無論從德國企業(yè)的經(jīng)驗，還是資本主義3.0模式的趨勢看，中國在國企改革中都應(yīng)當(dāng)加快國資撤出大量國企的步伐，轉(zhuǎn)向參股民營企業(yè)，并通過在遺產(chǎn)稅方面網(wǎng)開一面等方式，扶持一批家族專注于長期戰(zhàn)略管控、職業(yè)經(jīng)理直接經(jīng)營的民族企業(yè)。

大眾汽車最近爆出了重大丑聞。其欺騙美國環(huán)保機構(gòu)，在向北美出售的柴油發(fā)動機汽車中安裝非法軟件，有針對性地將汽車尾氣在檢測過程中降低，而平時行駛時排放的污染物則超出標(biāo)準(zhǔn)。這一丑聞將帶給大眾汽車嚴(yán)重的名譽和經(jīng)濟損失，美國司法系統(tǒng)一定會緊抓不放，事件很可能以大眾汽車的巨額賠償告終。

這一事件看上去離中國很遠(yuǎn)—在中國，柴油發(fā)動機在乘用車中極不普及，主要原因是柴油質(zhì)量不過關(guān)，大眾等歐系柴油發(fā)動機進(jìn)入中國，往往水土不服，機械很快就會遭到損傷—但是，大眾汽車的造假事件對中國而言，尤其是對中國的國有企業(yè)改革，卻有深刻的啟發(fā)性意義。

大眾汽車造假事件：體制和經(jīng)營上的深層原因值得反思

我自己對汽車產(chǎn)業(yè)，尤其是德國的汽車產(chǎn)業(yè)，長期以來非常關(guān)注，與主機廠高管也有一些來往。實事求是地講，大眾汽車所取得的成績值得贊賞。大眾不僅在全球企業(yè)之林堪稱一大強者，業(yè)績有目共睹；更率先洞察到中國市場的重要性和增長潛力，成為第一家與中國企業(yè)合資的主要車廠，在中國汽車工業(yè)的發(fā)展中起到了重要作用。與此同時，大眾一直積極參與公益事務(wù)，包括捐贈支持中國的教育事業(yè)。我們不能因為一次事件就全面否定其貢獻(xiàn)。

從我接觸的人士看，大眾集團的各級工作人員也都非常稱職和盡力。此番大眾汽車的“尾氣門”事件，在我看來，有其長期的制度性原因，根本的問題出在體制上。

在德國，大眾汽車集團類似于中國的一汽加上汽再加?xùn)|風(fēng)集團，屬于準(zhǔn)國有性質(zhì)的企業(yè)，具有很強的“進(jìn)取心”。大眾集團長期以來追求全球乘用車第一的皇冠，努力追趕豐田汽車，并終于在今年上半年如愿以償，銷量超過了豐田。

支撐大眾甩開豐田、摘取皇冠的，是其不斷的擴張。大眾集團內(nèi)一些著名的子品牌，諸如卡車中的MAN、豪華車中的賓利、超跑中的布加迪威航和蘭博基尼、摩托車中的杜卡迪，都是通過一系列令人眼花繚亂的并購而收入麾下的。大眾汽車高管經(jīng)常驕傲地對我說，大眾汽車覆蓋了所有的汽車門類，已經(jīng)成為世界第一大汽車集團。無疑，大眾汽車在擴張過程中采取了非常積極的策略，有著極強的進(jìn)取心。這種進(jìn)取心體現(xiàn)了上層領(lǐng)導(dǎo)者塑造汽車產(chǎn)業(yè)帝國的決心。

反觀內(nèi)部經(jīng)營管理，身為大型企業(yè)集團的大眾，內(nèi)部的等級性、階層性比較強。相對其他汽車企業(yè)來講，其內(nèi)部管理運作比較類似政府部門，上級對下級要求比較嚴(yán)格，下級為了完成上級交給的任務(wù)必須兢兢業(yè)業(yè)。這與寶馬等公司形成鮮明的對比。寶馬公司人力資源部門曾經(jīng)向我展示他們的企業(yè)文化建設(shè)大綱，其中要求職工必須有十大精神，排在第一個的就是要有敢于發(fā)表不同意見的勇氣。

