陳　游

(湖州職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)會(huì)教研室　浙江湖州　313000)

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我國(guó)科技銀行的戰(zhàn)略功能及經(jīng)營(yíng)模式解析——兼論我國(guó)推行科技銀行經(jīng)營(yíng)模式面臨的障礙及對(duì)策建議

陳游

(湖州職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)會(huì)教研室浙江湖州313000)

摘要：對(duì)于科技型中小企業(yè)而言，創(chuàng)業(yè)者更愿意引入商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的債權(quán)性資金，而不愿引入權(quán)益資本稀釋股權(quán)。但科技型中小企業(yè)這種高增長(zhǎng)、高盈利以及高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則之間有著結(jié)構(gòu)性矛盾，這種矛盾使得債權(quán)性資金不能大量進(jìn)入處在發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)。而科技銀行主要以債權(quán)的方式參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，并從企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資再融資和第三方機(jī)構(gòu)的投資獲得償還?？萍笺y行的經(jīng)營(yíng)模式正是解決我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題的密鑰。但是，我國(guó)要推廣科技銀行經(jīng)營(yíng)模式還面臨一些障礙：我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資還欠發(fā)達(dá)，我國(guó)誠(chéng)信機(jī)制存在缺失，我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)還未實(shí)施。對(duì)此，本文提出了相應(yīng)的對(duì)策建議：發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，加快我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)，我國(guó)科技銀行業(yè)務(wù)模式可借鑒橋隧模式。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；科技銀行；硅谷銀行；創(chuàng)業(yè)投資；商業(yè)銀行

科技銀行主要是為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。在美國(guó)，科技銀行又被稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)銀行。這是因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)往往伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)科技銀行主要為風(fēng)險(xiǎn)投資和它的投資對(duì)象——科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù)。較之一般的商業(yè)銀行，科技銀行具有下列較為明顯的特點(diǎn)：(1)專(zhuān)業(yè)性。通?？萍笺y行貸款的主要客戶(hù)為當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)的科研單位及科技型中小企業(yè)，其為技術(shù)引進(jìn)或者研發(fā)、新產(chǎn)品試驗(yàn)以及推廣等與科技創(chuàng)新有關(guān)的活動(dòng)提供服務(wù)。(2)政策性。因?yàn)榭萍笺y行具有特殊的地位和目的，它往往享有一定的政策特權(quán)，例如科技銀行可以放寬貸款條件，創(chuàng)新利率收益方式等等。在規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，科技銀行可以專(zhuān)門(mén)針對(duì)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)創(chuàng)新抵押擔(dān)保模式。(3)商業(yè)性。盡管科技銀行具有政策銀行的相關(guān)特性，但其商業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式使其更近似普通意義的商業(yè)銀行，其仍然是把盈利目標(biāo)擺在很高位置?？萍笺y行一般有著和高風(fēng)險(xiǎn)相匹配的高收益經(jīng)營(yíng)模式，并且力圖使這種收益穩(wěn)定而可控。從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這種兼具專(zhuān)業(yè)性、政策性以及商業(yè)性的科技銀行，將成為破解我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難困境的密鑰[1]。

一、科技銀行是商業(yè)銀行對(duì)其傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行重大創(chuàng)新的結(jié)果

美國(guó)高科技發(fā)展水平處于全球領(lǐng)先地位，這要部分歸功于其獨(dú)有的融資體系。1993年，就在硅谷高科技產(chǎn)業(yè)興起之際，當(dāng)時(shí)在硅谷開(kāi)設(shè)的商業(yè)銀行有350家之多，其中就有美洲銀行、花旗銀行、摩根大通等銀行的分支機(jī)構(gòu)。但這些大商業(yè)銀行主要服務(wù)對(duì)象多為大企業(yè)，對(duì)科技型中小企業(yè)則無(wú)暇顧及。因此大部分科技型中小企業(yè)不得不依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)投資獲得融資。而風(fēng)險(xiǎn)投資的核心業(yè)務(wù)主要為投資而非金融，因此其作用有很大的局限，通常表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)貸款融資困難，也表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)本身再融資面臨困難，特別是那種以公司制注冊(cè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。硅谷銀行當(dāng)時(shí)的決策者正是認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)投資的局限，同時(shí)又洞悉科技型中小企業(yè)相關(guān)融資市場(chǎng)的空白，因此決定要有別于大型商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)，把目標(biāo)客戶(hù)定為那些新創(chuàng)同時(shí)發(fā)展速度較快，但被其它商業(yè)銀行認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大而不愿貸款的中小企業(yè)。通過(guò)一系列有效的制度創(chuàng)新，硅谷銀行終于成功創(chuàng)建以支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新為業(yè)務(wù)主體的新型金融產(chǎn)品——科技金融，并創(chuàng)立全球首家商業(yè)化運(yùn)作的科技銀行。因此，硅谷銀行創(chuàng)立的科技銀行經(jīng)營(yíng)模式是對(duì)其傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的一次重大創(chuàng)新，具有以下特點(diǎn)：

