范必

現(xiàn)在，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品普遍實(shí)現(xiàn)了供求平衡或供大于求，經(jīng)濟(jì)生活中最為短缺的就是資金了。資金短缺與金融的計(jì)劃管理體制密不可分，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是貸款規(guī)模管理，二是存貸比管理。

我國(guó)貸款規(guī)模管理起源于1984年，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期國(guó)家對(duì)現(xiàn)金投放進(jìn)行管理的主要手段。1998年起，貸款規(guī)模管理改為指導(dǎo)性計(jì)劃。2008年后，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)家加大了信貸投放力度。為解決一度投放過(guò)快過(guò)猛的問(wèn)題，從2009年下半年開(kāi)始，有關(guān)部門(mén)要求嚴(yán)格貸款規(guī)模管理。2011年起，通過(guò)窗口指導(dǎo)等手段，事實(shí)上重拾貸款規(guī)模的指令性計(jì)劃管理。一度已經(jīng)取消的貸款規(guī)模管理，在金融危機(jī)后從短期應(yīng)急政策變?yōu)榱碎L(zhǎng)期政策。

存貸比指標(biāo)設(shè)立于1994年，當(dāng)時(shí)存款幾乎是銀行的唯一資金來(lái)源，存貸比管理有效控制了商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)過(guò)快擴(kuò)張。1995年，該指標(biāo)寫(xiě)入《商業(yè)銀行法》?！百J存比不得超過(guò)75%”作為監(jiān)管指標(biāo)一直執(zhí)行至今。

從國(guó)際上看，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家歷史上曾使用過(guò)貸款規(guī)模管理，但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，他們都放棄了這一數(shù)量管理方式。存貸比在發(fā)達(dá)國(guó)家基本上是監(jiān)測(cè)指標(biāo)。我國(guó)通過(guò)貸款規(guī)模和存貸比對(duì)銀行實(shí)行高度集中的計(jì)劃管理，抑制了銀行的活力，帶來(lái)了一系列問(wèn)題。

一是扭曲了貨幣政策。2009年以后，由于多種原因造成銀行存款增速下降，但仍在使用抑制貸款規(guī)模膨脹時(shí)制定的75%存貸比標(biāo)準(zhǔn)。銀行信貸投放受限，穩(wěn)健的貨幣政策在實(shí)踐中變形為從緊的貨幣政策。

二是擾亂銀行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常經(jīng)營(yíng)。在存貸比考核下，信貸投放不是完全依據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需求和銀行資金狀況，而是與存貸比的考核周期同步。提前收貸和延緩貸款的對(duì)象往往是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中相對(duì)弱勢(shì)的中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)，這也是2012年以來(lái)這類(lèi)企業(yè)大量倒閉的重要原因之一。年初信貸猛增，年底惜貸甚至停貸，人為放大了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

三是提高了融資成本。目前，中國(guó)幾乎所有股份制銀行、中小銀行的存貸比都早已達(dá)到75%的上限。這些銀行有的選擇貸款之外的其他方式為企業(yè)融資，如發(fā)債、非標(biāo)等；有的采取高息攬儲(chǔ)，靠惡性競(jìng)爭(zhēng)增加存款，無(wú)論哪種辦法，最終將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。

四是加劇了影子銀行的非正常擴(kuò)張。銀行的巨額存量信貸資源無(wú)法通過(guò)正常的信貸渠道發(fā)放，于是就以創(chuàng)新為名，開(kāi)展同業(yè)、信托、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，實(shí)質(zhì)是繞開(kāi)監(jiān)管變相發(fā)放高利率貸款，即影子銀行業(yè)務(wù)，成為央行和銀監(jiān)會(huì)都無(wú)法掌握的監(jiān)管盲區(qū)。

貸款規(guī)模管理產(chǎn)生于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，在資本市場(chǎng)發(fā)育不健全，市場(chǎng)主體對(duì)利率不敏感的情況下，曾經(jīng)對(duì)宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。存貸比管理從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)講，留出的安全余量過(guò)大，明顯偏嚴(yán)。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，監(jiān)管對(duì)象日益復(fù)雜，原有的貸款規(guī)模管理和存貸比管理已無(wú)實(shí)際意義，甚至束縛了銀行業(yè)的健康發(fā)展。

要從根本上解除信貸計(jì)劃管理對(duì)金融市場(chǎng)的抑制，必須深化改革。2014年11月24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)要求，有關(guān)部門(mén)改進(jìn)貸款管理，增加存貸比指標(biāo)彈性。2015年6月24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)決定，提請(qǐng)全國(guó)人大審議《商業(yè)銀行法》修正案，取消存貸比指標(biāo)。這是改革金融計(jì)劃管理體制的關(guān)鍵一步。至于貸款規(guī)模管理如何改革，業(yè)界還在拭目以待。endprint