宗禾

萬科作為國內(nèi)地產(chǎn)龍頭、A股市值超過2900億元的巨無霸，誰敢動它的奶酪？

在2015年收尾的這場股權(quán)爭奪中，一直神秘低調(diào)的潮汕籍隱形富豪姚振華控制的寶能系進入視野。原來這也是一個無比龐大復(fù)雜的商業(yè)帝國。

早在2010年，姚振華也曾與王石等人一道，成為《特區(qū)拓荒牛卅載競風流》上榜人物之一，被稱為“隱形的地產(chǎn)大鱷”。

做蔬菜生意起家的姚振華，為何能拿下巨無霸萬科的股權(quán)頭牌，成為王石口中“強行入室的野蠻人”？

姚式兄弟

深圳市寶能投資集團有限公司，是寶能系的核心公司。成立于2000年，注冊資本3億元，姚振華是其唯一的股東。

作為寶能系的掌門人，姚振華多年來一直保持著低調(diào)和神秘。

公開信息顯示，姚振華出生于1970年，現(xiàn)年45歲，祖籍廣東潮汕。1988年至1992年就讀于華南理工大學工業(yè)管理工程和食品工程雙專業(yè)。該校官網(wǎng)文章顯示，20世紀90年代初，剛畢業(yè)的姚振華受鄧小平南方談話的鼓舞，只身奔赴深圳創(chuàng)業(yè)，從民生產(chǎn)業(yè)起步，主導(dǎo)深圳“菜籃子工程”。

按照《上海證券報》的報道，另一種說法是，姚氏兄弟曾在國企深業(yè)集團工作過，之后才出來創(chuàng)業(yè)。

公開資料顯示，寶能集團前身為深圳市新?？祵崢I(yè)發(fā)展有限公司（下稱“新?？怠保?，新保康的前身則是設(shè)立于1997年的深圳市新?？凳卟藢崢I(yè)有限公司。

姚振華有一個胞弟姚建輝，1971年出生，兩人被外界并稱為姚氏兄弟。

在很多人眼中，潮汕人膽大、敢冒險，行事作風兇悍。上世紀80年代，深圳房企開始全面擴張的黃金年代，富有生意頭腦的潮汕人開始蜂擁進入地產(chǎn)行業(yè)。

至今，在深圳的地產(chǎn)界，要買房子幾乎繞不開潮汕人：黃茂如的茂業(yè)集團，黃楚龍的星河地產(chǎn)，林少斌的招商地產(chǎn)，黃少欽的東方置業(yè)，張仲駿的新亞洲，周文煥的東方玫瑰，林樂文的金泓，等等。

對于外界對“野蠻人”與“兇悍”的評價，近日寶能一位中層人士在接受媒體采訪時稱，這是根本不了解寶能，不了解姚振華。在他看來，姚振華低調(diào)、務(wù)實、擅把握機遇。

2014年的福布斯富豪榜中，姚振華以45.3億元的身家位列第359位。福布斯中文網(wǎng)對姚振華的簡介顯示，早年靠賣蔬菜起家的寶能集團掌門人姚振華，現(xiàn)在構(gòu)筑了一個多產(chǎn)業(yè)的龐大帝國。

目前，姚振華擔任著寶能集團董事長、前海人壽董事長、廣東潮聯(lián)會名譽會長等職務(wù)。曾為廣東省政協(xié)常委，并與王石一起成為《特區(qū)拓荒牛卅載競風流》上榜人物。作為深圳商界各有側(cè)重的人物，王石12月17日在內(nèi)部講話中談及幾個月前在馮侖辦公室和姚振華首次碰面的印象，“他還是挺健談，有點收不住嘴。主要談了他的發(fā)家史，也談了對王石的一份欣賞。”

姚建輝最早出現(xiàn)在2000年寶能集團的注冊信息中，其時任法人代表、董事長、總經(jīng)理，2010年起，姚建輝曾任寶能集團的法人代表、董事長、總經(jīng)理等職務(wù)。此后，姚振華與姚建輝不斷對換董事長、總經(jīng)理等職位。