1.一舉沖破債權(quán)投資和股權(quán)投資之間的限制。對(duì)于債權(quán)投資，科技銀行主要通過(guò)客戶(hù)的企業(yè)基金提取部分資金。雖然創(chuàng)業(yè)企業(yè)的大部分資金來(lái)源于債券或者股票的銷(xiāo)售，但科技銀行會(huì)從客戶(hù)的企業(yè)基金中提取部分資金作為未來(lái)的創(chuàng)業(yè)資本，從而減少募集資金金額及募集所需費(fèi)用。而后科技銀行將資金以借貸的形式重新投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。如果采用股權(quán)投資，科技銀行與創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽訂相關(guān)協(xié)議，收取股權(quán)或認(rèn)股權(quán)證，以便在退出中獲利。美國(guó)的科技銀行在投資中通常混合使用兩種方法：一方面將資金借給創(chuàng)業(yè)企業(yè)，獲得高于市場(chǎng)借貸的利率，另一方面與創(chuàng)業(yè)企業(yè)達(dá)成協(xié)議，得到企業(yè)部分股權(quán)或認(rèn)股權(quán)證，從而提高收益，同時(shí)減少風(fēng)險(xiǎn)。

2.進(jìn)一步模糊直接投資和間接投資之間的界限。直接投資是指科技銀行將資金直接投資到創(chuàng)業(yè)企業(yè)，途中不經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金；在產(chǎn)生回報(bào)以后，由創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接交給科技銀行。間接投資是指科技銀行將資金投入風(fēng)險(xiǎn)投資基金，由風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行投資，同時(shí)由風(fēng)險(xiǎn)投資基金回報(bào)給科技銀行，創(chuàng)業(yè)企業(yè)不會(huì)和科技銀行有投資方面的聯(lián)系(不包括科技銀行對(duì)投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)開(kāi)展投資以外的銀行業(yè)務(wù))。和風(fēng)險(xiǎn)投資基金建立緊密合作關(guān)系始終是科技銀行最重要的策略之一?？萍笺y行同時(shí)為風(fēng)險(xiǎn)投資基金所投資的企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供直接的金融服務(wù)，通常它會(huì)將營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設(shè)在風(fēng)險(xiǎn)投資基金附近[2]。

二、科技銀行經(jīng)營(yíng)模式的特征

從運(yùn)營(yíng)特征以及服務(wù)領(lǐng)域來(lái)看，科技銀行不同于普通的商業(yè)銀行：一是貸款對(duì)象不同；二是貸款原則不同，商業(yè)銀行主要按照流動(dòng)性、安全性和效益性這幾個(gè)原則發(fā)放貸款，而一般科技銀行通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資構(gòu)建自身的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)?？萍笺y行又與風(fēng)險(xiǎn)投資不同。風(fēng)險(xiǎn)投資通常以股權(quán)方式投資于科技型中小企業(yè)，參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)以及管理，并通過(guò)企業(yè)上市等途徑退出?？萍笺y行主要通過(guò)債權(quán)的方式參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，從企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資再融資和第三方機(jī)構(gòu)的投資獲得償還。在監(jiān)管方面，科技銀行需要接受金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，需要滿(mǎn)足《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》中關(guān)于金融機(jī)構(gòu)資本充足率的要求，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管相對(duì)不多?？偟膩?lái)說(shuō)，科技銀行的經(jīng)營(yíng)模式具有以下特征。

