馬向科

（上海市統(tǒng)計局，上海 200003）

2014年上海市固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查報告

馬向科

（上海市統(tǒng)計局，上海 200003）

為全面分析上海市固定資產(chǎn)投資發(fā)展態(tài)勢和結(jié)構(gòu)變化，上海市統(tǒng)計局和上海市發(fā)展與改革委員會聯(lián)合進行了2014年上海市固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查。根據(jù)調(diào)查結(jié)果判斷，2015年投資信心高位小幅波動，投資規(guī)模將持續(xù)擴大。本文建議重點關(guān)注上海市固定資產(chǎn)投資項目投產(chǎn)后預期效益有所回落、民間投資對未來環(huán)境預期較為謹慎、投資主體跨行業(yè)投資意愿弱等情況，并就如何引導投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、改善投資環(huán)境提出對策建議。

固定資產(chǎn)；投資意向；投資信心

2014年以來，上海堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，全面落實“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”政策措施，經(jīng)濟總體保持平穩(wěn)運行。為進一步研究和判斷本年度和下一年度上海市固定資產(chǎn)投資態(tài)勢，科學預判當前轉(zhuǎn)型發(fā)展時期全市固定資產(chǎn)投資的規(guī)模、增速和結(jié)構(gòu)，市統(tǒng)計局和市發(fā)展改革委聯(lián)合進行了第11次固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查。

一、調(diào)查的基本情況

1.主要調(diào)查內(nèi)容

本次調(diào)查以獨立法人單位的主要投資決策者為調(diào)查對象，以2014年固定資產(chǎn)投資預計完成情況和對2015年固定資產(chǎn)投資展望為調(diào)查內(nèi)容。調(diào)查中的固定資產(chǎn)投資是指上海市各種登記注冊類型的企業(yè)、事業(yè)和行政單位進行的計劃總投資（或?qū)嶋H需要總投資）500萬元及500萬元以上的固定資產(chǎn)投資項目，包括建設(shè)項目投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資。調(diào)查共計發(fā)放問卷1600份，回收有效問卷1494份，問卷回收率達93.4%。其中當年有投資的調(diào)查單位641家，占有效問卷的42.9%。本次調(diào)查主要采用跟蹤調(diào)查的形式，調(diào)查樣本單位基本沿用2013年固定資產(chǎn)投資意向調(diào)查單位，對關(guān)閉、停業(yè)或搬遷后無法聯(lián)系的單位進行了同類替換或調(diào)整，以保證歷年調(diào)查結(jié)果的連續(xù)性和可比性。

2.調(diào)查對象的主要特點

一是固定資產(chǎn)投資決策自主性強。從調(diào)查單位自身投資意愿和投資決策權(quán)角度看，1494家調(diào)查單位中，85.5%的調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資是由本單位自主決策或由上級集團公司決策投資的，直接由政府安排進行固定資產(chǎn)投資的僅占5.5%。

二是行業(yè)分布重點突出。1494家調(diào)查單位涉及17個行業(yè)。其中，工業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)4個重點行業(yè)共1155家，2014年上半年完成投資1049.75億元，占全部調(diào)查單位完成投資的近九成。這與上半年全市固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)比較接近。

三是固定資產(chǎn)投資主體多元化。調(diào)查單位包括8種登記注冊類型的投資主體。其中，國有經(jīng)濟占16.4%，私營經(jīng)濟占17%，股份制經(jīng)濟占35.9%，外商投資占17.1%，港澳臺商投資占10.8%。

3.主要調(diào)查結(jié)果

調(diào)查結(jié)果顯示：1494家調(diào)查單位2013年固定資產(chǎn)投資2670.58億元，占當年上海市全社會固定資產(chǎn)投資的47.3%；2014年上半年投資1199.32億元，占49.9%，樣本單位具有較廣的覆蓋面。調(diào)查單位預計，2014年將完成固定資產(chǎn)投資2793.78億元，比2013年增長4.6%。

