劉玉飛，汪偉

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所，上海 200433）

人口老齡化對(duì)人力資本積累影響的研究評(píng)述

劉玉飛，汪偉

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所，上海 200433）

本文仔細(xì)梳理了人口老齡化對(duì)教育投資影響效應(yīng)的研究文獻(xiàn)，從人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變角度總結(jié)了人口老齡化對(duì)家庭教育投資以及公共教育投資（人力資本積累效應(yīng)）影響的理論與實(shí)證研究進(jìn)展，評(píng)述了當(dāng)前人口老齡化對(duì)教育投資（人力資本積累）影響的最新研究動(dòng)向，概述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于中國(guó)人口老齡化的人力資本積累效應(yīng)的研究成果，并就相關(guān)理論與實(shí)證研究前景做了展望與探討。

人口老齡化；人力資本；年齡結(jié)構(gòu)；教育投資

一、引言

人口老齡化意指人口年齡結(jié)構(gòu)的老化，即60歲及以上或者65歲及以上人口的比重不斷上升，并且超過國(guó)際上公認(rèn)的10%或者7%的水平。有學(xué)者指出，人口老齡化將會(huì)如工業(yè)化、信息化、城市化一般使人們的生活發(fā)生巨變。人口老齡化也日益表現(xiàn)出全球化的趨勢(shì)性特征，起初只在發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)突出，現(xiàn)今越來越多的發(fā)展中國(guó)家也面臨人口老齡化的挑戰(zhàn)，尤其對(duì)于我國(guó)而言。據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，到本世紀(jì)中葉時(shí)，我國(guó)的人口老齡化比例將達(dá)到驚人的30%以上①United Nations，World Population Prospects：The 2012 Revision，http://esa.un.org/unpd/wpp/。，屆時(shí)，政府及社會(huì)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)將史無(wú)前例的龐大。很多學(xué)者指出，隨著老齡化的加劇，勞動(dòng)年齡人口減少，人口紅利將趨于消失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等也會(huì)受到一定的影響。

經(jīng)典的生命周期理論認(rèn)為，人口年齡結(jié)構(gòu)的老化會(huì)使居民家庭的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重，進(jìn)而抑制家庭消費(fèi)支出和對(duì)子代的教育投資，并最終對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)效用。內(nèi)生增長(zhǎng)理論則表明，人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要內(nèi)生變量，人口老齡化致使勞動(dòng)年齡人口減少，人口紅利趨于消失，但是能提高人力資本的積累水平，這是一種質(zhì)量對(duì)數(shù)量的替換，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言是有利的。按照發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的觀點(diǎn)，物質(zhì)資本的投資回報(bào)通常會(huì)呈現(xiàn)出遞減規(guī)律，而人力資本投資的回報(bào)常常能夠維持在較高的水平，人力資本積累的回報(bào)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于物質(zhì)資本，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨定量研究后發(fā)現(xiàn)，美國(guó)二戰(zhàn)后的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的增長(zhǎng)，物質(zhì)資本積累的貢獻(xiàn)只有20%，由教育以及與教育密切相關(guān)的人力資本投資和科技進(jìn)步的貢獻(xiàn)占到80%。由此可見，人力資本在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中將起到越來越重要的作用。對(duì)于我國(guó)而言，30多年的高速發(fā)展過程中，人口紅利發(fā)揮了功不可沒的作用，近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸步入新常態(tài)，增速開始放緩，進(jìn)入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，人口老齡化的不斷加劇是否會(huì)成為“倒逼”我國(guó)從人口數(shù)量大國(guó)向人力資源強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的催化劑是我們關(guān)注的問題。

人口老齡化的加劇和人力資本重要性的增強(qiáng)引發(fā)了學(xué)術(shù)界越來越多的關(guān)注與思考，二者的關(guān)系也成為眾多學(xué)者們考察的焦點(diǎn)問題。人口老齡化與人力資本積累的關(guān)系既是微觀經(jīng)濟(jì)問題也是宏觀經(jīng)濟(jì)問題。人口老齡化會(huì)影響微觀家庭的教育投資決策，同時(shí)也會(huì)對(duì)公共教育投資形成一定的擠占效應(yīng)，即會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)的人力資本積累產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。目前關(guān)于人口老齡化對(duì)人力資本積累的影響，尚未形成一致認(rèn)識(shí)。一些學(xué)者認(rèn)為，人口老齡化會(huì)對(duì)教育投資產(chǎn)生不利影響。一方面，隨著人口老齡化的加深，家庭和社會(huì)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)會(huì)加重，這將導(dǎo)致向年輕一代投入的教育資源下降，從而形成老齡化對(duì)教育資源的擠占效應(yīng)；另一方面，預(yù)期壽命的提高意味著退休后的生活將更長(zhǎng)，理性行為人預(yù)留給自己老年期消費(fèi)的工作階段的儲(chǔ)蓄會(huì)增加，從而減少對(duì)子女的人力資本投資（Pecchenino and Pollard，2002）[1]。也有一些學(xué)者認(rèn)為，人口老齡化將誘發(fā)人力資本投資對(duì)物質(zhì)資本投資的替代（蔡昉，2004）[2]。

