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煤價雖有回升煤企處境仍顯艱難

環(huán)渤海動力煤價格指數終于出現了久違的上漲。秦皇島煤炭網數據顯示,12月23日,最新公布的環(huán)渤海動力煤價格指數收在372元/噸,較上期上漲1元,這是自6月中旬以來,時隔26周之后,該指數首次上漲。去年12月17日以來,環(huán)渤海動力煤價格指數總計發(fā)布52期,其中,只有6 月3日、6月10日和12月23日三期環(huán)比出現小幅上漲,其他時間,該指數大多處于弱勢下跌態(tài)勢。12月23日當期,該指數較上年同期下跌153元或29.1%。

此次環(huán)渤海動力煤價格指數之所以能夠回升,主要還是因為近期環(huán)渤海地區(qū)下水煤市場供求情況發(fā)生了微妙變化。

一方面,下游電廠前期煤炭采購規(guī)模偏小,導致電廠電煤庫存水平偏低,隨著日耗逐步回升,電廠煤炭采購力度整體回升。秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等環(huán)渤海三港煤炭發(fā)運量可以在很大程度上反應下游用戶的采購力度,去年10、11月份以上三港日均煤炭發(fā)運量分別只有71.5萬噸和77.5萬噸,較上年同期分別大幅下降26.8%和22.0%。11月底,六大發(fā)電集團沿海區(qū)域電廠煤炭庫存降至1241萬噸,基本上處于2011年同期以來低點,同比減少164萬噸或11.6%,較9月末減少136萬噸或10.2%。進入12月之后,隨著氣溫下降導致取暖用電需求增加以及水電出力回落,燃煤電廠日耗水平進一步提升。12月中上旬六大發(fā)電集團沿海區(qū)域電廠日均耗煤量回升至59.8萬噸,較11月增加5.5萬噸,增長10.1%。在這種情況下,進入12月份之后電廠電煤采購力度明顯回升,在外貿煤沒有太大價格優(yōu)勢的情況下,對環(huán)渤海地區(qū)內貿煤的采購需求顯著增加。12月1-22 日,以上環(huán)渤海三港日均煤炭發(fā)運量達到95.6萬噸,較11月增加18.1萬噸或23.4%,同比也增加5.9萬噸或6.6%。

另一方面,受多種因素影響,進入12月以來環(huán)渤海港口煤炭調入量并未如發(fā)運量一樣出現大幅回升,導致港口煤炭庫存持續(xù)下降。筆者個人觀察認為,影響12月港口煤炭調入的原因主要有以下幾點:一是惡劣天氣在一定程度上影響了煤炭運輸。雨雪和大霧天氣多次導致煤炭主產區(qū)出省高速路封閉,給煤炭公路運輸造成一定影響,也給鐵路煤炭運輸帶來或多或少的影響,最終影響了部分港口煤炭調入。二是鐵路運費下調預期在也在一定程度上影響了港口煤炭調入。11月初,鐵路總公司在北京局、濟南局和呼局進行試點,下調鐵路直達煤炭運費;11月下旬,鐵總批復西安局,其管內合資鐵路運費可以適當下調。本來隨著煤價不斷走低,煤炭行業(yè)要求鐵路降低運價的呼聲已然很高,在煤炭鐵路運價局部下調之后,市場關于鐵路煤炭運價下調的預期就更加強烈。這種情況下,部分貿易商和煤炭企業(yè)觀望心態(tài)日益濃厚,導致鐵路發(fā)煤量減少。三是部分煤企和貿易商往港口發(fā)煤的盲目性下降。因為需求不佳,因為煤價持續(xù)低迷,更因為煤炭供需年度談判臨近,特別是大型煤企往港口發(fā)煤的盲目性大大降低,基本上是依據市場銷售情況來組織煤炭發(fā)運。受以上因素影響,進入12月,環(huán)渤海港口煤炭調入量雖然較11月有所回升,但卻明顯低于同期港口煤炭發(fā)運量。數據顯示,12 月1-22日,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港日均煤炭調入量約76.8萬噸,較發(fā)運量少18.8萬噸。12月22日,以上三港煤炭庫存已經降至580萬噸左右,較11月末驟降410余萬噸,創(chuàng)下2009年以來新低。由于港口煤炭庫存大幅下降,部分優(yōu)勢煤種出現短缺,最終促使煤價小幅上調。

考慮到近來環(huán)渤海港口煤炭庫存大幅下滑,再加上1月中上旬下游電廠日耗還可能進一步回升,電廠煤炭采購短期還將繼續(xù)保持一定熱度,當前煤炭市場賣方話語權無疑是有所增強。如果這種情形出現在往年同期,煤價早已啟動上漲行情。但是,如今市場上多數賣方都仍在觀望,似乎是等著龍頭煤企率先提價。

后期龍頭煤企可能會提價,也可能會繼續(xù)維持煤價平穩(wěn),畢竟龍頭煤企的價格相對市場價格還是有所偏高。但是,不管龍頭煤企短期內提價與否,煤價中短期內尚不會出現趨勢性上漲,煤企生存處境仍顯艱難。如果龍頭煤企提價,市場將面臨至少以下三方面威脅。

首先,疲軟的煤炭需求將繼續(xù)壓制煤價。一方面,當前經濟下行壓力仍然較大,短期內電力、鋼材、水泥等下游產品需求難以明顯回升,煤炭需求整體仍將疲軟;另一方面,今年春節(jié)在2月上旬,從往年1月下旬開始,受企事業(yè)單位陸續(xù)放假影響,用電需求將逐步回落,火電發(fā)電量及電廠煤炭日耗量也將明顯回落,屆時電廠等用戶煤炭采購量將再度回落,煤價也將再度面臨下行壓力。

其次,煤炭進口量可能會回升。如果內貿煤價格上漲,再加上前期沿海煤炭運價上漲較快,同時來自澳大利亞的進口煤關稅下降,進口煤的價格優(yōu)勢將再度顯現,這或將導致后期進口煤數量再度回升。在國內煤炭需求疲軟的大背景下,進口煤回升無疑將再度加大國內煤炭供給壓力,最終加大煤價回調壓力。

再次,可能會帶動國內煤炭產量回升。從近兩年煤炭市場發(fā)展情況來看,國內煤炭產量壓縮的異常艱難已是有目共睹,只有煤價不斷下跌,部分中小煤炭企業(yè)才逐漸被迫選擇了暫時停產,過剩產能出清還遠未完成。如果煤價上漲,在短期下游用戶采購力度較大的情況下,不僅部分正常在產煤礦可能提高產量,部分暫時停產礦井也可能會再度恢復生產,最終導致煤炭產量增加,進一步加劇市場供求失衡,結局可能是導致煤價很快再度掉頭向下。

總而言之,雖然短期環(huán)渤海動力煤價格出現小幅回升,市場也有龍頭煤企可能會借機漲價的傳言,但煤炭市場存在的根本問題尚未解決,無論煤價上漲與否,未來很長時期內煤炭行業(yè)的處境仍將艱難。

(李廷)

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