《IT時(shí)代周刊》記者/丁弋弋（發(fā)自上海）

神秘?cái)嚲终哂J覦大股東寶座ST景谷控制權(quán)之爭(zhēng)沒(méi)完沒(méi)了

《IT時(shí)代周刊》記者/丁弋弋（發(fā)自上海）

?負(fù)債高企、主業(yè)虧損、訴訟纏身，在生產(chǎn)面臨停擺之際，ST景谷的大股東們還只顧著搶奪話語(yǔ)權(quán)

在多方資本的博弈之下，ST景谷公司（600265）的控制權(quán)最終花落誰(shuí)家，仍然未有定數(shù)。

自廣東宏巨在9月底上位ST景谷大股東之位后，市場(chǎng)曾對(duì)公司資本運(yùn)作充滿期待。不過(guò)，隨著二股東景谷森達(dá)近期宣布擬將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司的未來(lái)平添變數(shù)。不僅如此，一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的機(jī)構(gòu)瀾峰資本亦“趁亂”舉牌。ST景谷這盤棋上，已經(jīng)隱約可見(jiàn)多方資本的角力。

然而，坊間在10月上旬又傳出消息，瀾峰資本與公司二股東挑選的股權(quán)“首選受讓方”小康控股存在千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)，倘若雙方未來(lái)締結(jié)為一致行動(dòng)人，廣東宏巨的公司第一大股東寶座恐將再度易主。

兩大股東纏斗已久

從云南普洱市出發(fā)，汽車向北駛過(guò)約100公里盤山公路，即可到達(dá)被當(dāng)?shù)厝俗u(yù)為“綠海明珠”的景谷縣。

車行過(guò)處，滿目皆是郁郁蔥蔥的森林，“綠海明珠”之稱名副其實(shí)。因?yàn)榻煌ú槐?，景谷的旅游資源處于待開(kāi)發(fā)，而景谷被資本市場(chǎng)所知，更大程度上是緣于坐落于普洱市的唯一上市公司——ST景谷林業(yè)有限開(kāi)發(fā)公司，主營(yíng)林化產(chǎn)品，2000年7月21日在上交所上市。

進(jìn)入2015年，ST景谷業(yè)績(jī)持續(xù)惡化，甚至不排除被ST處理的可能，但股東層面的巨大變化，卻為股價(jià)的騰挪帶來(lái)了不小的想象空間。

今年一季末，公司的前兩大股東景谷森達(dá)和中泰信用擔(dān)保（以下簡(jiǎn)稱“中信擔(dān)?！保?，分別持有公司24.67%、24.42%的股份，其中，具有國(guó)資背景的景谷森達(dá)以微弱優(yōu)勢(shì)保持控股地位，中泰擔(dān)保的持股則因一起借款合同糾紛案處于被法院凍結(jié)的狀態(tài)。而這兩家公司的纏斗由來(lái)已久。

公開(kāi)資料顯示，2004年，景谷縣財(cái)政局將所持ST景谷6132萬(wàn)股中的3130萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給泰躍系旗下的中泰擔(dān)保，自己則退居第二。然而，在中泰擔(dān)保接手后，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)每況愈下?！拌b于ST景谷是景谷縣唯一的上市公司，地方政府不能眼睜睜看著公司衰退下去。于是，關(guān)于上市公司的控制權(quán)之爭(zhēng)就開(kāi)始了。”一位熟悉ST景谷情況的分析人士表示。

2008年至今，景谷森達(dá)和中泰擔(dān)保分別通過(guò)增持公司股份的方式，輪番成為ST景谷的第一大股東，甚至影響到公司董事會(huì)按時(shí)換屆。

直到2014年，雙方才有和解跡象出現(xiàn)。去年，ST景谷完成董事會(huì)換屆，全新班底亮相，中泰擔(dān)保對(duì)外表示兩大股東已就公司發(fā)展的重大問(wèn)題達(dá)成一致，雙方將致力于幫助公司經(jīng)營(yíng)走上正軌。