二、2014年上海市固定資產(chǎn)投資將小幅增長

1.2014年全市固定資產(chǎn)投資將呈5%左右的增長

截至2014年10月，上海市固定資產(chǎn)投資增長低速平穩(wěn)有序。投資增幅保持在4%左右，1-3月增幅最高為6.5%，1-4月增幅最低為3.4%。從調(diào)查情況看，調(diào)查單位預計2014年完成固定資產(chǎn)投資2793.78億元，比2013年增長4.6%。其中，工業(yè)完成投資562.22億元，下降1.4%；房地產(chǎn)業(yè)完成投資561.77億元，增長5.3%。

2.投資項目進展穩(wěn)定，大項目進展情況明顯好轉(zhuǎn)

投資項目按計劃的準時推進，確保了上海市固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長。調(diào)查顯示，在當年有投資的641家調(diào)查單位中，近86.8%的調(diào)查單位當年固定資產(chǎn)投資項目進展順利。其中，0.8%的調(diào)查單位投資項目進展超前于預定計劃，86%的調(diào)查單位項目進展與計劃基本一致，13.2%的項目進展滯后于預定計劃。從項目規(guī)?？?，完成投資規(guī)模較大的項目工程進展情況略遜于規(guī)模較小的項目，但是較上年項目進展情況明顯好轉(zhuǎn)（表1）。

表1 調(diào)查單位2014年主要固定資產(chǎn)投資項目進展情況比較

3.資金到位情況平穩(wěn)，但房地產(chǎn)業(yè)項目資金中自籌資金和其他資金下降明顯

資金平穩(wěn)到位為上海市固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長提供了資金支持。調(diào)查顯示，在當年有投資的641家調(diào)查單位中，86.8%的調(diào)查單位本年固定資產(chǎn)投資項目資金到位與投資額相符，比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升3.1個百分點；大于和小于投資額的調(diào)查單位均有所下降。在已到位的建設(shè)資金中，自籌資金占比超過50%的單位有425家，國內(nèi)貸款占比超過50%的單位有107家。

房地產(chǎn)業(yè)本年資金到位情況大于本年實際投資額的占7.2%，比例比2013年調(diào)查結(jié)果下降3個百分點。房地產(chǎn)業(yè)項目資金來源中，自籌資金和其他資金所占比重下降明顯。房地產(chǎn)業(yè)2014年項目預計完成投資中自籌資金和其他資金占全部資金來源的44.2%，比重下降10.6個百分點。

4.“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀調(diào)控政策有利于上海市固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步增長

調(diào)查結(jié)果顯示，79%的調(diào)查單位認為宏觀政策有利于上海市固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，這一比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升2.9個百分點，比2012年調(diào)查結(jié)果上升15.7個百分點。受房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，14.1%的房地產(chǎn)業(yè)單位認為宏觀政策導致了上海市固定資產(chǎn)投資增幅明顯回落，這一比例比全部調(diào)查單位高2.5個百分點。從具體影響看，在2014年有投資的調(diào)查單位中，16.1%的調(diào)查單位在政策影響下增加了投資，比例上升3.3個百分點。其中，工業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增加投資的調(diào)查單位比重均有所提高，房地產(chǎn)業(yè)增加投資的調(diào)查單位較上年有所增加，但是這一比例在重點行業(yè)中依然是最低的（表2）。

表2 國家宏觀調(diào)控政策對調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資的影響判斷

三、2015年上海市固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持平穩(wěn)低速增長

1.2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境預期趨于穩(wěn)定

55%的調(diào)查單位認為2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境將保持2014年的狀態(tài)，這一比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升6.8個百分點；認為2015年上海市固定資產(chǎn)投資環(huán)境比2014年好的占17.9%，下降2.7個百分點；認為不如2014年的占6.2%,下降0.7個百分點；認為難以判斷的占20.9%,下降3.4個百分點。從投資主體看，20%的國有經(jīng)濟調(diào)查單位判斷2015年的投資環(huán)境向好，比民間投資調(diào)查單位高1.2個百分點；60.4%的國有經(jīng)濟調(diào)查單位判斷基本不變，比民間投資調(diào)查單位高10.9個百分點。

