李西江

摘 要：金融是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要實(shí)現(xiàn)機(jī)制，金融結(jié)構(gòu)不同金融資源配置效率也會(huì)不同，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的作用也會(huì)存在差異。本文以金融空間結(jié)構(gòu)為視角，從基礎(chǔ)性核心金融資源和實(shí)體性中間金融資源兩個(gè)維度，考察了改革開放以來我國金融資源的區(qū)域配置差異，并對(duì)金融空間結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。研究表明，我國的金融空間結(jié)構(gòu)變遷對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著影響，而由東部地區(qū)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加劇了金融資源空間分布差異。

關(guān)鍵詞：金融空間結(jié)構(gòu)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；金融資源

中圖分類號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X（2015）06-0032-08

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的核心內(nèi)容和重要途徑，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的必然要求。對(duì)于一國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，具有決定意義的始終是資金向生產(chǎn)領(lǐng)域流入的增長(zhǎng)和變化趨勢(shì)，隨著資金向具有更高效率的部門、領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性流動(dòng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)化升級(jí)。金融通過儲(chǔ)蓄與投資渠道，可以影響資金的流量結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響生產(chǎn)要素的分配結(jié)構(gòu)，引致產(chǎn)業(yè)間資金存量結(jié)構(gòu)變化，最終影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響問題，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了廣泛研究，由于金融發(fā)展包括了總量增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)改善，因此，近年來關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系問題也引起了較多關(guān)注。

金融結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵相當(dāng)寬泛，且具有高度的多樣性、復(fù)雜性和層次性，與“二分法”金融結(jié)構(gòu)視角的研究相比，其他視角的研究相對(duì)單薄。我國是發(fā)展中的大國，無論是研究金融問題，還是研究產(chǎn)業(yè)問題，都不能忽視區(qū)域差異，金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，不僅僅是各要素間以及要素內(nèi)部的協(xié)調(diào)和轉(zhuǎn)換，而且也應(yīng)當(dāng)包括區(qū)域間要素的協(xié)調(diào)和轉(zhuǎn)換。因此，在研究我國金融結(jié)構(gòu)問題時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)金融空間結(jié)構(gòu)（主要表現(xiàn)為金融資源在不同區(qū)域間的集聚和擴(kuò)散）給予重視。目前，國內(nèi)外關(guān)于金融空間結(jié)構(gòu)的研究文獻(xiàn)相對(duì)較少。Martin和Minns[1]、Dow和Rodri[2]、Klagge和Martin[3]、Martin[4]等從地理學(xué)視角對(duì)金融空間系統(tǒng)變化及其對(duì)區(qū)域發(fā)展的影響進(jìn)行了研究。范方志和張立軍[5]對(duì)1978—2000年我國東部、中部和西部地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。王辰華[6]研究了我國金融資源與金融機(jī)構(gòu)的空間分布的制度邏輯與績(jī)效問題，指出金融資源的空間分布是區(qū)域金融差異形成由外生化轉(zhuǎn)向內(nèi)生化的集中反映。王紀(jì)全和張曉燕[7]通過比較1990—2003年我國金融資源在地區(qū)分布上的差異，指出經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是影響金融資源區(qū)域分布的兩大因素。崔光慶和王景武[8]認(rèn)為政府制度安排和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異是區(qū)域金融差異的兩個(gè)決定因素。張漢飛[9]認(rèn)為金融空間結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)和金融資本不同程度的空間集聚和分散，指出金融空間差異新變化是金融不安全的重要原因。彭寶玉等[10]基于對(duì)河南省數(shù)據(jù)的分析，認(rèn)為在金融集聚經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大的作用下，區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)表現(xiàn)出顯著的差異。牛潤(rùn)盛[11]以廣東省為例，分析了金融空間溢出的轉(zhuǎn)化機(jī)制及驅(qū)動(dòng)因素，指出金融空間溢出效應(yīng)可以減弱區(qū)域金融發(fā)展差異。王霞等[12]以科技金融為考察對(duì)象，分析了我國金融發(fā)展的區(qū)域差異，認(rèn)為一個(gè)地區(qū)的科技金融發(fā)展水平在很大程度上取決于當(dāng)?shù)氐目萍蓟A(chǔ)。李鑫等[13]基于對(duì)全國29個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）數(shù)據(jù)的分析，考察了我國東部、中部和西部三大地區(qū)的農(nóng)村金融發(fā)展差異，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融區(qū)域發(fā)展差異呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的跡象。

