魯釗陽(yáng)，李　樹(shù)

(1.西南政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120；2.西南政法大學(xué) 法學(xué)博士后流動(dòng)站，重慶 401120)

農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響*

魯釗陽(yáng)1,2，李樹(shù)1

(1.西南政法大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，重慶 401120；2.西南政法大學(xué) 法學(xué)博士后流動(dòng)站，重慶 401120)

摘要：文章以農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論為基礎(chǔ)，以我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的數(shù)據(jù)為例，實(shí)證檢驗(yàn)了農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的發(fā)展有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，且兩者在促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面的互補(bǔ)效應(yīng)明顯。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)：區(qū)域的財(cái)政支出水平、人力資本水平、技術(shù)水平以及區(qū)域人均消費(fèi)實(shí)力均會(huì)影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而區(qū)域?qū)ν忾_(kāi)放水平對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響則并不顯著。

關(guān)鍵詞：正規(guī)金融發(fā)展；非正規(guī)金融發(fā)展；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)

李樹(shù)(1964-)，男，重慶人，西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。

一、引言

作為最大的發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題表現(xiàn)得越來(lái)越明顯，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能否順利升級(jí)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。從歷史的角度來(lái)看，我國(guó)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)狀是與1949年以來(lái)實(shí)施的偏城市化金融政策緊密相關(guān)的。新中國(guó)成立后，國(guó)家在借鑒前蘇聯(lián)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，實(shí)施的是以重工業(yè)為主導(dǎo)的發(fā)展戰(zhàn)略；與之相適應(yīng)的是，國(guó)家在金融資源的配置方面，實(shí)施的是偏城市化的金融政策，這種政策在促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面成效顯著。與過(guò)去相比，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了翻天覆地的變化，金融發(fā)展也呈現(xiàn)出多樣化的態(tài)勢(shì)，農(nóng)村金融的發(fā)展也不例外。農(nóng)村金融發(fā)展不僅包括農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展，還包括農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展，受農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)制度性缺失和功能性缺失的影響，農(nóng)村非正規(guī)金融已經(jīng)成為農(nóng)村一種非常重要的融資渠道。錢(qián)水土等(2007)的研究表明，1985-2003年間，農(nóng)民年均借貸資金的70%以上直接來(lái)源于農(nóng)村非正規(guī)金融，農(nóng)村非正規(guī)金融在促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面作用明顯，其對(duì)第一、二、三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也有重要作用。國(guó)外學(xué)者也有相類似的研究結(jié)論，比如Jain(1999)就明確指出，農(nóng)村非正規(guī)金融組織具有獨(dú)特的信息篩選優(yōu)勢(shì)，其對(duì)促進(jìn)農(nóng)村投資形成的作用明顯，在某種程度上，農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

既然農(nóng)村正規(guī)和非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有影響，那么這種影響到底如何？現(xiàn)有的文獻(xiàn)并未給出全面合理的回答?；诖?，本文擬在評(píng)述農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的數(shù)據(jù)，實(shí)證考察農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。本文隨后的結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分將對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行述評(píng)；第三部分為農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的理論分析；第四部分為農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的實(shí)證研究；最后是研究結(jié)論及對(duì)策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

從現(xiàn)有文獻(xiàn)資料來(lái)看，鮮有學(xué)者直接研究農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，更多的是直接研究金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。與國(guó)內(nèi)學(xué)者們的研究相比，國(guó)外學(xué)者的研究較為全面，既有專門(mén)的理論研究，也有專門(mén)的實(shí)證研究。在理論研究方面，Boot 和 Thankor(1997)作為銀行主導(dǎo)型的金融支持模式代表，認(rèn)為銀行自身具有天然的風(fēng)險(xiǎn)謹(jǐn)慎性，基于資本逐利性和避險(xiǎn)性的考慮，銀行對(duì)那些高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資項(xiàng)目往往尤為慎重，即便這些項(xiàng)目以后可能會(huì)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，銀行往往也會(huì)惜貸，這在一定程度上會(huì)阻礙某些新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從某種意義上說(shuō)，銀行主導(dǎo)性的金融支持模式對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響不夠明顯。Allen(1993)作為市場(chǎng)導(dǎo)向型的金融支持模式代表，認(rèn)為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，金融機(jī)構(gòu)在放貸的過(guò)程中會(huì)著重考慮資金的安全性問(wèn)題，但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的資金供給主體多，對(duì)發(fā)展前景明朗的產(chǎn)業(yè)，融資不會(huì)存在太大的問(wèn)題，因此他認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下會(huì)逐步朝高級(jí)化階段發(fā)展。Levine(1998和2002)并不贊同前兩者的觀點(diǎn)，他認(rèn)為金融體系對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用體現(xiàn)在提供金融服務(wù)的效率上，金融機(jī)構(gòu)差異對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用是第二位的。此外，Boyd 和Smith(1998)、Huybens 和Smith(1999)也并不認(rèn)同Boot和Thankor(1997)以及Allen(1993)的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同周期，銀行和金融市場(chǎng)所提供的金融服務(wù)應(yīng)該是存在差別的，在必要的時(shí)候，銀行和金融市場(chǎng)所發(fā)揮的作用應(yīng)該是相互補(bǔ)充的。很顯然，從理論上來(lái)看，對(duì)于金融應(yīng)該以什么模式來(lái)支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)問(wèn)題，國(guó)外學(xué)者們的意見(jiàn)是顯著不同的。

