洪娟 師陽

（威海市商業(yè)銀行博士后工作站，山東威海；北京大學(xué)光華管理學(xué)院，北京；威海市商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部，山東威海）

[摘 要】科技金融體現(xiàn)為科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的有機(jī)融合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下，通過互聯(lián)網(wǎng)思維來促進(jìn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的深度融合，是我國科技金融快速突破傳統(tǒng)“瓶頸”問題的新選擇。文章在總結(jié)我國科技金融融合實(shí)踐與現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，深入分析了科技金融融合的深層次問題，從銀行信貸、金融服務(wù)平臺、科技征信、科技金融體系等層面，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下科技金融的深度融合路徑和相應(yīng)政策建議。

[關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；科技金融；融合發(fā)展

2014年中國人民銀行會同科技部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和知識產(chǎn)權(quán)局等，聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于大力推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新扎實(shí)做好科技金融服務(wù)的意見》，鼓勵(lì)科技金融創(chuàng)新發(fā)展。當(dāng)前，在互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下，如何通過互聯(lián)網(wǎng)思維來促進(jìn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的深度融合，是我國科技金融快速突破傳統(tǒng)“瓶頸”司題的新選擇，互聯(lián)網(wǎng)思維下的金融創(chuàng)新有利于解決深層次科技金融融合司題。

一、我國科技金融融合實(shí)踐與現(xiàn)狀

我國科技與金融的融合發(fā)展是在科技體制改革和金融體制改革過程中，不斷得以豐富和強(qiáng)化的，大體經(jīng)歷了從行政制到市場化、從單線條到多層次的發(fā)展過程。當(dāng)前，我國的科技金融融合實(shí)踐特征主要表現(xiàn)為：1.以銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)為支撐，初步建立了含財(cái)政、貸款、資本市場、保險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)資本等多種方式并存的多層次服務(wù)體系，但由于我國當(dāng)前征信體系的不足，信息和信用環(huán)境缺失仍是擺在科技融資面前的首要難題。2.科技金融支持創(chuàng)新層出不窮，信貸方面出現(xiàn)了科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、商業(yè)銀行科技支行、科技小額貸款公司、集合信托債權(quán)基金、信用互助擔(dān)保等新形式，資本市場推出了新三板、創(chuàng)業(yè)板等直融通道，同時(shí)還涌現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)投資基金引導(dǎo)、科技擔(dān)保公司、科技金融保險(xiǎn)試點(diǎn)等新型平臺，但與國外發(fā)達(dá)金融市場差距仍明顯。3.目前很多一二線城市的科技園和高新區(qū)紛紛組建了科技金融服務(wù)集團(tuán)、科技創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)、科技金融服務(wù)中心等服務(wù)平臺，并開始致力于建設(shè)中小企業(yè)信用服務(wù)體系，但深層次結(jié)合仍不夠充分，金融市場功能發(fā)揮還有很大空間。

二、科技金融融合存在的深層次問題

1.科技金融風(fēng)險(xiǎn)難題難以破解?？萍紕?chuàng)新項(xiàng)目具有專業(yè)性強(qiáng)、市場變化快、技術(shù)創(chuàng)新迭代難以估計(jì)等特點(diǎn)，容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)司題。高科技企業(yè)在科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化過程中，不僅有探索性技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、知識密集型經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還有產(chǎn)品生命周期帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)，我國金融體系創(chuàng)新能力較弱，征信體系單薄，金融開放水平較低，缺乏系統(tǒng)性應(yīng)對科技金融風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

2.傳統(tǒng)金融手段缺乏科技金融支持創(chuàng)新主動(dòng)性。銀行信貸一直以來是我國科技金融資源配置的主渠道，但銀行運(yùn)營機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制主要是針對現(xiàn)金流充足和抵押品豐富的大中型企業(yè)設(shè)置的，在面向科技型企業(yè)時(shí)，由于缺乏抵質(zhì)押物、技術(shù)和市場風(fēng)險(xiǎn)大、成長性難以把握等一系列信息不對稱瓶頸問題，銀行在科技金融創(chuàng)新手段上缺乏動(dòng)力，有效激勵(lì)明顯不足。

3.多層次資本市場體系建設(shè)緩慢，難以滿足科技融資創(chuàng)新渠道的多元化。目前我國中小板、創(chuàng)業(yè)板市場對種子期、初創(chuàng)期、成長期的科技型企業(yè)覆蓋面有限，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)雖然在掛牌和審核程序上降低了門檻，但發(fā)展速度與需求相比還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。我國債市針對中小企業(yè)的集合債券、票據(jù)等仍處于起步階段，低交易成本轉(zhuǎn)板機(jī)制的缺失也直接影響了科技金融市場的整體運(yùn)行效率。

4.配套政策體系不完善，科技金融體系建設(shè)任重道遠(yuǎn)。財(cái)政部、科技部、發(fā)改委、商務(wù)部、工信部等都從部門職能的角度推出了相應(yīng)的科技支持政策，但政策之間往往缺乏連續(xù)性和系統(tǒng)性。同時(shí)，我國地方性科技金融服務(wù)普遍呈現(xiàn)割裂性，科技金融服務(wù)的跨區(qū)域合作和創(chuàng)新很少，區(qū)域科技征信體系建設(shè)進(jìn)展緩慢，科技保險(xiǎn)政策覆蓋面也尤顯不足，險(xiǎn)種發(fā)展不平衡。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下科技金融的深度融合路徑