2.2015年上海市固定資產(chǎn)投資規(guī)模將有所擴大

在2014年有固定資產(chǎn)投資行為的641家調(diào)查單位中，表示2015年將會繼續(xù)保持或者增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的單位有458家，占71.5%，比例比2013年調(diào)查結(jié)果上升0.6個百分點。在2014年未發(fā)生固定資產(chǎn)投資的853家調(diào)查單位中，表示2015年將增加投資的單位有162家，占19%，比例上升2.1個百分點。這些投資量的保持或增加將有效支撐上海市2015年固定資產(chǎn)投資規(guī)模，初步判斷2015年上海市的投資規(guī)模將小幅擴大。從投資主體看，對于2014年有投資的調(diào)查單位來說，國有調(diào)查單位和民間投資調(diào)查單位表示2015年將會繼續(xù)保持或者增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的調(diào)查單位占比分別占74.4%和73%，占比均高于平均水平。在2014年沒有投資的調(diào)查單位中，國有調(diào)查單位的投資熱情比民間投資調(diào)查單位熱情高，22.5%的國有調(diào)查單位表示2015年會增加固定資產(chǎn)投資，比民間投資調(diào)查單位高8.4個百分點。

根據(jù)調(diào)查單位對2015年本單位固定資產(chǎn)投資量的預期，分別依據(jù)樂觀估計（預期增長最多、下降最少的估計）、中間估計（增長和下降均折中的估計）和保守估計（預期增長最少、下降最多的估計）對2015年上海市固定資產(chǎn)投資增速做出預測：樂觀估計2015年上海市固定資產(chǎn)投資比2014年增長8%，中間估計增長1.3%，保守估計下降5.3%。據(jù)此判斷，預計2015年上海市固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)低速穩(wěn)步增長（表3）。

表3 調(diào)查單位對2015年上海市固定資產(chǎn)投資增速預期

3.投資者信心指數(shù)高位小幅波動

2014年上海市固定資產(chǎn)投資者信心指數(shù)為121.06點，比2013年小幅回落1.6點，但總體仍保持高位運行的態(tài)勢。

四、值得進一步關(guān)注的情況

1.固定資產(chǎn)投資項目投產(chǎn)后預期效益有所回落

2014年以來，上海市經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，但經(jīng)濟增長速度穩(wěn)中放緩的趨勢已有所顯現(xiàn)。受此影響，調(diào)查單位對2014年本單位固定資產(chǎn)投資項目投產(chǎn)后的效益預期有所回落。本次調(diào)查中，在當年有投資的641家調(diào)查單位中，預計項目投資回報率在10%以上的調(diào)查單位占28.3%，這一比例比2013年下降3.5個百分點。其中，工業(yè)調(diào)查單位投資預期相對平穩(wěn)，41.5%的工業(yè)調(diào)查單位認為項目投資年回報率在10%以上，比例略有回落。而房地產(chǎn)業(yè)調(diào)查單位由于全市住宅市場成交量明顯下滑、新建商品住宅庫存增加的影響，認為項目投資年回報率在10%以上的比重為25.1%，比例同比下降4.6個百分點（表4）。

表4 工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)調(diào)查單位項目投產(chǎn)后預期效益情況

2.民間投資政策環(huán)境有所改善，但對未來環(huán)境預期較為謹慎

自《關(guān)于上海市鼓勵和引導民間投資建設(shè)發(fā)展的實施意見》發(fā)布以來，民間投資的政策環(huán)境在進一步改善。調(diào)查顯示，2.6%的調(diào)查單位認為民間投資的政策環(huán)境得到明顯改善，59.8%的調(diào)查單位認為有所改善。其中民間投資的調(diào)查單位感受略遜于總體情況。1.8%的民間調(diào)查單位認為政策環(huán)境得到明顯改善，57.7%認為有所改善。分行業(yè)看，金融業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生和社會工作的調(diào)查單位認為環(huán)境改善最明顯，超過八成。從享受的相關(guān)政策看，市場準入、財政資金直接扶持和減免行政性費用是最重要的三項政策。