1.主要為創(chuàng)業(yè)階段的科技型中小企業(yè)提供貸款。對(duì)于科技型中小企業(yè)，科技銀行通常給予的金融支持方式主要包括貸款融資或者直接投資。對(duì)于貸款融資，科技銀行明確將其市場(chǎng)定位為對(duì)處于創(chuàng)業(yè)階段的科技型中小企業(yè)進(jìn)行貸款。其一般只考慮對(duì)處于成長(zhǎng)階段的科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資，一旦企業(yè)發(fā)展到成熟期，科技銀行就決定退出?？萍笺y行通常是在風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入之后才會(huì)對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資完成首輪或第二輪投資后科技銀行開(kāi)始跟進(jìn)，對(duì)那些需要融資的中小企業(yè)進(jìn)行貸款，科技型中小企業(yè)一旦獲得風(fēng)險(xiǎn)投資以及第三方機(jī)構(gòu)的股權(quán)再融資，就意味著科技銀行的貸款能夠得到償還?？萍笺y行貸款利率通常比市場(chǎng)利率要高出2%～3%，有的甚至高出5%。對(duì)于直接投資，科技銀行進(jìn)行直接投資涉及兩種方式：第一種為直接參與方式，通過(guò)參與風(fēng)險(xiǎn)投資參與投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，成為企業(yè)參股股東或合伙人，但其持股比例一般低于風(fēng)險(xiǎn)投資持有比例；第二種為間接參與方式，也就是所謂的基金中的基金，科技銀行將資金投入風(fēng)險(xiǎn)投資基金，再由風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資于企業(yè)。

2.具有較為獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)在研發(fā)過(guò)程中的創(chuàng)新有著不確定性，在研發(fā)產(chǎn)品還未成功商業(yè)化之前，商業(yè)銀行通常難以評(píng)估企業(yè)科技成果的相關(guān)價(jià)值以及企業(yè)潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，銀企間這種嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)始終是困擾高科技企業(yè)融資的癥結(jié)所在。在這方面，科技銀行通常有其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理方法：(1)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)進(jìn)行持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。通?？萍笺y行只向已經(jīng)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的科技型中小企業(yè)進(jìn)行貸款?？萍笺y行利用風(fēng)險(xiǎn)投資篩選客戶(hù)，從而避免了授信前存在的信息不對(duì)稱(chēng)。另外，由于風(fēng)險(xiǎn)投資通常會(huì)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程，科技銀行間接地利用風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)貸款進(jìn)行例行管理，從而有效地減少了風(fēng)險(xiǎn)。(2)僅參與熟悉的相關(guān)領(lǐng)域?？萍笺y行的絕大部分員工都有高科技領(lǐng)域的背景或工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)在該行業(yè)擁有廣泛的人脈，這使得科技銀行專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)更加突出。(3)重點(diǎn)關(guān)注貸款企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金流。處于初創(chuàng)階段的科技型中小企業(yè)通常盈利不多甚至虧損，同時(shí)缺少可以抵押的物品?？萍笺y行通常不太關(guān)注企業(yè)的盈利水平，但十分關(guān)注企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金流狀況。其通常要求貸款企業(yè)以及投資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金必須在科技銀行開(kāi)戶(hù)，以加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和中小企業(yè)現(xiàn)金流的監(jiān)控。同時(shí)其會(huì)要求企業(yè)在銀行賬戶(hù)中必須留有規(guī)定數(shù)量的現(xiàn)金，以防范風(fēng)險(xiǎn)。(4)簽訂債務(wù)第一受償順序條款。通常科技銀行要求企業(yè)在貸款合同中需要簽訂債務(wù)第一受償順序條款。這樣即使企業(yè)破產(chǎn)清算也可以將信貸損失減少到最低，從而最大程度地維護(hù)科技銀行的自身利益[3]。

