馬開春

并購(gòu)是大企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)或增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力最常用的方式，市場(chǎng)規(guī)模不算大的AV行業(yè)近幾年收購(gòu)事件也連續(xù)不斷。思科收購(gòu)騰博，羅技收購(gòu)LifeSize，哈曼收購(gòu)AMX，每一起并購(gòu)案都會(huì)掀起業(yè)界一陣“騷動(dòng)”，而從這一起起的并購(gòu)事件看，大魚吃小魚的生存法則正在專業(yè)AV行業(yè)縱深推進(jìn)。

8月12日，一起新的并購(gòu)轟動(dòng)業(yè)界，利亞德與美國(guó)平達(dá)電子宣布雙方達(dá)成最終并購(gòu)協(xié)議，利亞德美國(guó)子公司將以每股6.58美元收購(gòu)平達(dá)電子所有普通股權(quán)。在完全稀釋基礎(chǔ)上，平達(dá)電子股權(quán)總價(jià)約1.568億美元（約合人民幣10億元）。

作為一家老牌大屏幕顯示工程廠商，平達(dá)的背投拼墻、大尺寸的液晶顯示，交互觸摸解決方案在數(shù)字顯示、模擬仿真、交互式信息顯示、大規(guī)模數(shù)據(jù)可視化等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，尤其是在北美市場(chǎng)，品牌影響和市場(chǎng)占有率都較高，渠道經(jīng)驗(yàn)和資源較為豐富。而且業(yè)績(jī)表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，公開資料顯示，從2014年9月27日至2015年6月26日，平達(dá)營(yíng)業(yè)收入為1.47億美元，凈利潤(rùn)為440.8萬(wàn)美元。

很顯然，無(wú)論是完善的產(chǎn)品線還是豐富的銷售渠道資源，對(duì)利亞德來(lái)講都頗具吸引力。一方面，平達(dá)的大屏幕產(chǎn)品品牌知名度高，尤其是DLP背投拼接上，平達(dá)是上個(gè)世紀(jì)90年代DLP技術(shù)一誕生就開始涉入背投技術(shù)的最早幾家廠商之一，與三菱、巴可、科視等公司并駕齊驅(qū)。而利亞德的主打產(chǎn)品高分辨率的小間距LED的主要目標(biāo)市場(chǎng)是室內(nèi)控制指揮室、調(diào)度、演播等高端市場(chǎng)，這恰恰是DLP的主要客戶群體。通過(guò)收購(gòu)平達(dá)，利亞德正好不需任何價(jià)格戰(zhàn)或技術(shù)戰(zhàn)，輕而易舉就把這一領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)資源收入囊中。

另一方面，正如利亞德在公告中透露，平達(dá)公司的產(chǎn)品與利亞德的LED小間距電視應(yīng)用領(lǐng)域有較大重合。小間距LED是利亞德近兩年發(fā)力的主要產(chǎn)品市場(chǎng)，并購(gòu)平達(dá)，將有利于利亞德迅速拓展北美等國(guó)際市場(chǎng)，加快實(shí)現(xiàn)海外和國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)均衡發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。平達(dá)的營(yíng)銷渠道和品牌知名度將會(huì)為利亞德迅速擴(kuò)大小間距LED產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的滲透率帶來(lái)極大的提升。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，雙方在早前就已經(jīng)在LED小間距顯示產(chǎn)品領(lǐng)域開展了合作，并取得了初步的成果。在今年的InfoComm上，平達(dá)展示的1.66mm的小間距LED的某些部件就是利亞德提供的。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⑴c平達(dá)協(xié)商，對(duì)境外資源和業(yè)務(wù)重新規(guī)劃布局，實(shí)現(xiàn)雙方協(xié)同效應(yīng)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)公司境內(nèi)境外業(yè)務(wù)營(yíng)收與利潤(rùn)高速均衡發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

通過(guò)收購(gòu)，無(wú)疑將幫助利亞德通過(guò)平達(dá)現(xiàn)有的銷售渠道和品牌影響力拓展其海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)其版圖擴(kuò)張的野心。我們可以看到近兩年，利亞德在尋求市場(chǎng)擴(kuò)張上的策略相當(dāng)激進(jìn)。外延式收購(gòu)是利亞德實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的戰(zhàn)略選擇，早在今年1月份，利亞德曾以9億元收購(gòu)廣州勵(lì)豐文化科技股份公司100%股權(quán)和北京金立翔藝彩科技有限公司100%股權(quán)。

勵(lì)豐文化是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端文化演藝設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)及銷售提供商，金立翔為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的LED舞臺(tái)視效服務(wù)提供商和LED設(shè)備租賃提供商。兩家公司同屬演藝設(shè)備公司。利亞德公開表示，收購(gòu)勵(lì)豐文化和金立翔主要是基于產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面的考慮。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此舉主要是為了配合利亞德的小間距顯示屏拓展市場(chǎng)，利亞德希望通過(guò)這兩家公司所在的傳媒領(lǐng)域，把自己的顯示屏更好推廣出去，實(shí)際上利亞德此次收購(gòu)更像是在銷售渠道建設(shè)方面的動(dòng)作，主要還是圍繞服務(wù)公司主業(yè)來(lái)考慮。

從勵(lì)豐、金立翔、平達(dá)這三起并購(gòu)來(lái)看，相似之處頗多，三家公司都屬于AV行業(yè)工程類企業(yè)，而且在每個(gè)領(lǐng)域都有自己獨(dú)有之處。市場(chǎng)人士認(rèn)為，利亞德最看重的還是這些企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源能為其主業(yè)小間距LED產(chǎn)品的擴(kuò)張帶來(lái)極大好處。事實(shí)也證明，在眾多的國(guó)產(chǎn)LED廠商中，利亞德的確是其中佼佼者。7月3日發(fā)布2015年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，利亞德預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6479.14-8098.92萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)20%-50%，其中小間距仍是很重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；2015年一季度，小間距電視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9741.53萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)72%，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重的43.07%。2015年，公司將實(shí)現(xiàn)三代電視的量產(chǎn)，并大舉推向市場(chǎng)，以標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品模式快速占領(lǐng)行業(yè)市場(chǎng)，并以實(shí)現(xiàn)11億元訂單為目標(biāo)。

而利亞德與PLANER的合作將會(huì)相得益彰，雙方都期待著此次收購(gòu)產(chǎn)生的巨大的協(xié)同效應(yīng)。