上述關(guān)于金融空間結(jié)構(gòu)的研究主要側(cè)重于金融資源的區(qū)域差異及其對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題關(guān)注不多。本文以金融空間結(jié)構(gòu)為視角構(gòu)建分析框架，從基礎(chǔ)性核心金融資源和實(shí)體性中間金融資源兩個(gè)維度分析我國金融資源的空間分布狀況，

按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地理位置相結(jié)合的原則，本文將我國劃分為東部、中部和西部三大地區(qū)。東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南11個(gè)?。ㄊ校?；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖南和湖北8個(gè)??；西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆12個(gè)?。ㄊ小^(qū)）。并對(duì)我國金融空間結(jié)構(gòu)變遷對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，旨在從不同的角度探尋金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，從理論上為我國金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整提供依據(jù)。

二、我國金融空間結(jié)構(gòu)：“二維式”金融資源空間分布

白欽先[14]認(rèn)為，金融資源包括三個(gè)層次：基礎(chǔ)性核心金融資源，即貨幣和貨幣資金；實(shí)體性中間金融資源，即金融組織與金融工具及其運(yùn)行法規(guī)、金融人才與金融意識(shí)等；整體性高層金融資源，即由國家掌握的具有壟斷性、獨(dú)立性的金融制度、金融政策等。由于整體性高層金融資源不具有區(qū)域性，因此，本文主要從基礎(chǔ)性核心金融資源和實(shí)體性中間金融資源兩個(gè)維度展開分析。

（一）基礎(chǔ)性核心金融資源的空間分布

1.存款、貸款資源的空間分布

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在地區(qū)間呈現(xiàn)出不平衡態(tài)勢(shì)，與此相對(duì)應(yīng)，存款資源在空間分布上也不均衡，呈現(xiàn)出與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相一致的分布狀態(tài)，從東部地區(qū)、中部地區(qū)到西部地區(qū)存款規(guī)模依次梯度遞減，東部地區(qū)存款規(guī)模最大，中部地區(qū)次之，西部地區(qū)最小。如表1所示，1978—2013年，東部地區(qū)存款額占全國存款總額的比重一直在60%左右，最高時(shí)達(dá)到73.3%，接近總額的3/4。中部地區(qū)存款額占總存款額的比重呈現(xiàn)出“升—降—升”趨勢(shì)，先由1978年的21.9%逐步上升至1984年的26.1%，自1988年開始比重不斷下降，2005年已降至18.0%，之后比重開始穩(wěn)步回升，2013年已達(dá)到19.4%。西部地區(qū)存款額所占比重則 “穩(wěn)中有升”，與中部地區(qū)的差距在逐漸縮小，2013年中西部?jī)H相差0.2個(gè)百分點(diǎn)。 從存款增長(zhǎng)速度來看，西部地區(qū)增長(zhǎng)最快，1978—2013年年均增速達(dá)到21.2%，東部地區(qū)次之為20.4%，中部地區(qū)最低為20.1%。

1978—2013年，三大地區(qū)貸款規(guī)模均出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，其中東部地區(qū)年均增長(zhǎng)16.8%，中部地區(qū)年均增長(zhǎng)16.9%，西部地區(qū)年均增長(zhǎng)19.3%。從三大地區(qū)貸款額占貸款總額的比重看，東部地區(qū)自1979年開始基本處于上升態(tài)勢(shì)，2003年達(dá)到67.3%，之后略有回落，但仍然超過60%；中部地區(qū)則呈現(xiàn) “先升后降”趨勢(shì)，由20.5%逐步上升至33.4%，之后持續(xù)回落至17.7%，2012年開始出現(xiàn)回升勢(shì)頭，但自2009年開始中部地區(qū)已落后于西部地區(qū)。西部地區(qū)在1979年后有所回落，1985年開始逐步回升，2009年達(dá)到17.9%，首次超過中部地區(qū)，2013年則達(dá)到20.0%，高出中部地區(qū)1.7個(gè)百分點(diǎn)。