在研究的過程中，一般認(rèn)為老齡化會(huì)通過儲(chǔ)蓄、教育投資、人力資本形成等中間變量影響整個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)。已有的文獻(xiàn)中，汪偉和錢文然（2011）[3]就人口老齡化對(duì)儲(chǔ)蓄影響效應(yīng)的文獻(xiàn)做了詳細(xì)的總結(jié)概述，袁蓓和郭熙保（2009）[4]就人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)進(jìn)行了梳理，然而人口老齡化對(duì)人力資本積累效應(yīng)方面還未有比較詳細(xì)的綜述總結(jié)，基于此，本文嘗試做這樣一個(gè)工作，即選取了國(guó)內(nèi)外一些具有代表性的研究文獻(xiàn)，試圖梳理總結(jié)人口老齡化的人力資本積累效應(yīng)研究進(jìn)展與成果，以期獲得一些啟示性結(jié)論。

二、人口老齡化對(duì)人力資本積累的負(fù)效應(yīng)

人力資本的積累主要來源于兩個(gè)方面，一個(gè)是個(gè)人人力資本的投資，另一個(gè)則是社會(huì)公共財(cái)政的支出。人口老齡化的不斷加深對(duì)家庭或個(gè)人人力資本投資是有益還是有害？政府面臨不斷加劇的老齡化問題又會(huì)怎樣平衡財(cái)政支出中養(yǎng)老支出和公共教育支出？人口老齡化對(duì)政府的公共教育投資是否會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)？人口老齡化與人力資本積累之間究竟是怎樣的關(guān)系？這一系列問題引發(fā)了學(xué)者的爭(zhēng)論與思考。在以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為核心的21世紀(jì)，人力資本已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要源泉之一。人口老齡化與人力資本積累之間關(guān)系的研究不僅關(guān)乎經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的宏觀范疇，而且也是在老齡化不斷加劇的挑戰(zhàn)下，如何保持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的可持續(xù)性問題。

1.人口老齡化對(duì)個(gè)人人力資本積累的影響效應(yīng)

人口老齡化對(duì)個(gè)人人力資本積累的影響國(guó)外已經(jīng)有了較為豐富的實(shí)證研究，例如，Poterba（1997）[5]研究表明，0-17歲孩子的比例每增加1%，則人均教育支出就會(huì)減少1%，最終的總教育支出不會(huì)變化；而65歲及以上人口每增加一個(gè)百分點(diǎn)，人均教育支出會(huì)減少大約0.3個(gè)百分點(diǎn)，即人口老齡化會(huì)對(duì)教育資源形成擠出效應(yīng)。之后，Ladd and Murray（2001）[6]在此研究基礎(chǔ)上進(jìn)行了拓展，即將研究對(duì)象的范圍縮小，在郡縣一級(jí)的層面上研究了人口老齡化對(duì)教育支出的擠出效應(yīng)，得到的結(jié)果與Poterba的顯著不同，他們的結(jié)果表明，在其他條件不變的情況下，老齡化加劇并沒有直接給教育支出一個(gè)下行壓力，而18歲以下人口比例對(duì)教育支出的影響也不足Poterba結(jié)論的二分之一。但當(dāng)成年人或者適齡兒童中少數(shù)名族比例增大時(shí)，人均教育支出會(huì)降低。得到這種結(jié)論的假設(shè)前提是，老齡人口沒有子女在學(xué)校接受公共教育，并且他們也不會(huì)從教育支出中受益，增加教育支出只會(huì)使他們的稅負(fù)更高，削弱了當(dāng)期的效用水平。Razin，et al.（2002）[7]以發(fā)達(dá)國(guó)家為研究對(duì)象，研究了勞動(dòng)稅率和社會(huì)轉(zhuǎn)移與人口老齡化之間的關(guān)系，結(jié)果表明，他們之間確實(shí)存在某種負(fù)相關(guān)關(guān)系。Fougère et al.（2009）[8]對(duì)加拿大1971—2000年人力資本存量測(cè)量方法進(jìn)行了更新，在假定教育回報(bào)率和勞動(dòng)者的經(jīng)驗(yàn)水平與2001年水平相當(dāng)?shù)那闆r下，人力資本與之前相比將會(huì)以一個(gè)更慢的速度增長(zhǎng)。此外，他們一個(gè)非常有趣的發(fā)現(xiàn)是人力資本存量在很大程度上取決于教育回報(bào)率的假定值，同時(shí)，由于人力資本回報(bào)會(huì)很大程度受要素回報(bào)率變化的影響，因而忽視人口轉(zhuǎn)變來考察人力資本積累將是有偏的。這說明人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變會(huì)顯著地影響人力資本積累。