三、科技銀行是破解當(dāng)前我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境的密鑰

我國(guó)現(xiàn)行的金融體制與科技型中小企業(yè)發(fā)展面臨的融資需求存在著突出的結(jié)構(gòu)性矛盾?？萍夹椭行∑髽I(yè)從出生到成熟，每個(gè)發(fā)展階段都存在不同特點(diǎn)的資金需求，尤其是進(jìn)入創(chuàng)業(yè)后期和成長(zhǎng)期的企業(yè)，其資金需求快速增長(zhǎng)，資金壓力空前加大，創(chuàng)業(yè)者們需要大量的外源性資金支持。雖然有風(fēng)險(xiǎn)投資基金可以進(jìn)入，但是有些企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們卻擔(dān)心外來(lái)投資使自身股權(quán)稀釋?zhuān)瑥亩テ髽I(yè)控制權(quán)。由于這種顧慮，有些創(chuàng)業(yè)者不愿意過(guò)多的權(quán)益資本介入，他們更希望引入商業(yè)銀行提供的信貸資金。但在這些科技型中小企業(yè)中，很多企業(yè)的研發(fā)成果還處于剛投放市場(chǎng)階段，企業(yè)當(dāng)前的市場(chǎng)占有率、利潤(rùn)率及資產(chǎn)都很小，難以達(dá)到商業(yè)銀行的貸款要求。科技型中小企業(yè)這種高增長(zhǎng)、高盈利以及高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則之間有著結(jié)構(gòu)性矛盾，這種矛盾造成債權(quán)性資金不能大量進(jìn)入處在這一發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)。同時(shí)，由于技術(shù)發(fā)展迅猛，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，資金的缺乏使一些處于創(chuàng)業(yè)后期或者成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)面臨著成長(zhǎng)瓶頸問(wèn)題。科技銀行的經(jīng)營(yíng)模式與目前在各地高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)設(shè)立的那些科技支行不同，科技銀行是專(zhuān)門(mén)為科技型中小企業(yè)服務(wù)的、機(jī)制創(chuàng)新的，具有專(zhuān)業(yè)化業(yè)務(wù)的區(qū)域性商業(yè)銀行。它利用創(chuàng)新金融工具和國(guó)家的政策支持，通過(guò)債權(quán)與股權(quán)相結(jié)合的運(yùn)行模式等機(jī)制創(chuàng)新，創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的相應(yīng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，形成適應(yīng)科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)和商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)原則的新管理制度。

我國(guó)科技銀行選擇經(jīng)營(yíng)模式不能走政策性銀行的老路，應(yīng)該以市場(chǎng)機(jī)制來(lái)支持科技型中小企業(yè)。同時(shí)，我國(guó)科技銀行也不能局限于現(xiàn)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和業(yè)務(wù)模式，要進(jìn)行制度創(chuàng)新：(1)應(yīng)該以民間投資為主，結(jié)合市場(chǎng)主體進(jìn)行股權(quán)設(shè)計(jì)，當(dāng)?shù)卣度胍砸龑?dǎo)為主。(2)要進(jìn)行機(jī)制創(chuàng)新，對(duì)成長(zhǎng)期階段的企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)允許部分實(shí)行債轉(zhuǎn)股，從而使科技銀行在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可以分享企業(yè)快速成長(zhǎng)產(chǎn)生的價(jià)值增長(zhǎng)。政府可以在一定條件下給予科技銀行財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠或者風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，引導(dǎo)科技銀行開(kāi)展一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。(3)要進(jìn)行制度設(shè)計(jì)，在經(jīng)營(yíng)體制、業(yè)務(wù)內(nèi)容、擔(dān)保方式以及盈利模式的設(shè)計(jì)上都應(yīng)該保證專(zhuān)業(yè)性、盈利性以及風(fēng)險(xiǎn)可控性，包括聘請(qǐng)行業(yè)科技專(zhuān)家和經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家為企業(yè)把握方向、與風(fēng)險(xiǎn)投資和擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行緊密合作等。(4)應(yīng)該主要集中在高科技園區(qū)內(nèi)進(jìn)行運(yùn)作，這樣科技銀行能充分了解當(dāng)?shù)馗呖萍紙@區(qū)內(nèi)的企業(yè)，減少信息不對(duì)稱(chēng)。(5)建立一支既懂科技又懂銀行業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化科技金融人才隊(duì)伍。目前科技銀行相關(guān)經(jīng)營(yíng)理念已經(jīng)得到我國(guó)很多科技型中小企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)同[4]。