大眾公司的進(jìn)取心，從近年來積極大膽地把雙離合變速箱（DCT）引進(jìn)乘用車系列可見一斑。許多汽車業(yè)內(nèi)人士告訴我，這一決策是極其冒險的，因為雙離合變速箱技術(shù)并不是非?？煽俊９?，最近幾年出現(xiàn)了因為過熱而啟動系統(tǒng)保護(hù)，致使汽車癱瘓的事故。

此次“排污門”事件的來龍去脈還在調(diào)查之中，但我認(rèn)為，其中的根本性因素?zé)o非是上層提出銷售目標(biāo)，而下級不惜一切完成任務(wù)，最終鋌而走險去造假。大眾集團高層迫切想把柴油技術(shù)盡快向北美推廣，因為北美市場是大眾汽車的軟肋，是大眾多年以來在銷量上難以超越豐田的掣肘因素。上級要求在美國推廣柴油技術(shù)并不斷加碼，下級只能盡一切手段完成任務(wù)，我想，這應(yīng)該是對此次“排污門”事件產(chǎn)生機制最合理的推斷。

大眾汽車不代表德國模式，

寶馬才是樣板

很多人認(rèn)為大眾汽車是德國制造的代表，而大眾集團是德國第一大公司，因此代表著德國制造和德國企業(yè)精神。這一點我并不認(rèn)同。

最近，我與德國著名經(jīng)濟學(xué)家、羅蘭貝格公司創(chuàng)始人羅蘭·貝格先生一起編著了《德國市場經(jīng)濟模式》一書，專門探討了德國的市場經(jīng)濟體制，其中有一章專門談到德國的企業(yè)。我們發(fā)現(xiàn)，德國企業(yè)的主流群體是家族長期控制、職業(yè)經(jīng)理管理、有企業(yè)各層級參與的現(xiàn)代化企業(yè)。按照這一分析，大眾汽車其實是一個異類。

大眾汽車是一家準(zhǔn)國有企業(yè)。它總部所在的下薩克森州擁有大眾汽車約20%的股權(quán)，而且根據(jù)極其復(fù)雜的投票權(quán)設(shè)計，下薩克森州對其股東大會決議擁有投票否決權(quán)。再者，從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，大眾汽車長期以來已經(jīng)沒有家族的影響。事實上，大眾把保時捷、奧迪收入麾下之后，保時捷創(chuàng)始人費迪南·保時捷患有輕度自閉癥，但他極有謀略的外孫費迪南·皮耶希則一直想上演“蛇吞象”的游戲，想反過來控制大眾，卻一直沒有成功，并在幾個月前的高層斗爭中敗給了在“尾氣門”事件后辭職的大眾集團CEO文德恩。德國首相默克爾對這一結(jié)果曾隱含地表示認(rèn)可。

從大眾集團的歷史看，它曾經(jīng)是一戰(zhàn)結(jié)束后德國快速工業(yè)化的標(biāo)志，一度被希特勒政權(quán)樹立為典型的政府型企業(yè)。“甲殼蟲”就是當(dāng)時希特勒親自參與并推廣的一個成功車型，具有結(jié)構(gòu)簡單、機械性能可靠、成本低廉等賣點。所以，大眾汽車在德國是一個為國民生產(chǎn)高性價比產(chǎn)品的準(zhǔn)國有化企業(yè)。

最近幾十年以來，大眾汽車也不斷得到德國政府和高官的關(guān)注和重視。德國前總理施羅德就是大眾汽車最重要的支持者，他把自己的座駕從奔馳專門改成輝騰，以力挺大眾。在大眾與中國合資這一問題上，施羅德也極為盡力，但這并不能改變大眾不是德國企業(yè)主流的事實。

德國企業(yè)的典型代表，應(yīng)該是寶馬、漢高、博世這一類家族控制的企業(yè)。它們多由家族長期控制、精心管理，但是在管理層面，家族成員并不親自出面，而是請職業(yè)經(jīng)理打理，工會和職工則通過監(jiān)事會制度化地參與管理。這種機制保證了公司具有更長遠(yuǎn)的目標(biāo)，而不是追求短期銷量，更沒有搶占世界第一這種急功近利的想法。在研發(fā)方面，這種公司更具有前瞻性，重視根本性、長期性的創(chuàng)新。