2.人口老齡化對(duì)公共人力資本積累的影響效應(yīng)

對(duì)于人口老齡化究竟會(huì)如何影響公共人力資本積累的問題，學(xué)者們均進(jìn)行了不同程度的研究，且大都認(rèn)為，在老齡化不斷加劇的壓力下，如若將年輕一代的教育投資挪用到用于年老一代的養(yǎng)老保險(xiǎn)上，那一定是短視行為。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在人力資本投資的生產(chǎn)率提高效應(yīng)和社會(huì)保障儲(chǔ)蓄率降低效應(yīng)的雙重作用下，究竟會(huì)如何變化取決于二者效應(yīng)的相對(duì)大小，而通過提高教育投資的方式會(huì)改善整個(gè)社會(huì)的福利水平（Lloyd-Sherlock，2000[9]；VanZon&Muysken，2001[10]；Pecchenino&Pollard，2002[11]；Zhang et al.，2003[12]；Gradstein&Kaganovich，2004[13]）。具體的研究中，Rubinfeld（1977）[14]、Miller（1996）[15]和Poterba（1997）[16]等認(rèn)為人口老齡化的加劇，投票決策人口中老齡人口比例的增加，使得資源更多地流向了養(yǎng)老項(xiàng)目上，進(jìn)而削弱政府財(cái)政對(duì)公共教育的支持。Harris et al.（2001）[17]在前人研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行了綜合，他們進(jìn)一步縮小研究范圍，采用街道（district）層面的面板數(shù)據(jù)研究了人口老齡化對(duì)公共教育支出的影響，結(jié)果表明，人口老齡化確實(shí)對(duì)教育支出有負(fù)效應(yīng)，但影響程度要遠(yuǎn)小于州層面數(shù)據(jù)的估計(jì)結(jié)果，系數(shù)估計(jì)值是Poterba估計(jì)值的40%左右（-0.096）。而且發(fā)現(xiàn)在州政府與當(dāng)?shù)卣g，老年人更傾向于州政府減少教育支出，這也正是他們的研究結(jié)果與Poterba不同的原因。由此可見，研究對(duì)象的范圍會(huì)顯著地影響研究結(jié)果，州層面的數(shù)據(jù)高估了人口老齡化對(duì)教育支出的負(fù)效應(yīng)。Zhang et al.（2003）[12]通過對(duì)成年人死亡率和公共教育投資關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)二者之間是倒“U”型非線性關(guān)系，他們的解釋是，在死亡率降低的初期，人力資本投資的儲(chǔ)蓄提升效應(yīng)大于人口老齡化的人力資本降低效應(yīng)，而當(dāng)死亡率進(jìn)一步下降時(shí)，兩個(gè)效應(yīng)的力量對(duì)比將完全逆轉(zhuǎn)，因而，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，從較高的死亡率逐漸下降時(shí)，凈效應(yīng)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，本身死亡率已經(jīng)較低，如若死亡率再進(jìn)一步下降，則凈效應(yīng)將是抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

3.人口老齡化對(duì)廣義人力資本投資的影響

廣義的人力資本投資不僅包含教育投資，還包含醫(yī)療服務(wù)投資。VanZon and Muysken（2001）[10]就從廣義人力資本角度入手，將健康投資和教育投資均看成是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的催化劑，并且認(rèn)為健康投資的報(bào)酬是遞減的，而教育投資的報(bào)酬是遞增的。通過建模分析，他們發(fā)現(xiàn)人口老齡化的加劇會(huì)使得人們對(duì)健康投資的偏好增強(qiáng)，同時(shí)由于代際間替代彈性的下降、貼現(xiàn)率的上升以及健康部門的低效率最終會(huì)使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于消失。尤其，他們提出貧困的發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛的路徑是不斷提高健康部門的效率以及致力于人力資本的教育投資。Lloyd-Sherlock（2000）[9]對(duì)人口老齡化和醫(yī)療保障政策研究后指出，發(fā)展中國(guó)家的大量資源都被所謂的“富貴病”占用，如若將更多資金投入到基本醫(yī)療保險(xiǎn)中，則老齡人的健康狀況將大大改善，那么對(duì)人力資本的積累也將是有益的。