四、我國(guó)推行科技銀行經(jīng)營(yíng)模式的主要障礙

針對(duì)目前我國(guó)科技型中小企業(yè)面臨的融資難困境，許多專(zhuān)家希望成立科技銀行對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行融資支持。然而，目前我國(guó)推行科技銀行經(jīng)營(yíng)模式還面臨許多障礙。

1.我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資還欠發(fā)達(dá)?？萍笺y行實(shí)際上是建立在風(fēng)險(xiǎn)投資高度發(fā)達(dá)這一基礎(chǔ)上，依托風(fēng)險(xiǎn)投資形成獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)管理體系?？萍笺y行是20世紀(jì)90年代初由社區(qū)銀行轉(zhuǎn)變而來(lái)的?？萍笺y行最初的貸款對(duì)象是已經(jīng)完成首輪或第二輪風(fēng)險(xiǎn)投資融資的科技型中小企業(yè)。也就是說(shuō)，擁有風(fēng)險(xiǎn)投資基金是獲得科技銀行貸款的條件之一。除了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)以外，科技銀行還投資其他項(xiàng)目。可見(jiàn)，與風(fēng)險(xiǎn)投資相伴相生恰恰是科技銀行的一大特色?？萍笺y行可充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)項(xiàng)目的判斷能力以及投資能力。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，還可與貸款企業(yè)商討債轉(zhuǎn)股，甚至有可能獲取超額回報(bào)①。而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還欠發(fā)達(dá)，在目前的商業(yè)銀行信貸管理制度下，科技型中小企業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題很難解決，科技銀行已經(jīng)承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)難以得到充分的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，導(dǎo)致科技銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力難以得到保障。

2.我國(guó)誠(chéng)信機(jī)制存在缺失。我國(guó)誠(chéng)信機(jī)制存在缺失，成為科技銀行經(jīng)營(yíng)模式在中國(guó)復(fù)制的最主要障礙。在我國(guó)，科技型中小企業(yè)盡管是技術(shù)創(chuàng)新的重要力量之一，但科技型中小企業(yè)在融資過(guò)程中往往抱怨商業(yè)銀行程序多、貸款審批慢、抵押條件高、時(shí)間長(zhǎng)，往往貸款通過(guò)批準(zhǔn)卻錯(cuò)過(guò)了科技創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展的良機(jī)；而商業(yè)銀行卻覺(jué)得支持中小企業(yè)發(fā)展存在財(cái)務(wù)狀況不清晰、貸款額度難掌握、擔(dān)保措施難落實(shí)等難題?？萍夹椭行∑髽I(yè)由于規(guī)模較小，再加上科技創(chuàng)新成功率普遍不高，因此對(duì)其貸款時(shí)面臨風(fēng)險(xiǎn)大、成本高以及利差小三大主要障礙。在科技型中小企業(yè)普遍缺乏抵押擔(dān)保的情況下，企業(yè)誠(chéng)信機(jī)制的缺失極為引人關(guān)注。企業(yè)誠(chéng)信機(jī)制的缺失也是近年來(lái)科技型中小企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)時(shí)，商業(yè)銀行往往對(duì)其惜貸的主要原因[5]。

3.我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)還未實(shí)施。全能銀行制，尤其是銀行控股公司能夠提供非常全面的金融服務(wù)。實(shí)行全能銀行制是確?？萍笺y行業(yè)務(wù)得到順利開(kāi)展的重要條件?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)使得科技銀行能夠利用好項(xiàng)目的超額利潤(rùn)彌補(bǔ)差項(xiàng)目的損失，從而實(shí)現(xiàn)總體的平衡和盈利，達(dá)到既發(fā)展自身業(yè)務(wù)，又支持科技型中小企業(yè)的目的。如果僅提供貸款而不進(jìn)行投資，科技銀行就難以保證盈利和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的金融體系使得科技銀行無(wú)法為科技型中小企業(yè)按照不同的發(fā)展階段和資金需求提供合適的融資渠道，其與科技型中小企業(yè)的密切聯(lián)系無(wú)法建立。要使科技銀行能夠支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，就應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

