劉文虎

（首都師范大學，北京 100048）

近年來，中國逐漸成為世界舞臺的新星，越來越多地參與國際事務，是世界上名副其實的最具生機、最具活力的經(jīng)濟體，這得力于改革開放以來我國不斷提升的經(jīng)濟實力和顯著增強的綜合國力。但走向繁榮之路并非總是一帆風順。新常態(tài)成為當下我國經(jīng)濟發(fā)展最顯著的特點，經(jīng)濟增速放緩，增長動力不足，潛在通脹風險較大，面臨著“滯漲”危機。縱觀世界經(jīng)濟發(fā)展史，西方資本主義國家曾長期陷入經(jīng)濟衰退期，最典型的莫過于20 世紀70 年代末至80 年初發(fā)生在西歐的嚴重經(jīng)濟滯脹，各發(fā)達國家都未能幸免。有人斷言，滯漲現(xiàn)象是實行市場經(jīng)濟體制的國家在發(fā)展過程中所不可避免的，中國也不例外。因此，新形勢下認真研究滯脹這一現(xiàn)象在我國產(chǎn)生的可能性及其表現(xiàn)形式，對于我國今后的發(fā)展道路和宏觀經(jīng)濟政策的選擇，具有重要意義。

一、滯脹的定義

滯脹在經(jīng)濟學特別是宏觀經(jīng)濟學中，主要指經(jīng)濟停滯、失業(yè)及通貨膨脹同時持續(xù)高漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。滯脹作為混成詞最早由時任英國財政大臣伊安·麥克勞德（Iain Macleod）于1965 年在國會的演說中提出，用以描述美國等西方發(fā)達國家于本世紀70 年代出現(xiàn)的經(jīng)濟停滯與通貨膨脹同時并存的現(xiàn)象。最先給出滯脹定義的是美國著名經(jīng)濟學家保羅·薩繆爾森，薩繆爾森在他的著作中曾先后這樣定義：滯脹是“增長著的失業(yè)與價格膨脹同時發(fā)生”；“生產(chǎn)和就業(yè)的停滯伴隨著爬行式的價格膨漲”；“失業(yè)與通貨膨脹”。這表明滯脹最基本的特征是“滯”與“脹”的同時并存和相互作用。一些西方學者在此基礎上對薩繆爾森的定義有所改動，如R.G.LIPsey 和P.0.Steiner 在1981 年版的《經(jīng)濟學》教科書中把滯脹定義為：“發(fā)生在國民收入低于充分就業(yè)時的通貨膨脹?！边€有的西方經(jīng)濟學家用“減速器”來定義滯脹。[1]

我國學者在引用滯脹的定義時也在不斷改造。有人認為滯脹是指“經(jīng)濟周期中的危機和蕭條階段與通貨膨脹造成的物價上漲并存的現(xiàn)象”，是為狹義的“滯脹”；有人認為滯脹是“高通貨膨脹率、高失業(yè)率和低經(jīng)濟增長率的并發(fā)癥”，不僅存在于危機和蕭條階段，而且存在于復蘇和高漲階段，是為廣義的“滯脹”。趙春明（1989）認為完整意義上的滯脹應同時包括這兩種涵義，因為狹義和廣義的“滯脹”現(xiàn)象，不僅在客觀上存在，而且二者之間存在著區(qū)別[2]。肖?。?986）根據(jù)滯脹客體特征給出的定義是“滯脹是長期普遍持續(xù)地并存于資本主義經(jīng)濟中的經(jīng)濟停滯趨勢與通貨膨脹趨勢二者的綜合”[3]，并強調至少具有以下四個有機聯(lián)系著的特征：第一，滯脹是長期的，而不是短期的；第二，滯脹是持續(xù)的，而不是間歇的；第三，滯的本質是造成經(jīng)濟增長減速的那個作用力，脹的本質是造成貨幣信貸紊亂的那個破壞力或膨脹力；第四，滯脹是普遍的，帶有全國性或國際性[4]。