在實(shí)證研究方面，國(guó)外學(xué)者們也進(jìn)行了大量的探索。Wurgler(2000)的實(shí)證研究表明，金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度與投入到成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)的資金量成正比，金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，投入到成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)的資金越多，反之越少；也就是說(shuō)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)是與金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度密切相關(guān)的，金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)的國(guó)家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)越快。Beck和Levine(2002)重點(diǎn)實(shí)證了金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：有效的金融發(fā)展與有效的法律保障機(jī)制不僅有利于新企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，還有利于金融資源的高效配置，是促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的最有效機(jī)制。也就是說(shuō)，在健全法律機(jī)制的保障下，有效的金融資源配置可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。Fisman和Love(2002)的實(shí)證結(jié)果表明，金融市場(chǎng)發(fā)展水平越高的國(guó)家，不同產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)聯(lián)率越高，從而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)越快。Binh等(2005)的研究表明，金融發(fā)展水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)間存在門(mén)檻效應(yīng)，只有金融發(fā)展達(dá)到一定的水平，金融發(fā)展水平才能夠更好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。因此，市場(chǎng)導(dǎo)向型國(guó)家和銀行導(dǎo)向型國(guó)家在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面存在差異，前者有利于高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)，后者有利于傳統(tǒng)型、低風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)的成長(zhǎng)。

與國(guó)外學(xué)者一樣，國(guó)內(nèi)學(xué)者們對(duì)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系問(wèn)題也進(jìn)行了研究。部分學(xué)者認(rèn)為，金融可以有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。比如，施衛(wèi)東(2010)、孫晶和李涵碩(2012)、鄧向榮和劉文強(qiáng)(2013)在分析金融集聚促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的基礎(chǔ)上，實(shí)證了前者對(duì)后者的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：雖然金融集聚在促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面存在差異，但金融集聚的確能夠促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。還有部分學(xué)者認(rèn)為，考慮到我國(guó)金融體系并不完善的現(xiàn)實(shí)，金融并不能有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。比如，何海霞(2013)以河南省1996-2011年數(shù)據(jù)為例，實(shí)證考察了金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：河南省整體金融發(fā)展并未對(duì)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起到應(yīng)有的支持作用，銀行信貸投放對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持作用也是十分有限的。此外，還有部分學(xué)者認(rèn)為，金融能否促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析，不能一概而論。比如，范方志和張立軍(2003)的研究表明，與東部地區(qū)相比，中西部地區(qū)金融結(jié)構(gòu)水平低，金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換速度不快，直接妨礙了中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)；反過(guò)來(lái)，中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的滯后又導(dǎo)致金融業(yè)發(fā)展緩慢。魯釗陽(yáng)(2012)的研究則表明，金融能否促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，還必須充分考慮財(cái)政因素，財(cái)政金融的聯(lián)動(dòng)才能夠有效促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，且財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響明顯高于金融政策。

通過(guò)梳理既有文獻(xiàn)資料發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者們的研究主要集中于金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系方面，且對(duì)金融到底是促進(jìn)還是阻礙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)并未達(dá)成一致意見(jiàn)，也鮮有學(xué)者從農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的視角來(lái)研究金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系問(wèn)題?；诖?，本文擬在弄清楚農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展作用于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)機(jī)理的基礎(chǔ)上，運(yùn)用我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。與現(xiàn)有文獻(xiàn)資料相比，本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：(1)深入研究農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展作用于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論機(jī)理。對(duì)金融作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論機(jī)理，學(xué)者們已經(jīng)進(jìn)行了多方面的研究，但是至今沒(méi)有學(xué)者從農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的角度來(lái)探究其對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的機(jī)理。(2)本文將使用我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的完整數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行實(shí)證，可以有效規(guī)避單純采用時(shí)間序列數(shù)據(jù)或跨國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)研究所存在的諸多缺點(diǎn)，可以更好地分析農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