據(jù)記者回憶，在一次股東大會上“姚建輝姍姍來遲、步入會場時，威風凜凜，颯爽英姿，大佬范十足，參會的一些中小股東甚至集體起立鼓掌表示歡迎，場面頗為有趣?！?/p>

寶能帝國

姚振華是如何構(gòu)建屬于他的商業(yè)帝國的？

據(jù)寶能集團資料顯示，寶能集團創(chuàng)始于1992年，總部位于深圳特區(qū)。

王石在12月17日的內(nèi)部談話中，將寶能系的發(fā)家史總結(jié)為“一進、一拆、一分”：寶能2003年入股深業(yè)物流，一直控股到4096多，2006年進行分拆，分拆的結(jié)果是拿到深業(yè)物流品牌的使用權(quán)。這是寶能資本積累最重要的一步。2000年，寶能公司深圳總部成立。

2005年，深圳寶能太古城的成功，讓寶能系掌舵人姚振華看到了城市綜合物業(yè)開發(fā)的商業(yè)契機。 在寶能控股制定的2015年-2019年的五年發(fā)展規(guī)劃中，其對自身的愿景定位是房地產(chǎn)行業(yè)綜合物業(yè)開發(fā)和運營的領(lǐng)跑者。經(jīng)營目標是維持每年30%以上的復(fù)合增長率。這與萬科總裁郁亮12月18日在成都介紹萬科30多年來的表現(xiàn)頗為一致。

2009年起，寶能發(fā)力全國業(yè)務(wù)，綜合物業(yè)開發(fā)進駐全國七大區(qū)域。截至目前，寶能已進駐華南、華北、東北、西北等30多個重點城市。其土地儲備也十分可觀。2012年的一份資料顯示，寶能在全國范圍內(nèi)直接、間接的土地儲備已超過2000萬平方米。

2012年，寶能集團聯(lián)合發(fā)起成立前海人壽保險股份有限公司，金融被納入版圖。至此，寶能系已構(gòu)筑了一個集地產(chǎn)、金融、物流、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等眾多產(chǎn)業(yè)的龐大商業(yè)帝國。

其中，前海人壽與鉅盛華，是寶能系進行資本運作的核心。

整個寶能系股權(quán)關(guān)系錯綜復(fù)雜。在萬科爭奪戰(zhàn)中扮演關(guān)鍵角色的安邦保險，與寶能系有微妙的股權(quán)關(guān)系。資料顯示，鉅盛華的四大股東之一寶能創(chuàng)贏投資企業(yè)（有限合伙）持有鉅盛華1.92%股份，民生加銀基金管理有限公司持有寶能創(chuàng)贏投資99.9%的股本，民生加銀的控股股東是民生銀行，而安邦保險又持有民生銀行12.ll%股份，是民生銀行第二大股東。

在龐大的“寶能系”中，姚建輝主要負責寶能系旗下物業(yè)投資項目。深業(yè)物流、創(chuàng)邦集團、豐泰格瑞、兆都投資等等，而姚振華專心負責寶能集團。

作為保險界的一匹黑馬，前海人壽是寶能系大量投資的主要籌碼。

資料顯示，前海人壽2011年9月獲準籌備。

在商戰(zhàn)中，姚氏兄弟將潮汕商人的剽悍、兇狠演繹得淋漓盡致。從前海人壽成立伊始，前海人壽就大打“3倍同行工資”旗幟四處招人；隨后以月均開設(shè)l～2家分支機構(gòu)的速度大步快跑；3個月后拿下第一張保單；目前，前海人壽在全國落子已近20家。

從保費規(guī)模來看，2012年2月前海人壽獲得保監(jiān)會批準成立，2013年度規(guī)模保費就突破百億元，達143.1億元，在全國人身險公司中排名第13位。2014年達到348億元。2015年前十個月，前海人壽保費規(guī)模已達618億元。前海人壽2014年公開宣稱的目標是，當年（規(guī)模）保費達500億元左右，2015年目標1000億元。

有保險圈人士認為，前海人壽是個異類，除去頻頻被曝出采取高額手續(xù)費、高薪挖角等形式來發(fā)展業(yè)務(wù)之外，也有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)畸形和高風險等問題。