從建模方面來看，大多學(xué)者通過構(gòu)建一個(gè)三期或二期的世代交疊模型，來探討人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對(duì)教育投資的影響效應(yīng)，得到的結(jié)論大都認(rèn)為，預(yù)期壽命的延長(zhǎng)（即人口老齡化的加?。?huì)降低教育投資率，人口老齡化不利于人力資本積累。近年來，學(xué)者們又另辟蹊徑，對(duì)原有理論模型做一些修正，如Fanti and Gori（2011）[18]在一個(gè)生育率內(nèi)生、小型的開放經(jīng)濟(jì)中研究了生育率以及人力資本積累（主要是通過公共教育來形成）之間的關(guān)系，結(jié)果表明，政府實(shí)行育兒津貼不僅沒有有效地提高生育率，而且不利于人力資本的積累。Ludwig et al.（2012）[19]在標(biāo)準(zhǔn)的OLG模型中加入內(nèi)生的人力資本積累，建模與數(shù)值模擬結(jié)果均表明，人力資本積累的增加能大幅減輕人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。在人口老齡化不斷加劇的社會(huì)中，勞動(dòng)力供給會(huì)不斷減少，物質(zhì)資本則會(huì)變得相對(duì)豐富，利率也會(huì)下降，但是當(dāng)考慮人力資本積累的變化時(shí)，這些效應(yīng)就變得微不足道了。例如，他們的研究顯示，當(dāng)人力資本積累不能調(diào)整時(shí)，美國(guó)2005年的代表行為人的福利會(huì)減少12.5%，而人力資本能調(diào)整時(shí)，這一損失最大也只有8.7%。

三、人口老齡化對(duì)人力資本積累的正效應(yīng)

1.人口老齡化對(duì)個(gè)人人力資本積累的正效應(yīng)

持“人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變會(huì)產(chǎn)生積極效應(yīng)觀點(diǎn)”的學(xué)者們主要是認(rèn)為成熟勞動(dòng)力的增加會(huì)提升有工作經(jīng)驗(yàn)勞動(dòng)力的比例，生育率的降低會(huì)提升年輕人受教育水平，促進(jìn)人力資本積累，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正效應(yīng)。一些學(xué)者已經(jīng)驗(yàn)證了人力資本積累對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正效應(yīng)。然而，隨著老齡化的加深，這一作用可能會(huì)發(fā)生變化。一方面，隨著嬰兒潮一代人的逐漸老去，人力資本的經(jīng)驗(yàn)成分會(huì)增加，另一方面，教育對(duì)人力資本增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是不確定的，主要原因在于年輕一代將繼續(xù)作為勞動(dòng)力的一小部分，這樣一來就會(huì)減輕教育對(duì)人力資本的貢獻(xiàn)，而勞動(dòng)力的相對(duì)稀缺會(huì)使得實(shí)際工資以及人力資本的回報(bào)上漲。此外，人力資本存量的增加會(huì)對(duì)生命周期收益產(chǎn)生影響，進(jìn)而減少教育回報(bào)的凈效應(yīng)。為此，很多學(xué)者們針對(duì)這一命題進(jìn)行了理論建模與實(shí)證分析。

在理論建模方面，首次將人口結(jié)構(gòu)引入到經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟(jì)模型中進(jìn)行研究的是布蘭查德（Blanchard，1985）[20]，1985年他發(fā)表在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)上的文章里嘗試了在一般均衡的框架下分析人口結(jié)構(gòu)特征對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用效果，并證實(shí)了非利他的行為人若可以無(wú)限期存活，則新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論李嘉圖等價(jià)將不再成立。貝克爾（Becker et al.，1990）[21]在假定子代人力資本存量是父代教育投資線性函數(shù)的情況下，分析得出在人力資本超過某一特定值時(shí)，則宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)達(dá)到高增長(zhǎng)率、低生育率、低死亡率的理想均衡狀態(tài)。埃里希（Ehrlich and Lui，1991）[22]在探討了代際轉(zhuǎn)移、人力資本和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系后，得出老齡化可以使經(jīng)濟(jì)達(dá)到更大的穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率。其他一些學(xué)者也認(rèn)同人口老齡化會(huì)促進(jìn)人力資本的積累。例如，佛格勒（Fougère and Mérette，1999）[23]認(rèn)為人口年齡結(jié)構(gòu)的老化雖然會(huì)帶來資本存量的減少和勞動(dòng)力的短缺，但是存在哪一個(gè)減少幅度更大的問題，鑒于勞動(dòng)力減少的幅度大于資本存量的減少幅度，這會(huì)引起資本回報(bào)率的降低和工資的上升，最終帶來對(duì)子代更高的人力資本投資水平。Cipriani and Makris（2006）[24]通過一個(gè)壽命內(nèi)生化的世代交疊模型驗(yàn)證了預(yù)期壽命和人力資本投資之間的正相關(guān)關(guān)系。

