近年來，我國經濟增速出現(xiàn)了明顯放緩的跡象。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，我國GDP增速進一步降至7%，且股價攀升在其中起到了一定的支撐作用，經濟增長步入新常態(tài)已成必然。為此，回顧與總結日本在上世紀70年代初，受經濟擴張轉變?yōu)橐缘谌a業(yè)為主、城市化進程出現(xiàn)拐點、基礎設施建設增速放緩等多種因素共同影響，其GDP增速由60年代的10.5%，降至70年代的5.2%和80年代的4.4%的經濟增速轉換階段特點及相關發(fā)展歷程，對我國客觀認識經濟新常態(tài)，并采取不要的應對措施有很好的借鑒意義。

一、日本經濟由高速轉為中高速時期的主要特點

（一）GDP增速明顯放緩

總體上看，日本的經濟增長可以劃分為1955年至1973年的戰(zhàn)后復興與高速增長期、1974年至1986年的穩(wěn)定發(fā)展期、1987年至1992年的泡沫經濟期、1993年至2007年的泡沫經濟后期，以及2008年之后的經濟轉換期。在GDP增速方面，日本上世紀60年代為年均10.5%，70年代降至年均5.2%，80年代進一步降至4.4%。從人均GDP等因素上看，我國與日本上世紀70年代初大體相當，目前正經歷著類似的經濟增速轉換，不同的是日本當時已完成工業(yè)化，且日本經濟是以內生發(fā)展為主，抗沖擊能力相對較強，盡管其金融系統(tǒng)仍為幾大銀行壟斷下的、信貸等傳統(tǒng)業(yè)務為主的經營模式。

特別需要指出的是，日本當時片面追求低匯率、出口拉動、大量積累外匯，以及土地與房地產升值等特征，在我國均有突出表現(xiàn)，唯一不同的是，在美國的不斷施壓下，我國較早取消了聯(lián)系匯率制，人民幣兌美元匯率逐步升值。這本應成為我國產業(yè)轉型升級，以及高端服務業(yè)的發(fā)展的重要助力，進而形成良性循環(huán)，但卻因種種原因，使得我國目前的工業(yè)化進程尚不及當時的日本。

（二）主要影響因素

經濟由高速增長向中高速轉變的影響因素主要包括，產業(yè)結構改變引起的增長拉動變化、基礎設施投資拉動增速變化、城鎮(zhèn)化速度變化等因素，其中，產業(yè)結構改變引起的增長拉動變化影響最大。

根據(jù)日本、美國等發(fā)達國家的發(fā)展經驗，工業(yè)化過程中的主要增長點由第二產業(yè)轉為第三產業(yè)時，經濟增速會出現(xiàn)明顯放緩跡象，即由經濟高速增長階段進入到中高速增長階段。主要原因是第三產業(yè)勞動生產率提高速度顯著低于第二產業(yè)，僅與第一產業(yè)相當，日本的相關數(shù)據(jù)見圖1。

上世紀70年代初，不僅是日本產業(yè)拉動的轉換期，也是日本基礎設施建設投資增速和城鎮(zhèn)化增速的拐點所在。盡管日本政府為維持經濟增長，實施了《日本列島改造計劃》、《新全國綜合開發(fā)計劃》等重大政策措施，但基礎設施建設投資增速仍在逐年下降，在日本國內，《日本列島改造計劃》和90年代泡沫經濟破滅時的快速緊縮政策一道，被認為是日本政府的兩個最大經濟政策敗筆。

同樣，日本的城鎮(zhèn)化率在1970年達到53.5%之后，增速也在逐漸放緩，城鎮(zhèn)建設等方面的需求弱化，即使存在大量人口凈流入的東京都也是如此。泡沫經濟破滅后，東京的房價在1年半之內跌至原來的1/4，雖降幅小于全國平均水平，但也警示我們即使存在大量人口凈流入也并不足以維持一線城市的房地產泡沫。此外，日本出口導向型經濟在美國貿易不平衡的強大壓力下，同樣難以進一步發(fā)揮對經濟增長的拉動作用。上述因素疊加在一起，使得日本的GDP平均增速由上世紀60年代的10.5%降至70年代的5.2%。

