張婕婕

春節(jié)期間，大部分炒股的財(cái)友為了控制風(fēng)險(xiǎn)，都沒有滿倉(cāng)操作，會(huì)在自己的證券賬戶上留一部分閑置資金，這筆錢就是所謂的“保證金”。

股票保證金往往不會(huì)轉(zhuǎn)出，“躺”在證券賬戶里只能睡大覺，按照相當(dāng)于銀行活期儲(chǔ)蓄基準(zhǔn)利率0.30%計(jì)算利息。也就是說(shuō)，10萬(wàn)元保證金存1個(gè)月收益只有24塊錢。

不少剛?cè)胧械墓擅駮?huì)問(wèn)，證券賬戶資金除了買股票還能干啥？目前，市場(chǎng)上股民可選的保證金“現(xiàn)金管理工具”大致包括：銀行理財(cái)和券商保證金理財(cái)產(chǎn)品、投資場(chǎng)內(nèi)貨幣基金和操作國(guó)債逆回購(gòu)。

由于這些現(xiàn)金管理工具大多投向?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)或債市，收益大體相當(dāng)，可以獲得高過(guò)活期存款10倍的收益。股民可根據(jù)自身對(duì)流動(dòng)性的不同需求進(jìn)行選購(gòu)，把握好節(jié)前申購(gòu)時(shí)點(diǎn)，方能春節(jié)坐享收益。

券商理財(cái)節(jié)前一天申購(gòu)或無(wú)收益

在美國(guó)，現(xiàn)金管理產(chǎn)品占有市場(chǎng)25%以上的份額，位列全部投資種類第二位。現(xiàn)如今，眼看著中國(guó)股民賬戶內(nèi)保證金這塊大蛋糕，各家券商也紛紛對(duì)此做起了文章。

所謂“券商保證金理財(cái)產(chǎn)品”，就是針對(duì)股民對(duì)股票賬戶中閑置資金便利性、安全性和流動(dòng)性的需求，券商量體裁衣，將這筆錢投資到銀行短期存款等固定收益類資產(chǎn)以獲取穩(wěn)健收益。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月15日，貨幣型券商集合理財(cái)產(chǎn)品7日年化收益率均值為2.74%，存7天收益為52元，比活期存款1個(gè)月的收益多出將近1倍。

據(jù)《投資與理財(cái)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前 市場(chǎng)上券 商保證金理財(cái)產(chǎn)品約 40余款，廣發(fā)證券、華泰證券、平安 證券、銀河證券等都推出了相關(guān)產(chǎn)品。

此類產(chǎn)品投資門檻一般為5萬(wàn)元，以后參與只要是1000元的整數(shù)倍即可，賬戶最低留存資金最少可設(shè)置為1000元，其余資金均可用于投資。投資者可以自行在網(wǎng)上簽約該產(chǎn)品，一次申購(gòu)，留存的資金就會(huì)在收盤后自動(dòng)進(jìn)行理財(cái)投資。

除收益可觀外，券商保證金理財(cái)產(chǎn)品也被稱為“隔夜理財(cái)”，流動(dòng)性堪比活期存款，投資者每個(gè)交易日都可以自由申購(gòu)、贖回，資金T+0實(shí)時(shí)可用，需要現(xiàn)金時(shí)，只需要提前一天在交易軟件上預(yù)約即可變現(xiàn)。

值得一提的是，國(guó)金證券推出的掛鉤國(guó)金通用基金公司旗下金騰通貨幣基金的傭金寶產(chǎn)品，無(wú)資金門檻，1分錢起投，無(wú)申購(gòu)贖回手續(xù)費(fèi)，截至1月15日，近7 日年化收益率為3. 00%。

此外，國(guó)泰君安、光大證券等券商還推出了債券質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購(gòu)產(chǎn)品，公司以債券質(zhì)押，每日統(tǒng)一報(bào)出各種期限品種，投資者接受報(bào)價(jià)，將資金融給公司，到期獲得收益。以國(guó)泰君安天匯寶為例，該產(chǎn)品短期有1天、7天、14天、28天期限可選，1000元起投，收益以每日券商早盤報(bào)價(jià)為準(zhǔn)，以1月15日為例，當(dāng)日1天期年化收益率為2.4%，7天期年化收益率為 2.5%，28天期年化收益率為 2.7%。與券商“隔夜理財(cái)產(chǎn)品”相比，這類產(chǎn)品在流動(dòng)性上略顯不足。

需要提醒投資者，購(gòu)買掛鉤貨幣基金和債券質(zhì)押式回購(gòu)的保證金產(chǎn)品時(shí)，最晚應(yīng)在節(jié)前兩個(gè)工作日申購(gòu)，如在春節(jié)假期前一天申購(gòu)，將無(wú)法享受到任何收益。同時(shí)，選擇產(chǎn)品時(shí)還要考慮其收益的持續(xù)性、穩(wěn)定性和規(guī)模。