在數(shù)值模擬方面，F(xiàn)ougère and Mérette（1999）[23]通過對(duì)OECD國(guó)家1954—2050年人口老齡化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的數(shù)值模擬研究發(fā)現(xiàn)，人口老齡化會(huì)通過增加子代人力資本的投資機(jī)會(huì)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其影響機(jī)制則主要有兩條路徑，一條路徑是物質(zhì)資本的收入遞減提升了未來工資的收入預(yù)期，從而促使人們不斷增加人力資本投資來代替物質(zhì)資本投資；另一條路徑是人口老齡化會(huì)引起工資收入稅率的變化，進(jìn)而使得年輕一代逐步加大對(duì)人力資本的投資，中年一代則增加老齡供給以此來維持現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老金平衡。卡內(nèi)羅（Carneiro，2003）[25]等模擬了美國(guó)嬰兒潮以來人口老齡化和人力資本之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)人口老齡化會(huì)引發(fā)大學(xué)生工資上漲。瑟波奈姆（Sebnem，2002）[26]在研究了生育率對(duì)人力資本的影響效應(yīng)時(shí)指出死亡率的下降會(huì)激勵(lì)家庭增加對(duì)子代的教育投資。另外，在自利行為人的假定下，學(xué)者們又構(gòu)造了一個(gè)兩期交疊模型考察了人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，該模型與之前模型最大的不同在于人力資本的決定函數(shù)上，它同時(shí)受父代教育投資和物質(zhì)資本投資的影響，即行為人對(duì)子代的教育投資不僅具有“消費(fèi)”性質(zhì)，還具有“投資”性質(zhì)。安德森（Andersson，2001）[27]在貝克爾的人力資本模型基礎(chǔ)上，將年齡結(jié)構(gòu)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制概括為“人口轉(zhuǎn)變—人力資本—經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，即年齡結(jié)構(gòu)會(huì)影響人力資本的積累，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

新家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)理論則聲稱生育率和人力資本積累之間的相互作用導(dǎo)致人口轉(zhuǎn)變和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Fougère et al.（2009）[28]在貝克爾和赫克曼的研究基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建一個(gè)可計(jì)算的動(dòng)態(tài)世代交疊模型考察了加拿大地區(qū)人口老齡化對(duì)勞動(dòng)力供給以及人力資本投資的影響，結(jié)果表明，人口老齡化給年輕一代創(chuàng)造了更多的人力資本投資機(jī)會(huì)。并且指出，在他們之前的研究學(xué)者們常常忽略了人口老齡化對(duì)時(shí)間分配的影響。換句話說，大多數(shù)研究均把人口老齡化對(duì)個(gè)人用于工作和人力資本形成之間時(shí)間分配問題給忽略了。事實(shí)上，人口老齡化會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)要素回報(bào)率的顯著變化，而這些變化會(huì)對(duì)生產(chǎn)能力產(chǎn)生重要作用。他們的研究結(jié)果表明，加拿大20世紀(jì)六七十年代的人口轉(zhuǎn)變沖擊能夠很好地解釋八九十年代勞動(dòng)力供給以及人力資本投資行為，即加拿大在過去25年內(nèi)教育投資水平的顯著上升。他們還通過動(dòng)態(tài)的CGE世代交疊模型計(jì)算了受更多教育的勞動(dòng)力對(duì)生產(chǎn)能力的長(zhǎng)期影響。最終模擬表明，將更多的時(shí)間花費(fèi)在教育上，起初會(huì)降低生產(chǎn)能力，但是隨著年輕一代成長(zhǎng)為更有效率的勞動(dòng)力，生產(chǎn)能力就會(huì)顯著提高，最終人力資本的積累效應(yīng)彌補(bǔ)了人口老齡化的負(fù)擔(dān)效應(yīng)，即從長(zhǎng)期來看，人口老齡化是有利于人力資本積累的。

2.人口老齡化對(duì)公共人力資本積累的正效應(yīng)