五、大力推進(jìn)科技銀行經(jīng)營(yíng)模式，支持科技型中小企業(yè)發(fā)展

支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及科技型中小企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為我國(guó)一項(xiàng)長(zhǎng)期的國(guó)家戰(zhàn)略。我國(guó)應(yīng)該借鑒美國(guó)科技銀行的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供融資服務(wù)。目前我國(guó)各地的高新技術(shù)園區(qū)普遍成立了科技支行?？萍贾衅毡橐胭J款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，按照企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平、籌資成本、項(xiàng)目管理成本以及貸款目標(biāo)收益等條件，同時(shí)考慮當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)利率水平等相關(guān)因素自行決定貸款利率，對(duì)不同企業(yè)實(shí)行差別利率。我國(guó)現(xiàn)行的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)體制很難滿(mǎn)足科技型中小企業(yè)的融資需求，因此大力推行科技銀行經(jīng)營(yíng)模式有著非常現(xiàn)實(shí)的意義。

1.發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。我國(guó)科技銀行經(jīng)營(yíng)模式可以說(shuō)是建立在風(fēng)險(xiǎn)投資不發(fā)達(dá)這一基礎(chǔ)上的，因此很難完全照搬美國(guó)科技銀行發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。必須通過(guò)現(xiàn)有的商業(yè)銀行模式，實(shí)行專(zhuān)門(mén)為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù)的科技金融業(yè)務(wù)新模式，使更多科技型中小企業(yè)依靠自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲取銀行貸款。作為科技型中小企業(yè)重要無(wú)形資產(chǎn)之一的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，如果能夠用于質(zhì)押貸款，或利用自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押或者業(yè)主信用當(dāng)作反擔(dān)保，能在相當(dāng)程度上解決我國(guó)科技型中小企業(yè)融資難困境。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)具有以下特點(diǎn)：一是以企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為貸款的核心質(zhì)押物，而且擔(dān)保方式需要靈活處理；二是政府提供專(zhuān)項(xiàng)貼息，以便降低科技型中小企業(yè)融資成本；三是科技貸款期限與額度設(shè)計(jì)要最大程度地符合企業(yè)融資需要；四是能夠提供專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化以及全方位的金融組合產(chǎn)品。要充分發(fā)揮政府引導(dǎo)、部門(mén)協(xié)調(diào)、政策扶持和服務(wù)功能，進(jìn)一步整合政府、銀行、第三方機(jī)構(gòu)等服務(wù)資源，盡力為科技銀行的業(yè)務(wù)開(kāi)展和金融服務(wù)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，對(duì)科技銀行發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)提供一定比例的貼息支持。未來(lái)科技銀行應(yīng)該堅(jiān)持支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)定位，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品，進(jìn)一步完善服務(wù)手段，通過(guò)發(fā)展科技貸款業(yè)務(wù)解決科技型中小企業(yè)面臨的融資難問(wèn)題。今后，我國(guó)政府要建立科技融資金融體系、引入貼息機(jī)制，同時(shí)啟動(dòng)科技融資培訓(xùn)工程，與相關(guān)機(jī)構(gòu)展開(kāi)合作[6]。

2.加快我國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)。由于我國(guó)法律法規(guī)不健全以及信息不對(duì)稱(chēng)等原因，科技型中小企業(yè)融資不得不承擔(dān)比大企業(yè)高得多的資金成本。信用擔(dān)保體系能夠解決科技銀行對(duì)部分科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)利用專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)信息資源以及開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)技術(shù)，可降低信息搜集以及處理成本，減少信用風(fēng)險(xiǎn)，從而使科技銀行可對(duì)以前回避的科技型中小企業(yè)提供貸款。我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善信用擔(dān)保體系，為科技型中小企業(yè)融資給予更大的資金支持。此外，我國(guó)目前企業(yè)征信系統(tǒng)存在統(tǒng)計(jì)信息較窄的問(wèn)題，征信系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)結(jié)果很難得到銀行的認(rèn)同，因此商業(yè)銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)通常并不采用征信系統(tǒng)的評(píng)價(jià)信息，而是單獨(dú)對(duì)企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)估。這既降低了中小企業(yè)信貸可獲性，又提高了銀行和企業(yè)的額外成本。因此，加快社會(huì)征信體系的建設(shè)對(duì)解決科技型中小企業(yè)的融資難也有很重要的意義[7]。目前我國(guó)社會(huì)信用體系的建設(shè)處于起步階段，許多先天的缺陷在一段時(shí)期內(nèi)難以克服，本文認(rèn)為應(yīng)從三個(gè)方面加強(qiáng)我國(guó)社會(huì)信用體系的建設(shè)：一是進(jìn)一步完善與征信體系有關(guān)的法律法規(guī)。二是推動(dòng)信用信息的共建共享。統(tǒng)一信息標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)加強(qiáng)信息管理，保證社會(huì)信用信息的準(zhǔn)確性。三是努力規(guī)范征信市場(chǎng)。通過(guò)政府推動(dòng)，使征信機(jī)構(gòu)由政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)為半官方半民間機(jī)構(gòu)，同時(shí)逐步允許外資征信機(jī)構(gòu)在我國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，最終使國(guó)內(nèi)征信市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)范的市場(chǎng)化運(yùn)作。