場(chǎng)內(nèi)貨幣基金 流動(dòng)性極佳

投資者大多聽過(guò)余額寶等掛鉤貨幣基金的產(chǎn)品，但怕是少有人知道場(chǎng)內(nèi)貨幣基金。其實(shí)，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金堪稱股民保證金理財(cái)“神器”，滿足股民對(duì)流動(dòng)性、投資門檻、安全性的所有需求。

究竟什么是場(chǎng)內(nèi)貨幣基金呢？它與場(chǎng)外貨基的最大區(qū)別就是能用證券賬戶進(jìn)行買賣或申贖，只能在交易日操作。目前，包括匯添富收益快錢、華夏保證金理財(cái)、易方達(dá)保證金理財(cái)、工銀瑞信安心增利A、大成現(xiàn)金寶A、招商保證金快線貨幣A這6款非交易型場(chǎng)內(nèi)貨基，還有華寶興業(yè)現(xiàn)金添益ETF、銀華日利交易型貨幣基金這2款交易型場(chǎng)內(nèi)貨基。

場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的最大好處是，買入賣出都支持T+0交易，可以立馬買，立馬賣，節(jié)省資金站崗時(shí)間。也就是說(shuō)，如當(dāng)日買進(jìn)，并持有至過(guò)夜，則當(dāng)日即可享受收益。舉個(gè)例子，股民保證金若想雙休日享受到貨幣基金收益，只需周五交易時(shí)間買入，周一賣出，即可享受周五、周六、周日三日的收益，這比場(chǎng)外貨基劃算得多。場(chǎng)外貨基必須在周四申購(gòu)，才拿得到周末收益。

目前，交易型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金申購(gòu)和贖回都是按照100元一份的面值進(jìn)行，也因此產(chǎn)生了套利。比如，股民以99.85的價(jià)格買交易型場(chǎng)內(nèi)貨基華寶添益1000份，投資金額99850元，并且贖回。那么，在后天早上開盤就能得到10萬(wàn)元，另外加1天貨幣基金收益，約7元，如此計(jì)算將獲利7元+15元=22元，兩天時(shí)間的等于每天11元，足足是活期存款2天1塊錢收益的22倍。

國(guó)債逆回購(gòu) 7日收益是活期8倍

國(guó)債逆回購(gòu)，是相對(duì)于正回購(gòu)而言，正回購(gòu)是債券持有人將債券做質(zhì)押，向市場(chǎng)借入資金，而逆回購(gòu)就是投資者把錢借給做正回購(gòu)的人和機(jī)構(gòu)。由于國(guó)債正逆回購(gòu)的對(duì)手盤都是中登公司，所以股民用保證金做逆回購(gòu)的時(shí)候，不用擔(dān)心對(duì)方不還錢，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。

國(guó)債逆回購(gòu)操作方法很簡(jiǎn)單，股民只需要在賣出操作中填入相應(yīng)代碼即可，賣出的價(jià)格是國(guó)債逆回購(gòu)的年化利率。滬市起投門檻10萬(wàn)元，深市1000元起投。目前，滬深兩市短期逆回購(gòu)期限有：1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期。

滬市代碼以204開頭，深市代碼比較容易寫錯(cuò)，檢驗(yàn)方法是輸入代碼后，證券名稱會(huì)顯示RXXX，XXX代表期限，例如R-007就是7天期逆回購(gòu)。

那么，什么時(shí)候買入國(guó)債逆回購(gòu)收益率最高呢？通常每周四收益相對(duì)更高，因?yàn)橹芩淖瞿婊刭?gòu)，資金周五可用，下周一可取，這就意味著借錢人一旦周四借錢，資金要在證券賬戶里過(guò)周末了，所以收益率也就隨之水漲船高。也因此拉低了周五逆回購(gòu)收益率。

以1月15日滬市7天期為例，當(dāng)天最高收益2.625%計(jì)算，利息總和51.04元，減去5元手續(xù)費(fèi)，共收益46.04元，是活期存款的8倍。

需要提醒投資者，在流動(dòng)性上，國(guó)債逆回購(gòu)今日買入，次日開盤資金可用，第三個(gè)交易日資金可取。與場(chǎng)內(nèi)貨幣基金相比，逆回購(gòu)不能中途反悔，14天以上的長(zhǎng)期限產(chǎn)品并不具有流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)。比如，買了28天期逆回購(gòu)產(chǎn)品，中途若急用錢也無(wú)法賣出變現(xiàn)。