雖然民間投資的政策環(huán)境在進一步改善，但是由于融資難度和資金到位情況的影響，民間投資調(diào)查單位對2015年投資環(huán)境預期較國有單位依然較為謹慎。29.5%的民間投資調(diào)查單位認為2014年融資難度大于2013年，比全部調(diào)查單位高11個百分點；14.7%的民間調(diào)查單位項目資金到位小于本年投資，比全部調(diào)查單位高6.3個百分點（表5）。18.8%的民間調(diào)查單位認為2015年的投資環(huán)境將好于2014年，比國有調(diào)查單位低1.2個百分點。

表5 2014年民間投資調(diào)查單位固定資產(chǎn)投資融資和資金到位情況

3.投資意向依然以本行業(yè)為主，跨行業(yè)投資意愿弱

在1494家調(diào)查單位中，四成以上的調(diào)查單位表示2015年肯定會在本行業(yè)內(nèi)進行投資，其中，近七成的2014年有投資的調(diào)查單位表示會繼續(xù)在本行業(yè)內(nèi)投資；兩成的2014年沒有投資的調(diào)查單位表示會在本行業(yè)增加投資。增強單位在行業(yè)內(nèi)競爭力、看好本行業(yè)前景和有較好的期望投資效益是調(diào)查單位進行本行業(yè)投資的最主要原因。

調(diào)查單位中，明確表示愿意跨行業(yè)進行固定資產(chǎn)投資的有46家，占調(diào)查單位的3.1%，比2013年調(diào)查結(jié)果增加1.1個百分點；而明確表示肯定不會跨行業(yè)投資的有1065家，占71.3%，下降16.6個百分點。發(fā)展定位局限于本行業(yè)、投資風險過大和政府相關(guān)政策限制是調(diào)查單位不愿進行跨行投資的最主要原因。

五、若干對策建議

1.繼續(xù)改善投資環(huán)境，保持合理的投資規(guī)模

去年10月份以來，面對經(jīng)濟下行壓力，國家發(fā)改委密集批復了21個基建項目，凸顯了其穩(wěn)增長意圖。調(diào)查結(jié)果顯示，調(diào)查單位對上海2015年的投資環(huán)境總體保持較高的信心，投資總量預計也會有小幅的增長，但調(diào)查單位同時也表現(xiàn)出對跨行業(yè)投資的謹慎性。因此，上海應(yīng)在進一步改善投資環(huán)境上下功夫，確保投資規(guī)模實現(xiàn)合理增長。

2.關(guān)注項目投資效益，進一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

上海要全面落實國家“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”各項政策措施，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整是促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要手段。調(diào)查結(jié)果顯示，工業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)項目預期效益均有所下降，但對自2010年以來總投資達5億元及以上已投產(chǎn)項目的103家工業(yè)單位進行的調(diào)查結(jié)果顯示，52.4%的調(diào)查單位項目投產(chǎn)后的平均年回報率在10%以上，高于平均預期。政府應(yīng)通過規(guī)劃控制、產(chǎn)業(yè)政策引導等方法，促進資金投入工業(yè)技術(shù)更新改造，強調(diào)科技創(chuàng)新，繼續(xù)加大六大工業(yè)重點行業(yè)的投資，重點扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資。

3.繼續(xù)放寬民間投資準入，進一步激發(fā)民間投資的活力

上海正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，充分發(fā)揮民間投資的活力，對推動經(jīng)濟長期健康穩(wěn)定的發(fā)展有著重要的作用。中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)各項改革試點工作穩(wěn)步推進，各項負面清單的制定和試行也將為進一步增強企業(yè)活力提供空間。調(diào)查顯示，民間投資調(diào)查單位認為市場準入政策、稅收政策和財政政策是最需優(yōu)化的政策，因此政府應(yīng)從法律、體制、資金和監(jiān)管等多方面加強建設(shè)，為民間投資建立公平的市場環(huán)境。

（責任編輯：曹家樂）