景谷森達(dá)將ST景谷股權(quán)劃轉(zhuǎn)給云投集團(tuán)的計(jì)劃，在2013年發(fā)了一紙協(xié)議后，就沒(méi)了下文。然而，今年6月“劇情突變”，中泰擔(dān)保因深陷債務(wù)危機(jī)，將所持的3170.27萬(wàn)股通過(guò)司法劃轉(zhuǎn)，以20.07元/股的價(jià)格過(guò)戶給宏巨投資。宏巨投資成為公司新晉第二大股東。

在7月9日，廣東宏巨又增持400萬(wàn)股公司股份，持股比例升至27.51%，一舉奪得大股東寶座。對(duì)于“空降”的宏巨投資，外界猜測(cè)紛紛它是真的想把ST景谷做起來(lái)，還是只想把這個(gè)殼資源轉(zhuǎn)手出售？景谷森達(dá)會(huì)不會(huì)繼續(xù)和宏巨投資爭(zhēng)控制權(quán)？

神秘的瀾峰資本

眼看控股權(quán)被奪走，景谷森達(dá)似乎無(wú)意大股東地位，相反，它還想卷鋪蓋走人。

9月7日，景谷森達(dá)宣布擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式，一次性整體轉(zhuǎn)讓所持有的24.67%ST景谷股份。

通常，一家上市公司的主要股東若要通過(guò)公開(kāi)召集受讓方的方式退出持股，其遴選條件不會(huì)太過(guò)苛刻，不外乎有錢、有資本實(shí)力，甚至不排除給予諸多優(yōu)惠條款吸引受讓方接盤。不過(guò)，景谷森達(dá)卻更像一個(gè)挑剔的“丈母娘”，對(duì)“嫁女”開(kāi)出了15條高標(biāo)準(zhǔn)的要求，其中不乏最近三年連續(xù)盈利、總資產(chǎn)不低于10億、最近三年在景谷轄區(qū)投資不少于2億元的苛刻條件。

ST景谷十大流通股東名單

就在股民紛紛吐槽找不到合乎要求的“上門女婿”時(shí)，完全符合各方面條件的小康控股從天而降，順利成為景谷森達(dá)首選受讓方。有分析人士認(rèn)為，不排除景谷森達(dá)早已相中小康控股，然后量身訂制轉(zhuǎn)股條件的可能。

兩周之后的9月23日，景谷森達(dá)宣布，在對(duì)三家意向受讓方的綜合評(píng)審后，擇優(yōu)確定重慶小康控股有限公司為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的首選受讓方。不出意外，小康控股就是公司的準(zhǔn)二股東。

不過(guò)，就在公司第二大股東面臨更替的當(dāng)口，新的攪局者出現(xiàn)了。

9月9日公告披露，北京瀾峰資本管理有限公司和自然人楊華于2015年7月24日達(dá)成一致行動(dòng)的協(xié)議，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)及大宗交易買入公司股份。截至2015年9月8日共同持有公司股份649萬(wàn)股，占公司總股本的5%，構(gòu)成舉牌。

20 天后，楊華通過(guò)大宗交易將所持ST景谷全部股份轉(zhuǎn)讓給了瀾峰資本，截至當(dāng)日，瀾峰資本獨(dú)自持有公司5%的股權(quán)。

5.7%

6.36

廣東宏巨收購(gòu)ST景谷24.42%股權(quán)，金額為6.36億元。而廣東宏巨在2014年底擁有8383萬(wàn)元貨幣資金，凈資產(chǎn)為6.40億元。

《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》顯示，瀾峰資本成立于2014年4月，注冊(cè)資本為3000萬(wàn)元，法人代表為董廣。報(bào)告書還指出增持目的“主要是基于認(rèn)可并看好該公司的未來(lái)發(fā)展前景，希望通過(guò)此次股份增持ST景谷股份，獲取上市公司股權(quán)增值帶來(lái)的收益”。