德國三大車廠中，大眾是準(zhǔn)國有化企業(yè)，奔馳是美國式的股權(quán)極為分散的公眾公司，只有寶馬由匡特家族掌控。三家公司個性完全不同。大眾積極進(jìn)取，內(nèi)部管理等級森嚴(yán)，如此釀成今日的錯誤。奔馳是一個散戶大規(guī)模持股的上市公司，所以在上個世紀(jì)末，奔馳與克萊斯勒合并，想走一條強強互補的道路，結(jié)果非常失敗。這一并購案經(jīng)常被德國企業(yè)界評論，有人挖苦說，奔馳之所以這么做，就是因為高層想學(xué)美國，通過與美國的公司合并，獲得超高的工資和獎金。的確，德國三大車廠中，奔馳老總的工資遠(yuǎn)比其他公司要高。

相比之下，三大車廠中，寶馬更能代表德國企業(yè)的主流。過去幾年來，寶馬已經(jīng)超越奔馳，成為豪華車銷量上的領(lǐng)跑者。這家典型的德國家族企業(yè)，由匡特家族于二戰(zhàn)以后精心管理，招聘專業(yè)人員從事第一線管理，但是家族絕不是袖手旁觀，在重大問題上，家族總是站在公司長遠(yuǎn)發(fā)展的角度，精心研判。更重要的是，寶馬通過鼓勵內(nèi)部職工大膽創(chuàng)新，提出不同甚至與上級相左但有利于公司長期發(fā)展的意見，不斷超越自己。

在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，寶馬最近幾年的表現(xiàn)令人刮目相看。比如，過去寶馬把后輪驅(qū)動作為立身之本，但其最近已經(jīng)宣布開始生產(chǎn)前輪驅(qū)動車；寶馬并購Mini和勞斯萊斯的運作之高超、定位之精準(zhǔn)，也令人贊嘆；再有，寶馬汽車過去恪守的是自然吸氣，但是看到節(jié)能減排是大趨勢，就迅速轉(zhuǎn)向渦輪增壓，又從渦輪增壓轉(zhuǎn)向用碳纖維打造電動汽車，再推出電動摩托車，這一系列運作，頗讓人佩服其創(chuàng)新力和前瞻性。

寶馬與大眾不同，它并不一味追求市場占有率，盲目擴張市場份額，而是認(rèn)真把握自己的市場定位。我與寶馬高層交流時，他們反復(fù)詢問我一個問題：寶馬在中國銷量如此快速的增長，會不會傷害寶馬品牌的含金量，會不會抑制寶馬未來的成長。不管答案如何，能有這樣長遠(yuǎn)的考量就十分難得，這與家族長期謹(jǐn)慎控制是密不可分的。

另一家經(jīng)營狀況非常之好的德國企業(yè)—博世，比寶馬的家族控制色彩更濃。這家企業(yè)由博世家族長期控制，堅持不上市，注重永續(xù)發(fā)展，把創(chuàng)新擱在第一位，擁有大量的研發(fā)和技術(shù)后備。雖然全球各車廠之間的競爭十分熱鬧和激烈，但在核心技術(shù)和零配件方面，博世卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越競爭對手，獨步天下。這種超然的地位與它秉持長遠(yuǎn)眼光、堅持研發(fā)、不為短期利潤波動所左右是密不可分的。

同樣的德國企業(yè)還有漢高和很多不為中國百姓所熟知的家族企業(yè)，它們才是德國制造的精髓。

世界資本主義進(jìn)入3.0模式

今年7月底，我到美國進(jìn)行了一番比較系統(tǒng)的調(diào)研，參加了很多研討活動，其中一個深刻的印象是，全球資本主義模式正在發(fā)生變化。

如果說早期亞當(dāng)·斯密時代的家庭作坊式企業(yè)是資本主義市場經(jīng)濟發(fā)展中的第一代企業(yè)模式；那么到了上世紀(jì)初，大規(guī)模出現(xiàn)的上市公司由于迅速聚集社會資源，形成可觀的生產(chǎn)能力，可以看作資本主義企業(yè)發(fā)展中的第二代形態(tài)。而今天通過調(diào)研，我明確感到，資本主義發(fā)展模式的第三階段已經(jīng)到來，那就是通過華爾街等代表的金融資本，長期而不是短期持有實業(yè)企業(yè)。