三、農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的理論分析

要弄清楚農(nóng)村正規(guī)和非正規(guī)金融發(fā)展作用于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論機(jī)理，首先必須明確農(nóng)村正規(guī)金融、農(nóng)村非正規(guī)金融和區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的概念。本文認(rèn)為，農(nóng)村正規(guī)金融指由政府批準(zhǔn)成立、受金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管和金融法律法規(guī)約束的金融組織及其資金融通活動(dòng)，而農(nóng)村非正規(guī)金融則指由市場(chǎng)主體自發(fā)成立、游離于國(guó)家金融管理部門(mén)有效監(jiān)管之外、且不受國(guó)家金融法律法規(guī)約束和保護(hù)的金融組織及其資金融通活動(dòng)。一般來(lái)說(shuō)，農(nóng)村正規(guī)金融主要服務(wù)于具有一定資質(zhì)的農(nóng)村融資主體，而農(nóng)村非正規(guī)金融則主要服務(wù)于農(nóng)村低端市場(chǎng)，更多的是作為農(nóng)村私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體農(nóng)戶的外部融資渠道(Mohieldin和Wright，2000；Tsai，2001；Dasgupta，2004；Ayyagari等，2007)。與農(nóng)村正規(guī)金融和非正規(guī)金融相比，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的概念則更為復(fù)雜，在不同的發(fā)展時(shí)期和國(guó)情背景下，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的內(nèi)容并非一樣，但最終都是圍繞著資源在區(qū)域范圍內(nèi)不同產(chǎn)業(yè)間的優(yōu)化配置問(wèn)題而展開(kāi)(張琴，2010)。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際來(lái)看，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展作用于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，主要表現(xiàn)為通過(guò)農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的發(fā)展，提升農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量，提高農(nóng)業(yè)在整個(gè)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的比重，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)農(nóng)業(yè)在制約區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的劣勢(shì)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

(一)農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論分析。從目前我國(guó)的實(shí)際來(lái)看，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)主要包括農(nóng)村傳統(tǒng)的銀行業(yè)、以村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村資金互助社為代表的新型金融機(jī)構(gòu)以及以貸款公司、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司和小額貸款公司為代表的非銀行類金融機(jī)構(gòu)。無(wú)論是農(nóng)村傳統(tǒng)的銀行業(yè)、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，還是農(nóng)村非銀行類金融機(jī)構(gòu)，其在促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中所起的作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

第一，農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展直接制約著農(nóng)業(yè)資本的形成，影響著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在很大程度上直接影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。儲(chǔ)蓄總量的增長(zhǎng)和儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率的提高是資本形成的兩個(gè)最基本條件。農(nóng)村傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展不僅可以直接有效地動(dòng)員農(nóng)村儲(chǔ)蓄，還可以提高農(nóng)村儲(chǔ)蓄-投資轉(zhuǎn)化率，有利于農(nóng)業(yè)資本形成和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)資本形成和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，雖然與農(nóng)村傳統(tǒng)銀行業(yè)相比有一定的差別，但其在有效滿足種養(yǎng)殖業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)民專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)業(yè)服務(wù)組織等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資需求方面的成效顯著，其對(duì)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用尤為明顯。據(jù)筆者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村的發(fā)展非常迅速，部分國(guó)有銀行網(wǎng)點(diǎn)較少的農(nóng)村地區(qū)甚至是城市郊區(qū)，村鎮(zhèn)銀行發(fā)展快，農(nóng)村互助資金社和小額貸款公司等在農(nóng)村地區(qū)也有廣闊的發(fā)展市場(chǎng)，它們比傳統(tǒng)銀行部門(mén)更靈活、更便利、更能夠及時(shí)滿足各類新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的融資需求，更有利于促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。按照現(xiàn)有的銀行貸款審批程序，一筆貸款從申請(qǐng)到最終放款，短則兩個(gè)星期，長(zhǎng)則半年，這對(duì)急需用款的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體來(lái)說(shuō)是嚴(yán)峻的考驗(yàn)。而對(duì)諸如村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村互助資金社、小貸公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，它們熟悉融資對(duì)象的具體情況，且貸款審批很多就在農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行，手續(xù)方便，程序簡(jiǎn)單，有利于及時(shí)解決新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體的融資需求，促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第二，農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展直接制約著農(nóng)村金融資源的優(yōu)化配置，影響著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在一定程度上直接影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。一般來(lái)說(shuō)，在成熟的金融市場(chǎng)，資金供給者往往能夠通過(guò)有效的信息評(píng)估機(jī)制和信息甄別機(jī)制，準(zhǔn)確識(shí)別資金需求者，科學(xué)合理地評(píng)估資金需求者的項(xiàng)目，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展(魯釗陽(yáng)，2012)。隨著農(nóng)村正規(guī)金融的逐步發(fā)展壯大，以種養(yǎng)殖業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)民專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)業(yè)服務(wù)組織為代表的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的融資需求問(wèn)題能夠在一定程度上得到滿足，這可以直接促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。事實(shí)上，隨著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)村內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生顯著變化，工業(yè)和服務(wù)業(yè)會(huì)迅速發(fā)展，這會(huì)直接促進(jìn)農(nóng)村內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；同時(shí)，隨著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，第一產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值也會(huì)隨之增加，這有利于從根本上改變區(qū)域一、二、三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