但滯脹是不是資本主義國家所特有的經(jīng)濟現(xiàn)象呢？學術界莫衷一是。熊彼特認為：“如果一個人不掌握歷史實事，不具備適當?shù)臍v史感和所謂的歷史經(jīng)驗，就不可能指望他理解任何時代的經(jīng)濟現(xiàn)象?！盵5]從歷史和現(xiàn)實相結合的角度出發(fā)，筆者認為：盡管滯漲現(xiàn)象最初產(chǎn)生于西方國家，其根源在于資本主義的基本矛盾，但隨著經(jīng)濟全球化和世界一體化的發(fā)展，當以公有制為主體的社會主義國家深度融入到國際市場中，建立起市場在資源配置中起決定性作用的市場經(jīng)濟體制，使用財政政策和貨幣政策干預宏觀經(jīng)濟時，就有可能發(fā)生滯脹危機。由于各國實際情況存在很多差異，滯脹在不同國家會顯現(xiàn)出不同的特征和多樣的形式。

二、我國宏觀經(jīng)濟運行中的滯漲危機

受到2008 年國際金融危機影響，我國的經(jīng)濟發(fā)展在波瀾中前行，近年來遇到了很多困難，諸如經(jīng)濟下行壓力加大、經(jīng)濟發(fā)展方式亟待轉變、潛在通脹壓力較大、改革遇到瓶頸之類。這時有人會問：中國會不會發(fā)生滯脹呢？

回答這個問題之前，我們先來看看一些專家學者的觀點。許多專家學者認為中國存在滯脹：財政部部長樓繼偉（2015）認為，經(jīng)濟正常發(fā)展要求工資的增長一定要低于勞動生產(chǎn)率的增長，而我國從2007年開始工資的增長率高于勞動生產(chǎn)率的增長，如果勞動生產(chǎn)率不能大幅提高的話就會帶來滯脹[6]。劉偉（2015）從我國經(jīng)濟條件的供給和需求方面發(fā)生的變化分析，認為從2010 年到現(xiàn)在中國經(jīng)濟進入既有通貨膨脹的巨大威脅，又有經(jīng)濟下行的嚴峻風險的雙重風險階段，也就是西方國家所謂的滯脹階段[7]。鄭德珵（2013）強調，“十二五”期間全球經(jīng)濟迅速復蘇難望、通脹壓力持續(xù)，同時中國經(jīng)濟增長將放緩、通脹繼續(xù)高企，中國將面臨“中國式滯脹”與“中等收入陷阱”兩大重要挑戰(zhàn)[8]。周建元（2010）認為，我國經(jīng)濟可能面臨獨特的“中國式滯脹陷阱”，該陷阱的主要特點是實體經(jīng)濟中長期停滯不前，虛擬經(jīng)濟不斷泡沫化并帶動價格全面上漲[9]。另外也有一些專家學者持相反觀點，認為不應該把所有的通脹率上升、經(jīng)濟增速下降的情況都認為是滯脹，中國經(jīng)濟出現(xiàn)的一些問題只是暫時性和結構性的，中國經(jīng)濟不存在滯脹風險。澄清這一問題，應從理論和現(xiàn)實兩方面做出分析。

（一）如何界定是否發(fā)生滯脹？

有的學者依據(jù)薩繆爾森的定義“增長著的失業(yè)與價格膨脹同時發(fā)生”，將經(jīng)濟停止增長和通貨膨脹的同時發(fā)生作為滯脹的標志。筆者認為這種觀點有失偏頗，有生搬硬套之意，隨著社會的發(fā)展和時代的變遷，滯脹現(xiàn)象將會有更加復雜的特征和表現(xiàn)形式，單憑此點不足以界定滯脹是否發(fā)生。還有的學者提出了“中國式滯脹”概念，認為中國國情的特殊性使得滯脹呈現(xiàn)出典型的中國特征，如經(jīng)濟增速下滑、物價持續(xù)高漲等。個人認為這種觀點不夠完整，因為經(jīng)濟生活中有時存在著“受到抑制的通貨膨脹”[10]，特殊情況下通貨膨脹不以當期物價上漲的顯性形式表現(xiàn)出來，物價由于受到外界因素和政策干擾而被壓制，以隱性形式反映。