二、我國與日本當時相比具有更多的不利因素

我國與當時的日本相比，除了經濟增長拉動轉變?yōu)橐缘谌a業(yè)為主、基礎設施投資增速出現(xiàn)拐點、城鎮(zhèn)化速度放緩等因素相似之外，因工業(yè)化尚未完成，在產業(yè)轉型升級等方面仍具有一定的潛力，但勞動與非勞動人口比例已過拐點、收入分配差距加大、內生投資拉動不足等諸多不利因素的影響則更為明顯，所面臨的國際經濟環(huán)境也更為嚴峻。

（一）勞動與非勞動人口比例拐點和經濟增速轉換重合，壓力巨大

日本1990年泡沫經濟破滅之所以會產生如此嚴重的影響，與其當年恰逢勞動與非勞動人口比機拐點之間存在著明顯的相關性。著名智庫瑞穗銀行綜合研究所曾于2012年10月發(fā)布了題為《歐美的日本化現(xiàn)象》的研究報告，就勞動與非勞動人口比例拐點對經濟發(fā)展的影響進行了詳細的分析。與日本經濟增速轉換期和勞動與非勞動人口比例拐點相差近20年不同的是，我國的這兩個重要節(jié)點則出現(xiàn)了高度重合，面臨的形勢也更為嚴峻。

勞動人口比例上升階段不僅意味著勞動力供應充足，也意味著勞動總產出與總收入的快速增加，更意味著社會總需求的增長及政府財政收入大幅度提高，我國2012年之前的社會經濟發(fā)展狀況也充分證明了這一點。跨過勞動與非勞動人口拐點后，不僅總產出與總收入的增加將會被部分抵消，社會總需求增長逐步放緩，更為嚴重的是政府的財政收入增長明顯放緩，再加上政府社保支出的迅速上升，也使得政府的財政能力大不如前。我國在2012年之后經濟增速放緩的壓力越來越大，不僅僅是經濟發(fā)展進入新常態(tài)的問題，更是勞動與非勞動人口比例轉變的影響所致，人口政策的調整遠未跟上是主要原因。

（二）收入分配差距進一步加大，客觀上更像南美

日本及亞洲四小龍都曾成功跨越中等收入陷阱，其根本原因是這些國家或地區(qū)在經濟由高速增長向中高速增長轉變的過程中，恰恰是收入分配差距最小且最為公平的階段。日本在此階段國民收入初次分配的基尼系數(shù)只有0.314，且以所得稅為主的綜合稅制體系在收入分配調節(jié)中能夠充分發(fā)揮作用，確保了國內消費成為經濟中高速增長階段的主要拉動。

我國在這方面則與拉美國家更為接近，收入分配差距逐年拉大，內需無法得到充分的釋放，且以增值稅為主的分類稅制不僅不能有效發(fā)揮收入分配的調節(jié)作用，更嚴重阻礙著地方政府由重視投資向重視消費及服務業(yè)發(fā)展的行為轉變，已成為影響我產業(yè)升級及經濟可持續(xù)發(fā)展的重大體制性障礙。

（三）內生拉動明顯不足，也與當年的南美類似

與日本及亞洲四小龍經濟高速增展期主要靠國內投資及產業(yè)發(fā)展拉動不同，我國的國內高端產業(yè)及出口則主要依靠FDI，多年來FDI對出口貢獻率一直保持在50%以上，這一點與拉美國家也極為類似。其不僅使我國沒有在經濟發(fā)展進入新常態(tài)之前完成工業(yè)化，也進一步加大了未來的經濟與金融風險。當內外部環(huán)境出現(xiàn)重大轉變時，可能會造成資本的大量流出，進而使經濟發(fā)展出現(xiàn)停滯，即掉入所謂的“中等收入陷阱”。雖然我國與當時的拉美國家相比，在產業(yè)競爭力及產業(yè)結構方面具有一定的優(yōu)勢，但經濟增長出現(xiàn)某種“停滯”的風險仍不能排除。

（四）外部環(huán)境嚴峻，美國加息將是重大考驗

美國的貨幣金融政策仍是影響全球金融走向的主要因素。當美國處于降息及貨幣寬松通道時，美元貶值和低息美元泛濫雖然會對其它發(fā)達經濟體帶來諸多壓力，但對新興經濟體的經濟發(fā)展具有明顯的刺激作用。當美國處于生息及貨幣緊縮通道時，新興經濟體則會出現(xiàn)資金大量流回美國、貨幣貶值、美元債務加重、資產泡沫破滅等諸多問題，歷史上數(shù)次大的金融危機幾乎都發(fā)生在美國進入加息通道后的2—3年。

