIC”（即由巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)組成的金磚四國(guó)）已死，“TICK”當(dāng)立。2001年，時(shí)任高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的吉姆·奧尼爾造出了金磚四國(guó)這個(gè)詞。之后十多年里，金磚四國(guó)將帶動(dòng)一波由新興市場(chǎng)推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)浪潮的觀點(diǎn)占據(jù)著主導(dǎo)地位。但是，巴西和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)衰退沉重打擊了這一信念，以至于去年高盛關(guān)閉了旗下的金磚四國(guó)基金。

然而，新興市場(chǎng)基金的經(jīng)理們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)潛在的替代物“TICK”，它包括金磚四國(guó)里的中國(guó)和印度，而倚重大宗商品的巴西和俄羅斯則被側(cè)重科技業(yè)的中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)所取代。這一新的組合在很大程度上反映了新興市場(chǎng)的變化特點(diǎn)——服務(wù)業(yè)（尤其是科技業(yè)）走上前臺(tái)，實(shí)物商品（尤其是原材料）貿(mào)易退居二線。

“金磚四國(guó)曾是新興市場(chǎng)增長(zhǎng)的引擎，如今不是了?，F(xiàn)在有新的秩序?！盋opley Fund Research公司創(chuàng)始人史蒂文·霍爾登說(shuō)。該公司跟蹤資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)為2300億美元的120只新興市場(chǎng)股票型基金?！凹夹g(shù)發(fā)展非常迅猛，現(xiàn)在你在新興市場(chǎng)的投資對(duì)象應(yīng)該是消費(fèi)者。我認(rèn)為，許多人對(duì)新興市場(chǎng)的新故事沒(méi)有應(yīng)有的認(rèn)識(shí)。他們?nèi)韵胫臀鳌⒍砹_斯、原材料、大型能源公司。情況已發(fā)生了巨大變化?！?/p>

Baillie Gifford的新興市場(chǎng)股票主管理查德·斯內(nèi)勒說(shuō)：“在許多新興市場(chǎng)，年輕消費(fèi)者適應(yīng)電商和網(wǎng)購(gòu)等領(lǐng)域技術(shù)變化的速度，比美國(guó)快多了。”Baillie Gifford旗下的新興市場(chǎng)成長(zhǎng)基金和新興市場(chǎng)領(lǐng)先公司基金將所管理的100億至150億美元資產(chǎn)中的45%至50%投資于科技公司。

摩根大通資產(chǎn)管理公司管理著700億美元的新興市場(chǎng)和亞太股票。該公司首席新興市場(chǎng)客戶(hù)投資組合經(jīng)理盧克·瑞戴爾說(shuō)：“我們?cè)谥袊?guó)看到了（技術(shù)的）跳躍式發(fā)展。西方的一些模式，比如實(shí)體模式等，將不會(huì)出現(xiàn)在中國(guó)?！?/p>

根據(jù)Copley公司的數(shù)據(jù)，目前新興市場(chǎng)股票基金配置TICK經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)的權(quán)重平均接近54%，高于2013年4月的40%。而金磚四國(guó)的權(quán)重僅為40%出頭，盡管中國(guó)的指數(shù)權(quán)重大幅升高。臺(tái)灣地區(qū)芯片制造商臺(tái)積電和韓國(guó)的三星電子，是Copley所跟蹤的基金最普遍持有的股票。

截至去年12月，63%的新興市場(chǎng)基金至少將50%資產(chǎn)配置于TICK經(jīng)濟(jì)體，而僅有10%的基金對(duì)金磚四國(guó)有如此高的敞口。在摩根大通、北歐銀行和瑞典銀行等投資機(jī)構(gòu)，某些基金僅臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)資產(chǎn)的配置權(quán)重就達(dá)到至少35%，而卡米尼亞克管理公司、富達(dá)和Baillie Gifford管理的一些基金，目前配置巴西和俄羅斯資產(chǎn)的權(quán)重不超過(guò)3%。平均而言，新興市場(chǎng)股票型基金對(duì)中國(guó)IT業(yè)的配置權(quán)重與對(duì)中國(guó)金融業(yè)的相當(dāng)。（史蒂夫·約翰遜）