文暉

中信證券究竟是就此沉淪，還是成為逆風(fēng)而上的閃電，答案的揭曉并不遙遠(yuǎn)。

霎那間，死神來了。

伴隨著逐步升級(jí)的證券風(fēng)暴，作為中國(guó)證券業(yè)龍頭的中信證券（600030.SH/06030.HK）越陷越深。

雖然對(duì)于錯(cuò)誤的討論并不會(huì)讓一家公司在接下來不犯錯(cuò)誤，但至少會(huì)讓他們始終對(duì)未來保持一種謙遜、警惕的態(tài)度。

熟悉金融史的人都知道，1929年美國(guó)股市大崩盤后，美國(guó)政府于1932- 1934年在皮科拉（Pecola）掌管下舉行了著名的“皮科拉聽證會(huì)”等股市調(diào)查行動(dòng)。“皮科拉聽證會(huì)”揭露了20世紀(jì)初華爾街習(xí)以為常的種種不正當(dāng)行為：信息披露不充分，內(nèi)部人交易，不正當(dāng)銷售證券，逼倉和坐莊（maket coeners and pools），利益沖突等，而其攻擊的焦點(diǎn)便是當(dāng)時(shí)已然是華爾街翹楚的摩根，只是，“皮科拉聽證會(huì)”反而成就了摩根的傳奇，一個(gè)偉大的商業(yè)機(jī)構(gòu)必然要在逆境中崛起。

中信證券究竟是就此沉淪，還是成為逆風(fēng)而上的閃電，答案的揭曉并不遙遠(yuǎn)。

風(fēng)暴來臨

監(jiān)管風(fēng)暴席卷中信。

2015年12月6日晚，中信證券發(fā)布公告稱，有媒體提及中信證券執(zhí)行委員會(huì)委員陳軍、閆建霖或涉配合調(diào)查，目前中信證券暫時(shí)無法與上述人員取得聯(lián)系。

至此，包括失聯(lián)的中信證券投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人陳軍和中信證券國(guó)際投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人閆建霖，中信證券八名執(zhí)委會(huì)成員中的六名均被采取刑事強(qiáng)制措施或被調(diào)查、協(xié)助調(diào)查。

另外兩名執(zhí)委會(huì)成員為已經(jīng)宣布退休的執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)王東明和負(fù)責(zé)中信國(guó)際業(yè)務(wù)的執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)殷可。

最新消息是，中信證券金融業(yè)務(wù)線的姚杰、董事會(huì)辦公室副主任梁鈞已經(jīng)返回工作崗位，而中信證券衍生品業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人薛繼銳、中信證券資管業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉軍被要求協(xié)助調(diào)查，薛繼銳和劉軍目前也已經(jīng)回到工作崗位。

在這種情況下，中信集團(tuán)火速出手。

中信證券2015年11月17日召開黨委會(huì)，宣布了最新人事變動(dòng)，中信集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書記常振明擔(dān)任中信證券黨委書記，中信集團(tuán)總經(jīng)理助理、董事會(huì)辦公室主任張佑君擔(dān)任黨委副書記，原中信證券黨委書記王東明退休。

據(jù)悉，中信證券的第一大股東中國(guó)中信有限公司還提名張佑君為中信證券第六屆董事會(huì)董事候選人；張佑君在獲中信證券董事會(huì)、股東大會(huì)選舉通過并正式出任中信證券董事后，擬參加中信證券第六屆董事會(huì)董事長(zhǎng)的選舉。

中信證券稱，王東明因年齡原因，將不再參加中信證券第六屆董事會(huì)的董事候選人提名。王東明將繼續(xù)履行中信證券董事長(zhǎng)的相關(guān)職責(zé)，直至中信證券股東大會(huì)選舉產(chǎn)生第六屆董事會(huì)成員。

現(xiàn)年64歲的王東明是中信證券的旗幟和象征，雖然他已經(jīng)是超期服役，但王東明之于中信證券被人視為一體，正是他領(lǐng)導(dǎo)著這家曾經(jīng)處在行業(yè)中游，不尷不尬的證券公司成長(zhǎng)為證券業(yè)龍頭，甚至是傲視群雄。

2009年起，中信證券在王東明的帶領(lǐng)下，提出要向美國(guó)投資銀行高盛集團(tuán)（Goldman Sachs）學(xué)習(xí)，王東明曾在多個(gè)場(chǎng)合提出要把中信證券“打造成中國(guó)的高盛”。而且，王東明從來是言出必行的，2013年，王東明帶領(lǐng)中信證券收購里昂證券便是其國(guó)際化戰(zhàn)略邁出的重要一步。