華爾街資金在上世紀(jì)80年代之后的典型運作手法是，通過私募股權(quán)基金并購和買賣企業(yè)，在短期推高企業(yè)股價，獲得巨額盈利。而今，這個時代正在過去，取而代之的是資本主義3.0模式，那就是一批金融資本，反復(fù)、仔細(xì)尋覓有潛在成長價值的上市或未上市的公司，通過長期持有、控制這些實業(yè)企業(yè)，幫助其長期提升價值，而企業(yè)經(jīng)營則由專業(yè)人員打理。這種模式與德國家族長期控制、專業(yè)人士管理的模式不謀而合。

在我看來，這是市場經(jīng)濟發(fā)展的一個新的趨勢。在華爾街有一個投資者對我講，自己手里控制著很多家有長期投資價值的企業(yè)，很多人想以100%或200%的溢價購買其股票，他都不愿意出讓，因為他的目標(biāo)是這些企業(yè)的長期盈利。

對中國國企改革的啟示

中國的國企改革將向何處去？我認(rèn)為，必須借鑒資本主義3.0的模式，讓國家撤出大量國有企業(yè)的經(jīng)營，同時，將這些撤出的資本投資于其他新的企業(yè)。未來的中國應(yīng)該扶持一批家族專注于長期戰(zhàn)略管控、職業(yè)經(jīng)理直接經(jīng)營的企業(yè)。國家可以在資本層面入股這樣的企業(yè)，但是不直接參與戰(zhàn)略規(guī)劃和日常經(jīng)營。通過這種模式，中國應(yīng)該能產(chǎn)生出寶馬這樣的世界一流企業(yè)。

日本在這方面有負(fù)面經(jīng)驗。日本的衰落很大程度上在于其家族企業(yè)難以延續(xù)。像松下、豐田、尼桑、日產(chǎn)等公司，家族的控制力非常弱，甚至蕩然無存，這與戰(zhàn)后日本盲目采取了美國人強制推行的遺產(chǎn)法有關(guān)。在日本，遺產(chǎn)稅非常高，導(dǎo)致家族根本無法傳承自己的財富。德國雖然有遺產(chǎn)稅，但我們研究發(fā)現(xiàn)，德國的遺產(chǎn)稅對家族企業(yè)絕對是網(wǎng)開一面的，只要家族持續(xù)經(jīng)營一個企業(yè)十年以上，由上一輩傳給下一輩的經(jīng)營性資產(chǎn)可以不交任何遺產(chǎn)稅。

在中國，今天有一大批由家族控制的企業(yè)，如新希望等。這些企業(yè)能否長期發(fā)展，關(guān)鍵在于下一代人要繼承上一代的企業(yè)家精神，長期專注于經(jīng)營。而為鼓勵這些企業(yè)的長期經(jīng)營，在遺產(chǎn)稅方面必須網(wǎng)開一面。一個家族長期經(jīng)營一個企業(yè)，是對社會最大的貢獻(xiàn)，相反，這個家族如果將企業(yè)賣掉，轉(zhuǎn)為金融性資本甚至消費性資本，如大宅院、豪車，這將是社會極大的損失。

柳傳志先生曾在不同場合反復(fù)提到他的夢想是把聯(lián)想打造成沒有家族的家族企業(yè)。我個人認(rèn)為，這一說法也許過于謙虛了。聯(lián)想未來要長期發(fā)展，客觀上講，需要一個家族長期在戰(zhàn)略上把控，同時團結(jié)一大批專業(yè)經(jīng)理人共同打造、員工部分參股。聯(lián)想集團可以不姓柳，但是應(yīng)該讓一部分家族進(jìn)來，維系其長期發(fā)展。這樣的家族應(yīng)該是兢兢業(yè)業(yè)、勤勤懇懇、生活檢點、專注于自己的企業(yè)而非政治或社會的，他們應(yīng)當(dāng)是民族經(jīng)濟發(fā)展的棟梁。國有資本應(yīng)該參股這樣的企業(yè)，打造國家公共財政的基礎(chǔ)。

這就是大眾汽車“尾氣門”事件給我們的啟示。

對于本文內(nèi)容您有任何評論或欲查看其他資本圈精英評論，請掃描版權(quán)頁二維碼，下載并登錄“新財富酷魚”和我們互動。