Gradstein and Kaganovich（2004）[13]駁斥了傳統(tǒng)認(rèn)為人口老齡化的加劇會(huì)使得政府將更多財(cái)政支出放在養(yǎng)老上，從而對(duì)其他公共服務(wù)例如教育等產(chǎn)生擠出效應(yīng)的觀念，他們根據(jù)美國(guó)的實(shí)際情況，建立了一個(gè)簡(jiǎn)單的OLG模型，其中每一期人口包含了工作人口和退休人員，并且組成了投票群體來決定對(duì)年輕一代的教育投資水平，退休人口由于已經(jīng)享受不到教育投資的回報(bào)而傾向于將教育投資減少到一個(gè)最低的水平，工作人口則傾向于增加教育投資，一方面在于他們預(yù)期到這樣一來將來的儲(chǔ)蓄回報(bào)率會(huì)更高，另一方面由于壽命的延長(zhǎng)，他們能享受未來回報(bào)的概率也變大了。因此，最終的凈效應(yīng)取決于這兩方作用力的相對(duì)大小。他們的結(jié)論認(rèn)為隨著老齡化的加劇以及預(yù)期壽命的延長(zhǎng)，公共教育的投資會(huì)增加，即人口老齡化有利于公共人力資本的積累，但這些只適用于聯(lián)邦制的國(guó)家，其他制度的國(guó)家可能并不適用。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)也表明，在美國(guó)以及其他OECD國(guó)家，隨著老齡化的加劇，公共教育的投資并未減少。

四、關(guān)于中國(guó)人口老齡化的人力資本積累效應(yīng)研究

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國(guó)的人口老齡化問題日益突出，學(xué)術(shù)界對(duì)這一議題的關(guān)注也與日俱增，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者也開始探討在我國(guó)的特定環(huán)境下，人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與人力資本積累之間的關(guān)系。得出的結(jié)論也存在很大分歧，有的學(xué)者認(rèn)為人口老齡化不利于人力資本積累（代表人物包括鄔滄萍、鄒至莊、郭熙保等），有的學(xué)者則論證了二者有正相關(guān)關(guān)系（代表人物包括郭建雄、郭振威等）?？偟膩碚f，學(xué)者們使用的方法、研究的對(duì)象均有所差異，這也是導(dǎo)致結(jié)論不一致的主要原因之一。

具體的研究中，王德文（2004）[29]指出，人口轉(zhuǎn)變對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)是一個(gè)重要挑戰(zhàn)，在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變的過程中，生命周期以及代際間的轉(zhuǎn)移均會(huì)通過影響勞動(dòng)供給、儲(chǔ)蓄以及技術(shù)進(jìn)步等來進(jìn)一步影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。郭劍雄（2005）[30]在研究人力資本、生育率和城鄉(xiāng)收入差距時(shí)指出，較長(zhǎng)的預(yù)期壽命（即人口老齡化）會(huì)給人們帶來一種額外的刺激，從而激勵(lì)人們接受更多的教育，進(jìn)而增加人力資本積累。郭震威（2008）[31]研究后指出，作為人口老齡化速度最快的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)的人口健康素質(zhì)和受教育程度均有了較大幅度的提升，人力資本的迅速積累，彌補(bǔ)了人口數(shù)量紅利的消失，即老齡化在一定程度上促使了人力資本的積累。劉永平（2008）[32]通過構(gòu)建一個(gè)三期的世代交疊模型，考察了微觀家庭消費(fèi)、儲(chǔ)蓄、子代教育投資決策等對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并指出，雖然人口老齡化會(huì)減少家庭儲(chǔ)蓄，但是卻提高了教育投資水平，最終人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是不確定的。

毛毅和馮根福（2012）[33]通過構(gòu)造一個(gè)兩期的世代交疊模型，分析驗(yàn)證了人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)家庭教育投資以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，結(jié)論表明人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)與教育投資率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但人口老齡化的加劇會(huì)促使父母增加其對(duì)子女的教育投資。瞿凌云（2013）[34]從人口數(shù)量與質(zhì)量替代效應(yīng)視角探討了在儒家傳統(tǒng)文化和人口政策對(duì)生育率約束的雙重背景下，人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，結(jié)果表明低生育率盡管會(huì)加劇人口老齡化，但會(huì)促進(jìn)人均教育投資和人力資本積累，這說明了人口老齡化對(duì)人力資本積累的凈效應(yīng)為正。王云多（2014）[35]以貝克爾的時(shí)間分配理論和赫克曼的生命周期理論為基礎(chǔ)，構(gòu)造了一個(gè)動(dòng)態(tài)的世代交疊模型，即將時(shí)間分配視為內(nèi)生變量，探討了人口老齡化對(duì)人力資本投資時(shí)間分配的影響。在理論分析和數(shù)值模擬后得出結(jié)論認(rèn)為，就短期而言，人口老齡化會(huì)導(dǎo)致人力資本投資時(shí)間的增加和勞動(dòng)供給的減少，從而導(dǎo)致生產(chǎn)能力的下降和經(jīng)濟(jì)成本的增加；但在長(zhǎng)期內(nèi)，人口老齡化會(huì)使得更年輕一代進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)時(shí)成為更熟練的工人，勞動(dòng)生產(chǎn)率水平大幅提升，最終降低人口老齡化的經(jīng)濟(jì)成本。