“前海人壽的高速成長必然帶來保費的增長，保費的增長必然帶來投資的壓力，把這些錢投向哪里？”姚振華在2014年3月的一個公開論壇上如此發(fā)問。

業(yè)內(nèi)人士稱，前海人壽是保險界的一匹黑馬，寶能系大肆進行投資的背后就是前海人壽規(guī)模保費成倍的增長，也是其搶籌萬科股份的底氣。

而寶能系為何鐘情萬科？甚至以高舉高打的彪悍手法不惜背上資本市場“野蠻人”的指稱。如前所述，寶能本身的核心業(yè)務(wù)就是房地產(chǎn)，涵蓋住宅、商業(yè)地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等，已進駐20多個核心城市。而從前海人壽已公布的項目來看，其資金也幾乎全部投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。

按照寶能集團副總裁吳永剛2013年的規(guī)劃，將在5年里投資1200億元于地產(chǎn)業(yè)，2015年寶能集團的開發(fā)體量總計將達到3500萬平方米。

此后，寶能系的地產(chǎn)投資開始越發(fā)生猛。公開資料顯示，截至目前，寶能已進入深圳、北京、上海、烏魯木齊、桂林等30個城市，旗下已有15個購物中心在建，其中還包括一些超高層寫字樓物業(yè)，總開工面積達1000萬平方米，總投資超過500億元。

“戰(zhàn)線拉得長，手段剽悍，也頗受業(yè)界質(zhì)疑。”一位地產(chǎn)業(yè)人士指出。

圍獵史

萬科并非是寶能系的第一個獵物。此前，寶能系已經(jīng)在資本市場上“捕獵”多家上市公司，大多手法兇猛，一擲千金。

根據(jù)12月15日鉅盛華披露的補充公告，目前寶能系持股5%以上的A股上市公司有8家，其中5家A股公司的股份均為其通過二級市場買入，包括韶能股份、中炬高新、明星電力、合肥百貨以及南寧百貨。

前海人壽通過二級市場集中競價的方式連續(xù)三次舉牌韶能股份，共買入1.62億股，前后耗資約達14億元。此外，從今年4月到9月底，前海人壽累計買入中炬高新1.6億股，持股比例20.11%，動用資金達到23億元左右。

2010年—2011年，姚式兄弟利用其控制的“寶能系”大舉吃進深振業(yè)A。

輿論稱之為“A股步入全流通時代以來表現(xiàn)最為激烈的一次舉牌”。

此后，又經(jīng)過幾個回合。最終，姚振華敗退，寶能系在深振業(yè)A獲得3個董事會席位。當前，寶能系已經(jīng)清空了深振業(yè)股票。

2014年二季度，姚振華通過旗下公司持有深圳國資委控股的天健集團4. 82%的股權(quán)，但最終退出。

2015年年3月，姚振華再次攜資本加入深圳另一家旗幟性地產(chǎn)企業(yè)華僑城中，擬參與華僑城的定向增發(fā)。

根據(jù)今年10月華僑城發(fā)布的定增預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行8.5億股，募集資金58億元。其中向華僑城集團發(fā)行1.47億股，向前海人壽發(fā)行5.87億股，向鉅盛華發(fā)行1.17億股。據(jù)此測算，定向增發(fā)完成后，前海人壽和鉅盛華將分別持有華僑城7.23%和1.45%的股份。目前，華僑城的定增預(yù)案已獲得證監(jiān)會核準。

“從深振業(yè)A到天健，再到華僑城，姚振華一直想從深圳國資手里獲取一個地產(chǎn)平臺。”彼時，一位行業(yè)分析人士稱。

此次寶能系不惜采取多種高杠桿耗費巨資對準萬科，雖然承諾“保證上市公司獨立性”，但分析認為其最終的目的還是在對萬科董事會的控制權(quán)，借萬科的品牌與布局，盤活寶能旗下的資產(chǎn)，講述一個更富野心的故事。

然而，在姚振華的房地產(chǎn)經(jīng)營中，“大步快跑”的風格也很常見。這令業(yè)界目瞪口呆。一位保險業(yè)內(nèi)人士認為地產(chǎn)與保險的聯(lián)姻并非好事：若不動產(chǎn)進入下行通道，償付能力的“泡沫”便會破裂。