(二)農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論分析。作為農(nóng)村金融體系的重要組成部分，非正規(guī)金融在我國(guó)廣大農(nóng)村普遍存在。當(dāng)然，在國(guó)外，即便是有些實(shí)行了金融自由化的國(guó)家或地區(qū)，非正規(guī)金融也在一定區(qū)域范圍內(nèi)普遍存在(林毅夫和孫希芳，2005)。從現(xiàn)有文獻(xiàn)資料來(lái)看，學(xué)者們對(duì)非正規(guī)金融能否促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問(wèn)題持不同的意見(jiàn)。比如，Masciandaro(2004)和Zagaris(2007)就認(rèn)為非正規(guī)金融是與洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)及金融恐怖主義存在著某種聯(lián)系，社會(huì)負(fù)面影響較為明顯，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的負(fù)面作用。而與之相對(duì)的是，Habtom和Ruys(2007)、Jia等(2010)、姚耀軍(2009)、吳成頌(2009)及張兵和張寧(2012)則認(rèn)為，作為正規(guī)金融的重要補(bǔ)充，非正規(guī)金融在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用是不可忽視的。以此為基礎(chǔ)，本文認(rèn)為，非正規(guī)金融的發(fā)展對(duì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和升級(jí)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有積極意義，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，作為正規(guī)金融的重要補(bǔ)充，非正規(guī)金融可以在一定程度上緩解農(nóng)村金融缺口問(wèn)題，有效促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)夯實(shí)金融基礎(chǔ)。楊兆廷和馬彥麗(2013)的研究成果表明，1998-2006年我國(guó)農(nóng)村金融缺口呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢(shì)，1998年農(nóng)村金融缺口為5 397.50億元，2002年為7 175.22億元，2006年則為13 002.03億元；單靠農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展無(wú)法有效解決農(nóng)村金融的缺口問(wèn)題，必須充分發(fā)揮農(nóng)村非正規(guī)金融的作用。盡管目前國(guó)家并沒(méi)有公布農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展規(guī)模，但據(jù)筆者調(diào)研來(lái)看，農(nóng)村各類融資主體幾乎沒(méi)有不與農(nóng)村非正規(guī)金融打交道的，農(nóng)村非正規(guī)金融在支持農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面尤其是在支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面所起的作用十分顯著。從某種意義上可以這樣說(shuō)，沒(méi)有農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展，部分欠發(fā)達(dá)地區(qū)正常的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)便難以順利開(kāi)展。

第二，非正規(guī)金融自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)可以在很大程度上解決農(nóng)民尤其是分散農(nóng)戶的融資困難問(wèn)題，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)提供保障。從貸款的角度來(lái)看，只有具備一定資質(zhì)的農(nóng)村融資主體才可能會(huì)成為農(nóng)村正規(guī)金融的服務(wù)對(duì)象，而受當(dāng)前嚴(yán)格的貸款審批機(jī)制的影響，相當(dāng)部分的農(nóng)村融資主體很難從農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款；與正規(guī)金融不同，非正規(guī)金融具有可以較為便捷地依靠人緣、地緣關(guān)系獲取農(nóng)村資金需求主體信息的特征，這可以在很大程度上克服信貸市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱問(wèn)題，相當(dāng)部分無(wú)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的融資主體可以從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款。據(jù)筆者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，除部分資質(zhì)過(guò)硬的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)可以及時(shí)從農(nóng)村正規(guī)金融組織獲取貸款并享受相應(yīng)的金融服務(wù)外，接近45%的種養(yǎng)殖業(yè)大戶、39%的家庭農(nóng)場(chǎng)、52%的農(nóng)民專業(yè)合作社、27%的農(nóng)業(yè)服務(wù)組織和60%的分散農(nóng)戶會(huì)經(jīng)常通過(guò)農(nóng)村非正規(guī)金融組織解決自身的融資需求問(wèn)題。很顯然，在促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展功不可沒(méi)。農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅有利于加快農(nóng)村工業(yè)化進(jìn)程，還可以直接影響到整個(gè)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

四、農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的實(shí)證分析

上述部分理論分析表明，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展是可以通過(guò)促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的。充分考慮到我國(guó)不同省級(jí)單位之間存在較大差異，若從國(guó)家層面來(lái)實(shí)證農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，顯然難以說(shuō)明問(wèn)題?；诖?，本文擬以我國(guó)省級(jí)單位數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)一步實(shí)證農(nóng)村金融與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

(一)變量選擇與模型設(shè)定。農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展指標(biāo)。從既有文獻(xiàn)資料來(lái)看，與正規(guī)金融測(cè)度指標(biāo)不同的是，學(xué)者們對(duì)非正規(guī)金融的測(cè)度指標(biāo)爭(zhēng)議較大。比如，陳志武(2005)用民間利率作為衡量非正規(guī)金融發(fā)展水平的負(fù)指標(biāo)，姚耀軍(2009)以此為基礎(chǔ)，以民間利率實(shí)際值(名義值減去通貨膨脹率)來(lái)作為測(cè)度非正規(guī)金融發(fā)展的負(fù)指標(biāo)；邵傳林(2011)在對(duì)國(guó)外學(xué)者的研究進(jìn)行歸納總結(jié)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為一國(guó)非正規(guī)金融的規(guī)模無(wú)法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，只能用抽樣調(diào)查得出粗略的描述。本文借鑒胡宗義和李鵬(2013)的測(cè)度方法，將農(nóng)村非農(nóng)戶投資中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款和利用外資部分以及農(nóng)村農(nóng)戶投資中的國(guó)內(nèi)貸款部分之和視為農(nóng)村正規(guī)金融，用農(nóng)村正規(guī)金融與第一產(chǎn)業(yè)增加值之比表示農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展水平，記為zgjr；將農(nóng)村非農(nóng)戶投資中和農(nóng)戶投資中的自籌資金和其他資金之和視為農(nóng)村非正規(guī)金融，用農(nóng)村非正規(guī)金融與第一產(chǎn)業(yè)增加值之比表示農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展水平，*《中國(guó)固定資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)年鑒》中將農(nóng)村固定資產(chǎn)投資分為農(nóng)村非農(nóng)戶投資和農(nóng)村農(nóng)戶投資，按照投資來(lái)源來(lái)分，農(nóng)村非農(nóng)戶投資分為國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金，農(nóng)村農(nóng)戶投資分為國(guó)內(nèi)貸款、自籌資金和其他資金，我們將農(nóng)村非農(nóng)戶投資中和農(nóng)戶投資中的自籌資金和其他資金之和視為農(nóng)村非正規(guī)金融。記為fzgjr。