鄒至莊（2005）[36]認(rèn)為人口政策致使老齡化加劇，制約了人力資源總量的增長(zhǎng)，而且加重了家庭和社會(huì)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，進(jìn)而減弱了對(duì)年輕一代的人力資本投資能力。鄔滄萍和王萍（2009）[37]、蔣正華（2004）[38]等學(xué)者們甚至認(rèn)為人口老齡化是生育率降低的必然結(jié)果，人口政策的放松非但不能解決問題，反而會(huì)進(jìn)一步加重當(dāng)代人的負(fù)擔(dān)，不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。郭熙保等（2013）[39]研究后認(rèn)為，人口老齡化的加劇，不利于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升，不利于資本的積累，并且還會(huì)使創(chuàng)新精神衰退和技術(shù)進(jìn)步減緩。

Zhang et al.（2015）[40]采用中國(guó)1990—2005年的省級(jí)面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，結(jié)果表明，勞動(dòng)年齡結(jié)構(gòu)會(huì)通過特定行業(yè)的人力資本積累以及勞動(dòng)生產(chǎn)率等影響行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，并且勞動(dòng)年齡人口每增加1%，人均產(chǎn)出會(huì)增加1.57%，勞動(dòng)年齡人口中非熟練勞動(dòng)力向熟練勞動(dòng)力每轉(zhuǎn)換1%，人均產(chǎn)出會(huì)增加1.43%，他們還指出，盡管中國(guó)已經(jīng)放開單獨(dú)二胎政策，但人口的不斷老化仍然使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)福利遭受損失，可能需要進(jìn)一步放松人口控制政策以便中國(guó)能平滑地進(jìn)入老齡化社會(huì)。

綜上可知，在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，老齡化不斷加劇的過程中，整個(gè)社會(huì)的物質(zhì)資本、人力資本積累、勞動(dòng)生產(chǎn)率水平、儲(chǔ)蓄率以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等都會(huì)發(fā)生變化，而且不同的養(yǎng)老模式也會(huì)起著重要的中介作用。對(duì)于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家而言，由于社會(huì)保障體系比較健全，家庭養(yǎng)老模式幾乎已經(jīng)完全被社會(huì)養(yǎng)老模式取代了，而在中國(guó)，社會(huì)保障的不健全，居家養(yǎng)老模式仍是主流，這些都會(huì)影響人口老齡化對(duì)人力資本積累的作用路徑。不同的研究背景及方法也造成了研究結(jié)果的大相徑庭。

五、未來的研究展望與啟示

從以上的梳理中可以看出，歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)人口老齡化與人力資本積累的研究已經(jīng)較為成熟，理論建模與實(shí)證檢驗(yàn)均較為豐富，而且在實(shí)證檢驗(yàn)時(shí)，不僅有從州際層面、郡縣層面的，還有從社區(qū)層面進(jìn)行研究的，體系和范圍較為完善。而國(guó)內(nèi)的研究中，大多停留在理論探討、建模及數(shù)值模擬上，且理論建模也只是將國(guó)外的模型做一些淺層次的改造，例如將生育率設(shè)定為內(nèi)生、同時(shí)考慮教育投入的“消費(fèi)”和“投資”屬性以及統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度等。實(shí)證檢驗(yàn)相對(duì)來說較少，且由于過去家庭微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的缺失，僅有的實(shí)證檢驗(yàn)也都較為粗糙。此外，值得注意的是，以往的理論模型在分析人口老齡化的人力資本積累效應(yīng)時(shí)，經(jīng)常將利率、工資增長(zhǎng)率等看成是給定的，也幾乎都不考慮人口遷移的情況，更沒有考慮城市化的作用，顯然，對(duì)于中國(guó)的情況而言，這樣的做法是有失偏頗的，尤其我國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)特征比較明顯，人口的遷移會(huì)直接影響到各區(qū)域老齡化的水平以及城市化水平，城鄉(xiāng)之間較大的人力資本積累差異和老齡化差異還有待學(xué)者們進(jìn)一步深入研究，中國(guó)的實(shí)際情況也為此提供了非常廣闊的試驗(yàn)場(chǎng)。尤其，隨著近年來一系列微觀數(shù)據(jù)的逐步開放，人口老齡化和人力資本投資的研究空間大為拓展，未來還有許多研究工作需要展開和可以展開。

