趙永升

根據(jù)歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年第三季度歐元區(qū)和歐盟的國內(nèi)生產(chǎn)總值，環(huán)比分別增長0.2%和0.3%。第三季度經(jīng)濟(jì)增長略優(yōu)于預(yù)期，引得些許的樂觀，但第一季度與第三季度之間同比增長不到1個百分點（0.9%），因此，依然擺脫不了“不溫不火”的評語。

那么，歐盟經(jīng)濟(jì)“不溫不火”中的“火”又從何來？這一波的小幅回暖，主要源自歐元區(qū)中既往的歐債危機(jī)“重災(zāi)國”，其經(jīng)濟(jì)走勢日趨企穩(wěn)。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局統(tǒng)計，希臘經(jīng)濟(jì)2014年第三季度同比增長1.4%，環(huán)比增長0.7%。作為“南歐豬國”的典型代表，希臘“逆襲”成功，已經(jīng)實現(xiàn)了第三個季度的連續(xù)環(huán)比增長，實為難能可貴。

不難預(yù)見，希臘在2014年即將結(jié)束既往經(jīng)濟(jì)的下行勢頭，并在2015年迎來上行勢頭，從而實現(xiàn)正增長。同時，作為希臘的難兄難弟、同屬“南歐豬國”的其他代表，也表現(xiàn)不俗。葡萄牙和西班牙在2014年第三季度，經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長分別達(dá)到0.2%和0.5%。

然而，縱觀歐盟全局，雖然“南歐豬國”總體有所增長，但作為歐洲大陸“三駕馬車”的德國、法國和意大利幾無起色。意大利更是滑入“技術(shù)性衰退”的低谷。而西班牙的業(yè)績盡管就其南歐地位而言已是不錯，但畢竟其經(jīng)濟(jì)在第三季度還是下滑了一個臺階。這就導(dǎo)致歐元區(qū)的“四大核心經(jīng)濟(jì)體”（德、法、意、西）在季節(jié)性調(diào)整之后，其年度增長率僅停留在0.2%，略高于第二季度的0.1%。因而2014年的歐盟經(jīng)濟(jì)，總體依舊裹足不前。

2014年歐盟經(jīng)濟(jì)，歐洲央行主要實行了兩大“核心政策”：一個是“負(fù)利率”，一個是“QE（量化寬松）”。

不可否認(rèn)，動用“負(fù)利率”這一非常規(guī)的金融工具，歐央行的初衷自然是好的。但從2014年上半年末實施負(fù)利以來，實際上能傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)的流動性，可以說是微乎其微。當(dāng)然，盡管歐央行的這個政策效果平平，但由于暫時別無良策，估計歐央行出于“饑不擇食”，在2015年相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，還會繼續(xù)采用這工具。

至于歐央行出臺的“QE（量化寬松）”政策，筆者曾在《經(jīng)濟(jì)》雜志2014年5月期，以《歐版QE，東施效顰》為題，撰文力阻。2014年年底，從各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)匯總分析來看，無不證明當(dāng)時的斷言。

形容2014年的歐盟經(jīng)濟(jì)，最為恰當(dāng)?shù)哪^于“老牛拉破車”了。誠然，在歐盟各個成員國中，有的經(jīng)濟(jì)體如同“老?！?，有的如同“破車”，法國則是兩者兼具的“老牛破車”。根據(jù)法國統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，法國第三季度失業(yè)率上升至10.4%，預(yù)期10.3%，前值由10.1%上修至10.2%，重回至2013年高位，顯示就業(yè)市場持續(xù)疲軟。所有年齡階段的失業(yè)率均上升，其中青年（15-24歲）階段的失業(yè)率更是從23.6%攀升至24.6%，換言之，每4個法國青年人中就有1個失業(yè)。

那么，作為世界第五大、歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體的法國，又是如何一步一步地“淪落”到“老牛拉破車”的境地呢？筆者以為，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行體系和工會制度，是法國的三大頑疾。

與英美國家相比，法國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為僵化。這種僵化的經(jīng)濟(jì)構(gòu)架，在常態(tài)下問題不大，但在危機(jī)狀態(tài)下通常難以運轉(zhuǎn)良好，這是法國這些年經(jīng)濟(jì)遇到問題的癥結(jié)所在。僵化的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)還是造成法國中小企業(yè)舉步維艱的一大要因。

與德國相比，法國主要依靠特大型和大型企業(yè)，部分都有國家參股，可以說部分是法國的“國有企業(yè)”。這并不能解決法國經(jīng)濟(jì)的根本問題，因為無論在任何一個經(jīng)濟(jì)體，就業(yè)的解決都是要依靠中小企業(yè)、小微企業(yè)，而非依靠大型、特大型企業(yè)。

造成法國中小企業(yè)舉步維艱，還有一個原因是法國銀行“惜貸”現(xiàn)象嚴(yán)重。由于危機(jī)，銀行為了自保因而“惜貸”，尤其是法國的中小企業(yè)、小微企業(yè)，實際能拿到貸款的概率極低。因而，盡管歐洲央行實施“負(fù)利”，但真正能傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)的微乎其微。

至于法國人歷來引以為豪的工會制度，權(quán)力制衡是好事情，但一旦過強(qiáng)，則會事與愿違。

展望2015年歐盟經(jīng)濟(jì)，估計要面臨的最大難題將是“通縮”。而作為歐央行兩大法寶的“負(fù)利率”與“歐版QE”，盡管都不是什么萬能鑰匙，但都將繼續(xù)加以實施。與正在考慮6年來首次上調(diào)利率的美國不同，為有效地應(yīng)對通縮風(fēng)險，歐央行將進(jìn)一步放松貨幣政策已無懸念。

當(dāng)然，2015年如果歐央行能夠探索出更加有效的新型刺激舉措，歐盟經(jīng)濟(jì)或有所起色。藉此，將在一定程度上，彌補各種不利經(jīng)濟(jì)變量的影響。筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)效率上2015年會比2014年略好，但從總量考慮，也將會是一個持平態(tài)勢。究其根，無論是法國經(jīng)濟(jì)，還是歐盟經(jīng)濟(jì)，癥結(jié)都集中在其深層次上。既要調(diào)理好“老?！?，又要修理好“破車”，要讓這“老牛拉破車”式的歐盟經(jīng)濟(jì)，如何在2015年保質(zhì)保量地往前趕路，其實極具挑戰(zhàn)。