區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指標(biāo)。以經(jīng)典經(jīng)驗(yàn)性學(xué)說(shuō)配第-克拉克定理為基礎(chǔ)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澞暮突舴蚵热嗽鞔_指出，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演變遵循這樣的規(guī)律，即占國(guó)民經(jīng)濟(jì)最大比例的產(chǎn)業(yè)從第一產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到第二產(chǎn)業(yè)，再轉(zhuǎn)變到第三產(chǎn)業(yè)。以此為基礎(chǔ)，既有國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)基于不同的研究目的，從不同的視角分別測(cè)度了區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，本文充分考慮到我國(guó)當(dāng)前正處于轉(zhuǎn)型改革的關(guān)鍵時(shí)期，第三產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出趕超第二產(chǎn)業(yè)的局面，擬借鑒劉玉龍等(2014)的做法，用地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)增加值/(地區(qū)第一產(chǎn)業(yè)增加值+地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)增加值)來(lái)衡量區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，并記為cyjgsj。

控制變量指標(biāo)。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的除了農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的發(fā)展因素外，還有其他的影響因素。因此，本文在實(shí)證研究的過(guò)程中還控制了其他一些影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要變量，包括：(1)區(qū)域政府的財(cái)政支出水平。本文以區(qū)域政府財(cái)政支出占區(qū)域GDP總量的比值來(lái)表示，記為czzc。(2)區(qū)域的人力資本水平。本文采用區(qū)域6歲及以上人口平均受教育年限來(lái)衡量區(qū)域的人力資本水平。若以prim、mid、hig和uni分別表示區(qū)域小學(xué)、初中、高中和大專及以上教育程度居民占區(qū)域6歲及以上年齡人口的比重，以0年、6年、9年、12年和16年分別表示文盲半文盲、小學(xué)、初中、高中和大專以上教育程度的區(qū)域居民平均受教育年限，記區(qū)域的人力資本水平為rlzb，則有rlzb=6prim+9mid+12hig+16uni。(3)區(qū)域的對(duì)外開(kāi)放水平。本文以區(qū)域進(jìn)出口總額占區(qū)域GDP總額的比值來(lái)表示，記為dwkf。(4)區(qū)域的技術(shù)水平。本文借鑒武曉霞(2014)的具體測(cè)算方法，以區(qū)域研發(fā)存量占區(qū)域GDP的比重來(lái)衡量區(qū)域的技術(shù)水平，記為jssp。(5)區(qū)域的人均消費(fèi)水平。依據(jù)凱恩斯的消費(fèi)理論可知，區(qū)域人均消費(fèi)水平會(huì)隨區(qū)域人均收入水平的變化而變化，進(jìn)而會(huì)影響到區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。因此，本文用人均GDP來(lái)表示區(qū)域人均消費(fèi)水平，記為xfsp。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的實(shí)際過(guò)程來(lái)看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)往往是一個(gè)連續(xù)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，前一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)當(dāng)期和未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生影響；同時(shí)，從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，正規(guī)金融與非正規(guī)金融在農(nóng)村均廣泛存在，雖然兩者的服務(wù)對(duì)象存在差異，但在某些時(shí)候，兩者之間的互補(bǔ)性甚至是替代性特征尤為明顯(吳成頌，2009；崔百勝，2012)?；诖?，為減輕異方差帶來(lái)的負(fù)面影響，本文將計(jì)量模型設(shè)定為動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，并把農(nóng)村正規(guī)金融與非正規(guī)金融發(fā)展的交互項(xiàng)納入到模型中，具體如下：

lncyjgsjit=β0lncyjgsji,t-1+β1lnzgjrit+β2lnfzgjrit+β3lnzgjrit×lnfzgjrit

+β4lnczzcit+β5lnrlzbit+β6lndwkfit+β7lnjsspit+β8lnxfspit

+ηi+εit

(1)