就中國(guó)目前的情況而言，經(jīng)濟(jì)增速開始放緩，步入“新常態(tài)”后人口老齡化更是快速加深，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)進(jìn)一步加大，中國(guó)應(yīng)該充分利用現(xiàn)有的資源，在人口紅利轉(zhuǎn)變?yōu)槿丝谪?fù)債，勞動(dòng)力結(jié)束“無(wú)限供給”之前，充分挖掘“長(zhǎng)壽紅利”，創(chuàng)造條件不斷提高人力資本積累水平和勞動(dòng)者素質(zhì)，以此來抵消由于人口老齡化而帶來的勞動(dòng)力數(shù)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的風(fēng)險(xiǎn)。在老齡化日趨加劇的今天，提高人力資本積累水平是化解人口老齡化危機(jī)的最有效方法之一。為了應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的人口老齡的挑戰(zhàn)，中國(guó)必須在人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變之前，完成從年齡結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)向人口質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)變。通過加大教育投資來提高整體勞動(dòng)者素質(zhì)以及勞動(dòng)生產(chǎn)率，并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型向知識(shí)和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的根本道路。另外，根據(jù)學(xué)者們近年來的研究，在中國(guó)現(xiàn)有的“統(tǒng)賬結(jié)合”養(yǎng)老保障模式下，加大個(gè)人賬戶繳費(fèi)率比例有助于激勵(lì)人口老齡化的人力資本投資作用，因此，在未來的發(fā)展過程中，政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步改革養(yǎng)老保障制度，增加整個(gè)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋率，激勵(lì)居民更多地進(jìn)行人力資本投資，并通過逐步延長(zhǎng)受教育時(shí)間及退休年齡來抵消勞動(dòng)力供給日益下降的風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的重要節(jié)點(diǎn)期，研究人口老齡化對(duì)人力資本投資的影響，一方面可以在老齡化全面爆發(fā)之前及時(shí)作出反應(yīng)，將人口老齡化的負(fù)效應(yīng)降到最低；另一方面還有助于國(guó)家在制定教育近期規(guī)劃和遠(yuǎn)景規(guī)劃時(shí)準(zhǔn)確地判斷發(fā)展趨勢(shì)并做出適宜的決策，對(duì)實(shí)施“科教興國(guó)”戰(zhàn)略和建設(shè)人力資源強(qiáng)國(guó)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。值得肯定的是，社會(huì)各界已經(jīng)意識(shí)到這一點(diǎn)，不僅對(duì)教育的投入越來越重視，剛剛結(jié)束的十八屆五中全會(huì)也發(fā)布公報(bào)允許普遍二孩政策，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的行動(dòng)正在全面開展。未來這一系列人口政策與教育政策的配套評(píng)估均會(huì)成為研究的熱點(diǎn)。

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Research on the Effects of Population Aging on Human Capital Accumulation

LIU Yu-fei，WANG Wei
（Institute of Finance and Economics Research，Shanghai University of Finance and Economics，Shanghai 200433，China）

This paper has sorted out the

of population aging on education investment carefully and summarized the theory applied in and the empirical studies carried out through the researches on population aging causing family education investment and public education investment（human capital accumulation effect）from the perspective of demographic transition.In addition，this paper reviewed the latest study trends of the effects of population aging on education investment（human capital accumulation）and overviewed the researches of it at home and abroad.It also discussed the prospect of the relevant theory and empirical researches.

Population aging；human capital；age structure；investment in education

C913.6

A

1007-0672（2016）01-0099-06

2016-08-26

教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃（NCET-13-0891）；上海市曙光計(jì)劃“人口老齡化的挑戰(zhàn)與中國(guó)未來人口紅利的開拓研究”（12SG33）；上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生教育創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目“老齡化背景下城市化的增長(zhǎng)效應(yīng)：理論與中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)分析”（CXJJ-2014-466）。

劉玉飛，女，湖南邵陽(yáng)人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士研究生，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、人口經(jīng)濟(jì)學(xué)；汪偉，男，湖南岳陽(yáng)人，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士生導(dǎo)師，副教授，研究方向：人口經(jīng)濟(jì)學(xué)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。