2.證券市場(chǎng)資源的空間分布

我國證券市場(chǎng)的發(fā)展，使得大量實(shí)物資本開始取得相應(yīng)的金融資本形式，各地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展程度不同，資本轉(zhuǎn)化的程度也就不同。如表2所示，我國的實(shí)物資本轉(zhuǎn)化程度具有明顯的區(qū)域結(jié)構(gòu)，東部發(fā)達(dá)地區(qū)集中了大量的上市公司，而中部、西部地區(qū)上市公司數(shù)量較少。從上市公司股票市值來看，東部地區(qū)的絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模都遠(yuǎn)高于中部、西部地區(qū)，值得注意的是近年來東部地區(qū)股票市值占全部股票市值的比重呈現(xiàn)出不斷上升的態(tài)勢(shì)，已由1990年的57.2%上升至2012年的79.6%，而中部、西部地區(qū)上市公司市值占比在近幾年則出現(xiàn)了明顯的下降。

與中部、西部地區(qū)相比，東部地區(qū)的證券交易更為活躍。2000—2012年，我國三大地區(qū)的證券交易額占交易總額的比重基本保持穩(wěn)定，由東部向中部、西部地區(qū)依次遞減，但不平衡狀況更為顯著，東部地區(qū)交易額基本占到交易總額的3/4甚至更高。證券市場(chǎng)發(fā)展滯后，使得中部、西部地區(qū)大量企業(yè)難以將實(shí)物資本轉(zhuǎn)化為金融資本，無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源和生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置。

3.保險(xiǎn)市場(chǎng)資源的空間分布

總體來看，我國保險(xiǎn)業(yè)仍處在發(fā)展的初級(jí)階段，一些主要指標(biāo)仍然偏低，區(qū)域發(fā)展不平衡現(xiàn)象較為突出。如表3所示，從保費(fèi)收入來看，1990—2011年東部地區(qū)保費(fèi)收入所占比重一直維持在58%以上，多數(shù)年份超過60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中部、西部地區(qū)，中部地區(qū)保費(fèi)收入所占比重在18%—23.5%之間波動(dòng)，西部地區(qū)則在14%—20%之間波動(dòng)。我國三大地區(qū)的保險(xiǎn)密度差距較大，1990—2012年間除少數(shù)年份外東部地區(qū)保險(xiǎn)密度超過中部、西部地區(qū)保險(xiǎn)密度總和，自2008年起東部地區(qū)保險(xiǎn)密度超過1 000元/人，中部、西部地區(qū)保險(xiǎn)密度差距不大，近幾年中部地區(qū)保險(xiǎn)密度已逐步趕超西部地區(qū)。1990—2012年我國三大地區(qū)保險(xiǎn)深度不斷擴(kuò)大，東部地區(qū)由1.0%擴(kuò)大至2.8%，中部地區(qū)由0.7%擴(kuò)大至2.5%，西部地區(qū)由0.8%擴(kuò)大至2.6%，三大地區(qū)間保險(xiǎn)深度差距不大，東部地區(qū)略高于西部地區(qū)，西部地區(qū)略高于中部地區(qū)。

（二）實(shí)體性中間金融資源的空間分布

本文主要從金融組織體系角度分析實(shí)體性中間金融資源的空間分布狀況。當(dāng)前，我國的金融組織體系主要包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)）。

1.銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的空間分布

由于物理網(wǎng)點(diǎn)是銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段和服務(wù)的主要渠道，因此，本文通過分析我國各個(gè)區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的物理網(wǎng)點(diǎn)分布變化，來描述銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的空間結(jié)構(gòu)，如表4所示。