其中：由于將被解釋變量的滯后項(xiàng)作為解釋變量，可能會(huì)導(dǎo)致解釋變量的內(nèi)生性問(wèn)題，并產(chǎn)生估計(jì)量非一致性問(wèn)題，因此在動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型中，可以使用差分矩估計(jì)法(DIF-GMM)解決這一問(wèn)題。將(1)式進(jìn)行差分變化得：

Δlncyjgsjit=β0Δlncyjgsji,t-1+β1Δlnzgjrit+β2Δlnfzgjrit+β3Δlnzgjrit×lnfzgjrit

+β4Δlnczzcit+β5Δlnrlzbit+β6Δlndwkfit+β7lnjsspit+β8Δlnxfspit+Δεit

(2)

如果lncyjgsji,t-1與Δεit不相關(guān)，則可以將lncyjgsji,t-1及其滯后項(xiàng)作為Δlncyjgsji,t-1的工具變量，從而可以獲得一個(gè)無(wú)偏的估計(jì)量，該方法也就是差分矩估計(jì)法(DIF-GMM)。但是，當(dāng)β0趨近于1，或者是當(dāng)var(ηi)比var(εit)增長(zhǎng)更快時(shí)，滯后水平變量就不再是一個(gè)有效的工具變量，特別是對(duì)中小樣本來(lái)說(shuō)，差分矩估計(jì)法(DIF-GMM)估計(jì)帶來(lái)的工具變量的弱質(zhì)性可能會(huì)產(chǎn)生有偏的系數(shù)。對(duì)此，可以采用廣義矩估計(jì)法(SYS-GMM)進(jìn)行估計(jì)，從而確保所得到的β值的一致估計(jì)量。為增加實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文將同時(shí)使用這兩種估計(jì)方法，并且在實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果后，本文還將進(jìn)一步采用穩(wěn)健性檢驗(yàn)進(jìn)行分析。

(二)數(shù)據(jù)來(lái)源及說(shuō)明。基于原始數(shù)據(jù)的可得性，本文最終采用的是我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。其中，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展指標(biāo)方面的原始數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年《中國(guó)固定資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)年鑒》和中國(guó)資訊行官方網(wǎng)站，其他指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)來(lái)源于中宏數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)資訊行官方網(wǎng)站。由于本文樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度較大，為了科學(xué)比較不同年份的數(shù)據(jù)，文中所有涉及價(jià)格度量的指標(biāo)均采用GDP平減指數(shù)進(jìn)行處理。

(三)實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析。依據(jù)上文設(shè)定的模型及介紹的實(shí)證方法，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的實(shí)證結(jié)果如表1所示。在表1中，模型Ⅰ是未加入任何其他控制變量的差分矩估計(jì)(DIF-GMM)和系統(tǒng)炬估計(jì)(SYS-GMM)結(jié)果；在模型Ⅱ中，本文添加了控制變量，其中，方程(3)和方程(4)分別為差分矩估計(jì)(DIF-GMM)和系統(tǒng)矩估計(jì)(SYS-GMM)結(jié)果，方程(5)為剔除了部分不顯著控制變量之后的系統(tǒng)炬估計(jì)(SYS-GMM)結(jié)果。

表1　農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響

注：(1)***、**和*分別表示1%、5%和10%的顯著性；(2)括號(hào)內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)差；(3)m1和m2分表代表Arellano-Bond的AR(1)和AR(2)的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量，用于考察一次差分殘差序列是否存在一階自相關(guān)、二階自相關(guān)，其中，m1、m2行為對(duì)應(yīng)的概率值；(4)Sargan表示檢驗(yàn)矩條件是否存在過(guò)度識(shí)別的Sargan檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量。

根據(jù)表1中農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果，可以進(jìn)行如下分析：

第一，當(dāng)期區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)在很大程度上受其前一期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況的影響。由表1可見(jiàn)，回歸結(jié)果并沒(méi)有因?yàn)樘砑涌刂谱兞慷l(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，在五組方程回歸結(jié)果中，回歸方程都通過(guò)了Sargan過(guò)度約束檢驗(yàn)和殘差的序列相關(guān)檢驗(yàn)，方程的擬合度良好。從歷史的角度看，區(qū)域第一、二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展始終處于變動(dòng)的狀態(tài)中；但是，從短期看，區(qū)域第一、二、三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化則并不明顯，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)更是如此，因此要在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，往往是不現(xiàn)實(shí)的。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)直接涉及整個(gè)區(qū)域范圍內(nèi)多種資源的重新配置，涉及不同產(chǎn)業(yè)之間人、財(cái)、物的科學(xué)合理流動(dòng)，更會(huì)涉及區(qū)域范圍內(nèi)不同利益主體之間利益的重新分配。也就是說(shuō)，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是極其復(fù)雜的，并且會(huì)受到前期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的影響和制約。