鄭德珵對滯脹出現(xiàn)以定量分析的邏輯頗有見地。他的表述如下：“當觀察期顯示出經(jīng)濟平均增速緩慢甚至停滯，而同期CPI 的增幅明顯高于同期的GDP增長率，這稱為‘標準滯脹’；當經(jīng)濟平均增速雖高于CPI 平均增幅，但觀察期經(jīng)濟平均增速顯著低于過去較長比較期的平均增速，并且觀察期CPI 平均增幅大大高于過去較長比較期的平均增速，這稱為‘準滯脹’”[11]。筆者較為贊同這種觀點，但是還需補充以下幾點：其一，為了應對經(jīng)濟下滑趨勢實施刺激措施換回的高產(chǎn)出水平是否意味著一個好的經(jīng)濟形勢？如果GDP 處于不穩(wěn)定的非均衡增長狀態(tài)，如財政赤字加大、產(chǎn)業(yè)結構的不合理和產(chǎn)能過剩的加劇等，可能激發(fā)各種矛盾，進而孕育一段更大的經(jīng)濟衰退。其二，盡管觀察期內物價指數(shù)（CPI）增幅較過去比較期不大，甚至有下降趨勢，但這并不能代表真實的物價指數(shù)，還需考慮是否受到外界因素和政策干擾，是否存在受到抑制的通貨膨脹或潛在的通脹壓力。必須還原真實的通脹指數(shù)，因為一旦這些價格限制解除以后，物價就會反彈甚至飆升。其三，必須考慮到失業(yè)的問題。觀察期的失業(yè)率是不是高于比較期的失業(yè)率；經(jīng)濟生活中是否存在較為嚴重的結構性失業(yè)問題，即出現(xiàn)大量失業(yè)人員和職位空缺并存的現(xiàn)象。此外，大學生和農(nóng)民工的就業(yè)情況值得特別關注。

（二）中國宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)實走勢

表1 “九五”至“十二五”期間中國國內生產(chǎn)總值（GDP）、居民消費價格CPI 和全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)年均增長率（%）

表2 “十一五”至“十二五”期間（GDP）、CPI 和全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)增長率（%）

首先從表1 來看GDP 的增長，從“九五”到“十二五”呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，但總體趨勢是增速放緩?！笆晃濉逼陂g平均增速最高，數(shù)值為10.02%，恰值國際金融危機時期，這段時間為了應對金融危機，政府出臺了許多短期刺激政策，主要依靠投資來維持增長，但實際效果并不理想。表2 顯示，從2008 年開始是中國經(jīng)濟的一個轉折點，增速開始放緩。其時官方的統(tǒng)一解釋是：一方面受外部環(huán)境影響，一方面是政府主動調控所致。然而2012 年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)出臺后，很多人感到意外：出臺了那么多政策為什么還是不能“保八”？國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在當年的國新辦發(fā)布會上道出實情“這是我國經(jīng)濟增長的內部因素發(fā)生了變化”[12]，也就是我們所說的經(jīng)濟增長動力不足，經(jīng)濟結構不合理。從2012 年以后，中國經(jīng)濟增長就再沒有回到8%以上，并逐步走低，從2013 年的7.7%下滑到2014 年的7.4%。而今年中國經(jīng)濟下行壓力有增無減，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，上半年GDP 總值29.6868 萬億元，同比增長7.0%（一季度與二季度GDP 增長均為7.0%）。這是二十余年來的最低增長數(shù)值，用國家統(tǒng)計局發(fā)言人的話說，“這樣的增速來之不易”[13]。

其次來看CPI 的增長，從“十五”開始CPI 指數(shù)穩(wěn)步上升，“十五”的平均增長率為1.36%，到了“十二五”數(shù)值達到3.12%，CPI 的平均增幅較過去10 年的增幅達到130%，平均增速翻了一倍有余。盡管表面上CPI 數(shù)值并不高，但實際物價并非如此，這是由于現(xiàn)行統(tǒng)計方法中食品類消費所占權重過高，居住類消費權重過低，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格并沒有真實顯現(xiàn)。值得關注的是，CPI 的增長是在GDP 增速下滑的情形下發(fā)生的。根據(jù)凱恩斯理論，經(jīng)濟蕭條階段，物價下跌；經(jīng)濟繁榮階段，物價上漲。但上世紀70 時代以來西方國家出現(xiàn)了一種新現(xiàn)象：一方面是經(jīng)濟增長緩慢或停滯，亦由此引起大量失業(yè)；另一方面，是通貨膨脹加劇，物價持續(xù)上升。這種現(xiàn)象人們普遍認為就是“滯脹”。類此，中國的經(jīng)濟增長率與物價指數(shù)出現(xiàn)相反趨勢變化，呈現(xiàn)“滯脹”特征。