從絕對(duì)數(shù)量上來看，國有商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)的空間分布呈現(xiàn)東部地區(qū)多、中部地區(qū)和西部地區(qū)略少的格局，2013年末東部地區(qū)占比接近49.7%。政策性銀行是國家調(diào)控區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具之一，因此，其網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置表現(xiàn)為相對(duì)均衡的區(qū)域分布特征。從2013年數(shù)據(jù)來看，三大地區(qū)政策性銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量基本持平，基本體現(xiàn)了國家協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策初衷。股份制商業(yè)銀行遵循市場(chǎng)化原則運(yùn)作，網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置主要依據(jù)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，2013年末東部地區(qū)股份制商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量占比接近64%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中部地區(qū)和西部地區(qū)。與中資銀行不同，外資銀行在國內(nèi)的布局更注重效率原則，因此，其分支機(jī)構(gòu)設(shè)置往往集中于那些經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、市場(chǎng)潛力大的大中型城市，即東部沿海地區(qū)的發(fā)達(dá)城市，2013年末中部地區(qū)和西部地區(qū)外資銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量占比合計(jì)不足13%。城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)均設(shè)置在本地區(qū)內(nèi)，尤其是農(nóng)村信用社，其成立之初基本按照“一鄉(xiāng)一社”設(shè)置，網(wǎng)點(diǎn)分布與鄉(xiāng)鎮(zhèn)分布基本一致，在各區(qū)域間差別不大。

2.非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的空間分布

與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一樣，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在空間分布上也呈現(xiàn)出“區(qū)域不均衡”格局，證券公司、基金公司、期貨公司和保險(xiǎn)公司總部多集中在東部及沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，東部省份的總公司無論是在數(shù)量上，還是在資本實(shí)力和知名度上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于中部地區(qū)和西部地區(qū)。如表5所示，2013年末，東部地區(qū)證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)量占全國的比重達(dá)到80%，保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)量占全國的比重達(dá)到57.1%。中部地區(qū)和西部地區(qū)的非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總部數(shù)量相當(dāng)，中部地區(qū)基金公司總部數(shù)量依然為零，西部地區(qū)證券公司、基金公司和期貨公司總部數(shù)量都出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。

三、金融空間結(jié)構(gòu)變遷對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響：基于協(xié)整分析和Granger因果檢驗(yàn)

（一）指標(biāo)設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)說明

1.金融空間結(jié)構(gòu)指標(biāo)

目前，我國金融結(jié)構(gòu)屬于“銀行主導(dǎo)型”，股票、債券、保費(fèi)收入等在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中比重相對(duì)較小，存款和貸款是最主要的金融工具。在相關(guān)研究中多采用金融相關(guān)比率（包括戈式指標(biāo)和麥?zhǔn)街笜?biāo)，戈式指標(biāo)通常被簡(jiǎn)化為金融資產(chǎn)總量與GDP之比，麥?zhǔn)街笜?biāo)通常被簡(jiǎn)化為M2與GDP之比）作為金融資源的衡量指標(biāo)。但分析區(qū)域金融發(fā)展問題時(shí)，由于缺乏各地區(qū)金融資產(chǎn)和M2的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，難以直接使用戈式指標(biāo)和麥?zhǔn)街笜?biāo)，基本采用各地區(qū)存款和貸款之和作為金融資產(chǎn)的一個(gè)窄的衡量指標(biāo)，來反映各地區(qū)金融發(fā)展的水平。為了更全面地反映我國金融空間結(jié)構(gòu)，本文設(shè)置兩個(gè)指標(biāo)：

（1）金融資源空間分布指標(biāo)。金融資源=存款+貸款+股票市值+保費(fèi)收入，用FA表示，該指標(biāo)相對(duì)于以往的金融資源指標(biāo)更為全面。金融資源空間分布指標(biāo)分為東部、中部和西部三個(gè)地區(qū)，分別用“_E”、“_M”、“_W”表示，如FA_E表示東部地區(qū)的金融資源。

（2）金融資源空間差異指標(biāo)。本文采用變異系數(shù)來反映我國金融資源在地區(qū)間的分布差異，用CV表示。

CV=σX-（1）

其中，σ表示標(biāo)準(zhǔn)差σ=∑ni=1（Xi-X-）2n；X-表示三個(gè)地區(qū)金融總量的平均值；n為地區(qū)數(shù)量，本文取值1—3；Xi為第i個(gè)地區(qū)的金融總量。CV值越大，表明地區(qū)間金融資源分布差距越大。

2.反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)

根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論和相關(guān)研究文獻(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)在實(shí)踐中表現(xiàn)為第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在總產(chǎn)值中的比重逐漸增加。參考相關(guān)研究以及數(shù)據(jù)的可得性，本文采用第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之和與總產(chǎn)值的比值來度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，用CYJG來表示，即：CYJG=（第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值+第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值）/GDP。