更迥異于其他投行和券商的是，長(zhǎng)期以來，在王東明的領(lǐng)導(dǎo)和個(gè)人魅力下，中信證券核心管理層的相對(duì)穩(wěn)定，從而在以國(guó)資為主體的證券行業(yè)中更具戰(zhàn)略上的長(zhǎng)期性，這也是業(yè)界公認(rèn)的一大優(yōu)勢(shì)，更是中信“戰(zhàn)斗力”的體現(xiàn)。

若非此番變故，王東明究竟以何種輝煌的方式告別中信不可想象，然而一切陡然變化了。

前途未卜

世事輪回，1995年，中信證券成立時(shí)，現(xiàn)任中信集團(tuán)董事長(zhǎng)常振明曾為首任董事長(zhǎng)，王東明則擔(dān)任中信證券副總經(jīng)理，兩年后即1997年王東明升任總經(jīng)理；從2002年上市開始，王東明一直擔(dān)任中信證券董事長(zhǎng)至今。

此時(shí)，和救火經(jīng)歷如出一轍，此時(shí)，無須揣測(cè)便可確定，常振明的感覺就像是站在懸崖上。

無疑，歷經(jīng)多次“險(xiǎn)情”的常振明知道大難當(dāng)前，自己不能等，顯然，如果中信證券不能走出這次困境那將是一場(chǎng)災(zāi)難。盡管，常振明和他所領(lǐng)導(dǎo)的中信集團(tuán)并不懼怕任何突發(fā)的事件，但此番面臨的局面更加難以控制。

重建領(lǐng)導(dǎo)班子，重塑客戶、員工、政企關(guān)系，重張中信文化都是常振明要做的。

2015年12月4日，中信證券公告召開2016年第一次臨時(shí)股東大會(huì)的通知，股東大會(huì)召開時(shí)間為2016年1月19日13點(diǎn)30分，會(huì)議審議的事項(xiàng)一共兩個(gè)：一是關(guān)于選舉中信證券第六屆董事會(huì)成員的議案，即為上述7名董事提名；二是關(guān)于選舉中信證券第六屆監(jiān)事會(huì)非職工監(jiān)事的議案，主要包括李放、郭昭和饒戈平三位監(jiān)事提名。

常振明顯然再次扮演救火的角色，而張佑君也是中信證券的老人，張佑君現(xiàn)年50歲，自1995年中信證券創(chuàng)立即加入，曾任中信證券有限責(zé)任公司交易部總經(jīng)理、中信證券有限責(zé)任公司襄理、副總經(jīng)理、長(zhǎng)盛基金管理有限公司總經(jīng)理、中信證券股份有限公司總經(jīng)理。2005年重組華夏證券并一直擔(dān)任中信建投證券有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)至2011年，卸任中信建投董事長(zhǎng)一職，重返中信集團(tuán)，目前為中信集團(tuán)總經(jīng)理助理、董事會(huì)辦公室主任。

快速調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)班子，可以有效恢復(fù)中信證券市場(chǎng)商譽(yù)，穩(wěn)定客戶則絕非易事，作為證券行業(yè)的龍頭老大，中信證券正在經(jīng)歷著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，正如王東明給中信證券全體員工的信上所言，“這是公司20年以來面臨的最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，目前公司的行為在接受國(guó)家各個(gè)部門的深度調(diào)查、審計(jì)和檢查，能否經(jīng)得起嚴(yán)格的審查，最終取決于自身的體質(zhì)與操守。”

中信證券已成長(zhǎng)為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，中信證券的命運(yùn)和走勢(shì)顯然對(duì)中國(guó)資本機(jī)構(gòu)有著莫大的影響。此番事故前，截至2014年12月31日，中信證券資產(chǎn)總額為4796.26億元，同比增長(zhǎng)81.18%，營(yíng)業(yè)收入為291.98億元，凈利潤(rùn)為113.37億元，同比增長(zhǎng)116.20%。

本來據(jù)稱，中信集團(tuán)的計(jì)劃是一方面放手中信證券，讓中信證券走向國(guó)際，打造中國(guó)版高盛，另一方面讓中信建投證券重整為國(guó)內(nèi)的巨無霸，畢竟，中信建投證券是由華夏證券重組而來，中信證券持股60%，中央?yún)R金公司子公司中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司持股40%，昔日也是叱咤風(fēng)云。

而今，風(fēng)云突變，各方何去何從，勢(shì)必耐人尋味。