而10月上旬又有消息稱，名不見(jiàn)經(jīng)傳的瀾峰資本，似乎與小康控股有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

首先，在瀾峰資本的官方主頁(yè)上，其“投資案例”一欄中，重慶小康工業(yè)集團(tuán)股份有限公司赫然在列。相關(guān)的工商資料亦表明，小康工業(yè)的控股股東為小康控股。而一家名為“新民市瀾峰和同企業(yè)管理中心（有限合伙）”的公司再度將兩者聯(lián)系在了一起。工商資料顯示，這家有限合伙公司只有兩家合伙人，分別為瀾峰資本和小康控股，兩者的出資情況并未公示。該公司的成立日期為2015年4月7日。

毫無(wú)疑問(wèn)，僅以新民瀾峰即可證明，瀾峰資本與小康控股存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不排除當(dāng)小康控股取得景谷森達(dá)所持股權(quán)后，二者締結(jié)為一致行動(dòng)人的可能。

未來(lái)可能借殼重組

對(duì)于剛剛?cè)〉么蠊蓶|寶座的廣東宏巨而言，這顯然不是什么好消息。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》披露，廣東宏巨收購(gòu)ST景谷24.42%股權(quán)，金額為6.36億元，而廣東宏巨在2014年底擁有8383萬(wàn)元貨幣資金，凈資產(chǎn)為6.40億元。

廣東宏巨于7月9日在二級(jí)市場(chǎng)上增持的400萬(wàn)股，若以當(dāng)日成交均價(jià)（14.69元）計(jì)算，消耗資金在5876萬(wàn)元左右。這意味著為了獲得ST景谷27.51%的股份，廣東宏巨付出了接近7億元的現(xiàn)金代價(jià)。如此巨額的現(xiàn)金支出，對(duì)于一家凈資產(chǎn)僅為6.4億元的企業(yè)而言，實(shí)非易事。

令廣東宏巨煩惱的恐怕還不止于此。9月29日，身陷囹圄的中泰擔(dān)保實(shí)際控制人劉軍，通過(guò)朋友向媒體公開(kāi)喊話，稱其姐姐劉華涉嫌強(qiáng)占“泰躍系”資產(chǎn)，并對(duì)中泰信用和廣東宏巨的ST景谷股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事提出質(zhì)疑。

有分析人士指出，ST景谷較低的負(fù)債、1.3億的超小股本、不超過(guò)23億的超低市值，是一塊絕佳的殼資源，公司未來(lái)方向不外乎借殼重組這一條路。

值得一提的是，ST景谷雖負(fù)債高企，主業(yè)虧損，訴訟纏身，但每當(dāng)傳來(lái)“實(shí)際控制人變化”的消息時(shí)，股價(jià)都會(huì)提升。“總覺(jué)得換了老板以后，能帶領(lǐng)公司復(fù)蘇，在此概念下，股價(jià)上漲。”上述分析人士認(rèn)為，但這么長(zhǎng)時(shí)間過(guò)去了，ST景谷仍未走出業(yè)績(jī)困局，“ST景谷之春到底什么時(shí)候才能到來(lái)？這才是大家真正關(guān)心的問(wèn)題”。

“債多不壓身”，可能是對(duì)ST景谷目前狀況較為貼切的形容。公司財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，包括西藏信托發(fā)行的景谷2期在內(nèi)，ST景谷目前借款超過(guò)3億。

2012年以來(lái)，ST景谷的生產(chǎn)基本癱瘓。“可以抵押的林地、生產(chǎn)設(shè)備基本都抵押了，債權(quán)人如果最終通過(guò)處置抵押物回籠資金，那ST景谷就什么都沒(méi)有了?！币晃籗T景谷員工感嘆道。

責(zé)編：丁乙乙E-mail：dingyiyi@ittime.com.cn漫畫：程羽美編：玲玲校對(duì)：媚子

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