（二）數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常是非平穩(wěn)的，為避免回歸過程中出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象，因此，首先對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)方法種類較多，但其檢驗(yàn)結(jié)果基本一致，因此，本文采用ADF檢驗(yàn)法。ADF檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。

檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平下，所有原序列均為非平穩(wěn)序列，其1階差分后均為平穩(wěn)序列。Engel和Granger研究認(rèn)為，兩個(gè)或多個(gè)非平穩(wěn)序列的線性組合可以是平穩(wěn)的，即存在協(xié)整關(guān)系。由于上述序列都是一階單整，因此本文利用協(xié)整檢驗(yàn)來判斷它們之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整檢驗(yàn)的方法主要有兩種：一種是Engel和Granger提出的基于協(xié)整回歸方程殘差項(xiàng)的兩步法平穩(wěn)性檢驗(yàn)；另一種是Johansen提出的基于VAR的協(xié)整系統(tǒng)的檢驗(yàn)。本文采用Johansen方法對(duì)上述序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。

首先，建立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)與三大地區(qū)金融資源空間分布指標(biāo)的VAR模型。VAR模型的滯后階數(shù)根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則確定，協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如表7所示。

式（2）表明，東部地區(qū)和中部地區(qū)的金融資源空間分布指標(biāo)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)存在正向協(xié)整關(guān)系，而西部地區(qū)的金融資源空間分布指標(biāo)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)存在負(fù)向協(xié)整關(guān)系。在影響程度上，西部地區(qū)最為明顯，而東部地區(qū)相對(duì)較小，筆者認(rèn)為其原因主要是東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，科技水平高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)資金的依賴程度小于中部、西部地區(qū)。

其次，建立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)與金融資源空間差異指標(biāo)的VAR模型。VAR模型的滯后階數(shù)根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則確定，本文采用不帶截距項(xiàng)的檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛯?duì)VAR模型進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示。

式（3）表明，我國金融資源空間差異指標(biāo)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)存在正向協(xié)整關(guān)系，即金融資源空間分布差異擴(kuò)大，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)能夠產(chǎn)生正向影響，且影響幅度略高于金融資源空間分布差異變動(dòng)幅度。

（四） Granger因果檢驗(yàn)

我國三大地區(qū)的金融資源空間分布指標(biāo)和金融資源空間差異指標(biāo)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)之間存在著顯著的協(xié)整關(guān)系，但尚不能判斷金融空間結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間是否存在因果關(guān)系。因此，本文對(duì)變量之間的關(guān)系做進(jìn)一步的因果關(guān)系檢驗(yàn)。根據(jù)上述VAR模型，分別對(duì)各個(gè)變量采用非平穩(wěn)序列下的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法進(jìn)行分析。檢驗(yàn)結(jié)果如表9所示。

從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，在5%的顯著性水平下，金融資源空間分布指標(biāo)均是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的Granger原因，而不存在反向的Granger因果關(guān)系；金融資源空間差異指標(biāo)不是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的Granger原因，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)是金融資源空間差異指標(biāo)的Granger原因。

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果表明：改革開放以來，我國三大地區(qū)的金融資源總量變化對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起到了顯著的影響，其中，東部和中部地區(qū)的金融資源增加促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而西部地區(qū)的金融資源增加對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)起到了負(fù)面作用。筆者認(rèn)為，其原因主要是西部地區(qū)以國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社為主體的金融機(jī)構(gòu)體系資金使用效率不高，以及金融生態(tài)環(huán)境較差導(dǎo)致金融資源外流；金融資源空間分布差異的變化并沒有促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)卻對(duì)金融資源空間分布差異變化產(chǎn)生了影響，這主要是由于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)由東部地區(qū)主導(dǎo)，東部地區(qū)第二、第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展加速了金融資源向本地區(qū)集聚，導(dǎo)致金融資源空間分布差距擴(kuò)大。

四、結(jié)論與建議

本文從基礎(chǔ)性核心金融資源和實(shí)體性中間金融資源兩個(gè)維度對(duì)我國金融空間結(jié)構(gòu)進(jìn)行了考察，并構(gòu)建了金融資源空間分布指標(biāo)和金融資源空間差異指標(biāo)，對(duì)我國金融空間結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。本文的主要結(jié)論是：我國的金融空間結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“金融資源向東部地區(qū)集聚”的顯著特征；金融資源在空間上的分布變化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有顯著的影響，從影響程度來看，中部地區(qū)和西部地區(qū)高于東部地區(qū)；由東部地區(qū)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加速了金融資源集聚，使得金融資源在空間分布上的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