通過進一步分析可知，我國經(jīng)濟中物價的顯著特征是：潛在的通脹壓力較大，存在“受到抑制的通貨膨脹”。第一，流通中貨幣M2 存量過大。2008 年采取的經(jīng)濟刺激政策向經(jīng)濟領域中注入了大量貨幣，截止2014 年底流通中的貨幣M2 存量達到122.84萬億，而2014 年我國GDP 總量為63.6 萬億，遠遠超過國際通行的GDP 與貨幣存量的正常比（0.8:1）。通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應過多，只要這些存量貨幣一旦流轉起來，就會很快傳到CPI 上來。北京大學副校長劉偉表示“這些錢出去以后早晚會傳導下去，經(jīng)濟開始復蘇以后，錢一旦轉起來首先開始沖擊物價”[14]。況且在當前經(jīng)濟背景下央行極有可能再度“放水”，以刺激經(jīng)濟。巨額的存量再加增量，流通中的貨幣數(shù)量將是一個天文數(shù)字。第二，國民經(jīng)濟供給成本全面上升形成巨大的成本推動壓力，如土地、勞動、能源、原材料、生態(tài)環(huán)境等方面的價格大幅上升?！斑@時如果效率提高趕不上成本提高，就會陷入低效率增長，同時，通貨膨脹變成成本推動型的通貨膨脹，高通脹的同時經(jīng)濟衰退?！盵15]第三，國際貿(mào)易順差使得外匯儲備持續(xù)增加。2014 年底外匯儲備達到3.84 萬億美元，如此巨額的外匯儲備使得央行被迫放出大量基礎貨幣，由此形成大量“外匯占款”。李克強總理表示：“比較多的外匯儲備已經(jīng)是我們很大的負擔，因為它要變成本國的基礎貨幣，會引發(fā)通貨膨脹。”[16]

與此同時，有人懷疑中國經(jīng)濟不是存在通脹而是通縮，并列出今年持續(xù)走低的CPI 指數(shù)來佐證。今年1—6 月份CPI 指數(shù)分別是0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%，均未超過2%，似有通縮走勢。對此，我們要透過現(xiàn)象看本質，分析特殊的條件和成因，不被偶發(fā)性因素所造成的物價上漲幅度較低的假象所迷惑。CPI 走弱的原因有以下幾點：一是由于受到“烏克蘭沖突”等事件影響，國際原油的價格大幅下降；二是由于農(nóng)業(yè)豐收致使國內外農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)走低；三是由于我國產(chǎn)能過剩導致PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）持續(xù)下降并進一步傳導影響CPI，產(chǎn)生向下的牽引力。稍加分析可知，這些因素是不穩(wěn)定和偶然的，并且此類價格極易發(fā)生逆轉，如石油、天然氣、農(nóng)產(chǎn)品的價格在可預見的短期內將有可能出現(xiàn)大幅反彈。今年四月份李克強總理在接受英國《金融時報》總編巴伯時講到：“中國不存在通縮問題，因為中國CPI 指標三分之一以上由食品價格決定，而去年中國農(nóng)業(yè)大豐收。但是國際大宗商品價格大幅下跌，給中國生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）確實造成了很大壓力。從一定意義上講，我們‘被通縮’了?！盵17]

最后來看失業(yè)率的情況。作為衡量經(jīng)濟社會發(fā)展的晴雨表，失業(yè)率近十年來基本沒有太大變化，保持在4%左右。面對經(jīng)濟增速放緩，增長后勁不足，市場對勞動力的需求理應相應減少，所以失業(yè)率應該增加才是。因此，許多學者對國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)表示質疑，認為這一數(shù)字并不能反映我國真正的失業(yè)率。對此，專家解釋這是由于公布的數(shù)據(jù)是基于登記失業(yè)率的統(tǒng)計，依賴于就業(yè)者失業(yè)后到相關勞動部門的登記或者辦理失業(yè)狀態(tài)，調查統(tǒng)計的對象往往是所在城市的戶籍人口，對流動的勞動力(如農(nóng)民工)的關注并不夠。如果把社會中其他的失業(yè)群體都考慮進去，那么中國的總失業(yè)率應不止4%。伴隨著我國經(jīng)濟結構轉型的進程，結構性的就業(yè)矛盾日益顯現(xiàn)，“用工荒”和“就業(yè)難”現(xiàn)象同時并存。專家認為，“十一五”、“十二五”期間就業(yè)的結構性矛盾問題，在今后將會進一步加劇。同時，高校畢業(yè)生數(shù)量逐年攀升，繼2014 年畢業(yè)生人數(shù)突破700 萬后，2015 年達到749 萬之多，“最難畢業(yè)季”連續(xù)被刷新，大學生就業(yè)難的問題愈加嚴峻。數(shù)以萬計失去工作的農(nóng)民工和未找到工作的大學生，因具有流動性大、群體規(guī)模大的特點，容易成為社會中不穩(wěn)定的因素。因此，結合宏觀經(jīng)濟走勢和經(jīng)濟結構矛盾分析，未來較長一段時間里我國面臨的整體就業(yè)困難和結構性失業(yè)并存的狀態(tài)不易疏解。