第二，農(nóng)村正規(guī)和非正規(guī)金融發(fā)展能夠直接影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。由表1結(jié)果可見(jiàn)，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的系數(shù)并沒(méi)有因?yàn)樘砑悠渌刂谱兞慷l(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，在五組回歸方程中，回歸方程都通過(guò)了Sargan過(guò)度約束檢驗(yàn)和殘差的序列相關(guān)檢驗(yàn)，方程的擬合度良好。從農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的視角看，農(nóng)村正規(guī)金融的系數(shù)為正且顯著，這說(shuō)明農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這與我國(guó)的現(xiàn)實(shí)相吻合。從目前我國(guó)農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展看，盡管絕大多數(shù)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)都辦理存貸款業(yè)務(wù)，但是受抵押品缺失、抵押品不足值或抵押品難變現(xiàn)等原因的影響，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村發(fā)放的貸款并不多，更多的是扮演著吸收存款的角色。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)之間資金的調(diào)配使用，農(nóng)村資金通過(guò)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更多的是轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，支持城鎮(zhèn)第二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從區(qū)域發(fā)展的整體視角看，農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展可以更好地調(diào)劑資金余額，將有限的資金配置到能夠獲取更高收益的行業(yè)和領(lǐng)域，這將有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。當(dāng)然，金融資源在區(qū)域范圍內(nèi)的非均衡配置也會(huì)影響農(nóng)村經(jīng)濟(jì)自身的發(fā)展。無(wú)論從哪個(gè)角度看，只要資金能夠流動(dòng)，能夠被配置到不同的領(lǐng)域，長(zhǎng)此以往，必將促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。從農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展的視角看，農(nóng)村非正規(guī)金融的系數(shù)為正且顯著，這說(shuō)明農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展也有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。這與我國(guó)的實(shí)際也相符合。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)不僅意味著區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定的均衡狀態(tài)被打破，還意味著某些產(chǎn)業(yè)會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生質(zhì)的變化。無(wú)論是打破區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相對(duì)穩(wěn)定的均衡狀態(tài)，還是促使區(qū)域某些產(chǎn)業(yè)發(fā)生質(zhì)的變化，都需要巨額的資金投入，單靠農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展根本難以滿足這一需要。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，我國(guó)金融體制改革的步伐也在加快，民間資本越來(lái)越充裕，各種民間金融機(jī)構(gòu)也在快速發(fā)展，作為農(nóng)村正規(guī)金融的補(bǔ)充，農(nóng)村非正規(guī)金融自身具有諸如貸款選擇自由、借款數(shù)額自由、期限靈活、利率富彈性等多方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能夠在一定程度上滿足區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要。換言之，農(nóng)村非正規(guī)金融作為農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的重要補(bǔ)充，能夠在很大程度上促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

第三，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的相互作用會(huì)直接影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。由表1結(jié)果可見(jiàn)，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展交互項(xiàng)的系數(shù)為正且在1%顯著性水平下顯著，這說(shuō)明農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的互補(bǔ)效應(yīng)明顯，這與我國(guó)的實(shí)際相吻合。雖然農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融各自所服務(wù)的對(duì)象存在差異，但這種差異并不能嚴(yán)格區(qū)分。因?yàn)榕c農(nóng)村正規(guī)金融相比，農(nóng)村非正規(guī)金融靈活性強(qiáng)，在獲取融資者個(gè)體信息方面的優(yōu)勢(shì)尤為突出，其在貸款審批和發(fā)放等方面的速度快，可以很好地滿足農(nóng)村不同融資主體的融資訴求，以至于部分農(nóng)村正規(guī)金融的服務(wù)對(duì)象在某些時(shí)候也會(huì)青睞農(nóng)村非正規(guī)金融。也就是說(shuō)，基于農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)自身的特點(diǎn)，整個(gè)農(nóng)村融資主體融資訴求的解決不僅依賴于農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展，還依賴于農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展，特別是那些抵押品缺失、不足值和難變現(xiàn)的農(nóng)村融資主體越來(lái)越多地依賴農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展。換句話說(shuō)，在當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村金融體系不健全的情況下，在促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和升級(jí)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的互補(bǔ)效應(yīng)會(huì)一直存在。

第四，區(qū)域?qū)ν忾_(kāi)放水平對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響并不顯著，而區(qū)域政府的財(cái)政支出水平、人力資本水平、技術(shù)水平以及人均消費(fèi)水平對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響明顯。從表1中的回歸結(jié)果來(lái)看，區(qū)域?qū)ν忾_(kāi)放指標(biāo)的系數(shù)顯著負(fù)相關(guān)，這可能是由于盡管我國(guó)吸收和使用了大量的FDI，但受其逐利性的影響，F(xiàn)DI更多的是投向能夠快速獲利的行業(yè)和領(lǐng)域，其自身的溢出性在促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面的作用并不特別明顯。作為區(qū)域自身整體實(shí)力的重要組成部分，區(qū)域政府的財(cái)政實(shí)力、人力資本儲(chǔ)備水平、技術(shù)水平以及區(qū)域人均消費(fèi)實(shí)力會(huì)在很大程度上直接影響區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。實(shí)踐也已經(jīng)證明，區(qū)域自身整體實(shí)力強(qiáng)的，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)速度快，成效顯著；反之，即便是借助外力的推動(dòng)，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)也仍舊緩慢。