改善我國金融空間結(jié)構(gòu)不僅能夠促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，而且有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。金融資源在空間上的配置差異是一個(gè)長(zhǎng)期存在的問題，改善金融空間結(jié)構(gòu)并不是要消除這個(gè)差異的存在，而是要在存在差異的前提下實(shí)現(xiàn)金融資源在空間上的協(xié)調(diào)、合理配置。為此，本文提出如下建議：

第一，實(shí)施差別化的存款準(zhǔn)備金率政策。我國中央銀行自2004年4月25日起開始實(shí)施差別的存款準(zhǔn)備金率制度，然而這種差別的存款準(zhǔn)備金率主要是依據(jù)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模大小而定，不同區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)在存款準(zhǔn)備金率方面并沒有體現(xiàn)出差異，其效果是促使風(fēng)險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理更為審慎，但在促進(jìn)區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展方面作用有限。因此，建議進(jìn)一步完善差別的存款準(zhǔn)備金率制度，將金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平掛鉤，發(fā)達(dá)地區(qū)略高于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，使存款準(zhǔn)備金率體現(xiàn)出區(qū)域差異，從而起到平衡區(qū)域間資金投入的作用。

第二，實(shí)施差異化的利率政策。當(dāng)前，我國貸款利率管制已經(jīng)放開，存款利率市場(chǎng)化改革也在加速推進(jìn)，在這種情況下，解決區(qū)域經(jīng)濟(jì)不平衡、不協(xié)調(diào)問題更需要實(shí)施差異化的金融支持策略。因此，在利率市場(chǎng)化改革過程中以及改革完成后，中央銀行依然需要對(duì)利率進(jìn)行調(diào)節(jié)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)確定并公布各期限存貸款基準(zhǔn)利率，作為商業(yè)銀行存貸款定價(jià)的“利率錨”，并通過運(yùn)用貨幣政策工具對(duì)商業(yè)銀行存貸款利率進(jìn)行引導(dǎo)，使其符合貨幣政策要求。對(duì)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，仍要控制利率的浮動(dòng)區(qū)間或者實(shí)行優(yōu)惠利率，通過差異化的利率政策支持經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，可根據(jù)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和資金供求狀況，探索建立區(qū)域性利率定價(jià)協(xié)調(diào)機(jī)制，對(duì)應(yīng)不同區(qū)域并體現(xiàn)出區(qū)域差異，藉此形成欠發(fā)達(dá)地區(qū)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)資金在區(qū)域間合理配置，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

第三，推動(dòng)金融中介機(jī)構(gòu)優(yōu)化空間布局。從區(qū)域角度看，金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)地區(qū)金融發(fā)展的物質(zhì)載體和體現(xiàn)者，優(yōu)化我國金融空間結(jié)構(gòu)，首先應(yīng)當(dāng)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)的空間布局。因此，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中部、西部地區(qū)的政策支持，吸引金融機(jī)構(gòu)落戶中部、西部地區(qū)，并將政策支持重點(diǎn)由銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)傾斜，進(jìn)一步改善中部、西部地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，推動(dòng)中部、西部地區(qū)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)功能轉(zhuǎn)型，除傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)外，圍繞風(fēng)險(xiǎn)過濾、資產(chǎn)定價(jià)、資產(chǎn)保值增值等金融功能，開展金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，使傳統(tǒng)的以“融資中介”為核心的金融功能逐步轉(zhuǎn)型升級(jí)為以“財(cái)富管理”為核心的現(xiàn)代金融服務(wù)功能，提升競(jìng)爭(zhēng)力。

第四，通過區(qū)域間產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置。前文研究表明，由東部地區(qū)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加劇了我國金融資源的空間分布差異，因此，改變區(qū)域間產(chǎn)業(yè)分工格局，加快推動(dòng)中部、西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，將會(huì)有助于優(yōu)化我國金融資源的空間布局。

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（責(zé)任編輯：孟 耀）