3.我國(guó)科技銀行業(yè)務(wù)模式可借鑒橋隧模式。美國(guó)科技銀行的成功關(guān)鍵在于銀行與風(fēng)險(xiǎn)投資的緊密聯(lián)系。為降低信用風(fēng)險(xiǎn)，其客戶(hù)必須是得到風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)。此外，科技銀行會(huì)與客戶(hù)簽訂相關(guān)協(xié)議，要求以專(zhuān)利權(quán)益作抵押擔(dān)保。如果無(wú)法還貸，公司的專(zhuān)利權(quán)益將歸科技銀行所有；如果公司破產(chǎn)清算，在技術(shù)專(zhuān)利被拍賣(mài)后，所得資金要先歸還科技銀行貸款。我國(guó)銀行業(yè)因?yàn)榉謽I(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的相關(guān)限制，直接借鑒美國(guó)科技銀行經(jīng)營(yíng)模式并不現(xiàn)實(shí)。但是實(shí)際上美國(guó)科技銀行經(jīng)營(yíng)模式與我國(guó)金融行業(yè)的橋隧模式十分接近。所謂橋隧模式是在擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行和中小企業(yè)三方中引進(jìn)第四方機(jī)構(gòu)，包括風(fēng)險(xiǎn)投資基金或上下游企業(yè)，第四方機(jī)構(gòu)事前以某種方式承諾，如果中小企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難而無(wú)法按時(shí)償付貸款本息時(shí)，只要符合一定的條件，由第四方機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股權(quán)，通過(guò)為企業(yè)注入現(xiàn)金流來(lái)償付銀行貸款，這樣可以最大限度地減少銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)規(guī)避了企業(yè)破產(chǎn)清算，能最大可能地維持企業(yè)的潛在價(jià)值。例如當(dāng)時(shí)處于初創(chuàng)期的杭州動(dòng)漫企業(yè)——豐澤科技，因?yàn)闊o(wú)抵押物和現(xiàn)金流，很難獲得銀行貸款，中新力合引入第四方機(jī)構(gòu)——紅鼎創(chuàng)投，同時(shí)約定中新力合與紅鼎創(chuàng)投進(jìn)行共同擔(dān)保，從而使豐澤科技能夠向商業(yè)銀行融資100萬(wàn)；此外，紅鼎創(chuàng)投按照合同獲得豐澤科技10%的期權(quán)份額，豐澤科技的股權(quán)質(zhì)押給另一方——中新力合。可見(jiàn)，我國(guó)科技銀行經(jīng)營(yíng)可以參照橋隧模式[8]。

注釋?zhuān)?/p>

①趙策.放開(kāi)信貸，科技銀行路漫漫[N].

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[8]黨鵬.科技銀行蓉城破繭 橋隧模式或可借鑒[N].中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，2013-01-11.

[責(zé)任編輯楊瑜]

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.3

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：2095-1124(2016)02-0046-05

作者簡(jiǎn)介：陳游(1974—)，男，副教授，研究方向?yàn)楣纠碡?cái)、金融管理等。

基金項(xiàng)目：本論文為科技部軟科學(xué)研究“湖州市建設(shè)國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)城市的路徑研究”子課題“湖州建設(shè)創(chuàng)新型城市背景下金融創(chuàng)新路徑研究”成果(2015CXR11)。

收稿日期：2015-12-12