隨著我國全球政治、經濟影響力的日益提升，美國對我國的態(tài)度也處于可能的轉折關口，其抑制我國發(fā)展之心越來越明顯。當前，全球經濟復蘇乏力，美國經濟卻相對良好，在美國逐步進入加息通道后，以我國為首的新興經濟體國家將會遭受更多的外部金融與經濟沖擊，如果國內改革不到位的話，不僅將面臨更大的風險與挑戰(zhàn)，也會給美國的抑制政策留下更多的空間。

三、啟示與建議

（一）加快稅收體制改革、完善社保體系建設已迫在眉睫

盡快實現(xiàn)由分類稅制向綜合稅制轉變，不僅是調節(jié)收入分配的重要手段，更是改變地方政府投資驅動、促進經濟規(guī)模化發(fā)展的根本性措施，若在2020年之前不能完成，由投資和出口拉動向內需拉動的轉變將失去必要的前提保障。完善社會保障體系建設，不僅會對收入分配調節(jié)產生重大影響，更是全民創(chuàng)新的必要保障，也須加快進行。日本2011年國民收出初次分配的基尼系數(shù)為0.5536，經社保與稅收調節(jié)降至為0.3791，改善度31.5%就是一個非常好的例證。對我國而言，目前稅收體制改革所起的作用要明顯大于社保體制建設，必須下最大決心盡快消除這一改革道路上的重大障礙。

（二）加大國內反壟斷力度，建立高效多層次的金融體系

對比一下日美的金融體系不難看出，美國在市場化及創(chuàng)新驅動方面擁有巨大優(yōu)勢，而我國卻與日本極為相似，以幾大銀行為主的壟斷性金融體系及側重傳統(tǒng)信貸業(yè)務。為此，進一步深化金融體制改革，以2020年上海建成全球金融中心為目標，通過加大國內反壟斷力度，建立高效多層次、具有創(chuàng)新能力的市場化金融體系，成為重大改革選項之一。此外，在經濟步入新常態(tài)的情況下，將服務業(yè)的勞動生產率提高至更高的水平，不僅對保證經濟的中高速增長具有積極意義，同時也會為產業(yè)的轉型升級與技術創(chuàng)新提供必要的助力，其重要性不言而喻。

（三）充分利用互聯(lián)網(wǎng)+等有利時機，加快產業(yè)與技術升級步伐

在我國主要經濟拉動向第三產業(yè)轉移的今天，如何充分利用我國制造業(yè)尚未完成工業(yè)化的剩余空間，以及互聯(lián)網(wǎng)+等信息技術與產業(yè)融合的契機，進一步加快我國產業(yè)與技術升級步伐，有效提升第二產業(yè)、特別是制造業(yè)的勞動生產率，對確保我國經濟持續(xù)中高速增長同樣具有明顯的現(xiàn)實意義?！吨袊圃?025》等已就我國未來制造業(yè)發(fā)展提出了清晰的目標，目前的關鍵是如何盡快實現(xiàn)政府職能由審批向服務的真正轉變，如何讓市場機制發(fā)揮決定性作用，繼續(xù)深化體制改革則是唯一選擇。

（四）加強經濟智庫建設，從更廣闊的視角提供決策支撐

盡管我國已成為全球第二大經濟體及第一大服務貿易國，但相對發(fā)達經濟體而言，我國的經濟智庫建設明顯滯后，特別是在重大金融及經濟政策對全球的影響及可能的反噬作用等方面的研究仍是一片空白。2008年全球金融危機后，配合4萬億積極財政政策的超級寬松貨幣政策，與美國QE3相疊加，不僅造成了自身的嚴重產能過剩，更迅速抬高了全球大宗商品的價格，為后來全球性通縮及歐元區(qū)的被迫寬松埋下了伏筆。

為此，我國應充分借鑒美國的經濟智庫建設經驗，不僅要關注重大金融與經濟政策的國內中長期影響，更應對其全球性潛在影響開展深入研究，并分析可能對我國的反噬作用，只有從更廣闊的視角進行更為綜合的分析，才能得出相對科學的結論，為宏觀決策提供必要的參考。同時，還應充分借鑒歐美國家量寬等重大金融政策出臺之前，采取的信息逐步披露措施，以避免突然襲擊可能對全球金融市場帶來破壞性沖擊。

（崔成，國家發(fā)展改革委宏觀經濟研究院）