根據(jù)以往中國宏觀經(jīng)濟調控的經(jīng)驗，預警線定在經(jīng)濟增長率8%、失業(yè)率4%和通貨膨脹率4%比較合理，當宏觀經(jīng)濟在政府干預下仍偏離這個區(qū)間時，就可能已經(jīng)陷入滯脹危機。上文分析的當前中國經(jīng)濟狀況已有突破預警線的現(xiàn)象，出現(xiàn)了“滯漲”的苗頭。厲以寧表示：“中國經(jīng)濟最怕的不是通貨膨脹，而是滯脹，只要中國經(jīng)濟增長率降低到6%就會產(chǎn)生滯脹，因為降到6%，失業(yè)就會大量出現(xiàn)，這就是‘中國特色’?！盵18]

三、結語

綜上，我們可以得出這樣的結論：當前我國經(jīng)濟增速放緩、呈下行趨勢，CPI 漲幅明顯、潛在通脹壓力較大，勞動力市場就業(yè)乏力、失業(yè)與職位空缺并存。宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)“中低增長、較高通脹”特征，處于“白銀時代”；同“高增長、低通脹”的黃金時代相比，中國經(jīng)濟正值“淺度滯漲”時期；如果在這期間沒能處理好經(jīng)濟中亟待解決的問題，將有可能墜入“低增長、高通脹”的“深度滯漲”時期，走向“青銅時代”。為了走出“滯漲”危機，實現(xiàn)中國未來經(jīng)濟持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展，關鍵要加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制，實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。這是當務之急，也是必由之路。

[1][3][4]肖 琛.美國滯脹問題初探[J].經(jīng)濟科學，1986，（02）：60-61.

[2]趙春明.對戰(zhàn)后資本主義經(jīng)濟“滯脹”現(xiàn)象的思考和分析[J].北京師范大學學報，1989，（04）：94.

[5]熊彼特.經(jīng)濟分析史（第1 卷）[M].北京：商務印書館，1991，31.

[6]樓繼偉:中國可能滑入中等收入陷阱[J].商周刊，2015，（10）

[7][14]劉 偉.新常態(tài)下的經(jīng)濟發(fā)展和宏觀調控——黨的十八屆四中全會后經(jīng)濟形勢發(fā)展展望[N].四川日報，2015-04-08.

[8][11]鄭德珵.中國“十二五”經(jīng)濟發(fā)展特征、轉型與對策——兼論中國式滯脹和中等收入陷阱[J].華南理工大學學報，2013，（01）.

[9]周建元.大滯脹理論:謹防“中國式滯脹陷阱”[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2010，（11）.

[10][美]薩繆爾森.經(jīng)濟學（上冊）[M].高鴻業(yè)，譯.北京：商務印書館，1979.380.

[12]王健君.中國經(jīng)濟新常態(tài)大邏輯[J].瞭望，2015，（09）:8.

[13]上半年GDP 增長7%超預期統(tǒng)計局：這樣的增速來之不易[N].北京晨報，2015-27-16.

[15]劉 偉.穿越中等收入陷阱[N].人民日報，2011-5-13.

[16]羅 蘭.外儲10 年漲10 倍須消腫減肥[N].人民日報海外版，2014-5-19.

[17]李克強總理接受英國《金融時報》總編巴伯專訪實錄[EB/OL].人民網(wǎng)，2015-04-16.

[18]厲以寧.中國經(jīng)濟最怕的不是通貨膨脹，而是滯脹[J].時代經(jīng)貿(mào)，2010，（01）：9.