1.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的商業(yè)銀行科技金融支持創(chuàng)新。在利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融驅(qū)動(dòng)下，科技金融逐漸成為銀行小微金融轉(zhuǎn)型的重要利器，當(dāng)前銀行科技支行、科技金融部、科技金融在線發(fā)展迅速?；ヂ?lián)網(wǎng)金融增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)主體聯(lián)動(dòng)性，目前銀行針對科技金融的“銀投聯(lián)貸”在信息共享、多層次合作上逐漸升級，有利于科技金融增值服務(wù)的提高。

2.互聯(lián)網(wǎng)思維下的科技金融服務(wù)平臺創(chuàng)新。我國目前現(xiàn)有的近一百家含科技金融服務(wù)的平臺基本都是獨(dú)立運(yùn)作，區(qū)域信息量有限，功能結(jié)構(gòu)普遍單一，綜合服務(wù)效率不高。互聯(lián)網(wǎng)思維的本質(zhì)是“開放、平等、協(xié)作、分享”，科技金融服務(wù)平臺要注重平臺的開放性和分享性，不僅要通過信息搜索做足科技項(xiàng)目與融資產(chǎn)品的匹配率，還要從系統(tǒng)集成角度提供全流程、一站式服務(wù)。如針對科技金融生命周期，對信息搜索、匹配服務(wù)、共同管理、項(xiàng)目執(zhí)行、項(xiàng)目后評估與科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)等方面進(jìn)行綜合管理。

3.科技金融互聯(lián)網(wǎng)征信體系構(gòu)建。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起為征信行業(yè)創(chuàng)造了新的“發(fā)展窗口期”，當(dāng)前市場上活躍的征信主體主要有電商企業(yè)、P2P企業(yè)和專業(yè)征信機(jī)構(gòu)三類，其背后動(dòng)力都是信息時(shí)代下的大數(shù)據(jù)挖掘?；ヂ?lián)網(wǎng)思維下的科技金融征信體系建設(shè)，重點(diǎn)在于如何將政府信息數(shù)據(jù)、區(qū)域企業(yè)集群數(shù)據(jù)以及各種商業(yè)模式下的獨(dú)立平臺數(shù)據(jù)通過大互聯(lián)網(wǎng)體系連接起來，為征信體系建設(shè)提供大數(shù)據(jù)信息池。

1.互聯(lián)網(wǎng)思維下的科技金融體系創(chuàng)新。科技金融體系要實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條和金融創(chuàng)新鏈條的有機(jī)融合，互聯(lián)網(wǎng)思維下的科技金融體系創(chuàng)新，既包括間接融資下的商業(yè)銀行科技金融信貸創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制創(chuàng)新，也包括直接融資下科技創(chuàng)業(yè)板市場以及科技債券市場、保險(xiǎn)市場等多層次資本市場體系的構(gòu)建，同時(shí)還包括科技擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)體系、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易體系、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等的完善。

四、政策建議

1.加強(qiáng)政府科技金融政策合力的有效性。政府與監(jiān)管部門對科技金融的支持不僅在于直接的資金支持，更重要的是在于對支持自主創(chuàng)新的政策制定與正確引導(dǎo)。為切實(shí)提高科技金融配套政府支持政策的一致連貫性和有效性，各部門的協(xié)通力配合和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)必不可少，只有形成了各部門政策的連貫合力，科技金融的配套政策體系運(yùn)行才順暢。

2.鼓勵(lì)科技金融組織創(chuàng)新。一方面要繼續(xù)鼓勵(lì)銀行結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)平臺設(shè)立科技信貸專營機(jī)構(gòu)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)創(chuàng)新科技金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，優(yōu)化信貸審批流程，盡可能為科技金融提供多層次、多領(lǐng)域和多方位的金融服務(wù)。另一方面要通過互聯(lián)網(wǎng)加大金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)的主動(dòng)性，更大范圍支持不同周期的高新技術(shù)企業(yè)。如，聯(lián)動(dòng)科技小額貸款公司加大對種子期企業(yè)的扶持，加大天使投、創(chuàng)業(yè)投、代辦股份轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保融資、企業(yè)債和信托計(jì)劃、并購重組等產(chǎn)品聯(lián)合創(chuàng)新力度。

3.構(gòu)建銀政企溝通信息平臺，減少信息不對稱。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺興起，大數(shù)據(jù)在征信行業(yè)得到廣泛應(yīng)用，為避免非法濫用大數(shù)據(jù)、侵犯公民隱私行為，應(yīng)立法明確新興信用信息源的應(yīng)用規(guī)范，加強(qiáng)對大數(shù)據(jù)在征信行業(yè)應(yīng)用的監(jiān)管。同時(shí)，為推進(jìn)我國金融征信體系構(gòu)建，減輕科技金融信息不對稱，可考慮通過牌照管理，培育市場化征信機(jī)構(gòu)，并建立征信行業(yè)協(xié)會，推動(dòng)不同平臺之間黑名單數(shù)據(jù)的共享，加速不同平臺信息數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通。

4.創(chuàng)新科技金融機(jī)制。為增強(qiáng)科技金融機(jī)制活力，政府可逐步建立科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和科技計(jì)劃成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)資金，進(jìn)一步使得商業(yè)銀行在體制和互聯(lián)網(wǎng)激勵(lì)模式等創(chuàng)新氛圍下，提高科技金融支持的主動(dòng)性。同時(shí)，政府要鼓勵(lì)對科技保險(xiǎn)服務(wù)創(chuàng)新的支持，推動(dòng)科技保險(xiǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)，完善科技保險(xiǎn)財(cái)政支持政策，進(jìn)一步拓寬科技保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域。