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)。為了進(jìn)一步檢驗(yàn)農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的穩(wěn)健性，充分考慮到2006年是中國(guó)全面履行金融開(kāi)放承諾、外資全面進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)、政策性銀行改革啟動(dòng)和郵政儲(chǔ)蓄銀行改革破題的關(guān)鍵年份，本文以2006年為界，將研究樣本分拆為1998-2006年和2007-2012年兩個(gè)樣本區(qū)間，分別檢驗(yàn)不同區(qū)間的估計(jì)結(jié)果。*受篇幅限制，穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果此處未提供，有興趣的讀者可直接向作者索取。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示：樣本區(qū)間無(wú)論是1998-2006年還是2007-2012年，農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響均無(wú)實(shí)質(zhì)性的變化，其互補(bǔ)效應(yīng)依然明顯，這進(jìn)一步說(shuō)明了前文實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。

五、研究結(jié)論及對(duì)策建議

在理論分析的基礎(chǔ)上，本文以我國(guó)31個(gè)省級(jí)單位1998-2012年的數(shù)據(jù)為例，實(shí)證檢驗(yàn)了農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的發(fā)展有利于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，且兩者在促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面的互補(bǔ)效應(yīng)明顯。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)：區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)除了受農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的影響外，還在很大程度上受到以區(qū)域政府的財(cái)政實(shí)力、人力資本儲(chǔ)備水平、技術(shù)水平以及區(qū)域人均消費(fèi)實(shí)力為代表的區(qū)域自身整體實(shí)力的影響，區(qū)域?qū)ν忾_(kāi)放水平對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響不明顯。穩(wěn)健性檢驗(yàn)也支持這一結(jié)論。

本文研究結(jié)論所蘊(yùn)含的政策含義可以從三個(gè)大的方面來(lái)進(jìn)行概括：第一，要促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，需要加快農(nóng)村正規(guī)金融的發(fā)展。要強(qiáng)化農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的自身建設(shè)，科學(xué)合理地布局農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，健全農(nóng)村正規(guī)金融服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的法律法規(guī)，將農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展與區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)緊密結(jié)合起來(lái)；在有條件的地區(qū)，可以通過(guò)農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)吸收的存款設(shè)立專門(mén)的區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)基金，專門(mén)用于支持區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。第二，要促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，需要加快農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展。要正確認(rèn)識(shí)農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展的地位，要將農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展看作是農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展的重要補(bǔ)充；要從監(jiān)管的角度對(duì)農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展進(jìn)行科學(xué)合理的引導(dǎo)，確保農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展能夠切實(shí)有效地促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；要強(qiáng)化農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展方面的法律法規(guī)建設(shè)，為農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展夯實(shí)法律基礎(chǔ)。當(dāng)然，在加快農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融發(fā)展的同時(shí)，還要積極探索農(nóng)村正規(guī)與非正規(guī)金融的合作，尋求兩者共同促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、升級(jí)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新路徑。第三，要促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，需要提升區(qū)域自身財(cái)政實(shí)力，提高區(qū)域人力資本儲(chǔ)備水平，提高區(qū)域自身技術(shù)水平；當(dāng)然，也要在對(duì)外開(kāi)放的過(guò)程中，切實(shí)將FDI引導(dǎo)到能夠促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的行業(yè)和領(lǐng)域。

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*本文受2012年西南政法大學(xué)校級(jí)資助項(xiàng)目“正規(guī)金融發(fā)展、非正規(guī)金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距”(2012-XZ QN18)的資助。

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(責(zé)任編輯許柏)

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1001-9952(2015)09-0053-12

收稿日期：2015-05-20

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“金融服務(wù)創(chuàng)新促進(jìn)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展的長(zhǎng)效保障機(jī)制研究”(14CJY049)；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“生態(tài)環(huán)境保護(hù)的市場(chǎng)化融資機(jī)制與模式研究”(14AJY009)

作者簡(jiǎn)介：魯釗陽(yáng)(1980-)，男，湖北黃岡人，西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師，西南政法大學(xué)法學(xué)博士后流動(dòng)站研究人員；

The Influence of Formal and Informal Financial
Development in Rural Areas on
Regional Industrial Structure Upgrading

Lu Zhaoyang1,2, Li Shu1

(1.SchoolofEconomics,SouthwestUniversityofPoliticalScience&Law,Chongqing

401120,China;2.PostdoctoralResearchStationofLaw,SouthwestUniversity

ofPoliticalScience&Law,Chongqing401120,China)

Abstract：Based on the theoretical analysis of the effect of rural formal and informal financial development on regional industrial structure upgrading, this paper uses the data of 31 provincial units from 1998 to 2012 to empirically test the effect. It comes to the results that rural formal and informal financial development is beneficial to regional industrial structure upgrading, and the complementary effect between rural formal and informal financial development is very obvious. Meanwhile, it also shows that regional public expenditures, human capital, technical level and per capita consumption level can affect regional industrial structure upgrading, but regional opening-up level has no significant effect on regional industrial structure upgrading.

Key words:formal financial development;informal financial development;industrial structure upgrading